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1、15%,10%,-5%,5%,0%,-10%,-15%,-20%,，,交通运输行业 动态点评2013 年 2 月 5 日证券研究报告,分析师黄 飙 0755-83516204执业证书编号 S1070512060001联系人张 弛 010-88366060-8711从业证书编号 S1070111100082行业评级：中性-公路运输：中性铁路运输：推荐航空运输：中性水上运输：推荐高速公路：中性机场：推荐港口：中性物流：中性-行业一年走势,机场板块显著受益 航空业影响有限机场收费并轨点评事件：多家航空公司和机场收到国家发改委和民航局联合下发的关于调整内地航空公司国际及港澳航班民用机场收费标准的通知
2、对内地航空公司国际及港澳航班机场的收费标准将自 4 月 1 日起调整。要点：具体措施：内地航空公司国际及港澳航班（含实际经营的与外国及港澳航空公司实行代号共享的航班），在内地出（入）境机场的航空性业务收费项目的收费标准基准价，按照外国及港澳航空公司航班收费标准基准价执行；在内地非出（入）境机场，且旅客、货物邮件目的地是外国城市及香港、澳门时，旅客服务费、旅客行李安检费、货物邮件安检费收费标准基准价按照外国及港澳航空公司航班收费标准基准价执行。利好机场板块：机场收费并轨一直在市场预期之中，但具体执行时间始终悬而未决，因此，并轨落地对机场构成利好。由于内航外线提价，国际航线占比较大的机场将显著受益
3、，因此，显著利好首都机场、上海机场和白云，预计分别提升 13 年业绩 8.3%、11.3%和 7.5%，同时也将提升厦门空港和深圳机场的盈利水平。对航空公司影响有限：收费并轨将使航空公司成本提升，预计三大航13 年将增加成本 7.5 亿元。但由于航空公司成本开支巨大，收费提升并不会对业绩造成明显影响，预计对 13 年行业盈利影响约为 4%。同时预计收费并轨后内航承担的发展基金将有所减免，也将部分抵消成本增加的影响，预计最终对行业盈利的影响小于 2%。,交通运输(中信),沪深300,投资建议：建议关注机场板块中并轨受益最明显的上海机场和白云机,数据来源：Wind 资讯http:/,场。,请参考最
4、后一页评级说明及重要声明,黄,张,行业动态点评,研究员介绍及承诺：,飙：电子学、经济学双学士，理学硕士。7 年证券研究工作经验，2012 年加入长城证券，任银行业研究员。,弛：北京大学硕士，2011年加入长城证券，任交通运输行业研究员。,本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，在执业过程中恪守独立诚信、勤勉尽职、谨慎客观、公平公正的原则，独立、客观地出具本报告。本报告反映了本人的研究观点，不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。,免责声明,长城证券有限责任公司（以下简称长城证券）具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格
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7、%5%之间;回避预期未来 6 个月内股价相对行业指数跌幅 5%以上.行业评级:推荐预期未来 6 个月内行业整体表现战胜市场;,中性预期未来 6 个月内行业整体表现与市场同步;回避预期未来 6 个月内行业整体表现弱于市场.,长城证券销售交易部,深圳联系人,刘 璇：0755-83516231，13760273833，王 涛：0755-83516217，13808859088，陈方园：0755-83516287，18607195599，陈尚峰：0755-83515203，13826520778，北京联系人,赵 东：010-88366060-8730，13701166983，杨 洁：010-88366
8、060-8865，13911393598，王 媛：010-88366060-8807，18600345118，李彦仪：010-88366060-8750，18611670060，安雅泽：010-883666060-8768，18600232070，上海联系人,谢彦蔚：021-61680314，18602109861，陈 韵：021-61680389，15821566166，长城证券研究所,深圳办公地址：深圳市福田区深南大道 6008 号特区报业大厦 16 层邮编：518034 传真：86-755-83516207,北京办公地址：北京市西城区西直门外大街 112 号阳光大厦 10 层邮编：100044 传真：86-10-88366686,上海办公地址：上海市民生路 1399 号太平大厦 3 楼邮编：200135 传真：021-61680357网址：http:/,
