《五粮液股份有限公司财务报表分析.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《五粮液股份有限公司财务报表分析.ppt（22页珍藏版）》请在三一办公上搜索。
1、,小组成员：陶欣蕾（组长）何雨倩、卿颖宋欣洋、付钟妮葛金明、郑丹周扬、胡书贤,公司概况,五粮液集团有限公司坐落在“中国白酒之都”、著名的丝绸之路起 点、长江零起点宜宾。由 50 年代初几家古传酿酒作坊联合组建而 成“中国专卖公司四川省宜宾酒厂”，1959 年正式命名为“宜宾五粮液 酒厂”，1998 年改制为“五粮液集团有限公司”。公司现有职工5万多人，占地约10平方公里。2011年实现销售收入487.29亿元，实现利税139.18亿元；荣列中国企业500强第204位、中国制造业500强第100位、中国企业效益200佳第72位。经营范围；五粮液集团是一个产业多元化发展的企业，它是以生产 经营五种
2、粮食为原料生产的、经过陈年老窖发酵、长年陈酿、精心勾兑 而成的浓香型白酒五粮液及其系列酒和相关辅助产品为主营业务，同时 也兼营饮料、药品、水果种植、进出口业务、物业管理等。公司股票代码：000858,财务报表分析,一.资产负债表分析二盈利能力三.现金流量分析四针对管理层的建议五针对投资者的建议,一资产负债表分析,共同比资产负债表资产负债表项目分析资产营运效率,通过上表结构比率可见：2008-2009年，公司流动资产占资产总额的比例呈下降趋势，说明企业的资金流动性（可变现能力）有所降低，短期偿债能力有所下降；但2009-2011年，公司流动资产占资产总额的比例上升，说明企业短期偿债能力逐渐加强。
3、,公司流动负债比率逐年大幅度的提升，表明企业经营性负债水平呈上升势态，日常生产经营活动的重要性在逐年增强，公司风险在逐步增大。,资产负债表项目分析,1.流动资产分析,a.货币资金占份额最大，保持了较好的流动性和收现能力；b.存货也是主要构成部分，从2008年到2009年略有增加，在产品是构成存货最主要的部分，且呈现增加的趋势；2009-2011库存商品在减少，说明销售渠道还比较畅通,2.非流动资产分析,固定资产占份额最大，但是有所减少，主要是因为有固定资产转入在建工程、房屋拆除报废及其它固定资产报废转出所致。,3、流动负债分析,预收款项的增幅非常明显，说明企业对经销商有较强的收现能力，也从另一
4、方面说明预定五粮液产品的客户有所增加。应付帐款数额很小，说明企业自身的现金拥有量较为充足，能及时支付相关款项。,4.非流动负债分析,在负债总额之中所占份额很小，只是在2010和2011年新增了其他非流动负债，说明企业在非流动负债方面非常稳健。,5.所有者权益分析,未分配利润上升，股本大幅下降。,2008-2011年短期偿债能力,2008-2011年长期偿债能力,资产营运效率,2008-2011年资产营运效率,资产营运效率,2008-2011年资产营运效率 周转天数,二盈利能力,2009 年至 2011 年 五粮液销售毛利率,从上表我们可以看出 2009 年至 2011 年中，销售毛利率最高的是
5、 2010 年，为 68.7%。而 2009 年和 2011 年反而还下降了。从公式 上来看，应该是主营业务成本有明显的增加。再结合五粮液的实际情况 来看，不难发现，2010 年，五粮液通过高价配股、公开招股、股权托管、股权质押等行为迅速筹集大量资金，但是，五粮液的在近几年进行了大 量的投资，其主营业务为白酒销售及相关行业，所以投资使其增加了主 营业务成本，从而使得 2009 年和 2011 年销售毛利率有所下降。,三.现金流量分析,五粮液 2009-2011 年现金流量简表,从五粮液的现金流量表中可以看出，在这三年中经营活动产生的现 金流量净额呈正值且逐年增长，为现金净流入。这说明五粮液集团
6、的经营活动每年都盈利。在投资活动中，投资额最高是 2009 年，为 426,093 万元，投资活动中产生的现金流净额为负值，是现金净流出，属于正常 情况。在筹资活动方面，2009 年到 2011 年的筹资净额均为负值，主要 筹资方式有所改变，由 20 世纪的公开招股、高价配股融资、股权托管、股权质押、子公司上市等融资方式逐渐向依托债务融资转变。通过现金流量表，可以看出 2009 年至 2011 年，外源性的资金为负 值，不能对投资活动需求进行补充，五粮液经营活动创造的现金主要用 来满足投资需求，补充外源性资金带来的不足。企业本身的资金实力比 较强。,四针对管理层的建议,通过对2008年至201
7、1年的财务指标进行分析,我们可知五粮液公司的整体盈利能力不错。但是该企业还是存在不少的问题。公司进行投资时必须要审时度势未雨绸缪。首先公司进行投资要明确目标，认真分析和评价投资的风险和收益，切不可一时冲动盲目投资。其次，要明确投资重点，选择合适的投资伙伴和投资方式。最后不断提高企业自身的核心竞争力，建立良好的公司治理结构和决策机制，健全企业的监管体系，严格公司的财务管理，注重人才的引进和培养，培养一支善于国际化经营的企业团队。公司应该加大资产负债管理，注重对公司的管理方式。,五针对投资者的建议,针对目前五粮液的外部风险主要来自市场政策，还有其他品牌的竞争，以及自身因素，我们对于短期投资人建议以观望为主，若要进行投资可以选择少量持有。对于长期投资人注意的是五粮液的问题不是短时间能解决的，要有长期作战的心理准备。但是要相信五粮液在进行改革之后一定会比现在更好。,
