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1、利润分配程序与方案,一、股份有限公司的利润分配程序二、股利分配方案的确定,一、股份有限公司的利润分配程序,利润分配是指企业对一定时期实现的净利润按照国家的有关规定在企业和投资者之间进行的分配。按照我国公司法的规定，股份公司当年实现的利润总额，应按照国家有关规定作相应调整后，依法交纳所得税，然后进行分配。,利润分配程序：,弥补以前年度亏损,提取法定盈余公积,提取法定公益金,提取任意盈余公,向投资者分配利润或股利,一般企业当年无利润时不得向投 资者分配利润。在公司当年无利润但用盈余公积弥补亏损后，经股东大会特别决议，可按照不超过股票面值6%的比率用盈余公积向股东分配股利。不过留存的法定盈余公积不得
2、低于注册资本的25%。,注意,二、股利分配方案的确定,股利分配政策是指企业管理层对与股利有关的事项所采取的方针策略。股利分配方案的确定，主要是考虑确定以下四个方面的内容：选择股利政策类型，确定是否发放股利 确定股利支付水平 确定股利支付形式 确定股利发放日期,选择股利政策类型，确定是否发放股利企业选择股利政策类型通常需要考虑以下几个因素：1企业所处的成长与发展阶段；2企业支付能力的稳定情况；3企业获利能力的稳定情况；4目前的投资机会；5投资者的态度；6企业的信誉状况。,确定股利支付水平股利支付水平通常用股利支付率来衡量。确定股利支付水平要权衡下列因素：企业所处的成长周期及投资机会企业的再筹资能
3、力及筹资成本企业的控制权结构顾客效应股利信号传递功能贷款协议以及法律限制通货膨胀,基本条件：,确定股利支付形式1.现金股利形式（以现金支付的股利）第一，公司要有足够的未指明用途的留存收益；第二，公司要有足够的现金。2.股票股利形式（增发股票支付股利）3.财产股利(用非现金资产支付的股利，如实物股利、证券股利)4.负债股利(以公司负债支付的股利，通常以公司的应付票据支付股利),确定股利支付日期,董事会宣布发放股利的日期,假定某公司2005年3月4日发布公告：“本公司于2005年3月4日召开了2004年度股东大会，会议审议通过了公司2004年度的股利分配方案，决定每股分派现金股利0.8元，按200
4、5年3月24日的股东名册上的股东支付，本次股利将于2005年4 月1日支付。股利宣告日：2005年3月4日；股权登记日：2005年3月24日；除息日：2005年3月25日；股利支付日：2005年4月1日。,某股份有限公司2001年实现净利润1 300万元，其中将390万元用于发放现金股利，过去五年间该公司的盈利基本上以10%的速度持续增长。2002年公司净利润1 500万元，尚未分配。2003年公司拟投资一项目，该项目预计需要2000万元。已知公司2002年资本结构为：权益资本60%，债务资本40%。公司2001年、2002年流通在外的普通股均为500万股。分别计算以下各种股利政策应支付的现金
5、股利额。,(1)若2002年的资本结构即是公司目标资本结构，采用剩余股利政策；2002年应支付的股利额=1500 200060%=300(万元)(2)股利按照公司盈利的长期增长率持续增长；2001年每股股利：,则：2002年每股股利：,0.78(1+10%)=0.858(元),2002年应支付的股利额：,0.858 500=429(万元),(3)保持2001年度的股利支付率；2001年的股利支付率：3901300=30%则：2002年应支付的股利额为：150030%=450(万元)(4)若公司确定的正常股利为每股0.5元，根据2001年盈利情况确定的额外股利为每股0.38元，采用低股利加额外股利政策。2002年每股股利为：0.5+0.38=0.88(元)应支付的股利额为：5000.88=440(万元),
