银行授信中的财务分析谢老师.ppt

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1、银行授信中的财务分析中国信贷分析师培训班,目 录,第一部分 银行信贷所用财务报表第二部分 信贷人员财务报表分析第三部分 公司财务报表舞弊识别第四部分 新会计准则的主要变化第五部分 财务报表中的风险预警,第一部分 银行信贷所用财务报表,债权人,出资人,股 东,法人财产,股东大会,董事会,监事会,总经理,副 总,部门经理,法人治理结构,投 资,生 产,利 润,所得税,税后利润,弥补亏损,法定盈余公积金,法定盈余公益金,优先股股利,任意盈余公积金,普通股股利,未分配利润,资本运营,生产运营,公司经营过程,创始资本2006年1月1日借入资本 500万元股权资本 500万元,资产:1000万元(资产负债

2、率=负债总资产）=50%,销售额1000万元,净利润100万元,资本结构(负债经营率）负债/股权资本=100%,资产周转率销售额/资产=1,净利润率净利润/销售额=10%,留存率留存盈利/净利润=50%,50万元,50万元,新负债,股利50万元,ROA(资产收益率）=净利润率 资产周转率ROE(净资产收益率）=ROA(资产收益率)权益乘数1.传统产业企业：资产周转率2.高新技术企业：净利润率 3.商业银行企业：权益乘数 财务杠杆系数=总资产所有者权益1,理财三字经,企运转，靠资金，多与少，合理用。周转率，要提高，固定产，不放松。用资金，有计划，切莫要，盲目行；抓生产，控成本，成本高，咋竞争？财

3、务权，要抓牢，任免权，不放松。此两权，集己身,稳坐台,任雷动。为总者，要记清，唯大权，局势控！,资本充足 内控严密 运营安全 效益稳定 形象良好,和谐企业,股东投资求回报,银行注入图利息,员工参与为收入,合作伙伴需赚钱,地方政府盼税收.,以现金流量为核心，建立全面预算管理体系以财务行为为核心，建立财务内控制度体系以风险意识为核心，建立财务预警监控体系以快捷高效为核心，建立财务信息网络体系 以提高素质为核心，建立财务管理人才体系,净 利 润,企业健康发展,企业面临关闭,经营性现金流,企业经营困难,企业经营困难,企业运营正常，自身能够产生经营现金流入，企业的实现长期发展所需的资源能够得到保障。,企

4、业没有经营现金流入，说明盈利质量不佳，需要外部融资来补充自身的现金不足。企业应加强内部管理，特别是对流动资金的管理，如存货管理、应收帐款管理，充分利用商业信用延迟付款期。,企业虽然亏损，但仍有经营现金流入，能够确保生产销售的正常进行，应重点提高产品的盈利能力，如降低成本，提高产品价格，加大市场投入以提升销量。,企业自身失去造血的机能，持续亏损，经营恶化，又得不到外部资金的补充，将面临破产清算的局面。,净 利 润,企业健康发展,企业面临关闭,经营性现金流,企业经营困难,企业经营困难,生存？,生存？,生存？,发展！,财务报表,资产负债表,损益表,现金流量表,资产负债所有者权益,财务状况,经营成果,

5、现金流量,收入成本费用利润,现金流入现金流出现金净流量,三大报表的功能区别,现金流量表,利润表,资产负债表,心电图,心血管图,透视图,资产负债表-面子利润表-日子现金流量表-底子,会计师事务所,企业,提供财务报表,外部信息使用者,财务会计,审计,财务管理,管理会计,创业多少事，都付盈亏中。以“率”为镜，可以知兴衰。,谁分析?,管理者,投资者,债权人,分析什么?,目的是什么?,财务报表,账簿,其它财务信息,评价企业的财务状况、偿债能力资产管理水平、盈利能力及发展趋势,评价企业的资本保全情况及盈利能力,评价企业到期偿付债务的能力,财务分析的体系,股东回报不高,经营能力问题？,财务过于保守？,1.产

6、品利润空间太小？,2.资产利用效率不高？,定价问题？,成本问题？,制造成本太高？,费用失控？,市场问题？,资产规模问题？,固定资产投资过大？,存货过多？,应收账款问题？,1.产品利润空间太小？,2.资产利用效率不高？,资产负债表的阅读和评价,资产负债表,按流动性由大到小排列,按偿还期由短到长排列,按变动性由小到大排列,资产负债表的内容和结构（账户式）,主要资产、负债及权益项目 高高在上货币资金；你欠我的应收账款 进进出出存货；放长线钓大鱼长期投资 实力的象征固定资产；此时无声胜有声无形资产 马上就还短期借款；有借有还应付账款 满足小家应付工资；税税平安应交税金 公司的本钱实收资本；天上掉馅饼资

7、本公积 未雨绸缪盈余公积 这是谁的钱未分配利润,资产负债表反映的财务管理内容,资产负债表反映的财务管理内容,资产负债表结构,资产的流动性,高,低,偿债压力,大,小,管理角度的资本,资 产 负 债 表,流动资产：60%速动资产 30%盘存资产 30%固定资产：40%总计 100%,负债：40%流动负债 30%长期负债 10%所有者权益：60%实收资本 20%公积金 30%未分配利润 10%总计 100%,理想的资产负债表,透视资产负债表,左边：资产结构经营活动 右边：资本结构负债融资 投资活动 股权融资 收 入 资 本 成本费用 资本成本 价值创造 价值分配 经营风险 财务风险 公司管理 公司治

8、理 司机与火车 路基与铁轨 what you own who and how much you owe ROA(资产收益率）ROE(净资产收益率）,左右两边的结构性平衡,金额,销售额,长期投资、固定资产,流动资产,经常性流动资产,季节性流动资产,长期资金（长期借款、股东权益）,流动负债,资产质量分析,资产质量分析：指分析资产帐面价值与“实际价值”之间的差异。预期按帐面价值实现的资产：货币资金。预期按高于帐面价值的金额实现的资产:1大部分存货。因为存货按“历史成本”揭示，而多会“正常价格”出售。2部分对外投资。尤其是在“成本法”下。3部分固定资产。尤其是不动产。4“帐/表”外资产，如已提足折旧但

9、企业仍在使用的固定资产、已销帐的低值易耗品、研究开发成果/投入、广告投入、人力资源。,资产质量分析,预期按低于帐面价值的金额实现的资产，包括：1短期债权。因为有坏帐，且坏帐准备可能不足（须关注具体债务人的尝债能力）2部分短期投资。因为股价可能下跌，且计提的跌价损失未必充分（须关注企业持有的股票及其股价走势）。3部分存货。因为存货可能贬值，且存货跌价准备未必计提充分（计提过程的主观性）4部分固定资产。尤其是技术含量高的资产。还要关注企业折旧政策5部分无形资产。如专利权，因为新技术的出现而加速贬值。6纯粹摊销性的“资产”，包括待摊费用、待处理资产净损失、递延资产等。,主要不良资产区域坏账其他应收款

10、周转缓慢的存货长期投资中的泡沫利用不充分的固定资产待摊费用（含长期）,资产负债表的不足,缺陷一：只能反映企业资产、负债、所有者权益在特定日期的存量，不能解释它们在本期变动的过程与原因。缺陷二：计价主要体现历史成本，存在与资产现行价值不符的可能。,新会计准则下资产负债表的变化,流动资产：货币资金交易性金融资产应收票据应收账款预付款项应收股利应收利息其他应收款存货其中：消耗性生物资产一年内到期的非流动资产其他流动资产 流动资产合计非流动资产：可供出售金融资产持有至到期投资投资性房地产长期股权投资长期应收款固定资产在建工程工程物资固定资产清理生产性生物资产油气资产无形资产开发支出商誉长期待摊费用递延

11、所得税资产其他流动资产非流动资产合计资产合计,流动负债短期借款交易性金融负债应付票据应付账款预收账款应付职工薪酬应缴税费应付利息其他应付款一年内到期的非流动负债其他流动负债流动负债合计非流动负债长期借款应付债券长期应付款专项应付款预计负债递延所得税负债其他非流动负债 非流动负债合计所有者权益实收资本（或股本）资本公积盈余公积未分配利润减：库存股所有者权益合计负债和所有者权益合计,防止多计流动资产防止少计流动负债,资产负债表与损益表的桥梁,未分配利润=期初未分配利润+本期净利润-提取盈余公积-本期现金分配的利润,留存利润,未分配利润,资产负债表,损益表,利润表的阅读和评价,利润表简表,公式：利润

12、=收入成本费用,利 润,成本费用(节流),收 入(开源),利润=收入-费用,利润表中的会计三要素,反映企业一定期间的经营成果,利润表结构,利润表主要项目介绍,我是源泉收入有得有失成本我的眼中只有你利润我是老大主营业务利润有你的一半也有我的一半期间费用钱能生钱投资收益我是精华净利润,利润表与企业的基本活动,一、主营业务收入 主要经营活动收入 减：主营业务成本 主要业务生产成本 主营业务税金及附加（营业税+消费税+城市维护建设税+教育费附加）二、主营业务利润 主要经营活动毛利 加：其他业务利润 次要经营活动毛利 减：营业费用 营销费用 管理费用 管理费用 财务费用 筹资活动费用（债权人所得）三、营

13、业利润 全部经营活动利润（已扣债权人利息）加：投资收益 投资活动收益（资本运营）补贴收入 非经营活动收益（偶然性所得）营业外收入 非经营活动收益 减：营业外支出 非经营活动损失四、利润总额 全部活动利润（未扣除政府所得）减：所得税 所得税费用（政府所得）=（应纳税所得额“税率）五、净利润 全部活动净利润（所有者所得）,对利润表各项目间关系的分析,主营业务利润与主营业务收入主营业务利润与其他业务利润营业费用、管理费用和财务费用与主营业务利润营业利润、投资收益、补贴收入和营业外净收入与利润总额,了解主营业务毛利率、了解企业产品和技术含量和市场竞争力,了解企业主营业务是否突出，判断企业未来获利能力的

14、稳定性,了解各部门的工作效率及企业融资的合理性,对企业获利能力的稳定性和可靠性做出基本判断,利润表的结构,新会计准则下利润表,一、营业收入减：营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失加：公允价值变动净收益 投资收益 其中：对合营企业、联营企业投资收益二、营业利润加：营业外收入减：营业外支出三、利润总额减：所得税费用四：净利润五、每股收益：,对经营者的评价更加严格,利润表三要素与资产权益的关系,盈利导致股东权益增加,亏损导致股东权益减少,1.把握结果-赚了多少钱?2.分层观察-在哪里赚的钱?3.横向对比-满意吗?(1)与上期比-?(2)与预算比-?,利润表提供的信息,

15、销售收入 100%销售成本（包括销售税金）75%毛利 25%期间费用 13%营业利润 12%营业外净损益 1%税前利润 11%所得税 3%税后利润 8%,损 益 表,理想的损益表：,资产盈利能力,主营业务收入和主营业务成本增长不匹配公司调整利润的动机；管理费用，销售费用和财务费用过度增长公司经营管理和财务管理能力欠缺；非经常损益发生额巨大公司主营业务盈利能力不足.公司营业利润率下降公司缺乏未来的盈利增长点。,利润质量分析,利润质量分析：指分析利润形成的真实与合理性，以及对现金流转的影响。营业收入的质量分析，应关注：1营业收入的品种结构；2营业收入的地区结构；3与关联方交易实现的收入占总收入的比

16、例；4地方或部门保护主义对企业业务收入实现的贡献。,利润质量分析,投资收益的质量分析，应关注：投资收益是否有对应的现金/营运资金流入。营业成本的质量分析，应关注：1成本计算是否真实？2存货计价方法的选择是否“适当”/稳健？3折旧是否正常计提？4营业成本水平的下降是否为暂时性因素所致？5关联方交易和地方或部门保护主义对企业“低成本”的贡献。,企业利润质量恶化的特征归纳,1经营上的短期行为或决策失误导致的未来收入下降趋势2成本控制上的短期行为导致的效率损伤；3纯粹的利润操纵行为导致的帐面利润虚增；4过度负债导致的与高利润相伴的财务高风险；5企业利润过分依赖于非主营业务；6资产（尤其是存货与应收款）

17、周转效率偏低；7非正常的会计政策变更；8审计报告出现异常（保留意见、否定意见、拒绝表达意见）。,利润表提供的信息-经营成果：盈/亏？,净利率=271%净资产收益率=12%盈利盈利水平极高,利润表提供的信息-利润构成,利润总额远远高于主营业务利润与营业利润，营业利润不是利润的主要来源！,利润表提供的信息-利润构成-收入构成,利润构成异常是由于收入构成异常造成的,补帖收入比例高,表明企业受政策风险影响大,获利能力不稳定。,利润表提供的信息-获利能力的趋势分析,利润表反映的经营管理水平,利润表的局限性,权责发生制是会计确认与计量的重要原则，也是利润表生成的基础。,收入与现金流不同步利润调节空间大,利

18、润表的局限性-利润与现金收支不同步,现金流量表的阅读和评价,公司现金流动图,股东权益,产成品,负债,在产品,长期投资,现金,原材料,应收款,固定资产,筹资活动,投资活动,经营活动,现金流量表简表,现金流量表构成,筹资活动的现金流量,投资活动的现金流量,经营活动的现金流量,现金流量表,现金流量表的“妙用”,经营活动产生的现金流量,投资活动产生的现金流量,筹资活动产生的现金流量,造血功能,放血功能,输血功能,现金流量表有效弥补利润表的局限性,利润表,以权责发生制为原则确认利润,现金流量表,以权责发生制为原则确认利润,以收付实现制为原则确认现金流,有效验证利润质量,与经济业务同步，有效预期未来现金流

19、,为编制现金流量表从权责发生制转变为现金收付制,销售商品、提供劳务收到的现金收到的租金收到的税费返还,购买商品、接受劳务支付的现金经营租赁所支付的现金支付给职工的现金实际缴纳的增值税款支付的所得税支付其他税费,收回投资所收到的现金分得股利或利润所收到的现金取得债券利息收入所收到的现金处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收到的现金净额,购建固定资产等所支付的现金权益性投资所支付的现金债券性投资所支付的现金,吸收权益性投资所收到的现金发行债券所收到的现金借款所收到的现金,偿还债务所支付的现金发生筹资费用所支付的现金分配股利或利润所支付的现金融资租赁所支付的现金减少注册资本所支付的现金,现 金,经

20、营活动现金流量净额,投资活动现金流量净额,筹资活动现金流量净额,现金流量表结构直接法,将业务活动分为三类：经营活动投资活动融资活动,现金流量表结构间接法,净利润调节为经营现金流,利润表,现金流量表,现金流量表提供的直观信息,1.现金从哪里来-现金流入?2.现金用到哪里-现金流出?3.现金余额发生了什么变化-净流量?,现金流量表提供的信息分析-现金流的结构,经营现金净增加与筹资现金净增加全部用于投资现金支出，且仍存在较大的现金缺口。,现金流量表提供的信息分析-净利润质量验证,经营现金净流量与净利润变动趋势不一致，利润质量有问题，需要进一步分析不同步的原因。,现金流量表提供的信息分析-预测未来与偿

21、债分析,现金净增加主要来自于筹资活动，筹资活动现金收支的巨额差距表明年底新增大量借款，未来偿债压力对利润与现金的影响值得关注，较低的经营现金净增加与大量的借款不配比，偿债能力堪忧。,现金流量质量分析,经营活动产生的现金流量的质量分析：1如果经营活动产生的现金流量小于零，一般意味着经营过程的现金流转存在问题，经营中“入不敷出”。2如果经营活动产生的现金流量等于零，则意味着经营过程中的现金“收支平衡”，从短期看，可以维持；但从长期看，则不可维持。3如果经营活动产生的现金流量大于零但不足以补偿当期的非现付成本，这与情形2只有量的差别，但没有质的差别。4如果经营活动产生的现金流量大于零并恰能补偿当期的

22、非现付成本，则说明企业能在现金流转上维持“简单再生产”。5如果经营活动产生的现金流量大于零并在补偿当期的非现付成本后还有剩余，这意味着经营活动产生的现金流量将会对企业投资发展作出贡献。,现金流量质量分析,投资活动产生的现金流量的质量分析：1如果投资活动产生的现金流量小于零，意味着投资活动本身的现金流转“入不敷出”，这通常是正常现象，但须关注投资支出的合理性和投资收益的实现状况。2如果投资活动产生的现金流量大于或等于零，这通常是非正常现象，但须关注长期资产处置/变现、投资收益实现、以及投资支出过少的可能原因。,现金流量分析,筹资活动产生的现金流量的质量分析：1如果筹资活动产生的现金流量大于零，则

23、须关注：筹资与投资及经营规划是否协调？2如果筹资活动产生的现金流量小于零，则须关注：企业是否面临偿债压力而又缺乏新的筹资能力？企业是否无新的投资发展机会？,信心十足成长型公司,净利润及经营活动现金净流入持续快速增长。（在对的产业做对的事）投资活动现金大幅增加（仍看见众多投资机会）长期负债增加，不进行增资扩股（对投资报酬率高于借款利息率充满信心）,稳健的绩优公司,净利润及经营活动现金净流入持续快速增长，但幅度不大。经营活动现金流入大于投资活动现金支出大量买回自家股份，发放大量现金股利。,危机四伏的地雷公司,净利润增长，但经营活动现金净流出（好大喜功，管理失控）投资活动现金大幅增加（仍积极追求增长

24、）短期借款大幅增加，但同业应付款大量减少（短期内有偿债压力，知情的同行不敢再提供信用）,经营衰退的夕阳公司,净利润及经营活动现金净流量持续下降投资活动现金不增长反而下降，甚至不断处理资产以取得现金。无法稳定地支付现金股利,会计利润只是主观评价现金流量才是客观事实资产不是越高越好，关键是不是优质资产；负债不是越低越好，关键是负债经营是否发挥财务杠杆的放大作用；净资产主要看净收益增加了多少；销售部门增加收入生产部门控制成本财务部门决策优化.,三张报表的区别,三张报表分别从不同层面反映企业财务信息，结合阅读才能全面了解企业财务现状与未来。,资产负债表,损益表,现金流量表,净利润通过利润分配形成留存收

25、益和应付利润分别进入资产负债表的权益和负债,净利润经过现金性和非现金性相关调整，得出经营性现金净流量,现金净流量反映资产负债表中货币资金的变化情况,财务报表之间的关系,三张主要财务报表之间的勾稽关系,第二部分 信贷人员财务报表分析,财务报表分析框架,战略分析,会计政策分析,财务分析,前景分析,竞争战略分析,低成本以更低的成本提供相同产品或服务的能力大批量生产的规模优势生产的高效率产品设计简化低投入成本较少的研究开发费用或者广告费 严格的成本控制机制,差异化独一无二的产品或服务,消费者优先考虑购买更好的产品质量更多的产品花样 更好的客户服务更加灵活的交货方式投资于产品品牌 更多投资于研究开发着眼

26、于产品的改革和创新,竞争优势执行战略要求核心竞争力和主要成功因素相互匹配执行战略要求公司价值链和活动相互匹配竞争优势的重要性知识力+执行力=核心竞争力,偿债能力,偿债能力指标计算和控制,从理论上讲，只要流动比率高于1，借款人便具有偿还短期债务能力。下列是部分行业流动比率参考指标。行业 流动比率 行业 流动比率 汽车 1.1 房地产 1.2 制药 1.3 建材 1.25 化工 1.2 家电 1.5 啤酒 1.75 计算机 2 电子 1.45 商业 1.65 机械 1.8 玻璃 1.3 食品 2 饭店 2,速动比率也有差别，下列是部分行业的速动比率参考指标：行业 速动比率 行业 速动比率 行业 速

27、动比率 汽车 0.85 房地产 0.65 制药 0.9 建材 0.9 化工 0.9 家电 0.9 啤酒 0.9 计算机 1.25 电子 0.95 商业 0.45 机械 0.9 玻璃 0.45 食品 1.5 饭店 2,资金周转,资金周转指标计算和分析,盈利能力,盈利能力指标计算和分析,案例讨论：,如果你是公司管理者，你最喜欢看哪张报表？某公司2005、2006年报表的主要数据如下：请你评价一下公司的财务状况。,结论：不能只看一张报表。,案例讨论：,请根据报表中的每个项目分析公司的财务状况。如果把项目进行联系分析，又会怎样呢？该公司的财务状况有什么隐患吗？你能提什么建议？结论：不能只看项目，忽视结

28、构。,案例讨论：,2006年的经营状况如何？2005年呢？情况不妙/前景乐观？如果你是银行信贷主任，它要贷款10万，为期半年，你会贷款给它吗？,结论：不能只看现在，忽视对比。,上市公司指标,每股收益与每股现金流量（一）每股收益=净利润/发行在外普通股的平均股数*衡量上市公司盈利能力的重要财务指标，反映公司整体的盈利水平。,每股现金流量=经营活动现金流量/发行在外的普通股平均股数,上市公司指标,上市公司指标,每股股利与股利发放率（一）每股股利=现金股利总额/发行在外普通股的股数（二）股利发放率=每股股利/每股利润,上市公司指标,每股净资产 每股净资产=股东权益总额/发行在外的股票数量 1、反映每

29、股所代表的净资产。2、该比率若低于1，表明每股净资产已跌破面值，将被特别处理（ST Specil Treatment）。,上市公司指标,市盈率(P/E)=每股市价/每股收益*反映了投资者对每元净利润所愿支付的价格，用来估计股票的投资报酬和风险。*市盈率越高，表明市场对公司未来越看好。*国际标准为25倍左右。,绩优股财务特质,行业前景不错具有垄断地位业务结构简单业绩稳定增长较高的毛利率负债比例合理没有不良记录股票价格合理良好的公司治理净资产收益率高经营现金流量好大股东实力雄厚机构投资人认同,财务分析,财务分析架构,盈利能力与成长性,产品战略,财务战略,管理(效率),经营(效果),融资策略,股利政

30、策,收入与费用管理,营运资本与固定资产管理,负债和权益结构管理,股利支付及利润分配,财务分析,财务指标体系,可持续的成长率,股利支付率,净资产收益率,销售回报率,资产周转率,财务杠杆率,COGS/SalesGross Profit/SalesSG&A/SalesOI/SalesNI/Sales,CA TurnoverWC TurnoverAR TurnoverInv.TurnoverFA TurnoverTA Turnover,Current RatioQuick RatioOperating CF RatioL to E RatioD to E RatioIntr.Coverage,财务分析

31、,Du Pont 财务指标分析法,净资产收益率,总资产收益率,权益乘数,销 售利润率,资 产周转率,净利润,销售收入,销售收入,全部成本,销售成本,期间费用,利息费用,其他支出,所得税,销售收入,资产总额,资产总额,所有者权益,长期资产,流动资产,现金&证券,应收账款,存 货,其他流动,-,+,2008年杜邦分析图,三大逻辑切入点,三大逻辑切入点,盈利质量,资产质量,现金流量,收入质量,利润质量,毛利率高低,成长性,财务弹性,潜在损失,经营现金流量,自由现金流量,波动性,资产结构,现金含量,”造血“功能,自由裁量,研发营销,经营增长状况,销售（营业）增长率（本年主营业务收入上年主营 业务收入）

32、上年主营业务收入销售利润增长率（本年主营业务利润上年主营业务 利润）上年主营业务利润总资产增长率（本年资产总额上年资产总额）上 年资产总额,第三部分 公司财务报表舞弊识别,公开 隐蔽单一 多样集中在期末的舞弊 连续、均匀、系统地舞弊真账假做 假账真做,1、净利润=收入-成本-费用-损失-所得税 2、每股利润=净利润/股票数量 3、市盈率=每股市价/每股利润,具体方法：1、增加收入2、减少成本3、少计费用4、损失挂帐5、享受优惠6、资产重组,如何增加收入？,1、主营业收入 2、营业外收入 在短期内，增加主营业收入一般比较难，相对而言，增加营业外收入就要容易多了.,增加营业外收入：剥离坏帐、减免利

33、息，国家税收的优惠或退税，一次性出让某个固定资产、无形资产或某个项目、某个子公司、某个参股公司的股权等等。,比较常见的做法是，上市公司把一个劣质资产高价卖给关联方，获得一笔意外之才，从而大大提升公司的利润。,增加营业内收入：多计收入 提前计算收入 人为创造收入,多计收入：就是把公司生产的产品或服务，以明显高于市场价的价格卖给客户或关联方。在一些比较极端的情况下，公司产品根本就没有什么实际用途，完全是公司提高收入、“创造”利润的载体，来买这些产品的人或公司，其实也是同一个利益团体中的另一部分，整个过程纯粹就是自买自卖。,提前计算收入：就是把还没有销售出去的产品也计算到当期的收入中 例如公司把本来

34、是存货的产品、还在生产线上的产品、根本还没有的产品，提前一次性卖给某一家销售公司（往往也是关联公司），将未来的收入提前实现。,人为创造收入：就是公司出钱贷款给客户来购买自己的产品等等。现在深陷债务危机的美国朗讯公司、加拿大北电公司，就是因为当年过份借贷给客户来买自己公司的产品，而这些客户有很多是互联网公司，随着互联网泡沫而纷纷倒闭，很多贷出去的钱最终打了水漂。,虚假确认收入,收入：企业在销售商品、提供劳务及他人使用本企业的资产等日常经营活动中形成的经济利益的总流入。,收入的确认：1、企业已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方。2、企业既没有保留通常与所有权相联系的管理权，也没有对已售出的

35、商品实施控制。3、与交易相关的经济利益能够流入企业。4、相关的收入和成本能可靠地计量。,提前确认收入,1、提前开具销售发票2、滥用完工百分比法3、存在重大不确定时确认收入4、在仍需提供未来服务时确认收入,第四部分 新会计准则实施对会计信息披露的影响,（一）存货计价使利润有增有减 1、新存货准则规定，在资产负债表日，存货应当按照成本与可变现净值孰低计量。存货成本可变现净值：计提存货跌价准备，计入当期损益 当期费用增加，利润减少。,存货价值回升，可变现净值高于成本的金额可以在原计提的存货跌价准备金额范围内转回 当期费用减少，利润增加。2、新旧准则对比：新准则取消了存货计价的后进先出法，第14条规定

36、存货的成本结转应当采用先进先出法、加权平均法或个别计价法。,后进先出法：物价上涨 当期费用增加，利润减少。物价下跌 当期费用减少，利润增加。一些现行使用后进先出法的上市公司，在实施新的准则后，会改变计价方法。物价上涨时，计价方法的改变使上市公司费用减少、利润增加；物价下跌时相反。,与新准则的理念不符。新准则要求采用资产负债表观。后购进的存货先发出，成本反映的是以前的，不是这一时刻真正的资产计量的数字，故取消该法。,（二）长期股权投资成本法使用范围的扩大使利润产生波动,投资企业对子公司的长期股权投资，应当采用成本法核算，编制合并财务报表时按照权益法进行调整。子公司盈利 母公司个别报表的资产 减少

37、、利润减少。子公司亏损 母公司个别报表的资产增加、利润增加。,对上市公司当期利润的影响：,（三）投资性房地产采用公允价值导致本期利润增加 企业只有存在确凿证据表明投资性房地产的公允价值能够持续可靠取得，才可以采用公允价值模式对投资性房地产进行后续计量。,采用公允价值模式进行后续计量的，不对投资性房地产计提折旧或进行摊销。,费用减少利润增加,公允价值模式是以资产负债表日投资性房地产的公允价值为基础调整其账面价值，公允价值与原账面价值之间的差额计入当期损益（公允价值变动损益）。在房地产继续升值态势下，会引起企业利润的增加。,（四）资产减值准备转回 资产减值损失一经确认，在以后会计期间不得转回。一些

38、企业特别是上市公司由于2007年实施新准则长期资产减值损失不再转回，在2006年转回已计提的减值准备，使净利润上升。,原因：企业利用减值准备的计提和转回操纵利润的问题严重。,负面影响,（五）借款费用资本化 原准则：企业只有为购建固定资产而发生的专门借款才能予以资本化。新准则：资本化的范围有所扩大。减少本期借款费用化金额，导致企业利润增加，对利润产生正面影响。,影响,（六）所得税采用资产负债表债务法将导致本期利润增加,资产账面价值计税基础,负债账面价值计税基础,可抵扣暂时性差异,确认递延所得税资产,计入所得税费用,计入资本公积,计入商誉,特殊情况下不确认递延所得税资产,资产账面价值计税基础,负债

39、账面价值计税基础,应纳税暂时性差异,特殊情况下不确认递延所得税负债,确认递延所得税负债,计入商誉,计入资本公积,计入所得税费用,影响：目前大部分企业采用应付税款法，采用新方法会产生可抵扣暂时性差异，使当期递延所得税资产增加，本期所得税费用减少，从而导致本期利润增加。,（七）非货币性资产交换差额 两个条件：（1）该项交换具有商业实质；（2）换入资产或换出资产的公允价值能够可靠地计量。,同时满足,没有同时满足,以公允价值和应支付的相关税费作为换入资产的成本，公允价值与换出资产账面价值的差额计入当期损益。,以换出资产的账面价值和应支付的相关税费作为换入资产的成本，不确认损益。,影响：新准则对换入资产

40、成本的账面价值计价使用公允价值的判定条件，主要是交易是否具有商业实质。上市公司2006年因新准则的实施将增加收益。,（八）股份支付导致上市公司利润减少 股票期权费用化 实施股权激励将增加公司的相关成本或费用 对上市公司经营业绩产生负面影响,（九）债务重组利得,（十）金融工具确认与计量交易性证券投资期末计价：影响：企业利得增加，对利润产生正面影响。,（十一）金融工具公允价值使利润有增有减 持有意图或 能力发生改变 会计处理：转换后可供出售金融资产按公允价值计量，公允价值与账面价值的差额计入“资本公积”。发生减值或终止确认时转出，计入当期损益。,持有至到期投资,可供出售金融资产,影响：利润可能有升

41、有降。,股票价格不断上涨,确认投资收益，利润增加。,股票价格不断下降,确认投资损失，利润减少。,（十二）套期保值公允价值使利润有增有减 规定：套期工具为衍生工具的，其公允价值变动形成的利得或损失应计入当期损益。变化：表外披露 表内列示 影响：由于公允价值变动的不确定性，对利润的影响也产生不确定性。,（十三）所有子公司纳入合并报表范围减少利润波动1、合并范围应以控制为基础加以确定；2、母公司应将其所有子公司纳入合并范围，并取消了现行合并方法中的比例合并法；,改变了原制度中许多例外情况，使企业无法通过调节合并范围，达到调节利润的目的，从而减少了利润的波动。,3、明确了合并财务报表的编制程序及子公司

42、应当向母公司提供的资料；,使合并报表使用者对子公司有更清晰的认识,4、引入了非控制权益的概念，规定子公司所有者权益中不属于母公司的份额，应作为非控制权益，在合并资产负债表中所有者权益项目下以“非控制权益”项目列示。,（十四）减少境外上市企业报表编制成本,旧准则下：分别报送两套财务报表,新准则下：相对减少会计部门的工作量，节省报表转换的成本和时间。,总结：通过上述14个方面的分析可以看出新准则与国际会计准则趋同，新准则的实施将对上市公司财务会计报表数据产生一定影响，总体上对企业报告净利润产生的正面影响将大于负面影响，准则留给企业的可调整空间正在缩小。,第四部分财务报表中的风险预警,财务风险,出现

43、财务危机的风险资金链断裂风险（资金紧张风险）异常波动风险（不正常发展风险）经营亏损风险（收支不相协调风险）还债风险（流动性风险）破产风险（资金、信誉、意外事故）,三个月资金周转表法,企业转入下一个月的资金是否占总收入的20%以上月支出额是否在月销售额的60%以下（批发企业）或40%以下（制造企业）,经营亏损预警,经营指标预警,现金和存货不断减少，应收账款不断增加营业安全水平=（现有或预计销售额-保本销售）/现有（预计）销售额 资金安全水平=资产变现率-资产负债率,破产风险预警,Z-Score模型 日本开发银行Z值预测模型台湾Z值预测模型 Edmister小企业模型,Z-Score模型,Z=6.

44、56x1+3.26x2+6.72x3+1.05x4 其中：x1=营运资本/总资产x2=留存收益/总资产x3=息税前收益/总资产x4=股东权益总额/负债总额,Z-Score模型评价标准,如果Z值大于2.6，则表明企业财务状况良好；当Z值小于1.1时，企业则很可能发生财务危机或破产；当1.1Z2.675则为“灰色区域”，企业财务状况极不稳定，难以简单得出是否破产的结论。,改进Z-Score,可用于偿还流动负债的资金 期初流动资产（1增值率）周转次数Z=0.717x1+0.847x2+3.107x3+0.420 x4+0.999x5其中：x1=营运资本/总资产x2=留存收益/总资产x3=息税前收益/

45、总资产x4=股东权益/总负债x5=销售收入/总资产,日本开发银行Z值预测模型,Z=2.1x1+1.6x2-1.7x3-x4+2.3x5+2.5x6x1=销售额增长率x2=总资产增长率x3=盈利分配率x4=资产负债率x5=流动比率x6=粗附加值生产率（折旧额、人工成本、利息与利税之和与销售额的比值）,日本开发银行Z值评价标准,Z值越大，企业财务风险越小，企业越“优秀”，反之亦然。当Z值大于10时，企业财务状况良好；当Z值小于0时，则表明企业存在严重的财务危机；当Z值处于010之间时，称为“灰色区域地带”,台湾Z值预测模型,Z=0.35x1+0.67x2-0.57x3+0.29x4+0.55x5式

46、中：x1=速动资产/流动负债x2=营运资产/资产总额x3=固定资产/资产净值x4=应收账款/销售净额x5=现金流入量/现金流出量,台湾Z值预测模型的评价标准,该模型的临界值为11.5，当Z值高于11.5时，企业财务状况正常；当Z值低于11.5时，企业很可能在未来的一年发生财务危机，乃至破产。,Edmister小企业模型,Z=0.951-0.423x1-0.293x2-0.482x3+0.277x4-0.452x5-0.352x6-0.924x7,Edmister小企业模型的取值,x1=(税前净利+折旧)/流动负债，当x10.05时，x1取值为1；当x10.05时，x1取值0。x2=所有者权益/

47、销售收入，当x20.07时，x2取值为1；当x20.07时，x2取值0。x3=(净营运资金/销售收入)/行业平均值，当x3-0.02时，x3取值为1；当x2-0.02时，x3取值0。x4=流动负债/所有者权益，当x40.48时，x4取值为1；当x40.48时，x4取值0。x5=（存货/销售收入）/行业平均值，若根据连续三年的数据判断x5有上升的趋势时，x5取值为1；反之，取0。x6=速动比率/行业平均速动比率趋向值，若该比率有下降趋势并且小于0.342，x6取值为1；否则，取0。x7=速动比率/行业平均速动比率，若该比率根据连续三年的数据判断有下降趋势，x7取值为1；否则，取0。,Edmister小企业模型的取值,如果Z1.2，企业财务风险很高，如不采取措施企业很可能破产；如果Z2.9，表明企业财务状况很好，相应地企业破产概率很低；当1.2Z2.9时，被称为“灰色区域”，在该区间时，很难判定企业财务状况,其他关注事项,