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1、,1,莫尼塔调研 汽车2012 年 2 月 29 日星期三3 月份汽车行业调研报告报告摘要本次调研中 2 月份销售实际完成情况符合预期程度的指数回落到-43%，显示出受访人士认为 2 月份的实际销售结果要弱于自己之前的预期，但受访人士对 3 月份的汽车市场预期仍然较为乐观，对 3 月份的预期指数为 57%，显示预期 3 月份汽车市场会得到改善。大部分受访人士对目前汽车市场的感受是：仍然处于复苏方向，但复苏速度不及之前预期。受访对象谈到 2 月销售平淡的可能原因包括：1）今年的春节在1 月份，但 2 月初仍然受到春节假期的影响，销量受到上半月的拖累；2）由于今年春节较早，在 3 月旺季来临之前的
2、空档期较长，这段时间中终端价格优惠的缩小，新车上市的安排也少；3）部分购车者预期新的汽车三包政策会延长汽车保修期限，想等到新的三包政策实施后再进行购车。受访人士预期 2 月份销量同比增长 25%左右，其中有新品的车厂表示 2 月份的销售得到新品销售支撑。结构上来看受访车厂中微车企业对于 2 月份的实际销售完成情况比较满意，认为微车市场已经从去年政策退出的冲击中恢复，今年会好于去年。对于库存问题我们本次调研的大部分受访人士仍然不担心库存压力，表示不但自己的库存低，经销商处的库存也不高，部分去年年底向经销商压库的车厂经过今年前两个月的调整也出现,莫尼塔行业调研组电话：021-38521000,库存
3、回落，因此受访人士并不担心会出现价格战，认为价格将跟随正常的淡旺季价格波动规律。在本次调研中并没有得到受访人士对汽车下乡政策恢复的进一步反馈。而对于近日工信部发布的公务车产品目录，我们调研中大部分受访人士对其能否真正得到落实存在疑问。莫尼塔企业经营活动调研,11/09,11/10,11/11,11/12,12/01,12/02,莫尼塔企业经营活动综合指数工业类企业经营活动综合指数（季调）消费类企业经营活动综合指数,40%7.0%54%,19%-16.3%44%,-8%8.3%-31%,12%-2.5%51%,0%-29.2%13%,-36%-4.9%-72%,注：“莫尼塔企业经营活动综合指数”
4、源于莫尼塔对全国范围内 200 多家企业的定期调查结果，莫尼塔从2006 年 7 月开始进行持续的定期企业调研工作，目前覆盖包括钢铁、水泥、机械、公路货运、纺织出口、家电出口、集装箱货代、城市商业银行、汽车、房地产、百货商场、零售超市、家电卖场和餐饮业等 15 个行业，经过长时间的积累这些调查数据被用来帮助观察整体经济走势和行业变化。其中莫尼塔企业经营活动综合指数通过对 14 个行业的调研结果进行综合平均取得，工业类企业经营活动综合指数通过对 10 个拉动工业生产的行业调研结果进行综合取得，消费类企业经营活动综合指数通过对 6 个代表居民消费支出的行业调研结果进行综合取得。指数计算方法参考 P
5、MI 指数计算方法，数值范围为-100%至+100%之间，其中负的指数代表经营活动处于环比减弱的方向，正的指数代表经营活动处于环比走强的方向。莫尼塔(上海)投资发展有限公司本研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。,请,2,行业研究汽车2 月份销售平淡，复苏方向预期不变，但复苏速度较慢本次调研中 2 月份销售实际完成情况符合预期程度的指数回落到-43%，显示出受访人士认为 2 月
6、份的实际销售结果要弱于自己之前的预期，但受访人士对 3 月份的汽车市场预期仍然较为乐观，对 3 月份的预期指数为 57%，显示预期 3 月份汽车市场会得到改善。我们调研的大部分受访人士对目前汽车市场的感受是：仍然处于复苏方向，但复苏速度不及之前预期。受访对象谈到 2 月销售平淡的可能原因包括：1）今年的春节在 1 月份，但 2 月初仍然受到春节假期的影响，从 2 月份销量来看也呈现出下半月好于上半月的现象，因此 2 月份作为一个整体的销量受到上半月的拖累；2）由于今年春节较早，在 3 月旺季来临之前的空档期较长，这段时间中终端价格优惠的缩小，新车上市的安排也少，供给端对于市场的刺激手段出现一段
7、空白期；3）部分购车者预期新的汽车三包政策会延长汽车保修期限，想等到新的三包政策实施后再进行购车。大部分受访人士认为汽车市场仍然处于去年下半年以来的景气改善中，2 月份的销售结果显示复苏速度并不如他们之前预期的那么快，但复苏方向仍然持续，因此对 3、4 月份的销售改善仍然较有信心。受访人士预期 2 月份销量同比增长 25%左右，其中有新品的车厂表示 2 月份的销售得到新品销售支撑。结构上来看受访车厂中微车企业对于 2 月份的实际销售完成情况比较满意，认为微车市场已经从去年政策退出的冲击中恢复，今年会好于去年。对于库存问题我们本次调研的大部分受访人士仍然不担心库存压力，表示不但自己的库存低，经销
8、商处的库存也不高，部分去年年底向经销商压库的车厂经过今年前两个月的调整也出现库存回落，因此受访人士并不担心会出现价格战，认为价格将跟随正常的淡旺季价格波动规律。对于汽车下乡政策可能恢复的消息，在本次调研中并没有得到受访人士进一步的反馈。而对于近日工信部发布的公务车产品目录，我们调研中大部分受访人士对其能否真正得到落实则存在怀疑。图表 1 对上月（2 月）销售情况的回顾(-100%=差于预期,100%=好于预期)100%50%0%-50%-100%,07/01 07/07 08/01,08/07 09/01 09/07,10/01 10/07 11/01 11/07,12/01,数据来源：莫尼塔
9、公司图表 2 对本月（3 月）销售情况的预期(-100%=转差,100%=转好)150%100%50%0%-50%-100%-150%,07/01,07/07,08/01,08/07,09/01,09/07,10/01,10/07,11/01,11/07,12/01,数据来源：莫尼塔公司,莫尼塔(上海)投资发展有限公司,2012 年 2 月 29 日,请,3,行业研究汽车近期报告,2012 年 02 月 16 日2012 年 02 月 16 日2012 年 02 月 15 日2012 年 02 月 02 日,水泥调研：民工回归较迟影响开工率，下游项目数量同比缩减，需求预期仍然悲观工程机械经销商
10、调研：工程机械需求低迷竞争加剧；一季度销量恐延续弱势钢铁行业调研：当前需求未见回暖，库存上升或压缩后期涨价空间企业经营活动调研报告：经济仍在放缓，2 月工业生产仍将走弱,免责声明本研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。,上海地址:上海市浦东新区花园石桥路66号东亚银行金融大厦39层邮编:200120电话:(8621)3852 1000传真:(8621)3852 1090,北京地
11、址:北京市西城区西直门外大街1号新西环广场T1座11层邮编:100044电话:(8610)5979 9911传真:(8610)5979 2177,深圳地址:深圳市福田区中心四路一号嘉里建设广场2座15楼1501室邮编:518048电话:(86755)3304 3094传真:(86755)3304 3322,香港地址:香港中环都爹利街6号印刷行1103室电话:(852)2841 8800传真:(852)2841 8866,纽约地址:纽约市曼哈顿区麦迪逊大街509号1914 室邮编:10022电话:(001)212 809,8800传真:(001)212 8098801http:/Email:,莫尼塔(上海)投资发展有限公司,2012 年 2 月 29 日,
