《石化化工行业：环氧丙烷、TDI价格持续上行-2013-01-28.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《石化化工行业：环氧丙烷、TDI价格持续上行-2013-01-28.ppt（16页珍藏版）》请在三一办公上搜索。
1、,May/09,Nov/09,May/10,May/11,May/12,Nov/10,Nov/11,Aug/12,Aug/09,Aug/10,Aug/11,Feb/10,Feb/11,Feb/12,Feb/09,11月第五周,10月第三周,11月第二周,12月第三周,1月第三周,王强,胡 昂,20,15,10,5,0,银河景气指数,11.06.10,行业动态报告,石化化工行业,2013 年 01 月 28 日,环氧丙烷、TDI 价格持续上行,中性,维持评级,本周涨幅较大的品种：银河重点跟踪产品中，液氯（华东），71.4%；纯吡啶（华东地区），5%；石脑油（新加坡），4.8%；丙烯腈(华东地区)
2、，4.0%；丁二烯（东南亚 CFR），3.6%。本周跌幅较大的品种：银河重点跟踪产品中，二甲苯（华东地区），-2.1%；苯乙烯（华东地区），-2.0%；尿素（华鲁恒升小颗粒)，-1.9%；NYMEX 天然气，-1.4%；PTA(华东地区)，-1.4%。环氧丙烷继续上涨：进口货源的冲击是 PO 价格波动的重要因素，陶氏货源到港推迟，沙特装臵检修导致进口货源减少，本周环氧丙烷价格上涨 1.2%至 12700 元/吨，在环氧丙烷的涨价影响下聚醚被动涨价，本周硬泡聚醚上涨 0.4%至 11800 元/吨。环氧丙烷后面涨价的持续性还看进口货源的情况以及下游的接受程度。,分析师：裘孝锋：执业证书编号：S0
3、130511050001：wangqiang_执业证书编号：S0130511080002：执业证书编号：S0130512070003,TDI 行情持续升温：TDI 价格连续上行，本周华东地区报价上涨2%至 23000 元/吨。上海巴斯夫调高 2 月份合同价至 22800 元/吨，较 1 月份报价上涨 800 元/吨，带动市场情绪，目前 TDI 市场货源供应依旧紧张，加上春运影响，预计后市价格依然表现强势。-5,本周银河化工景气指数为 0（5 跌 5 涨 10 平），上周指数为-4（7跌 3 涨 10 平），相对于 12 月指数为 7（4 跌 11 涨 5 平）。化工月度景气指数已连续三月为负，
4、但周指数已连续好转。化工品受补库存需求，价格小幅反弹。天然气供应紧张加剧，气头尿素开工率继续下滑，尿素价格先抑后扬，一胺低迷、二铵有涨,-10-15,价预期，钾肥价格回落；聚氨酯方面，MDI 价格稳定，环氧丙烷和 TDI 货源紧张，价格继续上行；化纤连续上涨后小幅回落；外盘丁二烯强势依旧，合胶受制于需求价格平稳。冬储逐渐启,相关研究“锆”诉你一个春天的故事,11.07.21,动，复合肥需求恢复，尿素价格大幅上涨，种植面积的提升有望带动明年全球化肥的需求，鲁西化工、华鲁恒升经营有望大幅好转。苯强势带来正丁烷制顺酐的投资机会，关注江山化工。,桐昆股份：民用涤纶长丝龙头持续盈利能力强氟化工深度：柳暗
5、花明，景气将震荡上行；百,建议关注二胎概念受益个股卫星石化、江南高纤等。最近一周油价略有上涨，主要是季节性；一季度后面需求淡季、供应充裕，油价将趋缓。成品油价格不到位幅度已大幅减小，以及新的,尺竿头，价格或再创新高 煤制乙醇商业化在即,11.07.0512.06.11,成品油定价机制有望推出，明年的炼油将是今年的电力，推荐辽通,丁二烯供需短期看好，长期有望平衡12.08.09,化工、中国石化。“消费税新政”可能会延缓执行，但后期补税或再度征收的可能性仍存在，看好海越股份的弹性以及汽油标准升级带来异辛烷的广阔前景。,石化化工行业再平衡,12.10.10,证券研究报告,请务必阅读正文最后的中国银河
6、证券股份公司免责声明,行业研究报告/石化化工行业,目 录,一、重点产品价格跟踪.1二、重点化工产品价格及价差走势.51.化肥和农药.5,2.氯碱.6,3.聚氨酯.7,4.化纤.8,5.氟硅.9,6.其他.10,图 目 录,图 1：国际国内尿素价格走势.5图 2：煤头尿素价格及价差变动.5图 3：国际国内硫磺价格走势.5图 4：磷酸二铵价差变动.5图 5：国际国内磷矿石价格走势.5图 6：黄磷价格及价差变动.5图 7：国际国内氯化钾价格走势.6图 8：三聚氰胺价格及价差变动.6图 9：草甘膦价格及价差变动.6图 10：百草枯价格及价差变动.6图 12：华东乙烯法 PVC 价格及价差变动.6图 1
7、3：烧碱价格及价差变动.7图 14：纯碱价格及氨碱法价差变动.7图 15：纯 MDI 价格及价差变动.7图 16：聚合 MDI 价格及价差变动.7图 17：TDI 价格及价差变动.7图 18：DMF 价格及价差变动.7图 19：BDO 价格及电石法价差变动.8图 20：BDO 价格及顺酐法价差变动.8图 21：己二酸价格及价差变动.8图 22：环氧丙烷价格及价差变动.8图 23：硬泡聚醚价格及价差变动.8图 24：PTMEG 价格及价差变动.8图 25：PTA 价格及价差变动.9图 26：粘胶短纤价格及价差变动.9图 27：涤纶短纤价格及价差变动.9,请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免
8、责声明。,行业研究报告/石化化工行业,图 28：涤纶长丝价格及价差变动.9图 29：锦纶切片价格及价差变动.9图 30：氨纶价格及价差变动.9图 31：冰晶石价格走势.10图 32：R22 价格及价差变动.10图 33：R134a 价格及价差变动.10图 34：DMC 价格走势.10图 35：双酚 A 价格走势.10图 36：PVA 价格及价差变动.11图 37：醋酸价格及价差变动.11图 38：钛白粉价格及价差变动.11,表 目 录,表 1：本周化工产品涨幅前十.1表 2：本周化工产品跌幅前十.1表 3：重点化工产品价格跟踪.2,请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。,1,行业研
9、究报告/石化化工行业一、重点产品价格跟踪表 1：本周化工产品涨幅前十,产品液氯（华东）纯吡啶（华东地区）石脑油（新加坡）丙烯腈(华东地区)丁二烯（东南亚 CFR）汽油（新加坡）氟化铝（河南）己内酰胺(华东地区)甲醇（华东地区）TDI（华东地区）,单位元/吨元/吨美元/桶元/吨美元/吨美元/桶元/吨元/吨元/吨元/吨,最新价格600.031500.0107.614300.01710.0124.17450.019000.02850.023000.0,周涨跌幅71.4%5.0%4.8%4.0%3.6%3.5%2.8%2.2%2.2%2.0%,本月均价233.330250.0105.013510.01
10、632.0121.87270.018088.32786.222401.7,月涨跌幅70.7%1.5%2.2%2.6%10.3%2.7%1.8%5.0%0.0%3.5%,年涨幅-71.3%-2.9%1.2%-20.6%-19.6%2.5%-19.2%-26.0%2.3%14.4%,2011 年均价831.228147.1102.517918.62935.5119.89992.526605.32805.919458.5,2010 年均价1610.332861.879.218793.61907.588.47237.021418.42495.623964.4,2009 年均价1097.138542.0
11、60.810326.81025.970.314596.41971.624415.5,资料来源：百川资讯，隆众石化，化工在线，中国银河证券研究部表 2：本周化工产品跌幅前十,产品二甲苯（华东地区）苯乙烯（华东地区）尿素（华鲁恒升小颗粒)NYMEX 天然气PTA(华东地区)MEG(华东地区)苯胺（华东地区）ABS（华东地区）涤纶 FDY(华东地区)己二酸（华东地区）,单位元/吨元/吨元/吨美元/桶元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨,最新价格9500.012525.02120.03.48730.08760.012150.015250.012750.011400.0,周涨跌幅-2.1%-2.0%-1
12、.9%-1.4%-1.4%-1.0%-0.8%-0.8%-0.8%-0.7%,本月均价9748.312918.32124.33.48800.78882.712313.315361.712785.011607.5,月涨跌幅-1.5%0.9%6.0%-3.3%5.0%8.3%-2.6%2.5%5.8%5.1%,年涨幅2.7%5.4%2.1%-28.5%-15.5%-14.5%8.4%-9.6%-19.6%-35.1%,2011 年均价8898.510678.82086.94.09891.49168.610244.017009.215578.216981.4,2010 年均价7097.09538.9
13、1738.74.48010.67330.611435.116263.614798.418784.5,2009 年均价6104.97890.11671.24.26997.05270.08363.812004.110710.911230.8,资料来源：百川资讯，隆众石化，化工在线，中国银河证券研究部请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。,2,行业研究报告/石化化工行业表 3：重点化工产品价格跟踪,产品,单位,最新价格,周涨跌幅,本月均价,月涨跌幅,年涨幅,2011 年均价,2010 年均价,2009 年均价,石化产品,WTI 原油Brent 原油NYMEX 天然气汽油（新加坡）柴油（新
14、加坡）石脑油（新加坡）乙烯（东南亚 CFR）,美元/桶美元/桶美元/桶美元/桶美元/桶美元/桶美元/吨,96.0113.33.4124.1127.6107.61395.0,0.5%2.0%-1.4%3.5%1.3%4.8%0.7%,93.6111.53.4121.8126.5105.01355.0,6.8%2.2%-3.3%2.7%0.9%2.2%10.1%,-0.9%0.8%-28.5%2.5%1.5%1.2%5.6%,95.1110.94.0119.8126.2102.51164.1,79.580.24.488.490.379.21071.7,61.967.54.270.370.360.8
15、863.6,丙烯（韩国 FOB）,美元/吨,1293.0,0.6%,1259.6,1.3%,-7.2%,1404.9,丁二烯（东南亚 CFR）纯苯（华东地区）甲苯（华东地区）二甲苯（华东地区）苯乙烯（华东地区）,美元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨,1710.010750.09950.09500.012525.0,3.6%0.5%-0.5%-2.1%-2.0%,1632.010743.310175.09748.312918.3,10.3%1.2%0.2%-1.5%0.9%,-19.6%14.4%8.9%2.7%5.4%,2935.57952.38445.18898.510678.8,1907.57
16、059.56806.17097.09538.9,1025.95108.65794.26104.97890.1,煤化工橡胶塑料,甲醇（华东地区）二甲醚（安阳贞元）煤焦油（山西工厂）炭黑（江西黑猫 N330）PVA醋酸（华东地区）醋酐（华东地区）醋酸乙烯（华东地区）天然橡胶（上海市场）丁苯橡胶（华东 1502）顺丁橡胶（华东）丁腈橡胶聚乙烯（余姚市场,元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨,2850.03700.02660.06600.014000.02850.05000.07000.025300.017400.017700.021000.011650.0,
17、2.2%0.0%0.0%0.0%0.0%0.0%0.0%0.0%-0.4%1.2%0.0%0.0%-0.4%,2786.23760.72660.06600.014620.02850.05000.07266.725233.317456.717760.021000.011656.7,0.0%-4.4%0.3%0.0%-1.9%-0.6%0.0%-1.6%5.6%4.6%2.1%0.0%5.0%,2.3%-11.6%-12.3%-8.4%-0.7%-15.6%-7.4%-11.8%-25.4%-25.7%-25.9%-16.6%-15.7%,2805.94646.12996.87820.015909
18、.73559.95619.78240.134209.727431.830490.827913.413030.0,2495.63857.53078.87371.513267.32949.05387.57192.426370.117912.622654.020667.712344.5,1971.63013.72135.56471.012357.03002.45450.96843.216315.112676.313681.916555.610234.5,100AC）,聚丙烯（余姚市场 J340/,元/吨,11700.0,1.7%,11673.3,-0.2%,-8.1%,12497.8,11839.1
19、,10334.5,扬子）,聚苯乙烯（华东地区,元/吨,14150.0,-0.2%,14101.7,3.1%,3.4%,11871.7,10829.2,9043.8,GPPS）,ABS（华东地区）POM（华东）,元/吨元/吨,15250.014200.0,-0.8%0.0%,15361.714200.0,2.5%0.0%,-9.6%-11.1%,17009.216254.7,16263.615729.9,12004.115770.1,农化,尿素（华鲁恒升小颗粒)尿素（波罗的海小粒散,元/吨美元/吨,2120.0387.5,-1.9%1.3%,2124.3374.9,6.0%1.3%,2.1%-3
20、.2%,2086.9413.9,1738.7280.3,1671.2242.2,装),合成氨（河北新化）,元/吨,3000.0,0.0%,2963.3,10.6%,-5.7%,3112.6,2615.8,2371.1,农化,磷酸一铵（西南工厂粉,元/吨,2700.0,0.0%,2700.0,-0.1%,-4.3%,3023.3,2496.6,1898.8,请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。,3,行业研究报告/石化化工行业状 60%）,硝酸铵,元/吨,1850.0,0.0%,1850.0,0.0%,-20.0%,2589.6,2113.3,磷酸二铵（西南工厂,元/吨,3350.0
21、,0.0%,3350.0,0.0%,1.9%,3288.6,2894.7,2548.3,64%褐色）,磷酸二铵（美国海湾）,美元/吨,480.0,-0.5%,492.8,-1.2%,-14.2%,620.1,495.1,324.8,氯化钾（青海盐湖 95%）元/吨磷矿石（鑫泰磷矿 28%）元/吨,2720.0570.0,0.0%0.0%,2720.0570.0,0.0%0.0%,-3.4%18.3%,3122.4473.4,2534.5372.4,3348.6340.0,磷 矿石（摩 洛哥-印 度,美元/吨,197.5,0.0%,197.5,0.0%,10.8%,189.1,155.0,190
22、.3,CFR）,黄磷（川投化工净磷）硝酸（安徽金和 98%）硫磺（高桥石化）,元/吨元/吨元/吨,16300.01650.01310.0,0.0%0.0%0.0%,16300.01650.01320.3,0.2%-2.3%-4.7%,2.6%-12.8%-12.2%,15789.72006.51758.9,14554.01994.71273.3,12047.11778.1640.5,硫酸（苏州精细化 98%）元/吨,380.0,0.0%,375.3,4.2%,-25.5%,602.5,448.8,194.5,百草枯,元/吨,16500.0,0.0%,16266.7,1.7%,0.6%,1508
23、3.9,16250.7,纯吡啶（华东地区）草甘膦甘氨酸,元/吨元/吨元/吨,31500.032000.010500.0,5.0%0.0%0.0%,30250.032275.010500.0,1.5%-3.6%0.0%,-2.9%29.6%-1.8%,28147.122444.211137.3,32861.823232.912142.3,38542.023037.0,氯碱,原盐（华东）液氯（华东）,元/吨元/吨,355.0600.0,0.0%71.4%,355.0233.3,0.0%70.7%,-2.4%-71.3%,366.1831.2,288.91610.3,258.21097.1,32%离
24、子膜烧碱（华东）元/吨,685.0,0.0%,711.8,-5.1%,11.5%,769.5,499.7,559.2,电石（华东）EDC(CFR 东南亚)PVC（华东电石法）PVC（华东乙烯法）轻质纯碱（华东地区）重质纯碱（华东地区）,元/吨美元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨,3550.0360.06250.06700.01240.01300.0,0.6%1.4%0.0%0.0%0.0%0.0%,3473.3334.36250.06700.01240.01300.0,3.7%12.6%-0.1%0.9%0.8%0.0%,-8.4%-38.7%-14.1%-16.1%-26.7%-26.8%,39
25、51.0452.47526.18125.51819.11962.0,3795.3492.67559.17843.41529.61639.9,3156.5352.56513.16695.11121.11188.2,聚氨酯化纤,纯 MDI（华东地区）聚合 MDI（华东地区）TDI（华东地区）软泡聚醚（华东散水）硬泡聚醚（华东地区）苯胺（华东地区）己二酸（华东地区）环氧丙烷（华东地区）DMF（华东地区）BDO（三维散水价）PTMEG(华东地区)己内酰胺(华东地区)丙烯腈(华东地区)PTA(华东地区)MEG(华东地区),元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/
26、吨元/吨,21850.019000.023000.012750.011800.012150.011400.012700.05400.014600.026250.019000.014300.08730.08760.0,0.5%0.0%2.0%0.4%0.4%-0.8%-0.7%1.2%0.0%0.0%0.0%2.2%4.0%-1.4%-1.0%,21368.318833.322401.712518.311608.312313.311607.512073.35470.014220.026250.018088.313510.08800.78882.7,-1.0%1.3%3.5%4.2%5.2%-2.
27、6%5.1%7.5%-1.6%1.3%-0.6%5.0%2.6%5.0%8.3%,8.8%14.1%14.4%-18.4%-16.2%8.4%-35.1%-18.9%-11.3%-28.3%-12.4%-26.0%-20.6%-15.5%-14.5%,19222.616083.719458.515731.614340.810244.016981.414969.66404.122802.330565.626605.317918.69891.49168.6,18196.816464.823964.413992.712524.711435.118784.512991.95664.318331.526
28、093.721418.418793.68010.67330.6,17271.214621.124415.511490.79704.58363.811230.810684.05342.911907.721062.514596.410326.86997.05270.0,请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。,4,行业研究报告/石化化工行业,氟硅,PET 切片(华东地区)粘胶短纤(华东地区)粘胶长丝(华东地区)涤纶短丝(华东地区)涤纶 FDY(华东地区)氨纶 40D(华东地区)PA66（华东 1300S）萤石氢氟酸氟化铝（河南）冰晶石（河南）二氯甲烷(华东地区)R22(华东地区)三氯乙烯
29、(华东地区)R134a(华东地区)金属硅甲基环硅氧烷（华东）,元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨,10850.014450.038900.011600.012750.044400.030050.01950.08050.07450.06000.02400.08800.05200.024000.012800.017100.0,-0.5%0.0%-0.3%-0.5%-0.8%0.0%0.0%0.0%0.0%2.8%0.0%0.0%0.0%0.0%0.0%0.0%0.0%,10889.214150.339540.011544.0127
30、85.044400.030236.71876.77673.37270.06000.02448.38800.05313.324266.712360.017270.0,6.3%2.7%-3.6%7.5%5.8%-0.2%-0.5%10.5%9.0%1.8%-2.2%-12.2%0.0%-8.0%-2.9%5.5%-1.3%,-16.3%-27.6%-9.7%-15.8%-19.6%-15.0%-4.0%-26.9%-28.0%-19.2%-17.5%-43.2%-52.3%-40.3%-43.1%-15.0%-14.9%,12269.221218.948300.413090.515578.2512
31、00.831821.92424.710738.69992.58453.85953.024268.510771.860949.314756.719594.0,10062.320651.337944.111081.214798.457886.332297.57237.06263.36368.813961.421671.2,8191.615319.931238.58686.610710.944564.430384.710442.920431.1,资料来源：百川资讯，隆众石化，化工在线，中国银河证券研究部请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。,Jan-06,Apr-06,Jul-06,Oc
32、t-06,Jan-07,Apr-07,Jul-07,Oct-07,Jan-08,Apr-08,Jul-08,Oct-08,Jan-09,Apr-09,Jul-09,Oct-09,Jan-10,Apr-10,Jul-10,Oct-10,Jan-11,Apr-11,Jul-11,Oct-11,Jan-12,Apr-12,Jul-12,Oct-12,Jan-13,Jan-06,Apr-06,Jul-06,Oct-06,Jan-07,Apr-07,Jul-07,Oct-07,Jan-08,Apr-08,Jul-08,Oct-08,Jan-09,Apr-09,Jul-09,Oct-09,Jan-10,A
33、pr-10,Jul-10,Oct-10,Jan-11,Apr-11,Jul-11,Oct-11,Jan-12,Apr-12,Jul-12,Oct-12,Jan-13,Jan-06,Apr-06,Jul-06,Oct-06,Jan-07,Apr-07,Jul-07,Oct-07,Jan-08,Apr-08,Jul-08,Oct-08,Jan-09,Apr-09,Jul-09,Oct-09,Jan-10,Apr-10,Jul-10,Oct-10,Jan-11,Apr-11,Jul-11,Oct-11,Jan-12,Apr-12,Jul-12,Oct-12,Jan-13,Jan-08,Apr-08,
34、Jul-08,Oct-08,Jan-09,Apr-09,Jul-09,Oct-09,Jan-10,Apr-10,Jul-10,Oct-10,Jan-11,Apr-11,Jul-11,Oct-11,Jan-12,Apr-12,Jul-12,Oct-12,Jan-13,Jan-08,Apr-08,Jul-08,Oct-08,Jan-09,Apr-09,Jul-09,Oct-09,Jan-10,Apr-10,Jul-10,Oct-10,Jan-11,Apr-11,Jul-11,Oct-11,Jan-12,Apr-12,Jul-12,Oct-12,Jan-13,Jan-08,Apr-08,Jul-08
35、,Oct-08,Jan-09,Apr-09,Jul-09,Oct-09,Jan-10,Apr-10,Jul-10,Oct-10,Jan-11,Apr-11,Jul-11,Oct-11,Jan-12,Apr-12,Jul-12,Oct-12,Jan-13,价差,价差,价差,5,行业研究报告/石化化工行业二、重点化工产品价格及价差走势1.化肥和农药,图 1：国际国内尿素价格走势,图 2：煤头尿素价格及价差变动,300025002000150010005000,华鲁恒升(小颗粒)（元/吨）,9008007006005004003002001000波罗的海(小粒散装)（美元/吨）,3000250020
36、00150010005000,尿素 华鲁恒升(小颗粒)（元/吨）,16001400120010008006004002000,资料来源：百川资讯，中国银河证券研究部图 3：国际国内硫磺价格走势,资料来源：百川资讯，中国银河证券研究部图 4：磷酸二铵价差变动,70006000500040003000200010000,高桥石化出厂价格（元/吨）,120010008006004002000温哥华（美元/吨）,5000450040003500300025002000150010005000,磷酸二铵 西南工厂64%褐色（元/吨）,3500300025002000150010005000,资料来源：百
37、川资讯，中国银河证券研究部图 5：国际国内磷矿石价格走势,资料来源：百川资讯，中国银河证券研究部图 6：黄磷价格及价差变动,7006005004003002001000,兴发磷矿（28%）（元/吨）,6005004003002001000摩洛哥-印度CFR(70-73BPL)合同价（美元/吨）,300002500020000150001000050000,黄磷 川投化工净磷（元/吨）,2500020000150001000050000,资料来源：百川资讯，中国银河证券研究部请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。,资料来源：百川资讯，中国银河证券研究部,Jan-08,Apr-08,J
38、ul-08,Oct-08,Jan-09,Apr-09,Jul-09,Oct-09,Jan-10,Apr-10,Jul-10,Oct-10,Jan-11,Apr-11,Jul-11,Oct-11,Jan-12,Apr-12,Jul-12,Oct-12,Jan-13,Jan-06,Apr-06,Jul-06,Oct-06,Jan-07,Apr-07,Jul-07,Oct-07,Jan-08,Apr-08,Jul-08,Oct-08,Jan-09,Apr-09,Jul-09,Oct-09,Jan-10,Apr-10,Jul-10,Oct-10,Jan-11,Apr-11,Jul-11,Oct-11,
39、Jan-12,Apr-12,Jul-12,Oct-12,Jan-13,Jan-08,Apr-08,Jul-08,Oct-08,Jan-09,Apr-09,Jul-09,Oct-09,Jan-10,Apr-10,Jul-10,Oct-10,Jan-11,Apr-11,Jul-11,Oct-11,Jan-12,Apr-12,Jul-12,Oct-12,Jan-13,Jan-08,Apr-08,Jul-08,Oct-08,Jan-09,Apr-09,Jul-09,Oct-09,Jan-10,Apr-10,Jul-10,Oct-10,Jan-11,Apr-11,Jul-11,Oct-11,Jan-12
40、,Apr-12,Jul-12,Oct-12,Jan-13,Jan-08,Apr-08,Jul-08,Oct-08,Jan-09,Apr-09,Jul-09,Oct-09,Jan-10,Apr-10,Jul-10,Oct-10,Jan-11,Apr-11,Jul-11,Oct-11,Jan-12,Apr-12,Jul-12,Oct-12,Jan-13,Jan-08,Apr-08,Jul-08,Oct-08,Jan-09,Apr-09,Jul-09,Oct-09,Jan-10,Apr-10,Jul-10,Oct-10,Jan-11,Apr-11,Jul-11,Oct-11,Jan-12,Apr-1
41、2,Jul-12,Oct-12,Jan-13,6,行业研究报告/石化化工行业,图 7：国际国内氯化钾价格走势,图 8：三聚氰胺价格及价差变动,5000450040003500300025002000150010005000,青海盐湖95%（元/吨）,温哥华（美元/吨）,120010008006004002000,14000120001000080006000400020000,价差,三聚氰胺 中原大化（出厂）（元/吨）,70006000500040003000200010000,资料来源：百川资讯，中国银河证券研究部图 9：草甘膦价格及价差变动,资料来源：百川资讯，中国银河证券研究部图 10：
42、百草枯价格及价差变动,120000100000800006000040000200000,价差,草甘膦 浙江新安化工（元/吨）,700006000050000400003000020000100000,2500020000150001000050000,价差（氰氨法）,百草枯,100009000800070006000500040003000200010000,资料来源：百川资讯，中国银河证券研究部2.氯碱图 11：华东电石法 PVC 价格及价差变动,资料来源：百川资讯，中国银河证券研究部图 12：华东乙烯法 PVC 价格及价差变动,100009000800070006000500040003
43、000200010000,价差,PVC 华东电石法（元/吨）,3500300025002000150010005000-500,100009000800070006000500040003000200010000,价差,PVC 华东乙烯法（元/吨）,800070006000500040003000200010000,资料来源：百川资讯，中国银河证券研究部请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。,资料来源：百川资讯，中国银河证券研究部,Jan-08,Apr-08,Jul-08,Oct-08,Jan-09,Apr-09,Jul-09,Oct-09,Jan-10,Apr-10,Jul-10
44、,Oct-10,Jan-11,Apr-11,Jul-11,Oct-11,Jan-12,Apr-12,Jul-12,Oct-12,Jan-13,Jan-08,Apr-08,Jul-08,Oct-08,Jan-09,Apr-09,Jul-09,Oct-09,Jan-10,Apr-10,Jul-10,Oct-10,Jan-11,Apr-11,Jul-11,Oct-11,Jan-12,Apr-12,Jul-12,Oct-12,Jan-13,Jan-08,Apr-08,Jul-08,Oct-08,Jan-09,Apr-09,Jul-09,Oct-09,Jan-10,Apr-10,Jul-10,Oct-1
45、0,Jan-11,Apr-11,Jul-11,Oct-11,Jan-12,Apr-12,Jul-12,Oct-12,Jan-13,Jan-08,Apr-08,Jul-08,Oct-08,Jan-09,Apr-09,Jul-09,Oct-09,Jan-10,Apr-10,Jul-10,Oct-10,Jan-11,Apr-11,Jul-11,Oct-11,Jan-12,Apr-12,Jul-12,Oct-12,Jan-13,Jan-08,Apr-08,Jul-08,Oct-08,Jan-09,Apr-09,Jul-09,Oct-09,Jan-10,Apr-10,Jul-10,Oct-10,Jan-
46、11,Apr-11,Jul-11,Oct-11,Jan-12,Apr-12,Jul-12,Oct-12,Jan-13,Jan-08,Apr-08,Jul-08,Oct-08,Jan-09,Apr-09,Jul-09,Oct-09,Jan-10,Apr-10,Jul-10,Oct-10,Jan-11,Apr-11,Jul-11,Oct-11,Jan-12,Apr-12,Jul-12,Oct-12,Jan-13,7,行业研究报告/石化化工行业,图 13：烧碱价格及价差变动,图 14：纯碱价格及氨碱法价差变动,300025002000150010005000,价差,烧碱 32%离子膜华东地区（元/吨
47、）,25002000150010005000,300025002000150010005000,价差,重质纯碱 华东地区（元/吨）,25002000150010005000,资料来源：百川资讯，中国银河证券研究部3.聚氨酯图 15：纯 MDI 价格及价差变动,资料来源：百川资讯，中国银河证券研究部图 16：聚合 MDI 价格及价差变动,300002500020000150001000050000,价差,纯MDI 华东（元/吨）,20000180001600014000120001000080006000400020000,300002500020000150001000050000,聚合MDI
48、 华东烟台万华（元/吨）,价差,180001600014000120001000080006000400020000,资料来源：百川资讯，中国银河证券研究部图 17：TDI 价格及价差变动,资料来源：百川资讯，中国银河证券研究部图 18：DMF 价格及价差变动,6000050000400003000020000100000,价差,TDI 华东（元/吨）,450004000035000300002500020000150001000050000,800070006000500040003000200010000,价差,DMF 华东（元/吨）,450040003500300025002000150
49、010005000,资料来源：百川资讯，中国银河证券研究部请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。,资料来源：百川资讯，中国银河证券研究部,Jan-08,Apr-08,Jul-08,Oct-08,Jan-09,Apr-09,Jul-09,Oct-09,Jan-10,Apr-10,Jul-10,Oct-10,Jan-11,Apr-11,Jul-11,Oct-11,Jan-12,Apr-12,Jul-12,Oct-12,Jan-13,Jan-08,Apr-08,Jul-08,Oct-08,Jan-09,Apr-09,Jul-09,Oct-09,Jan-10,Apr-10,Jul-10,O
50、ct-10,Jan-11,Apr-11,Jul-11,Oct-11,Jan-12,Apr-12,Jul-12,Oct-12,Jan-13,Jan-08,Apr-08,Jul-08,Oct-08,Jan-09,Apr-09,Jul-09,Oct-09,Jan-10,Apr-10,Jul-10,Oct-10,Jan-11,Apr-11,Jul-11,Oct-11,Jan-12,Apr-12,Jul-12,Oct-12,Jan-13,Jan-08,Apr-08,Jul-08,Oct-08,Jan-09,Apr-09,Jul-09,Oct-09,Jan-10,Apr-10,Jul-10,Oct-10,
