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1、第三讲 企业财务报表体系及其分析,资产负债表分析利润表分析现金流量表分析,根据2006年2月财政部颁布的企业会计准则第30号财务报表列报规定：财务报表是对企业财务状况、经营成果和现金流量的结构性描述，财务报表至少应包括下列组成部分：资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表、附注。一般概括为：四张主表、五张附表、一个附注（见表3-1）。,表3-1 财务报表体系,1.资产负债表分析,资产负债表基本情况分析 资产负债表历史分析 资产负债表项目分析,1.1资产负债表基本情况分析,（一）真实性判断判断报表所显示的内容是实际数据还是造出来的？考虑到公司存在各种会计操纵的动机，也考虑到注册会计师不完
2、全值得信赖，因此需要自己具备判断财务报表是否真实可信的能力。惟有投资具有诚信的企业才可能获得满意的回报。以会计师的视角来审视报表。,2023/2/10,（二）理顺三张报表的关系,应该将利润表、资产负债表和现金流量表合到一起进行对照，对三方面的信息进行分析，才可能掌握公司的全貌，也才有可能识别出可能的财务造假行为。虽然利润指标EPS（每股盈余）、PE（市盈率）是大家最关注的，但显然不能只关注利润表。,2023/2/10,6,公司的基本经营模式,银行贷款和股东注资用于设备、产品等投资为产品定价且高于成本价，以赊账方式卖出产品成为销售成本产生利润收回应收帐款，获得现金用现金还贷或为股东分红再用剩余资
3、金投资设备或产品,资产负债表所体现的内容，是公司的运营基本,损益表所体现的内容，看公司的经营成果,现金流量表所体现的内容，看公司的实际现金,2023/2/10,7,(三)对资产和负债的再思考,资产：企业在过去的交易或者事项中形成的、由企业拥有或者控制的、预期会给企业带来经济利益的资源。负债：企业在过去的交易或者事项中形成的、由企业拥有或者控制的、预期会导致经济利益流出企业的现时资源。,2023/2/10,公司财务分析 复旦大学国金系 宋军,8,企业角度的资产负债表：资金占用（投资）资金来源（筹资）,2023/2/10,9,资产负债表分析目的 从投资角度了解公司资产增减变动的原因，发现投资活动中
4、存在的问题;通过历史比较，判断公司资产结构是否合理确定公司资产负债表各资产项目所受到的会计政策与会计估计变更的影响，并进行调整，消除会计信息失真，保证财务分析的可靠性。评估资产质量，帐面价值和可能的实际价值之间是否存在差距,2023/2/10,10,从筹资角度分析公司筹资成本和结构权衡收益和风险，提高公司的盈利能力。从筹资和投资的综合分析分析公司的资金来源和运用的适应程度，从而评价企业的风险和收益的适应程度。,2023/2/10,11,资产越多，公司所拥有的价值越多？,2023/2/10,12,拥有将来需支付的资金项目（负债）越多的公司，其运营状况一定越糟糕？,2023/2/10,13,（四）
5、资产帐面价值和实际价值相比的三种情况,实际价值等于帐面价值实际价值低于帐面价值实际价值高于帐面价值,2023/2/10,14,例：两个企业其他情况相同,A企业存货 100万应收帐款 0,B企业存货 0 应收帐款 110万,并不一定B企业的资产大于A企业，应收帐款是通过赊销产生的，可能存在坏帐；A企业的存货作为产品一旦销售出去，就可能产生比成本高的收入。,2023/2/10,15,又例：甲公司以300万购买乙公司15的股权，乙公司年年盈利，但是没有分红。这时，甲公司的投资价值按照成本法计算仍然为300万，但是其实际价值可能已经远远高于300万。,2023/2/10,16,（一）水平分析内涵：资产
6、负债表的水平分析就是将资产负债表的实际数值和基数（一般是前一年）进行比较，以揭示资产、负债和所有者权益的变动差异和产生原因。方法：先生成水平分析表，然后再分析,1.2资产负债表历史分析,2023/2/10,17,A公司资产负债水平分析表 单位：千元,2023/2/10,18,续表,2023/2/10,19,A.从投资或资产角度进行评价(1)观察公司资产总规模变动状况(2)各类、各项资产对资产规模的影响程度,发现变动幅度较大的重点类别和重点项目,分析各类、各项资产规模变动的原因(3)特别注意：会计变更对资产规模产生的影响,怎么分析？,2023/2/10,20,(1)从资产总规模变动情况看,资产总
7、规模有所减少，降低幅度为3.12%,2023/2/10,21,(2)各类、项资产对资产规模的影响程度,资产的减少主要是固定资产的减少所引起的。1.21亿元，占总资产的4.15,从具体项目看，固定资产减少的主要原因是固定资产净值的下降，是由固定资产当年计提折旧引起的，原值还有所增加,流动资产有所增加，流动性增强,长期投资、无形资产及递延资产影响不大,2023/2/10,22,判断一个公司资产规模变化的合理性要联系企业生产经营活动的发展变化，即将资产规模增减同销售收入、利润等指标结合起来分析，判断增资和增产增收之间是否协调，资产运营效率是否提高。类比：资产规模相当于人的身高，而利润相当于人的体重。
8、只长身高不长体重可能是营养不良。,2023/2/10,23,B.从筹资的角度进行评价 企业负债和权益总额变动情况 各类、各项筹资对负债和权益的影响程度，发现变动幅度较大的重点类别和重点项目,2023/2/10,24,负债和权益总量减少9145万，公司筹资规模降低,所有者权益减少1.68亿，（主权性筹资）,负债增加7700万（债权性筹资）,负债和所有者权益总额变化,2023/2/10,25,负债的增加主要原因是短期负债的增加，而后者的主要原因是应付股利（2.73亿）和短期借款（0.57亿）的增加,所有者权益减少的主要原因是未分配利润的大幅下降，是本公司股利分配政策所致。,2023/2/10,26
9、,C.从投资和筹资角度综合评价 流动资产增加3185万（5.05%），流动负债增加1.38亿（23.69），流动资产增长低于流动负债增长，短期偿债能力降低。,2023/2/10,27,（二）趋势分析计算资产负债表中各项目在一个较长时间的变化情况，观察各项资产、负债和所有者权益以及影响因素的变化趋势。分析期：通常不少于5年。一般将第一年定为基期（100），以后各年份指数化表示。可以对资产负债表的主要项目进行分析，也可以对全部项目进行分析。,2023/2/10,28,A公司财务数据 单位：千元,2023/2/10,29,指数化处理的结果：,4年的总资产、负债、所有者权益的指数化,2023/2/10
10、,30,主要分析内容：（1）根据企业总资产的变动情况和变动趋势，评价企业规模变动情况，判断企业发展周期和发展潜力。,2023/2/10,31,从2007年到2012年，公司资产增加了近13倍，是一个快速增长的时期，尤其是2009年增加速度很快。应该注意2012年的规模比2011年有所减少。,2023/2/10,32,（2）评估公司各类资产的变动情况和变化趋势的合理性,2023/2/10,33,各类资产都呈增长趋势,但增长变化幅度有差异：固定资产和无形资产的增加速度大于流动资产的增加速度。如果流动资产能保证生产经营需要，而不存在长期资产闲置，这种变化对提高资源利用率有利。,2023/2/10,3
11、4,（3）根据公司负债和所有者权益的变动情况和变化趋势，分析评价公司资金来源的变动和趋势，评价企业财务运行质量和风险情况。,2023/2/10,35,负债和所有者权益的增长趋势基本相同，幅度也基本相同，表明公司保持了稳定的资本结构。公司从2009年开始利用长期负债，随后3年有所下降，但是规模不小，在资金来源中约占20。,2023/2/10,36,（三）垂直分析通过计算资产负债表中各项目在总资产或总权益中所占的比重，分析说明公司资产结构和权益结构以及增减变动的合理程度,A.从资产结构优化角度进行分析B.从资本结构优化角度进行分析 C.从资产结构和资本结构适应角度进行分析,2023/2/10,37
12、,A公司资产负债表垂直分析表,2023/2/10,38,A公司资产负债表垂直分析表（续）,2023/2/10,39,以总资产值为100，分别计算各类资产的比例；以总筹资为100，分别计算负债和所有者权益的比重。,2023/2/10,40,A.从资产结构优化角度进行分析（1）从流动资产和长期资产比例分析（2）从有形资产和无形资产比例分析（3）从固定资产和流动资产比例分析,2023/2/10,41,（1）从流动资产和长期资产比例分析,2012年流动资产23.44%，非流动资产共76.56%。,资产的流动性水平不是很高。,2023/2/10,42,（2）从有形资产和无形资产比例分析,无形资产的比例不
13、到1，大部分资产都是有形资产。,2023/2/10,43,（3）从固定资产和流动资产比例分析 固定资产存量和流动资产存量之间的三种关系：关系一：适中的固流结构 固流比例平均，公司的盈利水平和风险程度适中；关系二：保守的固流结构 流动资产比例高，因此提高了资产的流动性，但是同时盈利水平可能降低 关系三：冒险的固流结构 流动资产比例较低，资产的流动性较低，但盈利水平提高了。,2023/2/10,44,固定资产水平约70，流动资产为23.44%,两者比率为1：0.33。属于冒险的固流结构,2023/2/10,45,从利润表得到的信息：资产利润率为4.13%，盈利水平偏低，和目前的固流结构不符合。鉴于
14、公司所在行业的固流结构平均水平为1:0.6，因此不妨将固流比率的目标定为1:0.5。企业应该对原有固定资产存量或者流动资产存量进行调整，（a）增加流动资产（b）减少固定资产（c）同时增加流动资产和减少固定资产,2023/2/10,46,B.从资本结构角度进行分析 资本结构即负债和所有者权益结构,负债占总筹资比率为约40，处于比较安全的范围。,2012较2011年负债比率增加，根据前面的分析，为股利政策导致。,47,C.从资产结构和资本结构适应角度进行分析筹资结构和投资结构的关系：（1）保守型结构（2）平衡型结构稳健型结构（3）风险型结构,2023/2/10,48,（1）保守型结构：企业全部资产
15、都是来自长期资本，即所有者权益和长期负债。,2023/2/10,49,（）：公司风险低（）：资本成本高只是一种理论状态，实践中很少使用。一般公司都具有一定的流动负债,2023/2/10,50,（2）平衡型结构,企业的非流动资产由长期资本来满足，流动资产用流动负债来满足。要求企业的流动资产内部结构和流动负债的内部结构相适应；如果两者不适应，可能发生资金周转困难，甚至陷入财务危机。平衡型结构只使用于经营状况良好，流动资产和流动负债相互适应的公司。,2023/2/10,51,稳健型结构,非流动资产和存货组成的企业永久性占用资产的资金来源是长期资本和流动负债中的定额负债（）公司风险较小（）和保守型相比
16、，负债成本相对低是大部分公司都能接受和采用的结构,2023/2/10,52,（3）风险型结构,流动负债不仅满足流动资产的资金需求，还要满足部分长期资产的资金需求。流动负债大于流动资产，公司支付能力差，财务风险大。虽然公司的资本成本最低，但是随时存在发生财务危机的可能只适合于公司资产流动性很好而且经营现金流量充足的情况。从长远看，公司不宜采用这种结构。,2023/2/10,53,A公司资产负债表垂直分析表,非流动资产76.56%,长期资本构成74.57%,平衡型结构,2023/2/10,54,速动资产18.27%,速动资产16.42%,速动资产比重都小于流动负债比重，流动负债的增加幅度大于速动资
17、产的增加幅度，加大了企业支付压力。企业有从平衡型向风险型发展的倾向。,2023/2/10,55,营运资金的分析框架,营运资金=（存货+应收帐款+应收票据-应付帐款-应付票据）营运资金为负：在经营过程中需要承担一定的投资风险，先进货、支付员工工资，待产品出售后才能换取资金。（大多数制造业、软件开发业等）营运资金为正：通过应付帐款交易，而其客户多用现金支付，可以累积很多资金（超市、健身房）,2023/2/10,56,1.3资产负债表项目分析（一）流动资产分析 A.速动资产分析（a）货币资产分析（b）应收款项分析应收帐款、其他应收款、坏帐准备 B.存货分析（二）固定资产分析（三）流动负债分析（四）长
18、期负债分析（五）所有者权益分析,2023/2/10,57,A.速动资产分析是企业生产经营管理急需的、能够立即变成货币资金的流动资金。（1）货币资金（a）分析货币资金规模和发生变动的原因销售规模的变动：信用政策的变动：信用政策严格的话，现金销售比率提高，货币资金规模提高为大笔现金支出作准备：暂时增加,（一）流动资产分析,2023/2/10,58,2012年货币资金较2011年增加158.52%。查附注：主要是由于销售货款年末回笼所致。主要原因：销售规模扩大（销售收入增加了11.4%）和加强收帐管理工作所致。存放大量现金的原因（1）需要支付股利2.72亿元；（2）另一方面，可能是没有充分利用货币资
19、金所致。,2023/2/10,59,（b）分析货币资金结构及其变化是否合理比重过大，反映企业资金运用效率低，降低企业的盈利能力比重过低，企业缺乏必要的资金，可能会影响企业的正常经营影响因素：资产规模和业务量：筹资能力：筹资能力高的企业不需要大量货币资金运用货币资金能力：能力高，货币水平可以降低。行业特点,2023/2/10,60,货币资金/流动资产29.08%,货币资金/流动资产11.82%,2012年的货币资金偏高。,2023/2/10,61,（a）应收帐款（I）关注企业应收帐款的增减变动情况，分析应收帐款的变化是否合理,导致应收帐款变化的原因：企业的信用政策发生变化销售量增加收帐政策不当或
20、者收帐工作不力应收帐款质量，长期挂帐难以收回或客户发生财务困难会计政策变更，如总价法改净值法，如坏帐核算由直接转销改备抵法,（2）应收款项分析,2023/2/10,62,应收帐款4018万元，比2011年降低了61。但是销售规模反而上升（11.44%）,说明应收帐款的降低并非销售降低，而很可能是公司收帐工作有力。,2023/2/10,63,（II）对公司利用应收帐款调节利润进行分析和调整注意企业会计期末突发性产生的和应收帐款项对应的营业收入如果企业全年的营业收入111月份都比较平均，惟独12月份营业收入猛增，而且大部分是通过应收帐款产生的，应予以高度重视如果确实存在问题，应该予以调整。特别关注
21、关联企业之间的业务来往如果存在关联企业的交易操纵利润行为，应该调整,2023/2/10,64,A公司2012年应收帐款虽然减少，但是不意味着公司就不存在利润操纵行为。通过阅读附注，发现该公司欠款净额前5位的单位有3家是在2012年12月和公司发生的销售交易，这些交易使得应收帐款增加了1.3426亿元，应该给予高度关注。,2023/2/10,65,（b）其他应收款上市公司往往将本应计入当期费用的支出或其他项目放入其他应收款中。应该主要观察其他应收款的增减变动情况，如果发现企业的其他应收款余额甚至大于应收帐款余额，就应该给予高度关注。,2023/2/10,66,其他应收款增加了26.85%结合公司
22、其他应收款明细，发现该公司3家关联企业所欠款达到2.26亿元，比例高达88.97%,2023/2/10,67,公司对此欠款的解释为:（b1）关联企业借款；（b2）公司对关联企业的投资项目2011年暂停，导致预付投资款1亿元无法收回。疑问：（I）关联企业借款不计利息，是不合理的拆借款；（II）该公司把无法收回的已经预付的投资款计入其他应收款是否合理？如果计入投资损失将会对公司造成巨大的冲击？是否有操纵利润的嫌疑？,2023/2/10,68,（c）坏帐准备坏账准备一般不列在负债栏，而是作为损失项目列在资产栏。（I）分析坏帐准备的提取方法、提取比例的合理性，以及报告期的坏帐提取方法是否改变两种情况：
23、少提和多提 为什么？,2023/2/10,69,公司有时通过随意选择坏帐的提取方法和提取比例，少提坏帐准备，虚增应收帐款净额和利润。准备金是作为意外损失的准备，如果额度降低，虽然可以拉升本期获利，但是未来公司会承当更大风险。公司有时改变坏帐提取方法和提取比例，多提坏帐准备，隐藏利润，以达到避税（或延迟交税）的目的更换CEO的年份，新任CEO往往倾向于把第一年的业绩搞得特别差，把大量资金划入坏账准备金，反正可以把责任推到前任CEO头上；由于第一年多计了坏账准备金，以后几年就可以少计甚至不计，利润当然会大大提高，这些功劳都会被记在新任CEO头上。这种做法的实质是用第一年的坏成绩换以后多年的好成绩，
24、在西方被形象地称为“大洗澡”。,2023/2/10,70,两种会计操作的目的,激进型业绩不达预期，尽量增加收入、减少费用和成本，以达到增加利润的目的保守型业绩很好，尽量降低收入，增加费用和成本，以达到隐藏利润和避税的目的,2023/2/10,71,A公司2011年的坏帐提取政策：按照应收帐款余额的0.3%计提；2012年公司的坏帐提取政策：按照应收帐款余额和其他应收款的帐龄提取逾期一年的，计提5逾期12年的，计提10逾期23年的，计提15逾期34年的，计提20逾期45年的，计提25逾期5年以上的，计提30,2023/2/10,72,如果公司不改变坏帐计提方法，仍按照2011年的规定计算，201
25、2年坏帐只提取12.5万，实际计提净额比按2008年计提的多了709.75万元。此项改变使得总资产降低0.25%，却使得本年营业利润下降了6.5%，有操纵利润嫌疑。,2023/2/10,73,2006年1月5日，徐工科技发布公告，变更应收帐款，将原先按应收款项的余额10计提坏账准备的方法变更为账龄分析法，变更后的坏账准备计提比例如下：应收账款坏账计提比例：1 年以内，不计提；12 年，按其余额的10计提；23 年，按其余额的50计提；3 年以上，按其余额的100计提；其他应收款坏账计提比例：1 年以内，不计提；12 年，按其余额的10计提；23 年，按其余额的20计提；3 年以上，按其余额的5
26、0计提。,案例1：徐工科技（2005年度的应收帐款）,2023/2/10,74,一个实际的案例：徐工科技（2005年度的应收帐款）,2023/2/10,75,应收帐款的巨幅变化 资产出售高龄应收帐款打包出售,2005年12月30日，徐工科技向关联方出售两笔劣质资产：徐州筑路机械厂（评估价5993万，成交价15391万,0.94亿）混凝土机械分公司（评估价225万，成交价13080万，1.28亿）。上述资产出售并没有获得现金，作为新的应收帐款入帐。,徐工科技,债务人A,债务人B,9400+12800,2023/2/10,76,应收帐款是否正常？,公司在业绩不佳的时候，可能采取伪造销售的手法，这时
27、应收帐款和应收票据大增，而现金流入没有增加。按照下面的指标进行判断：（应收帐款+应收票据）/月均销售收入如果没有其他异常情况发生，该指标应该维系在一个稳定值。,2023/2/10,77,B.存货分析存货是企业最重要的流动资产，往往达到整个流动资产的一半以上，应给予足够重视存货构成。原材料：再生产的必要物质，是生产的潜在因素，应限制在保证能够再生产的最低水平在产品：保证生产过程持续进行，应保持一稳定比例产成品：不是保证再生产过程的必要物质，应该压缩到最低限度存货分析包括三个方面：存货的规模存货的结构构成存货的计价,2023/2/10,78,（I）存货的规模和变动情况,存货净值下降3.61%,其中
28、有部分是存货资产计提跌价准备而造成的价值量减少，不会对生产经营活动本身产生实质影响；,在产品下降了891万（33.19%），可能存在在产品成本计算前后期的不一致。,产成品(非必须库存，应尽量降低)增加了147%,应视为异常情况，结合产品质量和销售进行进一步分析。,2023/2/10,79,（II）存货的结构构成存货的结构构成是指各类存货在存货总额中的比重。正常经营情况下，存货结构保持相对稳定，如果出现变动较大的项目，表明企业生产经营过程中有异常情况发生。,2023/2/10,80,存货构成水平分析表,2023/2/10,81,2012年和2011年，公司的材料存货占总存货的80以上，如果是因为
29、（1）企业对产品销售前景很乐观，提前大量采购原材料；（2）企业预期材料市场价格会大幅度上涨，则这个高比例合理，否则，则认为公司存货管理存在问题。,公司在产品比重下降较大，如果因为（1）生产规模缩小（2）生产周期缩短，这种变化合理；否则在产品下降对下期生产经营不利。,2023/2/10,82,（III）存货的计价企业对存货计价方法的选择或变更是否合理。不同的存货计价方法在通货膨胀期间会对资产负债表和损益表产生不同的影响,如果你选择的公司07年前采取了“后进先出”，新会计准则2007年开始实施后的影响有多大？请评估,2023/2/10,83,新的企业会计准则第1号存货第14条明确规定：“企业应当采
30、用先进先出法、加权平均法或者个别计价法确定发出存货的实际成本。”取消了现行准则中所允许的发出存货计价采用“后进先出法”和“移动加权平均法”的规定.这对于那些生产周期较长、存货较多、周转率较低的上市公司将产生一定的影响。例如原来采用“后进先出法”的家电公司，在显像管价格下跌过程中，如果改为“先进先出法”，将会导致成本大幅上升，毛利率快速下滑,2023/2/10,84,存货的盘存制度：永续盘存制 反映存货的帐面数量定期盘存制 定期反映存货的实有数量看公司是否按照成本和可变现净值孰低计提存货跌价准备，并看提取是否正确。,2023/2/10,85,从资产负债表和附注可知，该公司2011年期末存货的计价
31、基础是历史成本法，2012年的按照成本和可变现净值孰低法，按照单个存货项目的期末成本高于其可变现净值的差额提取存货跌价准备。,2012年的存货减少了548.5万，其中2354万为公司对产成品存货提取存货跌价准备。说明企业存货可能遭受毁损或者陈旧过时。公司存货计价采用加权平均法，比较合理。,2023/2/10,86,存货大幅增加的情况,为了避免缺货而大量囤积。这种情况可能造成产品滞销，最后折价甩卖。例如零售业囤积过季服装、生鲜果品等。为了压低营业成本而增加库存资产,2023/2/10,87,如一家公司期初有100万的库存，本期又进了1000万的商品，到了期末剩余300万的库存。问题：原本只需要8
32、00万库存的A公司为什么进货1000万呢？答案：为了压低进货成本。因为单次进货量大，单价就会低，从而压低营业成本。但这样做的不良后果又有什么？营业成本降低的同时导致存货资产增加。存货可能贬值；资金运作效率降低营业现金流相应减少,2023/2/10,88,(二）固定资产分析（1）固定资产规模和变动分析（2）固定资产结构和变动分析（3）固定资产折旧分析,2023/2/10,89,（1）固定资产规模分析（I）固定资产原值当期固定资产增加额投资转入、自行购入、自建自制、融资租入、接受捐赠、盘盈、其他；当期固定资产减少额出售转让、投资转出、报废清理、盘亏及毁损、非常损失、其他（II）固定资产净值固定资产
33、原值变化固定资产折旧额的变化,2023/2/10,90,固定资产原值规模变动分析表（千元）,固定资产增加6450万元，增长率为2，,增长原因：在建工程本期完工转入，占本期固定资产增加额的63.9%,增长结果：主要是建筑物，其次，动力设备等生产用固定资产也有所增长，有利于提高企业生产能力,2023/2/10,91,固定资产净值变化：原值增加了6450万，而固定资产折旧增加15450万，使得年末固定资产减少8999.2万。,2023/2/10,92,（2）固定资产结构和变动分析固定资产可以分为生产用固定资产非生产用固定资产增长速度不应高于生产用固定资产未使用、不需用固定资产应该尽量降低上市公司不需
34、要公布固定资产的使用情况，外部分析师不易得到相关数据。,2023/2/10,93,（3）固定资产折旧分析（I）固定资产折旧的合理性一般建筑物采用直线折旧法，除此之外的有形资产采用加速折旧法。加速折旧法（保守型）：尽早将费用摊销完，达到节税的目的直线折旧法（激进性）：获利未达预期的时候，达到增加利润的目的,2023/2/10,94,（II）折旧方法的调整是否合理企业变更折旧方法，往往有一定目的。（宝钢：2003年，净利润从89亿降到70亿）固定资产净残值以及使用年限的估计是否符合国家规定 采用直线法折旧的企业如果延长折旧年限，就会使得折旧费用降低，“扭亏为盈”。,2023/2/10,95,A公司
35、采用直线法折旧，预计净残值和折旧年限符合有关会计制度。2012年的折旧制度和2011年的没有变化资产负债表所列的固定资产数据比较可靠。,2023/2/10,96,（三）递延资产（Deferred Charges）,递延资产是指不能全部计入当年损益，应在以后年度内较长时期摊销的除固定资产和无形资产以外的其他费用支出，包括开发费、租入固定资产改良指出等。这个概念跟待摊费用其实相当接近，区别在于期限问题。待摊费用是指不超过一年但大于一个月这期间分摊的费用。超过一年分摊的费用就是递延资产。递延资产实质是已经付的费用，花了费用当然应该取得资产，递延资产就是这个意义上的资产，它没有实体。将费用资产化可以延
36、缓费用的计提，但终有一天是要计提的，无法逃避。,2023/2/10,97,（四）无形资产之商誉,商誉是指能在未来期间为公司经营带来超额利润的潜在经济价值，或一家企业预期的获利能力超过可辨认资产正常获利能力（如社会平均投资回报率）的资本化价值。商誉是公司整体价值的组成部分。在公司合并时，它是购买企业投资成本超过被并企业净资产公允价值的差额。根据惯例，只有外购的商誉才能确认入账，即在企业合并时才可能予以入账。自创商誉不能入账，即使有费用的发生与商誉的形成有某种关系，但也应确认为费用（稳健性原则）。,2023/2/10,98,并购中商誉的会计处理,如果并购价格高于股东权益，则计入无形资产商誉，变成未
37、来的费用；如果并购价格低于股东权益，商誉则计入负债栏，变成未来的收益。,2023/2/10,99,对无形资产商誉的分析,1、商誉的数值大么？如果公司一年的营业额只有10亿，并购商誉计价为50。过大。为什么？如同一个年收入100万的人买入500万的别墅。购买行为超过自身的或利能力。2、摊销时间长度合适么？美国规定，商誉的摊销年限最长不超过40年，我国规定：商誉的摊销不得超过10年。,2023/2/10,100,如果摊销年份过长？如果摊销年份过短？,2023/2/10,101,联想收购IBM,2005年，联想以104亿港币的价格收购IBM的个人电脑业务，该资产的净值为1。亿港币，确认的商誉高达10
38、2亿港币。该年的合并年报显示，联想资产约400亿，所有者权益81亿，该项商誉占其总资产的26%，比所有者权益还要高出21亿！存在一定的风险。,2023/2/10,102,3、根据经验，如果商誉计入无形资产的数值超过净资产的50%，则有过大的嫌疑。,2023/2/10,103,（1）短期借款一定数量的短期借款是必要的，但是数量太大，会导致支付困难在产生短期流动资金需要时，可通过举借短期借款来满足资金需要相对长期借款，利率低、弹性大，但风险大。短期借款改变将改变企业的负债结构。,（五）流动负债分析,2023/2/10,104,短期负债增加5665万，同时联系长期负债减少。可能是调整负债结构，增加资
39、金弹性，降低利息，增加盈利。,2023/2/10,105,（2）应付帐款以及应付票据应付帐款和应付票据是商品交易产生的市场经济中发生应付帐款正常，但是如果信用情况不好，可能会影响企业正常经营。变化原因（）：企业销售规模增加，增加充分利用无成本资金上游企业信用政策放宽企业资金紧张,2023/2/10,106,应付帐款和应付票据都下降，共3433万。可能是公司资金相对宽裕。,2023/2/10,107,（3）应付税金和其他应付款应付税金包括流转税和所得税等。如果项目净额过多，该企业有拖欠国家税款的现象,2023/2/10,108,应交税金降低了74.44%,比较满意。各种应交应付款降低，可能是企业
40、支付能力增强的结果。,2023/2/10,109,以“零成本”的资金来源来自上下游企业的应付和预收款项为格力电器最重要的负债。银行贷款这种需要支付利息的负债方式很少，格力电器2006年半年报：格力电器(母公司)确实没有一分钱银行借款,格力电器对流动负债的思考？！,2023/2/10,110,例1：某企业2007年1月申请贷款4000万元，贷款前资产负债表（简表）如表1.4：,表1.4 资产负债表（简表）2012年12月13日（单位：万元）,表1.5 资产负债表（简表）2012年12月31日（单位：万元）,申请贷款发生如下变化（表1.5）,分析：企业贷款前财务报表上的资产负债率83.3%(100
41、0012000)，如果再借入4000万元，资产负债率会达87.5%(10000+4000)（1200040000），在此情况下银行很可能拒绝企业的贷款申请。企业为了达到银行在资产负债比率方面的要求，找到一家关联企业并与其签订一项投资协议，以2000万元的固定资产作价8000万元投资，资产增值6000万元，这样资产负债率降至55.6%(1000018000)，即使再申请到4000万元贷款，资产负债率也才63.6%(10000+4000)(18000+4000)，贷款前和贷款后企业的资产负债比率都在银行可接受值之内，因此银行有可能被误导而发放贷款。借助财务报表分析借款企业的财务状况、经营成果和现金
42、流量；分析其偿债能力、营运能力、盈利能力、财务结构，为授信和贷款决策提供基本依据。,例2：某企业贷款前后资产负债表如表1.6、表1.7：,表1.6 资产负债表（贷款前）2012年10月31日（单位：万元）,表1.7 资产负债表（贷款后）2012年11月30日（单位：万元）,分析：该公司新增短期借款4000万元，长期借款1000万元，合计5000万元，到11月份资产负债比率60%；新增贷款使用去向明显不合理，因为新增短期贷款4000万元，而该公司流动资产比上月仅增加1000万元，还有3000万元的短期贷款被非流动资产占用，甚至还存在短期贷款被用于长期投资，该公司存在严重的财务风险。,2023/2
43、/10,117,（1）长期债券长期债券发行条件严格。如果企业采用长期债券方法筹资，说明企业比较正规，经营状况良好。（2）长期借款长期借款增加说明企业在资本市场的信誉良好但企业若经营不善可能导致未来的较大的财务风险长期债券增加一般对应着固定资产的增加注意是否有抵押或担保条款,（六）长期负债分析,2023/2/10,118,（3）长期应付款（a）采用补偿贸易而发生的应付引进设备款补偿贸易(Compensation Trade)：一般是指一方在信贷的基础上，从国外另一方买进机器、设备、技术、原材料或劳务，约定在一定期限内，用其生产的产品、其他商品或劳务，分期清偿贷款的一种贸易方式。（b）融资租入固定
44、资产应付款结合当期的固定资产或设备明细分析,2023/2/10,119,A公司本年度长期负债降低了6110万元，主要原因是长期借款降低了6705万元，说明企业在资本市场中的信用状况下降，可能会增加公司的财务风险。长期负债构成比较单一,2023/2/10,120,负债的几个特殊问题,预收项目的意外变化？发行了债券或者可转债？航空公司的或有负债？采掘业的环境负债？售后服务的或有负债？,2023/2/10,121,预收项目的意外变化？,公司预先获得收入，却没有提供产品或服务。在会计上该款项不得列入当期收入。软件开发业、会员制的美容沙龙等。如果预收项目大幅降低，而同期的营业收入大幅增加，可能是公司提前
45、确认获利。反之，则可能是公司在隐藏获利,2023/2/10,122,发行了债券或者可转债？,政府对发行债券的公司有严格的规定，例如不得出现亏损、流动比率必须达到相关标准等。这样，如果公司能顺利达到这些条件，则不存在问题。如果公司业绩和经营变差，公司有可能为了避免触发限制条款而造假（激进）。如果发行的是可转债，就更加要注意。因为转股价是由公司确定的，为了促使投资人转股，公司有动力拉升股价。如果基本面不能支持已经很高的股价，公司有造假的动机（激进）,2023/2/10,123,航空公司的或有负债？,许多航空公司推出里程奖励，对常客户累计一定里程后，赠送一定的免费服务。航空公司是否因为奖励的飞行承诺
46、而承担了一项负债。那么是否应该就此确认或有负债呢？存在争议。航空公司有权利在任何时候更改和终止计划内的规定但可能因此引起诉讼,2023/2/10,124,法律纠纷引起的或有负债,CA129空难中国国际航空公司航班于年月日发生釜山空难，已在韩国法院提起若干诉讼，要求中国国际航空公司赔偿损失。目前，本公司无法预测诉讼的结果以及任何潜在的诉讼行动。釜山空难未来可能的赔偿责任将主要由保险公司来承担。根据设立发行人时的重组安排，保险条款不能涵盖的杂项费用，以及与受难机组人员相关的补偿支出及其杂项费用，公司已经计提了准备金。准备金不足支付的部分，中航集团将对发行人进行足额补偿。,2023/2/10,125
47、,采掘业的环境负债？,采掘业、化工业等容易引发环境问题，因此这类公司的环境负债可能极大影响公司的财务报表数据。应该关注这些环境负债是否得到恰当的确认、计量和披露。,2023/2/10,126,神华的“复垦费用”,中国神华2005年发行H股，当年总资产1393亿，负债667亿，在其非流动资产中，预提了8.52亿的复垦费用。,2023/2/10,127,售后服务的或有负债？,很多厂商对已售出产品提供明确的售后服务担保（product warranty）,承诺在一定期限内向消费者提供免费修理、维护甚至调换新产品。那么如何报告这些承诺服务呢？是以一项负债估计退修成本还是在实际发生时确认费用？按照规定，
48、与销售相关售后服务费用应该在销售完成后立即确认，预提费用，数值应该根据历史信息进行估计。,2023/2/10,128,（1）股本变动股本变动的原因公司增发新股或者配股、回购；投资者追加投资导致的股本变化资本公积、盈余公积转股本；虽然股本增加，但所有者权益总额不变,（七）所有者权益分析,2023/2/10,129,A公司本年度股本没有变化,2023/2/10,130,（2）资本公积分析资本公积是企业储备形式的资本，资本公积来源资本溢价财产重估增值捐赠住房周转金转入资本公积的减少：转赠资本或弥补亏损。,2023/2/10,131,A公司本年度资本公积减少了299.4万元，降低0.35%，但信息披露
49、有限，没有说明具体情况，应该再结合其他资料分析。,2023/2/10,132,（3）留存收益分析包括盈余公积和未分配利润（a）盈余公积可用于转赠资本和弥补亏损或分配股利,2023/2/10,133,A公司本年度盈余公积增加了1497.6万元，增加了33.22%，原因是公司按照净利润提取了10的法定公积金和5法定公益金，变化正常。,2023/2/10,134,（b）未分配利润：企业各年累计的尚未分配给投资者的利润导致未分配利润项目变化的因素：企业经营活动的业绩企业的利润分配政策,2023/2/10,135,A公司本年度未分配利润降低了1.80亿元，降低了96%，原因是公司的现金股利派发（每10股
50、分配4元）。,2023/2/10,136,利润分配时的变化：负债增加，所有者权益减少,派发股利时的变化：货币资产减少，负债减少。导致总资产（筹资规模）减少，幅度达到9.62%是否会对公司未来累计能力和应对风险能力产生影响？,2023/2/10,137,股东权益项目的分析,股东权益栏一般无法进行操纵。股本和资本公积是向股东筹集的资金而盈余公积（借力于人）和未分配利润是公司自己赚来的并留下的钱（自食其力）。一般伴随业务的成长，盈余公积所占比例越来越大。,2023/2/10,138,少数股东权益,少数股东权益是通过公司并购而来的。公司未必获取子公司的所有股票，子公司不属于母公司的那部分股权就是少数股
