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1、主要内容,案例一：世界十大证券交易所案例二：牛市和熊市及其特征,案例一：世界十大证券交易所 全球十大证交所,Source:World Stock Exchanges,http:/www.world-stock-,纽约证交所,New York Stock Exchange(NYSE)历史最悠久，创建于1792传统市场约有3000家总市值达1700万亿美元的大企业挂牌市场成熟，上市条件严格道琼斯指数(Dow Jones Industrial Average)和标准普尔500指数(S&P 500 stock market indexes volume),纳斯达克市场,The National Ass
2、ociation of Securities Dealers Automated Quotations“全美证券交易商协会自动报价系统”第一个电子化的股票市场，起源于场外交易的自动化发展创业板市场纳斯达克全美市场体系和纳斯达克小额市值市场体系有超过3400家上市公司挂牌S&P 500 index,东京证交所,2292家上市公司前身是1879年成立的东京证券交易株式会社第一类股、第二类股、高增长新兴股票市场(Mothers Section)日经225指数(Nikkei 225 index)、东证指数(TOPIX index)、J30 指数,伦敦证交所,运作着世界上最强的股票市场最国际化的交易所：
3、来自70个国家的超过3000家上市公司超过550家外国银行和170家全球证券公司在伦敦设有办事处,上海证交所,尚未完全向外国投资者开放主要交易股票、债券和基金中国石油，市场价值超过36562亿元人民币,香港证交所：拥有大约1477家上市公司；前三只最大股票：中国石油，中国工商银行和中国移动多伦多证交所：主要针对加拿大、美国、欧洲的公司，主要针对油气公司圣保罗证交所：1890年成立，南美最大的证券交易所。驱动着巴西资本市场。澳大利亚证交所：由澳大利亚证交所和悉尼期货交易市场兼并而成。德国证交所：费用在欧洲最低廉，5000 100000 欧元不等。,案例分析,根据案例分析，世界前十大证交所分别是哪
4、些证交所？纽约证交所的特点是什么？上海证交所主要面向哪些投资者？纳斯达克证交所的特点是什么？,案例二：牛市和熊市的基本特征含义,都是指长期的行情牛市(Bull Market)：指与历史平均值相比，市场行情普遍上涨，延续时间较长的大升市。熊市(Bear Market)：指与历史平均值相比，市场行情普遍下跌，延续时间相对较长的大跌市。,牛市三个阶段,第一阶段：与熊市第三阶段重合，大部分投资者对市场心灰意冷，市场对利好消息不敏感理性投资者则通过对各类经济指标和形势分析，开始逐步买入优质股市场成交出现微量回升市场在回升过程中偶有回落，但每一次回落的低点都比上一次高上市公司的经营状况和公司业绩开始好转,
5、牛市三个阶段（2）,第二阶段：一种非升非跌的僵持局面，但总的来说基调良好持续时间依上次熊市造成的心理打击严重程度而定，可以维持数月甚至超过一年,牛市三个阶段（3）,第三阶段：股市成交量不断增加，越来越多的投资者进入市场。每次回落不会使投资者退出市场，反而吸引更多投资者加入。公司利好的消息不断传出上市公司趁机大举集资，吸引中小投资者,牛市第三阶段末期,阶段末期，市场投机气氛浓，坏消息也会被作为投机热点炒作为利好消息垃圾股、冷门股大幅上涨，优质股被忽略炒股席卷社会各个角落达到极点时，市场就会出现转折,熊市三个阶段,第一阶段：牛市第三阶段的末段，出现在市场投资气氛最高涨的情况下，投资者对后市变化完全
6、没有戒心。各种利好消息到处都是，真假难分公司业绩和赢利达到不正常的高峰少数投资者和个别投资大户已开始撤出资金股价在这一阶段继续攀升，成交量却不能同步，可能会导致大跌。,熊市三个阶段（2）,第二阶段：新闻消息影响股票市场，容易引起“恐慌性抛售”市场热点太多，想要买进的人持续观望更多人开始急于抛售股票大量投机者退出股市会有较大回升和反弹，但只能维持几个月甚至更短（回弹幅度为总跌幅的1/21/3）,熊市三个阶段（3）,第三阶段：经济形势和上市公司的前景趋于恶化公司业界下降，财务困难股民对股市持悲观态度，股价反弹后又较大幅度下降股价持续下跌，但跌势没有加剧与牛市第一阶段的初段吻合，吸引有远见和理智的投
7、资者低价购入优质股,熊市的五个特征,指数跌易涨难热点持续性不强价量不匹配现象凸显股指具备头部形态投资者漠视利好,我国牛市熊市举例,牛市：1990年12月19日1992年5月26日上交所正式开业以后，历时两年半的持续上扬，终于在取消涨跌停板的刺激下，一举达到1429点高位。熊市：1992年5月26日1992年11月17日冲动过后，市场开始价值回归，不成熟的股市波动极大，仅半年时间，股指就从1429点下跌到386点。特点：波动极大,我国牛市熊市举例（2）,牛市：1992年11月17日1993年2月16日下跌快速，上涨更快速，半年的跌幅，3个月就全部涨回来。从386点到1558点，只用了3个月时间。
8、熊市：1993年2月16日1994年7月29日快速牛市上涨完成后，上海老八股宣布扩容，伴随着新股的不断发行，股指回到325点。特点：上涨极快,我国牛市熊市举例（3）,牛市：1994年7月29日1994年9月13日相关部门出台三大利好救市：年内暂停新股发行与上市、严格控制上市公司配股规模、采取措施扩大入市资金范围，一个半月时间，股指涨幅达200%，最高达1052点。熊市：1994年9月13日1995年5月17日随着股价的炒高，总有无形的手将股市打低，在1995年5月17日，股指已经回到577点，跌幅接近50%特点：出台利好救市,我国牛市熊市举例（4）,牛市：1995年5月18日1995年5月22
9、日这次牛市只有3个交易日。受到管理层关闭国债期货消息的影响，3天时间股指就从582点上涨到926点。熊市：1995年5月22日1996年1月19日短暂的牛市过后，股指达到阶段低点512点，绩优股股价普遍超跌，新一轮行情条件具备。特点：牛市极短,我国牛市熊市举例（5）,牛市：1996年1月19日1997年5月12日崇尚绩优股开始成为市场主流投资理念，在深发展等股票的带领下，股指重新回到1510点。从1996年4月1日至12月12日，上证综指涨幅达124%，深成指涨幅达346%，涨幅达5倍以上的股票超过百种。熊市：1997年5月12日1999年5月18日由于过分投机，在绩优股得到了充分炒作之后，股
10、指已经跌至1047点。最知名的是人民日报发表正确认识当前股票市场的特约评论员文章，指出对于证券市场的严重过度投机和可能造成的风险，要予以高度警惕。文章发表当天，配合涨跌停板制度的出台，市场暴跌。特点：绩优股带头,我国牛市熊市举例（6-1）,牛市：1999年5月19日2001年6月14日俗称“5.19”行情，网络概念股的强劲喷发将上证指数推高到了2245点的历史最高点。“5.19”行情直接的爆发点是上海证券记者李威的网络能否成为领头羊关于中国上市公司进军网络产业的思考，一开市领头的是东方明珠、广电股份、深桑达等网络股。这一次，人民日报再次发表特约评论员文章坚定信心，规范发展，重申股市是恢复性上涨
11、，要求各方面坚定信心。在这一轮中，亿安科技破了百元大关，但最终成为丑闻。,我国牛市熊市举例（6-2）,熊市：2001年6月14日2005年6月6日“5.19”行情过后，市场最关注的就是股权分置问题。股指也从2245点一路下跌到998点，4年时间股指下跌超过50%。特点：一度历史最高,我国牛市熊市举例（7-1）,牛市：2005年6月6日2007年10月16日正常的技术性反转，再加上“股改”的东风，2005年5月，管理层启动股改试点，上证指数从2005年6月6日的1000点附近再次启动，2006年5月9日，上证指数终于再次站上1500点。2006年11月20日，上证指数站上2000点。2006年1
12、2月14日，上证指数首次创历史最高纪录，收于2249.11点。8个交易日后，2006年12月27日，上证指数首次冲上2500点关口。2007 年2月26日，大盘首次站上3000点大关。,我国牛市熊市举例（7-2）,2007年5月9日，大盘首次站上4000点大关。2007年5月14日，大盘再次创下纪录4081点。2007年10月16日，大盘创造历史最高点6124.04点。熊市：2007年10月16日2008年10月28日由于股改承诺的大小非解禁，估值偏高，平安再融资，CPI值不断升高，人民币汇率升高，美国次贷危机等问题。大盘从6124.04点一直跌到2008年10月28日的1664.93点。特点：历史之最,案例分析,什么是牛市？什么是熊市？牛市第一阶段有什么特征？熊市有哪些特征？,
