《煤炭行业周报：1月份焦炭出口量低于预期（130204－130218）-130218.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《煤炭行业周报：1月份焦炭出口量低于预期（130204－130218）-130218.ppt（8页珍藏版）》请在三一办公上搜索。
1、,看好,张红兵,1,证券研究报告：行业周报(总第 142 期，2013 第 04 期),煤炭行业2013 年 02 月 18 日相关研究：,1 月份焦炭出口量低于预期行业研究/行业周报(130204-130218)投资要点：2 月 18 号秦皇岛大同优混 655 元/吨，与上周持平；山西优混 620 元/吨，与上周持平；环渤海动力煤 627 元/吨，比上周下跌 1 元/吨。截至 02 月 15 号，GLOBALCOAL 显示的澳大利亚纽卡斯尔煤炭价格94.38 美元/吨，比上周下跌 1.71 美元/吨。大同南郊地区 5500 大卡动力煤坑口含税价格 500 元/吨，与上周持平；平鲁地区气煤坑口
2、含税价格 310 元/吨，与上周持平。古交 8 号焦煤坑口含税价 660 元/吨，与上周持平；古交 2 号焦煤 760元/吨，与上周持平。临汾地区主焦精煤车板含税价 1280 元/吨，与上周持平，肥精煤 1200 元/吨，与上周持平。阳泉喷吹煤车板含税价格 980 元/吨，与上周持平；长治喷吹煤车板含税价 900 元/吨，与上周持平。阳泉洗中块坑口含税价 1015 元/吨，与上周持平；洗小块 975 元/吨，与上周持平。,分析师执业证书编号：S0760511010023010-孙涛,本周焦炭价格较平稳。潍坊焦炭价格 1615 元/吨，与上周持平；唐山焦炭价格 1735 元/吨，与上周持平；河津
3、焦炭价格 1465 元/吨，与上周持平。截至到 02 月 17 号，秦皇岛库存 742.01 万吨，比上期上升 6.35 万吨。截至到 02 月 15 号，广州港库存 194.36 万吨，比上期上升 41.7 万吨。截至到 01 月 31 日重点电厂库存 8059 万吨，环比上升 122 万吨，可用,执业证书编号：S0760512100001010-联系人,天数 19 天，比上期上升 1 天。秦皇岛广州运费 34.5 元/吨，比上周下跌 0.3 元/吨，秦皇岛上海运费 26 元/吨，比上周下跌 0.1 元/吨。二级市场：,孟军010-,春节前一周煤炭股涨幅 2.77%，沪深 300 涨幅 1.
4、04%，煤炭板块强于大盘，靖远煤电、大同煤业、国投新集走势较强。1 月份煤炭板块涨幅 6%，沪深 300 涨幅 8.34%，煤炭行业表现稍弱；,截至近日，2 月份煤炭板块涨幅 3.93%，沪深 300 涨幅 3.09%，煤炭行业表现强于大盘。投资策略：2013 年 1 月我国进口煤炭 3055 万吨，同比增加 56.3%，较去年 12 月份,地址：太原市府西街 69 号国贸中心 A 座 28 层北京市海淀区大柳树路富海大厦 808电话：0351-8686986山西证券股份有限公司http:/,环比下降 12.99%，进口煤仍保持较快增速；市场比较关注的焦炭出口量1 月份只有 4 万吨，不管是环
5、比还是同比都呈现出下滑，没有出现市场预期的改善，钢铁的库存也在逐渐攀升，钢铁贸易商补库存之后真实需求的恢复是下一步投资的关注点，节后真实需求的恢复是炼焦煤能否继续,上行的关键因素。请参阅最后一页股票评级说明和免责声明,06,07122,5,070416,070730,08111,9,080303,080616,09092,090119,2,09050,090814,101207,7,100329,07,101,2,111101,110221,11060,6,120919,120102,12041,6,120730,11,26,071025,080221,080619,081016,090212
6、,090611,091008,100204,100603,100930,110128,110527,110923,120118,120518,120914,130111,2,证券研究报告：总第 142 期，2013 第 04 期1.节日期间煤价平稳2 月 18 号秦皇岛大同优混 655 元/吨，与上周持平；山西优混 620元/吨，与上周持平；环渤海动力煤 627 元/吨，比上周下跌 1 元/吨。截至 02 月 15 号，GLOBALCOAL 显示的澳大利亚纽卡斯尔煤炭价格 94.38 美元/吨，比上周下跌 1.71 美元/吨。大同南郊地区 5500 大卡动力煤坑口含税价格 500 元/吨，与上
7、周持平；平鲁地区气煤坑口含税价格 310 元/吨，与上周持平。古交 8 号焦煤坑口含税价 660 元/吨，与上周持平；古交 2 号焦煤760 元/吨，与上周持平。临汾地区主焦精煤车板含税价 1280 元/吨，与上周持平，肥精煤 1200 元/吨，与上周持平。阳泉喷吹煤车板含税价格 980 元/吨，与上周持平；长治喷吹煤车板含税价 900 元/吨，与上周持平。阳泉洗中块坑口含税价 1015 元/吨，与上周持平；洗小块 975 元/吨，与上周持平。本周焦炭价格较平稳。潍坊焦炭价格 1615 元/吨，与上周持平；唐山焦炭价格 1735 元/吨，与上周持平；河津焦炭价格 1465 元/吨，与上周持平。
8、,图 1：大同优混和山西优混走势图120010008006004002000,图 2：澳大利亚 BJ 煤价走势图250200150100500,大同优混,山西优混,数据来源：CCTD,山西证券研究所参阅最后一页股票评级说明和免责声明,数据来源：CCTD,山西证券研究所,071230,080720,080810,090119,090601,091012,100222,100628,101108,110321,110725,111128,120409,080620,081208,090216,090727,100111,100628,101213,110530,111107,090413,0908
9、10,091214,100419,100816,101220,110425,110822,111219,120423,120423,120928,120817,121221,28-Dec-07,090112,090504,090817,091207,100329,100712,101101,110221,110606,110919,120109,120423,120803,121123,071230,080630,081222,090504,090907,100118,100531,101011,110221,110627,111031,120312,120714,121123,28-Apr-
10、08,28-Aug-08,28-Dec-08,28-Apr-09,28-Aug-09,28-Dec-09,28-Apr-10,28-Aug-10,28-Dec-10,28-Apr-11,28-Aug-11,28-Dec-11,28-Apr-12,28-Aug-12,28-Dec-12,3,证券研究报告：总第 142 期，2013 第 04 期,图 3：大同南郊及平鲁地区坑口价7006005004003002001000,图 4：古交焦煤坑口煤炭价格走势16001400120010008006004002000,大同南郊,平鲁,古交8号焦煤,古交2号焦煤,数据来源：CCTD,山西证券研究所图 5
11、：临汾地区焦煤车板价格走势25002000150010005000,数据来源：CCTD,山西证券研究所图 6：阳泉无烟煤价格走势1350125011501050950850750650550450,主焦精煤,肥精煤,无烟末煤,洗中块,洗小块,数据来源：CCTD,山西证券研究所图 7：阳泉喷吹煤价格走势,数据来源：CCTD,山西证券研究所图 8：焦炭价格走势图,350018001600,1400120010008006004002000,25001500500,潍坊,唐山,河津,上海,数据来源：CCTD,山西证券研究所参阅最后一页股票评级说明和免责声明,数据来源：WIND,山西证券研究所,08,
12、0801,080302,080516,080825,08103,091019,090227,090314,090516,091726,101010,100219,3,100508,100715,101024,11111,110219,2,110521,110702,110910,121118,120227,1005,120415,2,120624,9,131102,0111,20,090614,090726,090823,090927,091104,091125,091230,100120,100210,100314,100404,100425,100512,100531,100620,100
13、720,091111,100113,100324,100526,100728,101013,101215,110223,110427,110629,110831,111109,111230,120309,120511,120713,120914,121123,4,证券研究报告：总第 142 期，2013 第 04 期2.广州港库存反弹较大截至到 02 月 17 号，秦皇岛库存 742.01 万吨，比上期上升 6.35 万吨。截至到 02 月 15 号，广州港库存 194.36 万吨，比上期上升 41.7万吨。截至到 01 月 31 日重点电厂库存 8059 万吨，环比上升 122 万吨，可用天
14、数 19 天，比上期上升 1 天。秦皇岛广州运费 34.5 元/吨，比上周下跌 0.3 元/吨，秦皇岛上海运费 26 元/吨，比上周下跌 0.1 元/吨。,图 9：秦皇岛库存情况统计,图 10：直供电厂存煤及可用天数,10000,35,10008006004002000-200,800060004000200002008-2008-2008-2009-2009-2010-2010-2011-01-13 04-27 07-16 05-31 10-28 03-14 09-30 12-20,302520151050,内贸,合计,外贸,重点电厂煤炭库存,可用天数,数据来源：CCTD,山西证券研究所图
15、11：直供电厂日耗煤400350300250200150,数据来源：CCTD,山西证券研究所图 12：秦皇岛至各港口运费120100806040200,秦皇岛-广州,秦皇岛-上海,数据来源：CCTD,山西证券研究所3.市场表现参阅最后一页股票评级说明和免责声明,数据来源：wind,山西证券研究所,5,证券研究报告：总第 142 期，2013 第 04 期春节前一周煤炭股涨幅 2.77%，沪深 300 涨幅 1.04%，煤炭板块强于大盘，靖远煤电、大同煤业、国投新集走势较强。1 月份煤炭板块涨幅 6%，沪深 300 涨幅 8.34%，煤炭行业表现稍弱；截至近日，2 月份煤炭板块涨幅 3.93%，
16、沪深 300 涨幅 3.09%，煤炭行业表现强于大盘。表 1:市场表现,股票名称国际实业靖远煤电平庄能源神火股份冀中能源煤气化西山煤电露天煤业郑州煤电兰花科创兖州煤业阳泉煤业盘江股份安源股份上海能源恒源煤电开滦股份大同煤业中国神华平煤股份潞安环能中煤能源国投新集美锦能源四川圣达黑化股份安泰集团山西焦化大有能源昊华能源永泰能源山煤国际云煤能源宝泰隆,股票代码000159.SZ000552.SZ000780.SZ000933.SZ000937.SZ000968.SZ000983.SZ002128.SZ600121.SH600123.SH600188.SH600348.SH600395.SH6003
17、97.SH600508.SH600971.SH600997.SH601001.SH601088.SH601666.SH601699.SH601898.SH601918.SH000723.SZ000835.SZ600179.SH600408.SH600740.SH600403.SH601101.SH600157.SH600546.SH600792.SH601011.SH,收盘价7.5825.639.938.5017.3813.9414.2414.218.1922.7919.3716.3716.9813.9616.9113.8510.8010.6424.849.2024.098.2311.2010
18、.436.737.074.219.3824.5714.9213.3022.0412.0811.36,五日涨幅(2.82)12.265.413.662.121.68(0.49)5.652.253.405.102.636.529.403.053.200.0014.040.983.954.881.8611.220.001.511.292.182.852.676.573.99(2.35)11.963.74,一月涨幅22.4525.03(0.63)10.2224.2311.744.151.135.269.001.6011.54(5.57)0.792.695.755.991.08(2.26)4.367.6
19、43.994.900.00(3.63)(0.57)3.006.5414.726.3032.5411.950.941.11,11 年涨幅(44.15)(39.67)(29.92)(37.41)(9.62)(41.43)(40.78)(43.35)(13.37)(13.57)(16.25)(44.16)(28.57)(24.50)(30.00)(38.61)(41.75)(39.18)8.29(31.06)(24.52)(13.18)(16.29)11.37(53.44)(18.65)(28.24)10.16(23.88)(14.44)(1.01)(24.27)2.31(50.76),12 年涨幅
20、(19.38)52.67(6.32)(17.91)(16.60)(12.98)(3.53)3.87(25.69)5.66(16.07)(3.03)27.253.60(12.79)(2.65)(7.55)(22.64)3.83(17.72)5.66(11.07)(12.75)(40.50)23.4170.21(0.25)(5.56)(14.40)(5.90)30.39(14.84)(10.43)(11.64),13 年涨幅18.4439.074.8613.9427.3315.302.676.446.6413.057.6115.610.1211.596.358.297.3615.78(0.08)9
21、.7910.616.0618.520.002.44(2.75)6.5811.2724.8511.5142.7010.3112.905.19,参阅最后一页股票评级说明和免责声明,6,证券研究报告：总第 142 期，2013 第 04 期,贤成股份煤炭开采 II沪深 300煤炭股平均,600381.SH801021000300,4.324455.372771.73,0.702.771.043.90,1.186.128.676.05,0.63(26.26)(23.44)(25.67),26.24(5.50)7.55(2.64),3.359.5911.7610.64,数据来源:wind,山西证券研究所
22、，数据截至 02 月 15 日表 2:各板块各月涨幅比较,申万行业 1207 涨幅 1208 涨幅,1209 涨幅,1210 涨幅,1211 涨幅,1212 涨幅,1301 涨幅,1302 涨幅,食品饮料公用事业医药生物农林牧渔黑色金属建筑建材信息服务商业贸易交通运输金融服务沪深 300信息设备化工轻工制造家用电器机械设备纺织服装电子器件餐饮旅游房地产综合交运设备采掘有色金属煤炭开采上证综指,(3.13)(6.94)(5.38)(4.21)(6.36)(7.52)(5.66)(11.47)(8.41)(4.06)(5.23)(10.90)(7.84)(9.44)(7.22)(10.85)(8.
23、28)(11.44)(1.63)(7.28)(7.62)(10.80)(3.91)(8.37)(3.81)(5.47),(8.35)(1.73)0.80(3.49)(1.89)(5.54)3.34(3.47)(6.10)(4.14)(5.61)0.95(0.74)(0.05)(1.77)(4.37)(4.63)5.68(1.94)(6.91)(0.84)(4.49)(7.25)(4.47)(9.12)(2.96),0.11(2.72)0.03(0.02)(1.98)2.32(0.98)0.28(2.89)(2.64)(0.56)2.030.86(0.45)1.50(1.14)(2.16)(1.
24、07)1.42(0.46)(0.69)1.16(0.12)6.77(0.02)(1.26),0.341.712.42(3.40)2.44(0.39)(3.20)(2.72)1.63(1.83)(1.67)(3.99)0.180.923.11(1.45)(1.57)(0.70)(1.76)2.38(1.23)0.02(3.93)(8.91)(4.49)(0.83),(14.90)(4.68)(10.35)(10.10)(4.46)(4.19)(12.99)(12.06)(5.00)(2.87)(4.47)(13.44)(11.19)(10.04)0.38(10.37)(12.49)(13.59)
25、(12.22)(1.23)(9.00)(3.00)(8.82)(7.10)(8.73)(3.99),6.7414.3410.8617.7111.1223.7915.7415.9715.4626.0619.2517.7617.5419.3213.5417.1318.2116.8213.8525.5917.0621.6518.6618.4119.7315.57,(3.69)7.1012.377.393.233.028.474.586.3015.278.346.939.515.619.678.093.315.775.544.339.4610.595.654.466.006.81,3.843.713.
26、721.561.915.083.973.661.282.543.091.013.981.931.273.612.432.883.26(2.44)2.785.733.594.063.932.10,数据来源:wind,山西证券研究所（数据截至 02 月 15 日）4.投资建议2013 年 1 月我国进口煤炭 3055 万吨，同比增加 56.3%，较去年 12月份环比下降 12.99%，进口煤仍保持较快增速；市场比较关注的焦炭出参阅最后一页股票评级说明和免责声明,7,证券研究报告：总第 142 期，2013 第 04 期,口量 1 月份只有 4 万吨，不管是环比还是同比都呈现出下滑，没有出现市场预期
27、的改善，钢铁的库存也在逐渐攀升，钢铁贸易商补库存之后真实需求的恢复是下一步投资的关注点，节后真实需求的恢复是炼焦煤能否继续上行的关键因素。,1 月 PMI 为 50.4%，比去年 12 月小幅回落 0.2 个百分点，自 2005年以来，春节在 2 月的年份是 2005 年、2008 年、2010 年和 2011 年，平均环比回落幅度为 1.4 个百分点，今年 1 月 PMI 的环比表现强于历史均值水平。PMI 已经连续 4 个月位于 50%的警戒线水平之上,2013 年经济温和复苏可期。积压订单和新出口订单指数均环比回落 1.5 个百分点，而春节在 2 月份的三年平均环比回落幅度均为 2.5
28、个百分点。新订单指数为 51.6，环比回升 0.4 个百分点，而历史上是环比回落 2 个百分点，需求的表现好于季节性，经济温和复苏有动力支撑。,参阅最后一页股票评级说明和免责声明,8,证券研究报告：总第 142 期，2013 第 04 期投资评级的说明：报告发布后的 6 个月内上市公司股票涨跌幅相对同期上证指数/深证成指的涨跌幅为基准股票投资评级标准：,买入：增持：中性：减持：,相对强于市场表现 15%以上相对强于市场表现 5%15%相对市场表现在-5%+5%之间波动相对弱于市场表现 5%以下,行业投资评级标准：,看好：中性：看淡：,行业超越市场整体表现行业与整体市场表现基本持平行业弱于整体市
29、场表现,免责声明：山西证券股份有限公司(以下简称“本公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本所于发布本报告当日的判断。在不同时期，本所可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。本公司在知晓范围内履行披露义务。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。参阅最后一页股票评级说明和免责声明,
