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1、新三板业务介绍,国信证券佛山体育路机构部 赵雪娇,企业在新三板挂牌的好处和条件,如何选择合适的企业,目录,新三板市场概况,新三板业务对我们有何好处,国信证券新三板业务成绩,第一部分：引言,第一部分：新三板市场概况,构建多层次资本市场的意义,完善资本市场结构有利于提供优化准入机制和退市机制满足资本市场资金供求双方多层次要求加速产业升级和经济结构转型,证监会主席尚福林2010年12月表示，证监会将扎实有序地推进场外市场建设，抓紧制定扩大中关村待办股份转让系统(即“新三板”)试点具体方案，研究探索挂牌备案制度、投资者准入制度、交易制度等创新措施，稳步构建投资监管下的统一性场外市场,新三板是多层次资本
2、市场的基石,国内资本市场层次结构,主要为大型、成熟企业提供股权融资和转让服务（上海、深圳证券交易所）,主要为传统行业中小企业提供股权融资与转让服务（深圳证券交易所）,主要为“二高六新”类型企业提供股权融资和转让服务（深圳证券交易所）,主要解决初创期高新技术企业股份转让及融资问题（深圳证券交易所）,创立时间：2006年1月,主要服务对象：国家级高新技术产业开发区的创新型企业,创新型企业,资产规模较小,对资金需求旺盛,报价转让系,门槛低,定向增资,新三板市场概况 发展历程,截至2011年11月，新三板挂牌公司累计99家，共有21家新三板公司成功地完成了28次定向增发，定向募集资金总计14.27亿元
3、，世纪瑞尔、久其软件、北陆药业、佳讯飞鸿、紫鑫华宇五家挂牌企业成功转至中小板及创业板市场。试点园区范围扩大后，新三板市场及企业规模将会成倍扩张。,新三板市场概况特点,新三板市场,未来发展,中国的纳斯达克,新三板市场概况 历史性机遇,第一部分：引言,第二部分：新三板业务对我们有何好处,新三板,项目收入提成,企业关系维护,股份托管,第一部分：引言,第三部分：企业在新三板挂牌的好处和条件,挂牌快,融资迅速,加快上市,财政支持,低成本,挂牌新三板的优势,新三板能为企业带来什么好处：,股份流动性佳,企业价值发现,规范公司治理,提升企业声誉,融资能力增强,新三板优势凸显,股份流动性增强，吸引更多投资者关注
4、-溢价 能够在资本市场流通、套现,公司股份在报价转让系统挂牌后，为非上市股份公司股东提供了退出机制，股东能够通过报价转让系统进行股份套现。,案例：中宏信VS九恒星：挂牌前夕，九恒星注册资金50万，公司发展急需运营资金。2008年，中宏信以1元/股价格向九恒星增资110万元。经过企业两年的发展，分红派息后，中宏信股本增加到300多万，以每股价格10元计算，中宏信两年的投资收益超过30倍。,股份流动性佳,目前共有21家新三板公司成功地完成了28次定向增发，其中有5家公司定向增发超过1次，其中北京时代（430003）定向增发次数最多，达到3次。新三板定向增发融资额共计14.27亿元，单次最大融资额为
5、2.12亿元，单次最小融资额为780万元，单次平均融资额为5097.61万元。单个公司融资额最大的是中海阳（430065），2010年和2011年分别融资1.125亿元和2.12亿元，共计3.245亿元。新三板企业定向增资平均每股价格为6.26元，最高为21.1元，最低为1.73元。定向增发摊薄后的静态市盈率平均为20.61倍，最大为39倍，最低为4.95倍。,2009年6月25日,北京银行与五岳鑫公司(430022)、交通银行与世纪东方(430043)签订了挂牌企业股权质押贷款协议。从中关村经验来看，随着新三板业务在全国推开，挂牌公司更容易通过股权质押来获得贷款。,融资能力增强,提升信用水平
6、。在全国性的场外交易市场挂牌，并且经过各方中介对公司改制、尽职调查和审计等一系列工作，挂牌公司运作相对规范、公司质地较好，能有效地提升企业信用水平。,在新三板挂牌能够提高公司治理和规范运作水平，为转主板创造条件企业形象提升，提升企业品牌运作、市场营销、人力资源建设。,经过推荐主办券商、律师和会计师对公司进行改制、尽职调查和审计，挂牌公司运作能够规范、再加上报价转让系统的信息披露机制，挂牌公司的公司治理水平能够得到提高。为公司未来在主板上市打下良好的公司治理和内部控制基础。,案例：紫光华宇（430008）紫光华宇在改制阶段参照上市公司的标准，建立了规范的法人治理结构和相关内部控制制度。2006年
7、8月在报价转让系统挂牌后，在券商的持续督导下，公司严格遵守信息披露制度，公司治理和内控水平逐步提高，公司发展一年一个新台阶。2009年完成定向增资购买资产项目并申报首批创业板。,规范公司治理,（一）扶持1、改制过程中的税费，地方留存部分全额退还；2、改制当年为规范而补缴的税费，地方部分全额退还；3、资本公积金、未分配利润、盈余公积金转增股本，个人所得税补贴；（二）奖励1、完成改制并通过券商内核，奖100万；2、挂牌成功奖50万；3、挂牌企业成功融资5000万（含）以下，奖50万；5000万-10000万，奖100万；1亿以上奖150万；4、买壳、借壳挂牌并将企业注册地址变更到禅城辖区的国家高新
8、技术园区，奖200万附：佛禅府办2011136号（关于印发佛山市禅城区企业“新三板”挂牌融资扶持奖励暂行办法的通知）,政府政策支持：,1、存续满两年（有限公司整体改制可以连续计算）；2、主营业务突出，具有持续经营记录；3、公司治理结构健全，运做规范；4、股份发行和转让行为合法合规；5、公司注册地址在试点国家高新园区；6、地方政府出具挂牌试点资格确认函。,新三板挂牌条件,1、设立满两年,从股份有限公司成立之日起满两年。由有限责任公司变更为股份有限公司的，设立时间从有限责任公司成立之日起连续计算。其中由有限责任公司变更为股份有限公司设立时间连续计算的判断标准为：以变更基准日经审计的原账面净资产值折
9、股，且折合的实收股本总额不得高于公司净资产值,3、公司治理结构健全，运作规范,2、主营业务突出，具有持续经营能力,4、股份发行和转让行为合法合规,5、取得当地市人民政府出具的非上市公司股份报价转让试点资格确认函,条件细化（以下部分条件仅为经验判断，非硬性条件）：（一）成立满两年：如果股改时有限责任公司是按评估值折股改制为股份有限公司，则存续期间自股份公司完成工商变更之日起算；如果是按照审计值折股，则自该有限公司设立之日起算。（二）近两年，公司实际控制人、主营业务没有发生变化。（三）最近一年营业收入不低于1000万、净利润不少于200万，且持续增长，最近一期末净资产不少于500万元。（四）主营业
10、务突出，具有持续经营能力，不存在以下情形：1、拟挂牌企业最近一年的净利润主要来源于非经常性收益；2、最近一年营业收入或净利润对关联方或有重大不确定性的客户存在重大依赖；3、拟挂牌企业在用的商标、专利、专有技术、特许经营权等重要资产或者技术的取得或者使用存在重大不利变化的风险。（五）属于国家级高新区内的高新技术企业 如果不在高新区，则涉及注册地址变更问题。一般要求企业拥有高新技术企业证书。,22,新三板与其他市场上市条件比较,第一部分：引言,第四部分：如何选择合适的企业,新三板企业挂牌前股本最小的是500万，股本最大的是1.1亿元，平均股本为 2764.35万元。区间分布如下图（不含已转板公司）
11、：,实际股本规模要求,监管部门对挂牌公司行业属性的初步要求：审慎推荐的行业：咨询服务业和文化传媒业；鼓励推荐的行业：新能源、新材料、生物与新医药、先进制造业；针对项目进行筛选的行业：信息技术行业是否具备核心自主知识产权，是否已形成产品及稳定盈利模式，行业细分市场是否具有较大发展空间，产品、服务的对象是否属于国家大量投资或重点扶持的领域。,挂牌公司的行业属性,项目来源,各级政府非常重视新三板工作，取得试点资格是一项重要任务只要园区补助政策到位、未纳入第一批试点的园区企业也可申报改制立项或挂牌立项主办券商资源稀缺，特别是在试点扩大之后,意向公司的考察及其注意事项,在了解了挂牌公司的选择标准之后，面
12、对有意向的公司，我们又该从哪些方面去考察呢?各方面又应该注意哪些问题呢?,第一部分：引言,第五部分：国信证券新三板业务开展情况,国信证券新三板业务简介,国信证券是首批获得代办股份转让业务资格的六家券商之一，是首批获得报价转让业务资格的十一家券商之一，设有主办代办股份转让与报价转让业务的专门部门 代办股份转让部，下设业务拓展、信息披露、业务管理等多个岗位，并配备相应专职人员，负责各项具体工作。国信证券拥有完善的内部管理制度和风险防范机制，拥有符合业务要求的系统技术规范，为代办股份转让和报价转让业务的拓展提供了保障。国信证券已主办 10家股份公司在代办股份转让系统进行报价转让，能为申请挂牌的非上市公司提供改制、挂牌辅导、推荐挂牌、股份托管服务、重组、IPO 等系列服务；接受投资者委托，提供代理报价、成交确认等服务。,务实、专业、和谐、自律谢谢！赵雪娇,
