《煤炭行业周报第45期：部分产地动力煤价格松动130304.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《煤炭行业周报第45期：部分产地动力煤价格松动130304.ppt（14页珍藏版）》请在三一办公上搜索。
1、,1,2013 年 3 月 4 日证券研究报告行业周报,煤炭开采,部分产地动力煤价格松动,煤炭行业周报第 45 期看好（维持）投资要点市场数据（2013-3-1）,行业指数涨幅,一周述评,近一周近一月近三月,0.5%-6.4%15.1%,重点资讯楼市调控国五条公布中长期合同煤谈判获突破,露天煤业发布 2012 年度业绩快报,行业指数走势图数据来源：wind，日信证券研究所大研究员薛明劼执业证书编号：S0070512010001电话：021-61635625邮箱：销售支持罗美思电话：010-83991840邮箱：相关报告煤炭行业周报第 44 期-全国动力煤市场继续保持平稳请阅读最后一页的免责声明
2、,山西焦煤出台调价措施华南最大煤炭储运中心全面投入试运行2012 年晋煤集团利用瓦斯发电 14 亿度行业数据煤炭价格产地动力煤价格焦煤价格喷吹煤产地价格秦皇岛港港口煤价港口库存运价沿海煤炭运价库存电厂库存、耗煤量等钢材价格钢材库存量国际市场数据国际动力煤价格国际原油价格市场表现,2,证券研究报告行业周报,目录,1.一周述评.42.重点资讯.4楼市调控国五条公布.4中长期合同煤谈判获突破.4露天煤业发布 2012 年度业绩快报.4山西焦煤出台调价措施.5华南最大煤炭储运中心全面投入试运行.52012 年晋煤集团利用瓦斯发电 14 亿度.53.行业数据.53.1 煤炭价格.53.1.1 动力煤价格
3、.53.1.2 焦煤价格.63.1.3 喷吹煤价格.63.2 秦皇岛港.63.2.1 价格.63.2.2 库存.73.3 运价.73.4 下游行业.83.4.1 电厂耗煤量和煤炭库存.83.4.2 钢材价格.83.4.3 钢材库存.94.国际市场数据.94.1 国际动力煤价格.94.2 国内外煤炭价格比较.104.3 替代能源价格.105.市场表现.115.1 板块走势.115.2 板块估值水平.125.3 重点公司盈利预测与估值.12,请阅读最后一页的免责声明,3,证券研究报告行业周报,插图目录,图 1：库存与锚地船舶数.7图 2：全国直供电厂耗煤量和月日均耗煤量.8图 3：全国直供电厂煤炭
4、库存和可用天数.8图 4：国内钢材产品价格.8图 5：世界主要港口煤炭价格.10图 6：港口煤炭价格比较.10图 7：原油价格.11图 8：本周煤炭板块走势.11图 9：煤炭板块市盈率图.12图 10：煤炭开采板块市盈率与其他行业的对比.12,表格目录,表 1：动力煤主要产地价格.6表 2：焦煤主要产地价格.6表 3：喷吹煤主要产地价格.6表 4：秦皇岛港口动力煤价格.6表 5：秦皇岛港库存情况表.7表 6：主要航线运价表.7表 7：主要城市钢材库存情况.9表 8：国际三大港口动力煤价格.9表 9：上周涨幅前五位的煤炭板块上市公司.11表 10：重点煤炭上市公司估值表.13,请阅读最后一页的免
5、责声明,4,证券研究报告行业周报,1.一周述评,上周动力煤价格有所松动，安徽淮南、陕西榆林等地煤价有 5-10 元/吨,跌幅。秦皇岛港各热值动力煤价格较前周持平。上周受气候条件影响，秦皇岛港口吞吐量均有所下降，港口库存量上升至 719.7 万吨。沿海煤炭运价普遍上涨，其中秦皇岛至广州、宁波和上海运价较前一周分别上涨 0.6 元/吨、1.3 元/吨和 1.2 元/吨；黄骅至上海的运价较前一周上涨 1.2 元/吨；京唐/曹妃甸至宁波的运价较前一周上涨 1.0 元/吨。上周国际主要港口动力煤价走势一般，澳大利亚纽卡斯尔港和南非理查德港动力煤价格指数分别下跌 0.6%和 1.6%；欧洲 ARA 港动力
6、煤价格指数环比上涨 0.8%。,上周煤炭板块上涨 0.5%，表现弱于沪深 300 指数 2.3 个百分点。一周内,板块资金净流出 11.3 亿元。,2.重点资讯,楼市调控国五条公布,国务院办公厅关于继续做好房地产市场调控工作的通知（即“国五条”）于上周末发布。“国五条”中稳定房价的新政包括，完善稳定房价工作责任制、坚决抑制投机投资性购房、增加普通商品住房及用地供应、加快保障性安居工程规划建设、加强市场监管等五项内容。“国五条”中不仅要求提高二套房贷首付比例，还特别强调，出售自有住房所得须缴 20%的个税。这,将极大抑制房地产市场的投资性需求。,中长期合同煤谈判获突破,作为电煤谈判的风向标，神华
7、集团和大唐集团的中长期合同煤谈判近期获得突破，而 622 元/吨的签约价，也将成为 2013 年电煤双方签署中长期合同的参照标杆。截至 1 月 20 日，根据中国煤炭工业协会统计，2013 年全国合同煤签订量 18.7 亿吨，但只有 6600 万吨的合同煤明确签订了购销协议价格，所签订价格比去年的重点合同煤价格上调约 22 元/吨。在神华集团之前，,山西五大煤企也先后与五大电力集团签署了中长期煤炭供应合同，涨幅在14-30 元/吨。加上此次神华集团和五大电力集团的初步谈判结果，煤企基本达到了中长期合同煤价较之 2012 年度上涨的目标。,露天煤业发布 2012 年度业绩快报,露天煤业于近期发布
8、了 2012 年度业绩快报。其中归属于上市公司股东的净利润 15.72 亿元，比上年同期下跌 1.76%，基本每股收益 1.19 元，比上年同期下跌 1.65%。,请阅读最后一页的免责声明,5,证券研究报告行业周报,山西焦煤出台调价措施,本周山西地区炼焦煤市场整体成交情况良好，山西焦煤于 2 月底出台调,价措施，其他矿暂处观望阶段，价格暂稳。山西焦煤大矿具体调价情况如下：低硫肥煤价格上调 30 元/吨，现 1230 元/吨-1270 元/吨；瘦煤价格上调 60元/吨，现 1080 元/吨-1200 元/吨；气煤价格上调 70 元/吨，现 890-920 元/吨，主焦煤和 1/3 焦煤价格暂不调
9、整。,华南最大煤炭储运中心全面投入试运行,随着来自秦皇岛港满载 5.7 万吨煤炭的“新世纪 198 号”货轮顺利靠泊神,华粤电珠海港码头并开始作业，华南最大煤炭储运基地神华粤电珠海港煤炭储运中心全面投入试运行。随着神华粤电珠海港煤炭储运中心码头的试运行，珠海港货物吞吐能力达到 1.18 亿吨，标志着珠海港实现了港口吞吐,能力超亿吨的新跨越。与此同时，作为首批国家煤炭应急储备基地之一，该项目还将肩负起优化国家能源储备结构、调节南北资源供应、服务区域经济发展的重要使命。神华粤电珠海港煤炭储运中心位于高栏港经济区南水作业区南北港池之间的大突堤，项目建设两个 10 万吨级煤炭接卸泊位、1 个 5万吨级
10、煤炭装船泊位、4 个 3000 吨级煤炭装船泊位，设计年吞吐能力 4000万吨。项目总投资 45.68 亿元，由中国神华能源股份有限公司、珠海港股份有限公司、广东粤电发能投资有限公司按 40%、30%、30%的比例共同出资,建设。,2012 年晋煤集团利用瓦斯发电 14 亿度,2012 年，晋煤集团利用瓦斯发电 14 亿度，继续保持全国第一。同时，借助自身煤层气综合利用项目被列为 CDM（清洁发展）机制的优势，收获CDM 补贴 2.78 亿元人民币。晋煤集团作为目前我国瓦斯发电规模最大的企业，共拥有 91 台燃气发电机，总装机容量 189 兆瓦，目前属于 CDM 项目的有 138 兆瓦，燃料主
11、要是矿区井下抽排的低浓度瓦斯。机组正常运转情况下，每年可利用井下低浓度瓦斯气 3 亿标方以上，减排 CO2 当量 466 万吨。,3.行业数据,3.1 煤炭价格,3.1.1 动力煤价格,上周国内部分地区动力煤价格出现松动，安徽淮南 5500 大卡动力煤价格下跌 5 元/吨，陕西榆林 6000 大卡动力煤坑口价下滑 10 元/吨，河南平顶山煤价则上涨 5 元/吨。,请阅读最后一页的免责声明,0,-,-,0,6,证券研究报告行业周报,表 1：动力煤主要产地价格,单位：元/吨,地区大同南郊山西朔州山东兖州安徽淮南河南义马河南平顶山内蒙古霍林郭勒陕西榆林,发热量55005200600055004500
12、580035006000,价格类型车板价车板价车板价车板价车板价车板价坑口价坑口价,2013-3-1520460910610420490190600,2013-2-22520460910615420485190610,环比变动000-5050-10,WoW0.0%0.0%0.0%-0.8%0.0%1.0%0.0%-1.6%,同比变动-160-95-270-235-230-280-8040,YoY-23.5%-17.1%-22.9%-27.8%-35.4%-36.4%-29.6%7.1%,资料来源：wind，日信证券研究所3.1.2 焦煤价格上周国内炼焦煤市场运行平稳，主要产地价格与前一周持平。
13、,表 2：焦煤主要产地价格,单位：元/吨,地区河北邢台山西古交贵州六盘水河南平顶山山西灵石,型号1/3 焦精煤 G86焦煤 G62焦精煤 G801/3 焦精煤 G709 号肥煤 G85,价格类型车板价坑口价出厂价出厂价坑口价,2013-3-1115060012901300640,2013-2-22115060012901300640,环比变动000,WoW0.0%0.0%0.0%0.0%0.0%,同比变动-280-50-180-290,YOY-19.6%-7.7%-12.2%-31.2%,资料来源：wind，日信证券研究所3.1.3 喷吹煤价格上周喷吹煤市场运行平稳，主要产地价格与前一周持平。
14、,表 3：喷吹煤主要产地价格,单位：元/吨,地区山西阳泉山西长治,价格类型车板价车板价,2013-3-11045915,2013-2-221045915,环比变动00,WoW0.0%0.0%,同比变动-125-255,YOY-10.7%-21.8%,资料来源：wind，日信证券研究所3.2 秦皇岛港3.2.1 价格上周秦皇岛各动力煤市场运行平稳，各煤种价格与上周持平。,表 4：秦皇岛港口动力煤价格,单位：元/吨,煤种大同优混山西优混山西大混,发热量（大卡）5,8005,5005,000,价格类型平仓价平仓价平仓价,2013-3-1655620530,2013-2-22655620530,环比变
15、动000,WoW0.0%0.0%0.0%,同比变动-170-150-135,YoY-20.6%-19.5%-20.3%,请阅读最后一页的免责声明,7,证券研究报告行业周报资料来源：wind，日信证券研究所3.2.2 库存上周秦皇岛港因气候原因煤炭吞吐量有所下降，截至 3 月 1 日，港口一周日均铁路调入量 59.5 万吨，高于港口日均吞吐量 56.8 万吨，库存量环比上升 2.5%（17.7 万吨）至 719.7 万吨。,表 5：秦皇岛港库存情况表,单位：万吨,秦皇岛库存铁路调入量（日均）港口吞吐量（日均）,2013-3-1719.759.556.8,2013-2-22702.062.865.
16、5,环比变化17.7-3.3-8.7,WoW2.5%-5.3%-13.3%,资料来源：wind，日信证券研究所图 1：库存与锚地船舶数数据来源：wind，日信证券研究所3.3 运价在连续下跌之后，上周国内沿海市场煤炭运价普遍上涨。3 月 1 日，秦皇岛至广州、宁波和上海运价分别为 34.7 元/吨、34.0 元/吨和 26.8 元/吨，较前一周分别上涨 0.6 元/吨、1.3 元/吨和 1.2 元/吨；黄骅至上海的航线运价为 28.6 元/吨，较前一周上涨 1.2 元/吨；京唐/曹妃甸至宁波的航线运价为 27.3 元/吨，较前一周上涨 1.0 元/吨。,表 6：主要航线运价表,单位：元/吨,航
17、线综合指数,2013-3-1668.6,2013-2-22645.8,环比变化22.8,WoW3.5%,请阅读最后一页的免责声明,8,证券研究报告行业周报,秦皇岛-广州（56 万 DWT）秦皇岛-宁波（1.52 万 DWT）秦皇岛-上海（45 万 DWT）黄骅-上海（34 万 DWT）京唐/曹妃甸-宁波（45 万 DWT）,34.734.026.828.627.3,34.132.725.627.426.3,0.61.31.21.21.0,1.8%4.0%4.7%4.4%3.8%,资料来源：聚源数据，日信证券研究所3.4 下游行业3.4.1 电厂耗煤量和煤炭库存截止 1 月 31 日，全国重点电
18、厂煤炭库存为 8059 万吨，较上月同期下滑 0.7%，可用天数 19 天；当月累计耗煤量为 12976 万吨，较上月同期增加1.0%，月日均耗煤量为 418.0 万吨。,图 2：全国直供电厂耗煤量和月日均耗煤量数据数据来源：聚源数据，日信证券研究所,图 3：全国直供电厂煤炭库存和可用天数数据数据来源：聚源数据，日信证券研究所,3.4.2 钢材价格上周钢材价格普遍下跌。螺纹钢、线材、热扎板和冷扎板价格分别较前一周下跌 2.0%、1.4%、1.6%和 0.3%至 3833 元/吨、3813 元/吨、4112 元/吨和 4894 元/吨。图 4：国内钢材产品价格请阅读最后一页的免责声明,元/吨,9
19、,证券研究报告行业周报570052004700420037003200,螺纹钢,线材,热卷,冷轧,数据来源：wind，日信证券研究所3.4.3 钢材库存上周钢材库存普遍上升，其中，螺纹钢、线材、热轧和中板库存分别上升 7.5%、14.5%、3.3%、2.3%和 3.0%。,表 7：主要城市钢材库存情况,单位：万吨,2013-3-1,2013-2-22,环比变化,WoW,螺纹钢线材热卷(板)中板冷轧,1,034.5316.4472.2181.1171.0,962.1276.4457.1176.9165.9,72.440.015.14.25.0,7.5%14.5%3.3%2.3%3.0%,资料来源
20、：wind，日信证券研究所4.国际市场数据4.1 国际动力煤价格上周国际主要港口动力煤价变化不大。截至 3 月 1 日澳大利亚纽卡斯尔港和南非理查德港动力煤价格指数分别下跌 0.6%和 1.6%至 93.5 美元/吨和 84.7 美元/吨；欧洲 ARA 港动力煤价格指数环比上涨 0.8%至 90.3 美元/吨。,表 8：国际三大港口动力煤价格,单位：美元/吨,港口纽卡斯尔港ARA理查德港,2013-3-193.590.384.7,2013-2-2294.189.586.1,环比变化-0.60.7-1.4,WoW-0.6%0.8%-1.6%,请阅读最后一页的免责声明,元/吨,2012-11-2,
21、2012-7-13,2012-8-24,2012-9-14,2013-1-25,2011-12-02,2011-12-23,2012-01-13,2012-02-10,2012-03-02,2012-04-13,2012-05-11,2012-06-01,2012-06-22,2012-10-12,2012-11-23,2012-12-14,2012-03-23,2013-2-15,2012-8-3,2013-1-4,10,证券研究报告行业周报资料来源：sxcoal，日信证券研究所图 5：世界主要港口煤炭价格数据来源：wind，日信证券研究所4.2 国内外煤炭价格比较截止到 3 月 1 日，广
22、州港山西优混 Q5500 库提价为 700 元/吨，较上周上涨 15 元/吨；澳洲煤 Q5500 库提价为 680 元/吨，与上周持平；国内煤炭价格高于国外进口煤炭价格。图 6：港口煤炭价格比较1,1001,000900800700600,广州港山西优混,广州港澳洲煤,数据来源：wind，日信证券研究所4.3 替代能源价格上周国际原油价格下跌。WTI 原油价格下跌 2.6%至 90.68 美元/桶；布伦特原油价格下跌 3.2%至 110.40 美元/桶。请阅读最后一页的免责声明,11,证券研究报告行业周报图 7：原油价格数据来源：wind，日信证券研究所5.市场表现5.1 板块走势至 3 月
23、1 日收盘，板块一周上涨 0.5%，表现弱于沪深 300 指数 2.3个百分点。一周内板块资金净流出 11.3 亿元。涨幅较大个股为靖远煤电等。图 8：本周煤炭板块走势数据来源：wind，日信证券研究所,表 9：上周涨幅前五位的煤炭板块上市公司,（2 月 25 日-3 月 1 日）,代码000552000937,公司靖远煤电冀中能源,股价(元)24.4615.38,一周涨幅(%)5.253.22,一周换手率(%)25.467.21,年初至今涨幅(%)31.3611.21,总市值（亿元）43.51355.72,P/E(TTM)156.9614.16,P/B2.12.4,请阅读最后一页的免责声明,
24、银行,建筑,煤炭,石油石化,家电,房地产,汽车,食品饮料,交通运输,电力及公用事业,机械,商贸零售,纺织服装,建材,综合,传媒,餐饮旅游,计算机,非银行金融,医药,电子元器件,国防军工,电力设备,基础化工,农林牧渔,轻工制造,有色金属,通信,12,证券研究报告行业周报,600546600348601699,山煤国际阳泉煤业潞安环能,19.5814.8521.59,3.052.562.08,2.553.193.39,-3.782.20-1.37,194.08357.14496.80,25.4816.2715.05,2.32.62.9,资料来源：wind，日信证券研究所5.2 板块估值水平上周板块
25、平均市盈率（TTM）与前一周基本持平，为 12.25x。图 9：煤炭板块市盈率图222018161412108,请阅读最后一页的免责声明,CS煤炭开采洗选数据来源：wind，日信证券研究所图 10：煤炭开采板块市盈率与其他行业的对比6040200数据来源：wind，日信证券研究所5.3 重点公司盈利预测与估值,沪深300,13,证券研究报告行业周报,表 10：重点煤炭上市公司估值表,（2013-3-1）,股票代码00093700098300055260039560166660015760034860012360110160169960108860189860018860100160054660
26、0971600403601918002128000780,股票名称冀中能源西山煤电靖远煤电盘江股份平煤股份永泰能源阳泉煤业兰花科创昊华能源潞安环能中国神华中煤能源兖州煤业大同煤业山煤国际恒源煤电大有能源国投新集露天煤业平庄能源,收盘价（元）15.3812.9724.4615.308.4112.1414.8520.5613.3921.5922.647.5417.489.6019.5812.6120.8710.2113.259.02,P/E（倍）16.518.059.717.018.718.118.312.117.915.29.810.830.050.520.016.211.214.612.023
27、.7,P/B（倍）2.22.69.63.31.84.82.72.52.32.61.81.11.91.61.91.81.72.23.42.0,总市值（亿元）356409442531992153572351614974,5031,00086016119412624918917691,20111.320.890.401.550.780.571.172.911.301.672.250.721.750.651.451.011.560.731.210.89,2012F0.930.680.380.870.460.530.851.660.861.322.300.690.910.170.830.871.580.
28、671.190.39,2013F0.930.720.410.900.450.670.811.700.751.422.300.700.580.190.980.781.870.701.100.38,资料来源：wind，日信证券研究所请阅读最后一页的免责声明,证券研究报告行业周报研究销售团队,华北区域赵胤010-8399,华北区域王微娜010-8399,华东区域徐立021-6163,华东区域周馥酩021-6163,北京地址：北京市西城区闹市口大街 1 号长安兴融中心西楼 11 层（100031）上海地址：上海市浦东新区浦电路 438 号双鸽大厦 5 楼 G 座（200122）深圳地址：深圳市福田区福
29、华三路国际商会中心 10 层(518033),网址：,电话：010-83991888投资评级说明,证券投资评级：以报告日后的 6-12 个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准强烈推荐（Buy）：相对强于市场表现 20以上；推荐（Outperform）：相对强于市场表现 520；中性（Neutral）：相对市场表现在55之间波动；谨慎（Underperform）：相对弱于市场表现 5以下。,行业投资评级：以报告日后的 6-12 个月内，行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准看好（Overweight）：行业超越整体市场表现；中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平；看淡（Under
30、weight）：行业弱于整体市场表现。,免责声明日信证券有限责任公司具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格。本报告由日信证券有限责任公司制作。本报告仅供本公司的客户使用，本公司不会仅因接收人收到本报告而视其为客户。本报告中的信息均来源于本公司认为可靠的已公开资料，但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出
31、修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。日信证券有限责任公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论或交易观点。本公司没有将此意见及建议向所有报告接收者进行更新的义务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者不应将本报告视为作出投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本报告的版权归日信证券有限责任公司所有。本公司对本报告保留一切权利，除非另有书面显示，否则本报告中所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。请阅读最后一页的免责声明,
