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1、PPP模式开启后平台时代,1,目录,Click to add Title的的几点思考几点思考,政府融资平台贷款风险特点,Click to add Title,PPP模式概述,当前PPP工作进展,对PPP业务的几点思考,政府融资平特点,PPP模式金融服务方案,2,目录,Click to add Title的的几点思考几点思考,政府融资平台贷款风险特点,Click to add Title,PPP模式概述,当前PPP工作进展,对PPP业务的几点思考,政府融资平特点,PPP模式金融服务方案,3,（一）PPP是什么,PPP（Public-Private Partnerships）政府和社会资本合作广义
2、定义：在平等合作的基础上，政府利用市场机制，提高政府资源利 用效率，增加、改进和优化公共产品和服务的供给，实现物 有所值目标。狭义定义：在基础设施和公共服务领域，政府和社会资本基于合同建立 的一种长期合作关系，旨在利用市场机制合理分配风险，提 高公共产品和服务的数量、质量和效率。,4,（一）PPP是什么,PPP（Public-Private Partnerships）政府和社会资本合作 财金201476号定义：在基础设施及公共服务领域建立的一种长期合作关系。通常模式是由社会资本承担设计、建设、运营、维护基础设施的大部分工作，并通过“使用者付费”及必要的“政府付费”获得合理投资回报；政府部门负责
3、基础设施及公共服务价格和质量监管，以保证公共利益最大化。PPP仅仅是一种融资手段？（）,5,6,社会资本参与程度,高,委托运营(O&M）,社会资本风险承担程度,低,高,完全私有化,完全公有化,管理合同(MC),建设-运营-移交(BOT),建设-拥有-运营(BOO),转让-运营-移交(TOT),改建-运营-移交(ROT),PPP运作方式,7,BOT 是指政府为项目的建设和经营提供一种特许权协议作为融资基础，由本国或外国公司作为投资者和经营者安排融资、承担风险、建设项目，并在有限的时间内经营项目并获得合理的回报，最后根据协议将项目归还给政府TOT将建设好的公共工程项目，如桥梁、公路，移交给外商企业
4、或私营企业进行一定期限的运营管理，该企业组织利用获取的经营权，在一定期限内获得收入。在合约期满之后，再交回给所建部门或单位的一种融资方式。ABS是以项目所拥有的资产为基础，以项目资产可以带来的预期收益为保证，通过在资本市场发行债券来募集资金的一种项目融资方式。,PPP运作方式,PPP模式 分类,委托运营（Operations&Maintenance，O&M）,是指政府将存量公共资产的运营维护职责委托给社会资本或项目公司，社会资本或项目公司不负责用户服务的政府和社会资本合作项目运作方式。政府保留资产所有权，只向社会资本或项目公司支付委托运营费。合同期限一般不超过8年。,2008年金融危机及四万亿
5、计划支持有条件的地方政府组建投融资平台(银发200992号),委托运营（Operations&Maintenance，O&M）,是指政府将存量公共资产的运营维护职责委托给社会资本或项目公司，社会资本或项目公司不负责用户服务的政府和社会资本合作项目运作方式。政府保留资产所有权，只向社会资本或项目公司支付委托运营费。合同期限一般不超过8年。,管理合同（Management Contract，MC），是指政府将存量公共资产的运营、维护及用户服务职责授权给社会资本或项目公司的项目运作方式。政府保留资产所有权，只向社会资本或项目公司支付管理费。管理合同通常作为转让-运营-移交的过渡方式，合同期限一般不超
6、过3年。,PPP模式 分类,委托运营（Operations&Maintenance，O&M）,是指政府将存量公共资产的运营维护职责委托给社会资本或项目公司，社会资本或项目公司不负责用户服务的政府和社会资本合作项目运作方式。政府保留资产所有权，只向社会资本或项目公司支付委托运营费。合同期限一般不超过8年。,2008年金融危机及四万亿计划支持有条件的地方政府组建投融资平台(银发200992号),建设-运营-移交（Build-Operate-Transfer，BOT）,是指由社会资本或项目公司承担新建项目设计、融资、建造、运营、维护和用户服务职责，合同期满后项目资产及相关权利等移交给政府的项目运作方
7、式。合同期限一般为20-30年。,建设-拥有-运营（Build-Own-Operate，BOO），由BOT方式演变而来，二者区别主要是BOO方式下社会资本或项目公司拥有项目所有权，但必须在合同中注明保证公益性的约束条款，一般不涉及项目期满移交。,PPP模式 分类,委托运营（Operations&Maintenance，O&M）,是指政府将存量公共资产的运营维护职责委托给社会资本或项目公司，社会资本或项目公司不负责用户服务的政府和社会资本合作项目运作方式。政府保留资产所有权，只向社会资本或项目公司支付委托运营费。合同期限一般不超过8年。,2008年金融危机及四万亿计划支持有条件的地方政府组建投融
8、资平台(银发200992号),转让-运营-移交（Transfer-Operate-Transfer，TOT），是指政府将存量资产所有权有偿转让给社会资本或项目公司，并由其负责运营、维护和用户服务，合同期满后资产及其所有权等移交给政府的项目运作方式。合同期限一般为20-30年。,改建-运营-移交（Rehabilitate-Operate-Transfer，ROT），是指政府在TOT模式的基础上，增加改扩建内容的项目运作方式。合同期限一般为20-30年。,（二）为什么要推PPP,（二）为什么要推PPP模式,自 身 优 势,优势一,扩宽资金来源，减少政府的财政支出和债务负担，加快基础设施建设,项目风
9、险由政府和社会投资人分担，降低前期风险，提高交付能力,发挥社会投资人管理和技术优势，提高建设、运营维护和管理效率和质量,利用社会投资人策划和论证能力，避免无效率的项目开工和重复建设,政府从采购项目变为采购服务，确保全生命周期服务质量，实现物有所值,优势五,优势四,优势三,优势二,14,（三）PPP的精髓,PPP不只是一场婚礼，而是一段婚姻！,15,（三）PPP局限性,政府过度承诺，增加财政风险,16,轨道交通,地下综合管廊,污水和垃圾处理,城市三供（水、电、气）,保障性安居工程,医疗和养老,PPP模式适用的领域（投资规模较大、需求长期稳定、价格调整机制灵活、市场化程度较高的基础设施及公共服务类
10、项目）,（四）PPP适用领域,17,（五）PPP 与公共财政,18,（五）PPP 与公共财政,19,20,PPP与过去的BOT/BT/EPC有什么区别？,PPP有哪些关键特点？,如何准确理解“社会资本”？,关于PPP的误解,BOT是PPP的其中一种具体模式。BT更多是一种融资性建设模式，受到最新的监管政策限制，非PPP。EPC是综合设计、建设和运行调试的国际化总承包方式，通常不带融资性质。.,公私部门之间合作、长期合同、优势互补、风险合理分担、提供公共品、包含运营环节。,国有企业可否作为社会资本？本地国有企业能否参与当地政府发起的PPP项目？混合所有制国企是否视为社会资本？,政府可以不花钱；社
11、会资本利用垄断地位赢暴利；PPP主要是融资；找个招标代理公司就可操作,（六）关于PPP的几个常见问题,21,目录,Click to add Title的的几点思考几点思考,政府融资平台贷款风险特点,Click to add Title,PPP模式概述,当前PPP工作进展,对PPP业务的几点思考,政府融资平特点,PPP模式金融服务方案,22,（一）法律政策,23,（二）PPP项目操作流程（519）,01,02,03,04,项目识别,项目采购,项目准备,项目执行,05,项目移交,1.项目发起2.项目筛选3.物有所值评价4.财政承受能力论证.,8.资格预审9.采购文件编制10.响应文件评审11.谈判
12、与合同签署,16.移交准备17.性能测试18.资产交割19.绩效评价,5.管理架构组建6.实施方案编制7.实施方案审核,12.项目公司设立13.融资管理14.绩效检测与支付15.中期评估,24,（二）PPP项目操作流程,25,（二）PPP项目操作流程,26,（三）政府和社会资本合作示范项目名单,27,（三）政府和社会资本合作示范项目名单 30个项目，1800百亿元,28,目录,Click to add Title的的几点思考几点思考,政府融资平台贷款风险特点,Click to add Title,PPP模式概述,当前PPP工作进展,对PPP业务的几点思考,政府融资平特点,PPP模式金融服务方案
13、,29,三、中信银行优势,PPP模式业务顾问服务,对接PPP模式合作，做好政府部门推广PPP模式的业务顾问,PPP模式融资服务,PPP模式理财服务,PPP模式综合配套支持,合理管控风险，为政府部门、私人机构提供融资服务,政府部门和财政部门推行PPP模式后，将会有较大规模的待付项目资金停留在商业银行，可根据资金使用要求，安排多种理财服务,为政府部门和财政部门提供综合配套支持方案,针对PPP模式的融资服务,30,（一）PPP模式的金融服务方案,31,（一）PPP模式的金融服务方案,32,（二）设立顾问服务方案,市场化的风险分担机制是隔离PPP项目经营风险和公共财政风险的重要屏障，应该遵从对风险最有
14、控制力的一方承担相应风险的原则进行设计。,项目识别,项目准备,项目采购,33,（二）设立顾问服务方案,市场化的风险分担机制是隔离PPP项目经营风险和公共财政风险的重要屏障，应该遵从对风险最有控制力的一方承担相应风险的原则进行设计。,项目执行,项目移交,34,（三）市场化融资服务方案,债权方案,银团贷款,项目收益票据,融资租赁,结构化融资,资产证券化,整合各类渠道资源，为客户提供涵盖股权、债权等融资解决方案。,股权方案,永续委托贷款,并购贷款,PE基金,永续债,35,目录,Click to add Title的的几点思考几点思考,政府融资平台贷款风险特点,Click to add Title,P
15、PP模式概述,当前PPP工作进展,对PPP业务的几点思考,政府融资平特点,PPP模式金融服务方案,36,PPP项目的风险控制,37,案例一 北京地铁16号线,目前北京已运营线路16条,总计里程442公里十六号线全长50公里，总投资537亿元，计划2017年12月底全线建成通车,38,案列一 北京地铁16号线,业主：北京市政府授权北京市交通委与中标人签署特许协议京投受市交通委委托协助本次招商及后期实施工作总投资537亿元，按照7：3比例划分为A、B两个部分A部分投资387亿元，占总投资70%，主要包括洞体、轨道等土建部分，由政府投资B部分投资150亿元，占总投资30%，主要包括车辆、信号等机电设
16、备，由社会投资人投资，按PPP模式实行特许经营中信建设参与投标，拟与曼谷BTS公司、和京投公司组成特许经营公司BTS：曼谷交通运输集团，是曼谷最大民营铁路运营商,39,北京地铁16号线,北京市政府,特许协议,租赁协议,B部分资产,A部分资产,监管,持有,持有,北京中信地铁有限公司（特许经营公司）,京投公司,中信建设,曼谷BTS,2%,49%,49%,北京16号线投资公司,特许经营公司股东协议,北京城市快轨建设管理有限公司,委托建设管理协议,交易结构,案例一 北京地铁16号线,40,案例一 北京地铁16号线（特许权协议要点）,建设期项目A、B部分均委托建管公司进行建设管理北京市政府提供项目设施占
17、地（车站、车辆段、停车场等）及建设临时用地使用权北京市政府监督确保A部分土建部分按时按质完工，监督特许公司B部分建设特许经营期（30年）特许公司与16号线投资公司签订资产租赁协议，取得A部分资产使用权负责16号线运营管理、全部设施维护、除洞体外资产更新，及站内商业经营通过票款收入、非票务收入和票价补贴收回投资并获得合理投资收益特许经营期满后，特许公司将移交项目将A部分项目设施归还给16号线公司将B部分项目设施完好、无偿地移交给市政府指定部门,41,案例一 北京地铁16号线（模式要点）,收入及政府补贴收入来源：票务收入、非票务收入（零售、商铺、广告等）政府补贴：政府补贴收入=预测票款收入-票务收
18、入-非票务收入客流风险分担机制客流下限超额客流量：与政府分享调价机制CPI涨幅、人员工资涨幅、电价涨幅重大事件协商机制建设期协调委员会、运营期协调委员会,42,案例二 国家体育场（慨况）,中国首个由政府批准的PPP项目国家体育场有限责任公司负责国家体育场的投融资和建设北京中信联合体体育场运营有限公司负责30年特许经营期内运营维护工作,43,总投资37亿元占地21公顷建筑面积25.8万平方米可容纳观众9.1万人2003年12月开工2008年6月竣工,44,项目公司,北京市政府,特许权协议,运营顾问法兰西体育场股东,项目管理顾问法国万喜法国布依格,设计方北京城建设计研究院武汉建筑设计研究院HOK
19、S+V+E,承包商中信建设北京城建,战略运营协议,项目管理协议,设计合同,建设合同,北京市国有资产经营管理有限公司,中信联合体,合作协议,58%,42%,北京奥组委,联合体协议,中信集团,北京城建,美国金州,国家体育场协议,65%,30%,5%,1,2,3,案例二 国家体育场（交易结构）,国家体育场协议：北京市政府、北京奥组委、项目公司要点：北京奥组委享有奥运期间独家使用权、收益权北京奥组委享有奥运期间独家占有权和租赁权，免租金北京奥组委有权取得奥运期间体育场全部收益，其中包括以下途径所产生的全部收益：（A）电视、广播以及其他方式的转播；（B）赞助权；（C）广告；（D）特许权；（E）门票、席位
20、、企业包厢、以及其他门票收入；（F）体育场游览；（G）测试赛与测试活动及其它特殊活动完工日到奥运前，北京奥组委可随时占用体育场进行测试赛和测试活动项目公司负责自费运营和维护体育场（含奥运期间）奥运期间项目公司的服务取费按北京奥组委提交、并与项目公司协商一致的各种配套方案确定奥运期间的水、电、煤气等公用设施费由北京奥组委承担,45,案例二 国家体育场（主要协议-体育场协议）,合作协议：北京国资公司（代表北京市政府）与中信联合体要点：国资公司有股份，无股权政府方出资58%，拥有监督权、否决权，不参与日常管理，不参与利润分成非政府原因造成超支，由企业方负责解决项目公司可申请税前回收投资，企业拥有全部
21、的利润分成权,46,案例二 国家体育场（主要协议-合作协议）,47,授权项目公司特许经营权，特许经营期30年，从完工日起至2038年12月31日将项目场地的土地使用权划拨给项目公司，项目公司不需缴纳土地出让金、基础设施配套建设费，但须承担土地一级开发费（1040元/平米）提供配套基础设施和其他工程,投资、融资、设计、建设，在特许经营期内运营、维护和修理提供设计、建设履约保函，至缺陷责任期满或提供维护保函中较晚之日若出现工期重要节点延迟，将支付违约金按照体育场协议，将体育场提供给北京奥组委用于举办测试赛和奥运会提供维护保函，至特许期结束后12个月特许期届满之时，项目公司将体育场免费移交,奥运会后
22、体育场的冠名权收入电视、广播及其他媒体的收益赞助权广告特许经营团体包厢门票及票务销售特别活动,特许经营期内，北京市政府不会批准在北京市北部新建体育场或扩建已有体育场馆如确需建设新的体育场馆，北京市政府将与项目公司协商，对项目公司进行补偿,项目公司职责,项目公司收益,限制竞争,案例二 国家体育场（主要协议-特许经营协议）,2009年，北京市政府与中信联合体签署关于进一步加强国家体育场运营维护管理协议，调整运营维护管理模式对国家体育场公司进行股份制改造，北京市政府持有58%股份将改为股权，主导经营场馆，并承担亏损和盈利补偿中信联合体前期投入，调整中信联合体独立运营30年的管理体制，成立国家体育场运营维护协调小组，由国家体育场公司负责运营并承担债务据了解，目前国家体育场运营现金流呈现平衡状态,48,案例二 国家体育场,项目评价应用了PPP中BOT的模式，属于几乎行政控制的“政治任务”实质上来讲“鸟巢”与其他奥运遗产一样，在经济上是不合算的BOT只完成了一半，之后转为BT，由政府承担一切损益此案例可以展示BOT的全貌，用于了解最为复杂的BOT项目运营方法但是不具备可复制性，亏损面太大，后续只有政府回收才能搞定“兜底条款”起到了作用：如政府不能保证盈利，则全面回购，实质上只是阶段性的解决了融资问题。,案例二 国家体育场,50,
