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1、业,证券分析师,证,券,研,究,点,评,报,告,子行业评级,重点品种推荐,行研,Table_MainInfo,传媒 行业点评报告电子商务“十二五”规划点评,究,分析师：,崔健 CFA,SAC NO：,S1150511010016,2012 年 3 月 27 日,Table_Author崔健 CFA022-,Table_Summary事件：事件：3 月 27 日，工信部发布电子商务“十二五”发展规划,报告,Table_IndInvest网络服务Table_StkSuggest无,中性,总体目标：到 2015 年，电子商务进一步普及深化，对国民经济和社会发展的贡献显著提高。电子商务在现代服务业中的
2、比重明显上升。电子商务制度体系基本健全，初步形成安全可信、规范有序的网络商务环境。具体目标：电子商务交易额翻两番，突破 18 万亿元。其中，企业间电子商务交易规模超过 15 万亿元。企业网上采购和网上销售占采购和销售总额的比重分别超过 50%和 20%。大型企业的网络化供应链协同能力基本建立，部分行业龙头企业的全球化商务协同能力初步形成。经常性应用电子商务的中小企业达到中小企业总数的 60%以上。网络零售交易额突破 3 万亿元，占社会消费品零售总额的比例超过 9。移动电子商务交易额和用户数达到全球领先水平。电子商务的服务水平显著提升，涌现出一批具有国际影响力的电子商务企业和服务品牌。点评：“十
3、二五”期间电商市场规模将继续扩大，年均增速 30%以上。据艾瑞咨询的数据显示，2011 年中国电子商务市场整体交易规模达到 7 万亿元，同比增长 46.4%。我们以过去 3 年平均 33%的增速，较保守的测算，2015年市场规模将超过 20 万亿元，实现“十二五”规划的目标将不成问题。实现 9 项重点任务，促进产业发展，初步形成规范的网络商务环境。“规划”提出“提高大型企业电子商务水平，推动中小企业普及电子商务，促进重点行业电子商务发展，推动网络零售规模化发展，提高政府采购电子商务水平，促进跨境电子商务协同发展，持续推进移动电子商务发展，促进电子商务支撑体系协调发展，提高电子商务的安全保障和技
4、术支撑能力”9项重点任务。我们认为，以下几方面是促进电子商务市场的发展的动力因素：1、目前我国企业间的电子商务渗透率在不断加强，对外贸易额也在不断扩大；2、农业、工业、综合贸易等产业依托电子商务平台，应用电子商务服务的需求加大，尤其是农、工业产品等逐渐形成规模化；3、电子商务产业链相关配套的仓储、物流发展迅速；4、网络零售市场已具备一定规模，尤其以 B2C 增长最为迅速，而传统零售商与纯电商之间的竞争，也使得电商市场蛋糕越做越大，网络零售市场交易额增长快速；5、第三方支付市场方面，2011 年底 40 家非金融机构分两批获得支付业务许可证，对行业而言，牌照的发放后第三方支,请务必阅读正文之后的
5、免责条款部分,1 of 4,传媒 行业点评报告付行业正式合法化，对第三方支付行业未来的发展注入强大的动力。但是，电子商务对于促进传统生产经营模式的创新的作用还不够明显，电商的商业模式尚不成熟等问题是制约其发展的重要原因之一，且我国对于电商市场的法律法规等相对滞后等问题也使得市场也存在诸多隐患。因此，我们认为电子商务“十二五”规划的提出对市场发展起到重要的指引作用，对于提倡市场的监管，法律法规的建设方面也将起到促进作用。建议关注网络服务板块个股的短期行情，注意估值风险我们认为受益于“规划”的出台，建议短期关注的网络服务板块的个股有：生意宝、上海钢联、三六五网、东方财富、焦点科技、海虹控股、博瑞传
6、播。同时提醒投资者网络服务板块估值过高的风险。,请务必阅读正文之后的免责条款部分,2 of 4,回避,看好,看淡,传媒 行业点评报告特别鸣谢:特别鸣谢:蒋昊乐对本报告信息搜集所做出的贡献邮箱：投资评级说明,项目名称公司评级标准行业评级标准,投资评级强烈推荐推荐持有中性,评级说明未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅超过 20%未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 10%20%之间未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于-10%10%之间未来 6 个月内相对沪深 300 指数跌幅超过 10%未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅超过 10%未来 12 个月内相对于沪深
7、 300 指数涨幅介于-10%-10%之间,未来 12 个月内相对于沪深 300 指数跌幅超过 10%重要声明 1：本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发表之前已经使用或了解其
8、中的信息。本报告的版权归渤海证券股份有限公司所有，未获得渤海证券股份有限公司事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“渤海证券股份有限公司”，也不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。重要声明2：本报告PDF版本由郭靖唯一制作。,请务必阅读正文之后的免责条款部分,3 of 4,传媒 行业点评报告渤海证券研究所机构销售团队朱艳君渤海证券研究所机构销售部经理华南区销售经理座机：86-22-28451995手机：13502040941邮箱：吴慧渤海证券研究所机构销售部华东区销售经理座机：86-10-68784269手机：13811199719邮箱：刘啸渤海证券研究所机构销售部华北区销售经理座机：86-10-68784275手机：13910094383邮箱：渤海证券研究所天津天津市南开区宾水西道 8 号邮政编码：300381电话：（022）28451888传真：（022）28451615北京北京市西城区阜外大街 22 号 外经贸大厦 11 层邮政编码：100037电话：（010）68784253传真：（010）68784236,渤海证券研究所网址：,请务必阅读正文之后的免责条款部分,4 of 4,
