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1、120206,120503,120725,121022,130115,4164,3164,2013 年 02 月 03 日房地产行业研究周报,评级：增持,维持评级,行业研究周报,长期竞争力评级：高于行业均值市场数据(人民币),房价连续八月环比上涨,行业优化平均市盈率市场优化平均市盈率国金房地产指数沪深 300 指数上证指数深证成指中小板指数,19.3912.544213.082743.322419.029820.295135.34,新房成交情况一线成交涨跌互现。本周北京成交 21.7 万平方米，环比下降 1%，高于年度动态周均 4%；上海成交 33.6 万平方米，环比下降 6%，高于年度动态周
2、均 15%；深圳成交 9.2 万平方米，环比下降 48%，高于年度动态周均16%；三市当前去化周期分别为 5.2、4.3 和 8.2 个月。而本周重点监测的 15 个二、三线城市中，有 9 个城市的成交环比上升，平均上升 20.1%，升幅居前三的是青岛、长沙和武汉，分别上升 53.1%、29.2%和 27.6%；其他 6 个城市成交环比下降，平均下降 18.3%，降幅居前三的是福州、昆明和厦门，分别下降 34.1%、29.1%和 24.7%。二手房成交情况,3664,本周北京二手房成交 45.6 万平米，环比上升 5%；深圳成交 14 万平米，环比下降 22%；天津成交 13.2 万平米，环比
3、上升 64%；杭州成交 10.5 万平米，环比下降 12%。四城市本周成交量分别为 52 周动态周均的 165%、,2664,110%、154%和 152%。行业点评一线城市房价首现同比、环比全面上涨。国家统计局 18 日公布 2012 年 12月新建商品住宅（不含保障性住房）价格变动情况，一线城市首现同比、,国金行业相关报告,沪深300,环比全面上涨，创 2011 年 4 月后新高。具体来看，2012 年 12 月十大城市住宅均价 16157 元/平方米，环比上月上涨 0.45%。广州、深圳涨幅超过1%，成都、北京涨幅位于 0.5%-1%之间，重庆（主城区）、杭州、上海、南京涨幅在 0.5%
4、以内，武汉、天津环比下降。北京 1 月上半月二手房同比上涨 360%。北京市住建委网签数据显示，1 月上 半 月，北 京 市 二 手 住 宅 成 交 7940 套，环 比 增 长 6.6%，同 比 增 长360.3%，去年同期这一数据仅为 1725 套。机构统计数据显示，上半月二手房成交均价为 24627 元/平方米，环比基本持平。,1.土地市场持续活跃，2013.1.282.新 推 盘 略 降 二手房活跃，2013.1.203.2012 年 1-12 月房地产运行数据点评，2013.1.20,投资建议上周房地产周涨幅为 2.56%，在各行业涨幅中排名倒数第五。由于房价的上涨预期上升，政策预期
5、也再次抬头，虽然我们认为两会前出台调控政策可能性不大，但地产板块的估值水平会受到负面市场环境的影响，短期表现将落后于大盘。重点公司组合推荐万科、保利、招商、金地、荣盛、北京城建、华业地产等一二线龙头。,曹旭特,分析师 SAC 执业编号：S1130511030006,(8610)-1-敬请参阅最后一页特别声明,房地产行业研究周报新房成交情况一线成交涨跌互现本周北京成交 1974 套，21.7 万平方米，环比下降 1%，高于年度动态周均4%；可售面积为 572.7 万平米，按套数计算的去化周期为 5.2 个月，环比下降 0.3 个月。上海本周成交 3197 套，33.6 万平方米，环比下降 6%，
6、高于年度动态周均15%；当前去化周期为 4.3 个月，环比下降 0.4 个月。深圳本周成交 998 套，9.2 万平方米，环比下降 48%，高于年度动态周均16%；当前去化周期为 8.2 个月，环比下降 0.3 个月。而本周重点监测的 15 个二、三线城市中，有 9 个城市的成交环比上升，平均上升 20.1%，升幅居前三的是青岛、长沙和武汉，分别上升 53.1%、29.2%和 27.6%；其他 6 个城市成交环比下降，平均下降 18.3%，降幅居前三的是福州、昆明和厦门，分别下降 34.1%、29.1%和 24.7%。图表1：重点城市新房成交周数据,152,销售套数,销售面积,01.27-02
7、.02,01.20-01.26,年度动态周均,环比,较周均变化,01.27-02.02,01.20-01.26,年度动态周均,环比,较周均变化,北京上海深圳杭州天津南京武汉重庆成都青岛苏州无锡福州东莞厦门长沙昆明惠州一线合计二线合计合计,197431979982602167517892298725622532840117384237872811211390189754487712618432981,20173374200226301371145919496203219818461127861574919143810543110615100232472432730,192427808682089
8、139113252271491419751821211267143612299611164170449376612246828205,-2%-5%-50%-1%22%23%18%17%3%54%4%-2%-34%-21%-22%32%-39%-12%-12%6%1%,3%15%15%25%20%35%1%48%14%56%-44%26%-13%-41%17%19%11%10%14%17%17%,21.733.69.228.617.319.325.563.330.026.813.910.54.68.011.314.418.26.493.1269.6341.0,21.935.917.828.814
9、.115.720.054.329.917.513.310.17.09.515.011.125.66.8104.4250.0332.5,20.929.27.921.814.614.022.646.224.717.423.77.85.112.410.312.215.05.879.9231.9290.9,-1%-6%-48%-1%22%23%28%17%1%53%4%4%-34%-16%-25%29%-29%-5%-11%8%3%,4%15%16%31%18%37%13%37%22%54%-41%34%-11%-35%9%17%21%11%17%16%17%,来源：国金证券研究所，IFIND-2-敬
10、请参阅最后一页特别声明,房地产行业研究周报,图表2：重点城市合计成交周数据来源：国金证券研究所，IFIND图表4：二线城市合计成交周数据来源：国金证券研究所，IFIND图表6：上海住宅成交周数据来源：国金证券研究所，IFIND图表8：天津住宅成交周数据,图表3：一线城市合计成交周数据图表5：北京住宅成交周数据图表7：深圳商品房成交周数据图表9：杭州商品房成交周数据,来源：国金证券研究所，IFIND-3-敬请参阅最后一页特别声明,房地产行业研究周报,图表10：南京住宅成交周数据来源：国金证券研究所，IFIND图表12：重庆商品房成交周数据来源：国金证券研究所，IFIND（成都面积为商品房数据，套
11、数为住宅数据）图表14：青岛住宅成交周数据来源：国金证券研究所，IFIND图表16：无锡住宅成交周数据,图表11：武汉商品房成交周数据图表13：成都商品房成交周数据图表15：苏州住宅成交周数据图表17：福州住宅成交周数据,来源：国金证券研究所，IFIND-4-敬请参阅最后一页特别声明,房地产行业研究周报,图表18：东莞住宅成交周数据来源：国金证券研究所，IFIND图表20：长沙住宅成交周数据来源：国金证券研究所，IFIND图表22：惠州住宅成交周数据来源：国金证券研究所，IFIND图表24：上海住宅按最近四周移动平均计算去化周期,图表19：厦门住宅成交周数据图表21：昆明商品房成交周数据图表2
12、3：北京住宅按最近四周移动平均计算去化周期图表25：深圳商品房按最近四周移动平均计算去化周期,来源：国金证券研究所，IFIND-5-敬请参阅最后一页特别声明,房地产行业研究周报二手房成交情况本周北京二手房成交 5010 套，45.6 万平米，环比上升 5%，高于年度动态周均值 65%。深圳本周成交 1697 套，14 万平米，环比下降 22%，高于年度动态周均10%。天津本周成交 1555 套，13.2 万平米，环比上升 64%，高于动态周均54%。杭州本周成交 1027 套，10.5 万平米，环比下降 12%，高于动态周均52%。图表26：重点城市二手房成交周数据,152,销售套数,销售面积
13、,01.27-02.02,01.20-01.26,年度动态周均,环比,较周均变化,01.27-02.02,01.20-01.26,年度动态周均,环比,较周均变化,北京深圳天津杭州长沙合计,50101697155510272649553,47972170101311132719364,3107139310726921696433,4%-22%54%-8%-3%2%,61%22%45%48%56%49%,45.614.013.210.53.086.2,43.618.08.011.92.784.2,27.612.78.56.91.757.4,5%-22%64%-12%9%2%,65%10%54%52
14、%75%50%,来源：国金证券研究所，IFIND,图表27：重点城市合计二手房成交周数据,图表28：北京二手住宅成交周数据,来源：国金证券研究所，IFIND-6-敬请参阅最后一页特别声明,房地产行业研究周报,图表29：深圳二手商品房成交数据来源：国金证券研究所，IFIND图表31：杭州二手商品房成交数据,图表30：天津二手住宅成交数据图表32：长沙二手住宅成交数据,来源：国金证券研究所，IFIND-7-敬请参阅最后一页特别声明,房地产行业研究周报,长期竞争力评级的说明：,长期竞争力评级着重于企业基本面，评判未来两年后公司综合竞争力与所属行业上市公司均值比较结果。,公司投资评级的说明：,买入：预
15、期未来 612 个月内上涨幅度在 20%以上；增持：预期未来 612 个月内上涨幅度在 5%20%；中性：预期未来 612 个月内变动幅度在-5%5%；减持：预期未来 612 个月内下跌幅度在 5%以下。,行业投资评级的说明：,增持：预期未来 36 个月内该行业上涨幅度超过大盘在 5%以上；持有：预期未来 36 个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%5%；减持：预期未来 36 个月内该行业下跌幅度超过大盘在 5%以上。,-8-,敬请参阅最后一页特别声明,房地产行业研究周报特别声明：本报告版权归“国金证券股份有限公司”（以下简称“国金证券”）所有，未经事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式
16、制作任何形式的拷贝，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。经过书面授权的引用、刊发，需注明出处为“国金证券股份有限公司”，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。本报告的产生基于国金证券及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但国金证券及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，对由于该等问题产生的一切责任，国金证券不作出任何担保。且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，在不作事先通知的情况下，可能会随时调整。客户应当考虑到国金证券存在可能影响本报告客观性的利益冲突，而不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。本报告亦非作为或被视为出售
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