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1、股票市场综述及其投资技巧,股票市场：市场经济的加速器和晴雨表,1）美国市场完美的市场经济的体现2）美国主要指数简介：DJIA、S&P500、NASDAQ、Value Line3)欧洲及亚太市场主要股指：FTSE100、Nikkei 225、HangSeng4)中国内地证券（股票）市场的形成、发展及壮大,DJIA 月线,标普500 月线,价值线 月线,金时100 月线,Nikkei 225 日经,日经225 月线,恒生指数 月线,上证指数年线,上证月线及波浪运作探讨,深圳综指 月线,（1）1984年飞乐音响的发行标志着新中国股票市场形成的前夜已经来临（2）1990年12月19日上海证券交易所的成
2、立加快了形成的过程：*老八股时代（600601延中、600602电真空、600651小飞、600652爱使、600653申华、600654大飞、600655豫园、600656浙凤凰）*注：601现称方正科技、602现称广电电子、656现称*SST华源,3）市场扩容并发展的历史轨迹 上证指数的浪形分析：第一大浪 1990：0095 1993：1558 W1=1463第二大浪 1993：1558 1994：0325 W2=1233 W1*0.809第三大浪之1浪 1994：0325 2001：2245 W3_1=1920 W1*1.382 之2浪 2001：2245 2005：0998 W3_2=
3、1247 W3_1*0.618 之3浪 2005：0998 2007：6124 W3_3=5162 W3_1*2.618,（4）上证指数的价值失真及其应对策略 参考深圳综指的变化轨迹以及成交量加 权平均股价（5）沪深300期指期货、融资融券（50指数、50ETF、50个股）的意义：基金的安全带；投机客的“发财”利器；经纪类证券商的盈利保证,沪深300指数 月线,沪深300指数期货仿真交易合约,上证50指数,上证50ETF 月线,2.关于技术分析的技巧指标系统60minKDJ(3-3-3)江恩四方图及其关键价位简化列表的应用,60分钟KD线周期变化规律示意图,68小时,68小时,68小时,68小
4、时,68小时,D%,K%,60分钟KD线周期规律实例之一,60分钟KD线周期规律实例之二,改良四方图,黄金分割之一空间分割,黄金分割重要比例（亦称黄金律、黄金比）：（0.191),(0.236),0.382,0.500,0.618,(0.764),(0.809),1.000单位“1”以内的黄金分割（反弹不创新高；回档不创新低）（1）寻找阶段性的高点（H）和低点（L）（2）区分上述两点的性质（先高后低？先低后高？）（3）计算绝对差：=H L(4)计算黄金差：=绝对差*黄金比（0.191、0.236、0.382。）（5）计算黄金分割位 1）先高后低（反弹压力位R):R=L+2)先低后高（回档支撑位
5、S）：S=H-单位“1”以外的黄金分割（反弹创新高；回档创新低）（1）先高后低再低（未来的新支撑位）：Sn=L(2)先低后高再高（未来的新压力位）：Rn=H+,“1”以内的黄金分割示意图0.382是保持位 0.618是转势位 0.500是模棱两可位,先低后高（找未来的回档支撑）,先高后低（找未来的反弹压力）,0.382,0.500,0.618,高点,低点,单位“1”,高点,低点,0.618,0.500,0.382,单位“1”,“1”以外的黄金分割示意图,先低后高再高（寻找创新高后的压力）,先高后低再低（寻找创新低后的支撑）,低点,原高点,0.382,0.500,0.618,0.618,0.61
6、8,0.382,0.382,0.500,0.382,0.500,0.500,0.618,单位“1”,单位“1”,新高方向,高点,原低点,新低方向,目前行情沪市黄金分割之应用（一）,目前行情沪市黄金分割之应用（二）,目前行情沪市黄金分割之应用（三）,深圳综指的黄金分割之应用（一）,深圳综指的黄金分割之应用（二）,深圳综指的黄金分割之应用（三）,恒生指数的黄金分割应用,黄金分割之二 时间分割,（1）费氏（Fibonacci Numbers）级数 0，1，1，2，3，5，8，13，21，34，55，89，144，233，377（2）应用实例 1)变盘时间 2）K线颜色,上证指数年线的费氏应用,上证月
7、线的费氏应用,时间四方图,成交量的定性研判法则,OBV VR 的联合研判,亏损停损点的设立,停损的概念：当买入后不涨反跌而套牢、或卖出后不跌反涨而踏空的情况存在时，用来修正原来的操作错误、所采取的与原先动作反向的操作手段而进行的补救措施。停损点的设置原则：支撑（或压力）之外；不贸然行使停损动作，务必等行情成功突破向上、或成功破位下行时行动设置方法：1。固定比例法-总帐亏损额的15-25%2。技术价位参考法：当日盘中极点之外；重要趋势线之外；关键均线之外；阶段性极点之外；重要黄金分割位之外；整数或半整数关卡之外；布林线轨道之外；CDP指标的极点之外；SAR的红点（支撑）以下、或绿点（压力）之上等
8、等,获利止盈点的设立,止盈的概念：卖出后行情果然下跌但随即反弹，做空获利因此缩减；或者买入后行情果然扬升但随即回档，做多获利因此缩减。为了保护到手的盈利不被继续减少而采取的与原来方向相反的操作动作。止盈点的设置：现在行情价位之外（见右图示意）设置方法：1。固定比例法-既有盈利水平缩 减了1525%之后 2。技术价位参考法：同“亏损法”,原卖出位,目前行情,止盈买入位,获利空间,获利空间,原买入位,目前行情,止盈卖出位,资金的分配运用原则-黄金分割律,总资金为单位“1”，重要原则是-永远不满仓投资于不同市场（现金及债市、不动产（房地产）、动产（股市及期市）的比例分配，根据风险喜好的不同，大致遵循
9、黄金律原则：0.236：0.382：0.382对单一市场的投入也依据黄金律原则配置初期建仓（风险金）、拉升追涨（或套牢补仓）（缓冲金）、预备救急（储备金）：0.236：0.382：0.382一旦确立固定比例，在盈利（或亏损）后适时调整恢复初始比例,3.关于基本分析的技巧1）市盈率（P/E）和 市净率（PB）合理之市盈率 当地一年期定期储蓄利率的倒数（现今中国内地为1/4.14%=24.15倍）2）关于基本分析的定量化转变 个股的投资价值（核心价值）=（每股净资产*0.39+3.8）*上证指数/1000（元/股）上限=中心价值*1.8倍；下限=中心价值/1.8倍,3)宏观政策、利率、汇率 人民币
10、升值是支撑大盘扬升的唯一长期动力因素，要想不蹈上世纪末日本经济的覆辙看来很难4)从五个先行指标预测中国经济走势化肥产量（与经济同向相关，领先约15个月）台湾出口定单（台商接到外商的订单往往会送往大陆加工，与经济同向相关）集装箱运输量增幅（同向相关）摩天大楼高度（经济发展顶部信号，摩天大楼建成之日，正是经济登顶由盛而衰之时）供应商交货时间（与经济反向相关，交货速度慢表明经济在增长，反之亦然）,美元指数 月线,欧元-美元 月线,日元-美元 月线,英镑-美元 月线,5)投资、外贸、消费三驾马车在当前的适度从紧、人民币大幅升值的宏观背景下已显缠绕乱套态势，温总在政府报告中的“抑制通胀和增加消费”的提法
11、、本身就是相互矛盾的伪命题。*投资-将受制于宏观调控、适度从紧*外贸-将受制于人民币升值*消费-将受制于股市下挫、金融环境恶化6）随着第三季度同比对应基数的提高以及2008年上半年紧缩政策的逐渐奏效，CPI涨幅将逐渐回归到可控状态，当然，这其中一定会有一些数字游戏的成份。,美国著名预言经济学家的哈里S登特在2004年所著的下一个大泡泡：如何在历史上最大的牛市中获利。哈里S登特的正当职业是美国股市分析师，他这本书有个相当“耸人听闻”的结论，那就是，2010年以前，美国的道琼斯指数将从当时的11000多点涨到4万点。“股市将在2009年达到我们这代人一生中所能见到的最高点，然后在2010进入大崩溃
12、并持续到2023年”。哈里这本书中运用的人口周期理论，对于分析中国的股市是有帮助的。哈里认为，美国最近一次“婴儿潮”的高峰年是1961年，这一代人将在 37岁进入高消费年，47岁达到最高点，而在那之后的岁月里，人的消费能力急剧下降，由此导致衰退的来临。这个时间大约从2009年或2010年开始，一直将持续到2022年或2023年。如果以这个作为参照，中国上个世纪五、六十年代的“婴儿潮”一代，现在正好是40到50岁之间，他们的消费能力现在正处于高峰期，这说明中国的经济与美国有着相近的周期。那么，中国的股市可能和美国股市一样处在上升时期。牛市时乐观现在似乎很难阻挡。一个论据是，上世纪80年代，日元和
13、新台币升值时，日本的股市上涨了5倍，台湾股市上涨了28倍，现在人民币的情况与日元和新台币的情况相当类似，外资蜂拥而入似乎很难阻挡了，这为中国股市未来走向提供了参照。当然之后日本和台湾股市的崩盘，应该也同样会在中国上演。还有一个更重要的论据，牛市的出现，极符合当前利益。中国目前正面临未富先老的尴尬处境。中国老龄工作委员会办公室发布的中国人口老龄化发展趋势预测研究报告指出，中国从1999年就进入老龄化社会。发达国家的老龄化时，人均GDP已经达到5000到1万美元以上，也就是先富后老；而中国目前人均国内生产总值才1700美元，即使按17大的畅想人均翻番才3400美元。中国太需要一波牛市，让人民赶快富
14、裕起来，让中产阶级尽快形成。只有这样，才能走出未富先老，寅吃卯粮的困境。,历史股灾回顾（一）,1929年，美国股市在经济危机的冲击下，道琼斯指数从1929年10月21日的386点，疯狂跳水至198点，1个多月的跌幅高达48%，在经历短暂反弹后再度急转直下，从1930年5月到1932年11月，股市连续出现了6次暴跌，道琼斯指数跌至41点，跌幅高达90%。1987年，美国股市再度遭遇毁灭性打击，10月19日一天之内，道琼斯工业股票平均指数下跌508.32点，跌幅达22.62%。创下近半个世纪来的最大跌幅，随即，这场股灾如同瘟疫一般传导至美国以外的其他地区。香港恒生指数当日下跌11%，创香港股市跌幅
15、历史最高纪录，被迫采取停市四天的异常措施；日本日经指数在19和20两天下跌4446点，跌幅近17%；19日，英国金融时报指数下跌了11%；德国、等股市也大幅下跌。与此相呼应，东京、悉尼、曼谷、新加坡、马尼拉的股市也出现大幅下跌。,历史股灾回顾（二）,1973年，香港股市遭遇股灾，恒生指数从1973年3月9日的1774.96点，大幅暴泻到1974年12月10日的150.11点，历时共一年零九个月，跌幅高达91.5%。90年代初，日本股市遭遇历史上最为巨大的一次股灾，1989年12月31日，日经指数达到了辉煌的高点38915点，但是进入90年代，日本股市风云突变，股市出现跳水式崩跌。到1990年1
16、0月份股指跌破20000点。1992年4月1日日经平均指数跌破了17000点，日本股市陷入恐慌。8月18日再降至14309点。到此为止，股指比最高峰期下降了63%，上市股票时价总额由1989年底的630万亿日元降至299万亿日元，3年减少了331万亿日元，日本股市的泡沫宣告破灭。90年代初日本股市的暴跌同样传导至相隔不远的台湾，从1990年2月台北股市的最高点12682点，到止跌的2485点，在8个月内跌掉了10000点，跌幅高达80%。时至今日，台湾加权指数依然在8000点左右徘徊，再也没有回到之前的高点。,历史股灾回顾（三）,1997年5月，历史上最为严重的金融危机突袭东南亚，东南亚股市随
17、后开始了跳水式集体暴跌，到1997年8月底，泰国、马来西亚、菲律宾、印度尼西亚、新加坡股指分别比上年下跌了39.5%、35%、36%、36.2%、22.6%、18.5%。这次危机波及了亚洲其他国家和地区，甚至引起了全球性的股市下挫。东南亚国家股市的跌势一直延续到1998年仍未结束，到1997年底，泰国、马来西亚、菲律宾、印度尼西亚、新加坡股指分别比上年末下跌了55.1%、52%、41.1%、37%、31%。中国A股市场同样经历着恐慌性的大跌，其中，从93年2月16日上综指创出1553点历史新高至1994年7月跌至325.8点，长达一年半的下跌，跌幅高达79%，是迄今为止的最大一轮熊市，此外，另
18、外一次发生在1996年10-12月，沪深股市经过连续三个月大涨，沪综指涨到1258点，深成指涨到4522点。鉴于当时过热的市场气氛，管理层于12月16日在人民日报上发表了正确认识当前股票市场一文，同时采取了两项措施：1、增加新股100亿额度；2、沪深实行涨跌停板制度。其后，沪深连续跌停两天，随后股指一路下行。,大陆股市处境尴尬,市场上有人认为，中国A股过去的两年上涨的太多，太快，是应该要调整了，但是对比过去五年牛市的涨幅来看，我们的股市涨幅远远不是最大的，银河证券的统计数据显示，在过去历史上罕见的五年牛市狂欢中:俄罗斯股市表现最为突出，最高涨幅超过700%；印度的牛市从2002年12月底起步，
19、到2007年底上涨了522%；阿拉伯的迪拜金融市场总指数从2003年底起，四年时间里上涨493%；巴西是南美最具有代表性的资本市场，上涨371%；是五年前的近五倍。南非证券市场上涨了160%，尼日利亚是南非第二大资本市场，上涨了419%。中国香港恒生指数从2002年年初开始上涨144%，恒生国企指数到2007年底涨幅817%。成熟资本市场的涨幅相对较小，其中加拿大上涨80%，德国上涨56%，日本上涨45%，美国道琼斯平均工业指数上涨32%，英国上涨24%。而中国上证综合指数从2002年到2007年底上涨了220%，在新兴市场中排名最后。而在下跌过程中，中国A股却尴尬的扮演着领跌的角色，数据显示
20、，在本轮由次贷危机引发的全球股市调整当中，上证综指以48%的跌幅列全球跌幅之冠，同期美国道琼斯工业股票平均指数仅仅下跌17%。在上涨当中没有充当领涨先锋，在下跌当中却首当其冲，这无疑令中国这个世界上经济增长最为迅猛的新兴国家处境尴尬。,“Earnings Season”for Some,“Stupid”Season for Others-If losses are“good,”big losses must be“better”（2008-04-18 美国“艾略特波浪”网站评论）,Earnings season in corporate America is the period when m
21、ost big companies report their earnings for the previous quarter,and weve been in one of those periods this week.But,the relevance of this period goes beyond that simple definition-because earnings season also habitually provokes stupid season in the financial media.What I mean is this:The need to a
22、void non-sequiturs(or even respect simple logic)goes out the window,because the press collectively depicts all stock market activity as the direct outcome of this,that,or the other earnings report.It doesnt matter how laughably or egregiously absurd the example may be.Lest it appear as if Ive overst
23、ated matters,please allow me to introduce exhibit A into evidence:Which is,the literally hundreds of headlines today that said Stocks surge on profit reports from Citigroup.,U.S.stocks rally on Citigroup earnings.,etc.,etc.,etc.Those headlines would of course be plausible if Citi had indeed reported
24、 positive earnings.However and alas,the teeny-tiny detail that some of these stories didnt even see fit to mention was that Citigroup didnt HAVE any earnings in the previous quarter,because earnings are PROFITS.Instead,what Citigroup DID have were negative earnings,which is a two-word definition for
25、 one word,namely LOSSES.,Earnings Season for Some,Stupid Season for Others,Yes,Citigroup reported a LOSS for Q1,specifically a loss of$5.11 billion,or-$1.02 per share.But theres more.Heres what else Citigroup(and other sources)reported:The-$1.02 per share loss exceeded the consensus estimate of-0.95
26、.Citis Q1 revenue fell 48%.For the current quarter(Q2)Citi has announced plans to layoff 9,000 employees;this is in addition to the 4,200 layoffs in Q1.Todays announced$12 billion writedown brings Citis total mortgage-related writedowns to$32 billion.The bank still has$23 billion worth of CDOs on it
27、s books and another$47 billion of assets from structured investment vehicles it was forced to bring back on its balance sheet last year when it couldnt find buyers(Forbes).None of this can dispute or even mitigate the fact that Citigroup shares and the stock indexes rallied today.But I dont have to
28、dispute,mitigate or openly twist the facts because Im not the one who thinks that investors are rational,nor do I think that earnings drive stocks.The problem with todays news falls in the lap of those who DO believe investors are rational and that earnings drive stock-like most economists and membe
29、rs of the press,for example.Once you realize that investors are frequently irrational,then its not too hard to see Stupid Season for what it is.,花旗（CITIGROUP）周线,次贷危机的大输家贝尔斯登周线,中投的亏损投资之旅百事通日线,中投的亏损投资之旅百事通周线,原油月线,黄金 月线,白银 月线,铂金 月线,精铜 月线,糙米 月线,玉米 月线,美麦 月线,美豆 月线,猪腩 月线,美棉 月线,11#原糖 月线,无论是在证券市场的牛市熊市的顺境逆境中，都应该保持良好的心态，所谓“不以物喜、不以己悲！”，用一句圣经-旧约-约伯记1：21的话来与大家共勉：我赤身处于母胎，也比赤身归回；赏赐的是耶和华，收取的也是耶和华。耶和华的名诗应当称颂的。,
