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1、1,二零一零年二月,市值管理业务推介,2,目 录,第一部分 市值管理的定义与意义第二部分 中信建投证券开展市值管理业务的优 势与团队介绍第三部分 市值管理业务的具体服务项目 第四部分 市值管理的具体方案计划,3,中国资本市场已经进入全流通时代，宣告了市值管理时代的到来。市值管理（Market Value Management）使得股权的消极持有、随市逐流变为主动驾驭。,第一部分、市值管理的定义和意义,4,定义 以“大小非”的股权或上市公司的整体市值作为管理标的，将此标的价值实现最大化的战略管理行为。意义 有利于股东主动灵活地促进股权保值、增值；有利于经营管理层主动改善公司治理和经营效率，实现公
2、司价值最大化；有利于提高资本市场的资源配置能力。,第一部分、市值管理的定义和意义,5,第一部分、市值管理的定义和意义,市值管理应运而生,帮助大小非持有者减持,帮助大小非持有者保值增值,帮助大股东增持、上市公司回购,6,第一部分、市值管理的定义和意义,现阶段，大量的“大小非”已进入或正在进入流通期限。券商市值管理的重点是：在保持股权相对稳定的情况下，使所持市值能够保值、增值。券商 拥有优秀的研究团队、专业的投资经理、丰富的客户资源，是帮助“大小非”持有人进行市值管理业务顾问的最佳智囊团。,7,中信建投证券有限责任公司（前身是华夏证券）具有长达17年的发展历史和深厚的业务积淀，历经了中国证券市场发
3、展全过程。突出优势有：优良的资产质量 注册资本27亿元人民币，净资本超过53亿元人民币，经营规范，业绩优良，是国内资产质量最好的券商之一。丰富的承销经验 累计担任120余家首次公开发行和上市公司再融资项目的保荐机构暨主承销商，是国内承销业绩最多的券商之一。,第二部分 中信建投的优势与团队,8,众多的营业网点 中信系统营业网点多达230家，零售网络全面覆盖国内经济发达区域，客户资源广泛，是国内营业网点最多的券商之一。强大的销售力量 与200余家大型机构投资者和50余家核心机构客户密切合作，销售定价和稳定市场能力突出，是国内销售力量最强的券商之一。卓越的研究团队 拥有50余名研究员，覆盖上市公司所
4、有行业，获得新财富等市场评比多项殊荣，是国内研究力量最强的券商之一。,第二部分 中信建投的优势与团队,9,中信建投证券开展市值管理业务的团队，由中信建投机构业务部牵头，联合公司内部的多个业务部门组成。按客户的单一项目构建由资深投资经理和客户经理组成的项目服务小组。业务支持部门：中信建投研究所、债券销售交易部、投资银行部等。,第二部分 中信建投的优势与团队,10,一、研究支持服务1、常规研究支持服务（1）报告服务 目前中信建投证券研究所可向核心客户提供内容丰富的各类研究报告。如宏观经济、行业、上市公司研究、投资策略类报告，并按日、周、月、季撰写定期报告。,第三部分、市值管理业务的具体服务项目,1
5、1,第三部分、市值管理业务的具体服务项目,研究报告产品清单：,12,第三部分、市值管理业务的具体服务项目,（2）与分析师面对面 直接与中信建投证券研究所分析师面对面交流，第一时间掌握市场及上市公司动态。,（3）投资论坛及研讨会 参加中信建投定期举办的大型投资论坛，并可按照客户要求不定期召开专题和小型研讨会，深入了解探讨宏观经济、行业变化、市场趋势以及上市公司动向等等最新信息。,（4）联合赴上市公司调研 与中信建投研究所行业分析师一起联合调研，深入了解重点公司。可根据客户特殊调研要求，代为安排专题联合调研。,13,第三部分、市值管理业务的具体服务项目,2、个性化的研究支持服务 根据客户指定的个股
6、品种与要求报告提供的频率，提供委托课题式的专项深度研究报告。报告的内容至少涵盖以下方面：证券市场分析对当前宏观经济和证券市场的深度分析，评估当前市场整体估值水平；所处行业分析行业发展现状及未来前景分析，对所处行业的整体估值分析；公司价值分析-公司所处行业中的地位评估，发展前景分析，公司价值评估。,14,第三部分、市值管理业务的具体服务项目,二、投资顾问服务1、制订综合市值管理方案 投资经理根据客户个性化需求制订周密专业的市值管理方案，报告的内容至少涵盖以下方面：证券市场现状、未来走势分析对市场的宏观走向给出预判；个股价值分析依据当前市场估值水平、同类股票估值水平，对该股的内在价值进行综合评估；
7、市值管理操作计划依据前两部分的分析结论，提出具体可操作性的综合市值管理方案。,15,第三部分、市值管理业务的具体服务项目,2、提供二级市场操作建议 投资经理凭借对市场趋势和个股的专业敏锐判断，实时提出操作建议。通过在市场波动中的高抛低吸，滚动操作，在保持原有股份数量不减少的基础上，使股份增加或市值增加；或选择好的卖出时机，择机卖出。,16,第三部分、市值管理业务的具体服务项目,三、账户管家式服务 即“高级经纪业务专户服务”，提供对账户的多项动态跟踪服务。1、为客户提供一站式服务，上门开户、快递交割单、对帐单、资金业务等；2、提供账户资产总值变动的日报，持仓品种日重大波动的及时短信提醒等；3、提
8、供持仓品种的当日动态信息、所处行业信息、公司公告信息汇编；4、提供同行业股票估值的比较数据，按周提供。,17,第三部分、市值管理业务的具体服务项目,四、中介服务1、抵押融资：客户所持股份未到解禁日或不愿转让但需求资金的，可委托中信建投通过银行、信托等渠道，帮助客户做好股权抵押融资。2、大宗交易安排：利用中信建投证券庞大的客户资源（基金、保险、QFII、私募机构），通过中信建投的大宗交易平台通道，或由中信建投发起大宗交易专场的形式，以合理价格增持、减持所持股份。,18,3、信托产品包装：由中信建投发起，邀请长期合作紧密的信托公司、银行，将客户所持股份进行信托产品包装，进行保值、增值的创新市值管理
9、。与我们长期合作紧密的信托公司 中信信托、外经贸信托、北京国投、中诚信托、中海信托、中融信托、上海国投、国元信托、新时代信托 与我们长期合作紧密的银行 工、农、中、建、交行、招商行、宁波行、徽商行,第三部分、市值管理业务的具体服务项目,19,第三部分、市值管理业务的具体服务项目,五、资产再投资的理财服务 经过前面所述的投资顾问服务，客户盘活了所持股份的市值资产后，可委托中信建投继续进行资产再投资的理财业务，我们将提供一整套成熟理财产品的再投资服务。根据客户的不同投资偏好，由中信建投负责产品设计，联合银行、信托负责销售发行，推出了多款风险程度不同的理财产品套餐。,20,第三部分、市值管理业务的具
10、体服务项目,基本产品系列如下：,21,第四部分、市值管理的具体方案计划,针对不同客户的个性化需求，我们拟提出以下具体方案供市值管理者参考：一、客户需求：一次性减持型 将解禁的可流通股卖出，从证券市场套现，主要是小非和部分中小板的大非持有者。客户目标：尽可能以较为合理的较优价格卖出 所持股份。服务手段：1、研究支持；2、账户管家式服务；3、具体卖出操作指导的投资顾问服务；4、大宗交易安排，提供交易对手买家。,22,第四部分、市值管理的具体方案计划,案例列举：,步骤一、客户甲持有招商银行1000万股小非，已到解禁日，欲全部卖出股份兑现资金用于公司的生产经营。于是，客户甲聘请中信建投证券提供此项操作
11、的投资顾问服务。步骤二、双方签订市值管理的投资顾问服务协议，客户甲到中信建投证券开设托管了1000万股招商银行股票的证券账户，约定以招行股票某一价格计算的账户资产市值为投资顾问的业绩考核起点，并设定市值管理的委托期限与管理目标数值。步骤三、中信建投根据客户甲的个性化需求开始制订市值管理方案，启动各项服务的提供：研究支持服务；账户管家服务；提供具体的卖出建议与盘中操作的实时提示；或安排大宗交易专场提供对手买家。步骤四、合同期限到达，若预定的操作目标顺利实现，市值管理账户中已全部是现金状态的资产，依据双方协议，进行投资顾问费的提取，服务结束。,23,第四部分、市值管理的具体方案计划,二、客户需求：
12、股份市值管理型 将可流通股份进行低买高卖的波段性操作以获取差价收入，并使期末持股数与期初维持不变。客户目标：盘活所持股份，在股数不变的前提 下使其保值、增值。服务手段：1、研究支持；2、账户管家式服务；3、具体买卖操作指导的投资顾问服务；4、投行服务：发行可交换债券、融资融 券、信托产品包装等。,24,案例列举：,第四部分、市值管理的具体方案计划,步骤一、客户乙持有招商银行1000万股小非，已到解禁日，不想卖出所持股份数量，可又看空该股股价或想利用证券市场波动获取所持股份的差价收益，但没有时间盯住股市盘面或没有能力运作高抛低吸的市场操作。于是，客户乙聘请中信建投证券提供此项操作的投资顾问服务。
13、步骤二、双方签订市值管理的投资顾问服务协议，客户乙到中信建投证券开设托管了1000万股招商银行股票的证券账户，约定协议到期日时账户内仍需持有1000万股招行股票为投资顾问的业绩考核起点，并设定市值管理的委托期限与管理目标数值。步骤三、中信建投根据客户乙的个性化需求开始制订市值管理方案，启动各项服务的提供：研究支持服务；账户管家服务；提供具体的卖出建议与盘中操作的实时提示；将股份质押，包装成信托理财产品或交易所的可交换债券向市场融资。步骤四、合同期限到达，若预定的操作目标顺利实现，市值管理账户中仍持有1000万股招行股票，双方根据协议，以多余的现金资产进行投资顾问费的提取，服务结束。,25,第四
14、部分、市值管理的具体方案计划,三、客户需求：综合市值管理型 所持股份减持后并不急于从证券市场中抽走这部分资金，而是通过证券市场继续投资增值，大小非持有者皆可。客户目标：通过多种灵活的操作，只要能使所持 股份资产总值增值即可。服务手段：1、研究支持；2、账户管家式服务；3、具体买卖操作指导的投资顾问服务；4、提供资产再投资的理财产品服务。,26,第四部分、市值管理的具体方案计划,案例列举：,步骤一、客户丙持有招商银行1000万股小非，已到解禁日，欲全部卖出股份兑现为资金资产并继续进行证券市场投资。于是，客户丙聘请中信建投证券提供此项操作的投资顾问服务。步骤二、双方签订市值管理的投资顾问服务协议，
15、客户丙到中信建投证券开设托管了1000万股招商银行股票的证券账户，约定以招商银行某一价格计算的账户资产市值为投资顾问的业绩考核起点，并设定市值管理的委托期限与管理目标数值。步骤三、中信建投根据客户丙的个性化需求开始制订市值管理方案，启动各项服务的提供：研究支持服务；账户管家服务；提供具体的卖出建议与盘中操作的实时提示或安排大宗交易对手卖出；再根据客户丙的风险偏好，设计理财产品，进行资产再投资的理财服务。步骤四、合同期限到达，若预定的操作目标顺利实现，市值管理账户中已全部是现金状态的资产，依据双方协议，进行投资顾问费的提取，服务结束。,27,专业创造价值 真诚赢得信任,中信建投证券郑重承诺：我们将派出最优秀的业务团队，以我们丰富投资经验和高效的服务能力，确保贵司市值管理业务的稳健运作！,重要声明：中信建投证券力求提供最专业的市值管理投资顾问服务，但不承诺保本、不替代客户决策和操作。,
