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1、1,第四章 新古典宏观经济学,新古典主义,2,第一节 概述,一、产生和发展(1)新古典宏观经济学产生于西方主要资本主义国家陷入滞胀的20C70S。滞胀使Keynes主义陷入危机，西方经济学界流派林立，70年代作为货币主义的延续和发展，在美国出现了理性预期学派，理性预期学派是新古典主义的前身。,3,一、产生和发展（2）,2、进入80S，理性预期学派的理论有了重大发展，理性预期学派被冠予“新古典宏观经济学”这一内涵丰富的名称。3、新古典宏观经济学的发展大体经历了两个 阶段：以Lucas为代表的货币经济周期理论阶段以Kydland基得兰德及Prescot代表的真实经济周期阶段,4,二、产生的背景,1
2、、经济背景 20C70S-80S前半期美国经济陷入滞胀2、经济学背景作为当时西方经济学主流派的Keynes主义在理论上存在缺陷：Keynes主义宏观经济学缺少微观基础；以Keynes主义经济学和适应性预期为基础建立起来的计量经济学模型的失败。,5,三、基本假设(1),新古典宏观经济学建立在下列假设基础之上：1、充分弹性的价格及工资及市场出清假设这个假设来源于古典经济学。新古典宏观经济学与古典经济学一样，相信经济体系中的各类市场是完全竞争或趋于完全竞争的，当产品市场和劳动市场出现暂时的供求失衡时，价格和工资可以迅速而灵活地作出调整，保证市场连续出清，从而使经济处于Walas一般均衡状态。,6,2
3、、理性人假设,新古典学派非常注重宏观理论模型的微观基础，他们从微观经济个体的“理性人”假设出发来推导宏观经济的模型和结论。经济当事人是理性的，他们会在约束条件下追求自身利益最大化。,7,3、理性预期假设,所谓理性预期是指理性的当事人（为了避免损失和谋求自身利益最大化）在对某一经济变量（如物价水平、实际工资）的未来变动趋势进行预测时，总是充分利用一切可以利用的信息作出尽可能正确的预测，而且对经济变量作出的在长期中平均来说最为准确的、又与所使用的经济理论、模型相一致的预测。,8,三、对理性预期的理解：,1）理性预期假说并不认为经济当事人的预测总是正确的，而是认为理性当事人预测的平均数等于将是该变量
4、的实际期望值。2）理性预期暗含着，理性当事人会利用一切可以利用的信息来优化他的决策，当事人根据t期获得的信息计算出的t+1期某个变量的数学期望将是最好的预测值，没有任何可利用的信息可系统地改善预期错误。3）如果经济变量的理性预期值与实际发生的数值不一致，那么这种预测误差只能来自t 期无法预期的在 t+1发生的随机干扰，所以预期误差只能是随机的、不可改善的。,9,第二节 Lucas的货币周期理论,该理论由建立在货币数量论基础上的AD函数和一个被称为意外供给的Lucas总供给函数构成。一、AD函数 根据古典的货币数量论：MV=Py在货币供给M和货币流通速度V不变下，P越高，一定的M所能购买的产品y
5、越少（对商品的需求越少）。因此，上式即古典的AD函数，它在P-Y坐标上是一条双曲线，当央行变动货币供给量会导致AD曲线移动。,10,二、Lucas总供给函数,1、微观典型厂商产量的决策典型厂商i在当前技术和资本存量下有一个潜在产量水平y*，厂商的实际产量（供给）取决于其产品的价格水平Pi与市场上其它产品总体水平P。典型厂商的供给函数为：,yi典型厂商i的产量；y*典型厂商i的潜在产量；Pi典型厂商产品的价格；P市场上其它产品总体价格水平；h参数，h为厂商对其产品价格Pi 偏离 总体价格水平P的反应,h0;,11,2、典型厂商的供给函数的含义,追求利润最大化的厂商是根据其产品在市场的卖价Pi与市
6、场的总体价格水平P的相对高低来决定自己的产量的。当其产品卖价高于经济的总体物价水平（Pi P）时，说明社会对其产品有较高需求，厂商就会理性地认为扩大生产有利可图，从而把Y（供给）增加到其正常产量水平之上，反之，Pi P则相反.而当Pi=P,厂商会认为这只是所有市场需求的名义增加，引起不需要供给响应的普遍物价上升,因而厂商的供给停留在其正常水平上。h为厂商对其产品价格Pi 偏离总体价格水平P的反应.,12,3、厂商如何获知总体物价水平的信息,厂商知道自己产品的卖价，他对经济的总体物价水平知识来自他的预期估计Pe：因而典型厂商的供给为：,13,4、整个社会的AS函数,整个社会的供给曲线是所有典型厂
7、商的AS曲线的加总（设有个n厂商):,1)AS函数在P-Y坐标上是一条向右上方倾斜的直线；2)当厂商预期的价格水平等于实际价格水平P=Pe时，Y=Y*；PPe，YY*;3)当 Pe上升，AS曲线上移，反之下移；,14,图：整个社会的AS函数,YF,Y,P,LAS,15,图形推导Lucas总供给曲线(1),假设:工人和厂商都是理性的，他们都根据实际工资W/P决定劳动的供给和需求；在任何时候，厂商和工人之间拥有的关于社会总体价格P的信息是不同的：厂商知道实际的总体价格水平，因而根据现行的实际总体价格水平P决定劳动的需求，工人不知道现行的总体价格水平，从而根据预期价格水平Pe决定劳动的供给。,16,
8、图形推导Lucas总供给曲线(2),(1)设初始货币工资为W0，实际总体物价水平为P0，工人预期的价格水平为Pe，且P0=Pe，工人按预期价格Pe形成对劳动的供给Ns（W0/Pe），厂商按P0形成对劳动的需求Nd（W0/P0），实际工资 W0/P0=W0/Pe恰使愿意工作的人都找到工作，即实现了充分就业，就业量NF所能生产的产出为YF，在D图上得到 P0与YF相对应的A点。,17,图形推导Lucas总供给曲线(3),（2）现设物价上升到P1（P1=2P0），工人对现行总体物价上升的信息不知道，仍按原来的预期Pe决定劳动的供给，而厂商按现行的总体价格P1决定劳动的需求，由于P1P0=Pe，实际工
9、资W0/P 1下降，厂商愿意雇佣更多的工人，Nd曲线右移至Nd（W0/P1），均衡就业量N1生产的产出为Y1，在D图得到B点。（3）同理，当实际价格下降，工人的预期价格不变时，可推导到另一点C。连接A、B、C得到一条曲线，即Lucas 供给曲线。当预期价格变动，可得到另一条Lucas 供给曲线,N,N,Y,45,Y,Y,Y,P,W0/P0,P0,P2,W0/P2,NF,YF,YF,LAS,Nd（W0/P0）,Ns,Y=f(N),A,B,C,P1,NF,N1,Y1,N2,19,三、理性预期下的宏观经济模型,经济均衡由理性预期AS曲线与AD曲线共同决定。根据LAS曲线，如果经济处于充分就业的E点，
10、产出为YF时，实际物价水平P0=Pe。,YF,P0,AD0,AD1,AS0(Pe=P0),AS1(Pe=P1),P1,Y1,E,20,四、货币经济周期理论(1),未预料到的货币变动对经济的影响：如果央行增加货币供给量使AD曲线右移至AD1。假设公众对此没有察觉，预期价格水平仍为Pe=P0，LAS曲线由于预期价格水平不变而仍处于AS0，总产出就会由YF增加到Y1。,21,四、货币经济周期理论(2),预料到的货币变动对经济的影响：如果央行增加货币供给量使AD曲线移动，从而引起价格水平的变化在公众预料之中，且新预期价格水平会等于实际价格水平Pe=P1，则LAS会左移至LAS1，这时经济在E1均衡，产
11、出为YF，实际物价P1=Pe。结论：在理性预期下，没有预料到的货币供给变动能导致产出增加或减少；预料到的货币供给变动不会导致总产出变动，只会引起物价上升。,22,五、货币政策无效,由于理性的经济主体会充分利用一切可以利用的信息对未来的经济情况进行预期，使得不存在政府的政策系统地影响产量的余地，因而预料之中的货币政策变化不会影响实际产量。虽然出乎意料之外的政策变化会影响产出水平，但政府采取随即的货币政策会损害政府的威信，有害无益。,23,六、Lucas批判（1）,1、1981年，Lucas发表了题为关于使用计量方法进行政策评估的批判的论文。文中Lucas认为，用经典计量经济模型来预测经济政策变化
12、对经济运行的影响会失灵。他指出，如果一个模型的某些参数所反映的是私人行为对经济政策反应函数的适应性，则当经济政策变化时，私人行为将重新适应新的政策，其结果是已经估计的参数就不再描述私人的这种反映。这就是著名的Lucas批判。,24,六、Lucas批判(2),2、Lucas认为，传统的政策制定方法没有充分考虑预期对经济政策的影响。当人们的预期对经济政策的变动作出反应时，会对经济政策形成反作用，从而抵消经济政策的效果。（以上图AD-AS模型为例）凯恩斯主义之所以认为政府的宏观经济政策对调节经济有效，是因为在凯恩斯主义的结构性模型假设模型的参数不变，然而这一假设令人难以置信。当政策变动，理性的行为人
13、就会随着经济环境的变化调整自己的行为，这时模型中的参数就随经济政策的变化而变化，那么模型就不能对经济进行有效的预测。,25,六、Lucas批判（3）,3、这种理论对凯恩斯主义者所主张的积极干预政策提出了有力的批判。例如，按凯恩斯的观点，产出是由AD决定的：,通常的政策制定过程首先根据历史记录来测定经济结构，即函数关系和常数结构变量，然后在输入政策变量值，再这个函数关系去预测未来的产出值。要预期下期的Yt+1，下期Yt+1由三类变量决定:本期Yt（经济是失业还是通胀），政策变量A、M，结构变量、.为此要判断:目前经济处于什么状态？G、T、M为多少？然后据此测出、为多少？根据未来希望 达到的Yt+
14、1制订政策,决定G、T、M需要变动多少。,26,六、Lucas批判（4）,4、Lucas认为，凯恩斯主义用这种方法制订经济政策的错误在于把结构变量、看作是不变的常数。事实上，、都在随人们对经济环境的反应而变化。因此，当政府经济政策变动时，人们了解到政府的政策意图后就会随着政策的变动调整自己的经济行为，因而结构变量、是随政策变化而变化的函数，人们的行为就会抵消政府政策的效果。,27,七、对经济波动的原因的解释,如何解释现实经济中即使没有货币供给的变动，实际产出也会偏离其充分就业状态？由Lucas总供给方程知：当实际价格水平不等于厂商社会总体物价水平的预期时，经济中的总产出量不是大于就是小于正常的
15、产出，实际中由于厂商不能及时掌握整个经济价格信息或了解不充分时（由于了解这些信息是要花成本的），使厂商对总体价格的预期就会偏离实际价格，使厂商的实际产量不是多于就是少于正常情况，因而整个经济就会出现一轮一轮的衰退和过热。,28,八、政策主张,（一）政策无效论1、货币政策无效由于理性的经济主体会充分利用一切可以利用的信息对未来的经济情况进行预期，使得不存在政府的政策系统地影响产量的余地，因而预料之中的货币政策变化不会影响实际产量。虽然出乎意料之外的政策变化会影响产出水平，但政府采取随即的货币政策会损害政府的威信，有害无益。,29,2、巴罗-李嘉图等价定律与 财政政策无效,1）巴罗-李嘉图等价定律
16、：新古典主义认为，政府无论是用债券还是用税收筹资（用于扩大总需求），其效果是等价的或是相同的。,30,2）公债和税收的关系,二者的共同点：都是由政府从公众手中抽取一部分收入，然后把这些资金转交给政府，供公共计划开支使用。区别：税收是政府硬性摊派强制执行的；而公债的购买是公众自愿将资金以私人交换的形式转让给政府、旨在获得以后的利息和分期偿还。深层的区别在于：公债将公共开支的负担推迟到了未来（这点对人们的行为、最终对宏观经济政策产生什么影响是经济学家的分歧所在）。,31,（3）Keynes主义对税收和公债效果的看法,假如经济不景气，政府可以采取减税的做法刺激经济复苏，这样一来势必产生巨额的财政赤字
17、。为弥补财政赤字，有两种方法：一是增税。增税会抵消扩张性财政政策效果的作用。另一种方法是发行公债，公债不会有负面影响。公债不会有负面影响，因为：公债是政府将居民用于储蓄的钱借来，由政府代公众支出，因而不会减少私人支出，不会产生挤出效应。公债不会对子孙后代造成负担。因为发行公债可以促使资本更多地形成，加快经济增长，从而给子孙后代带来更多的财富。结论：公债的效果是非中性的，债务负担不会在以后时期转移到纳税人身上。,32,（4）Barro的观点,假如经济不景气，政府现在减税，靠借贷（发行政府债券）来支持政府赤字，总有一天这些政府债务还是要靠增税来偿还。如果每个人都是理性的，他们都预料到这一点，因而人
18、们就会减小其边际消费倾向，使得总消费C=C0+b(Y-T)不变，即把现在减税得到的收入存起来等着将来政府加税时在交出去，因而政府用减税、然后靠发行公债的办法刺激经济的财政政策就落空了。结论：税收和公债等价，公债的效果是中性的。,33,二、政策建议,政府尽量不使用经济政策去积极干预经济。如果政府有必要介入经济生活，也一定要注意政策的“信誉”，即保持政策的连续性。,34,八、新古典学派的影响（1）,1、影响：基本研究方法。该派把宏观经济学建立在清晰而简单的微观经济基础上，对后来各个学派将宏观经济学普遍微观化产生了广泛的影响。将预期引入宏观经济的分析当中，这一点也被后来的宏观经济学家普遍接受。,35
19、,八、新古典学派的影响（2）,2、货币经济周期模型的缺陷货币经济周期模型的一个结论是：惟有意料之外的货币供给变化才会影响实际产出，而预料之中的货币供给变化对产出和就业没有影响。然而这一结论并没有获得经验数据的支持，经济学家的实证数据表明，预料之中的货币供给变化确实对产出有影响。另外，在理论上，货币经济周期模型假设价格是弹性的，但在信息不完全或存在噪音信号时，价格不可能是弹性的。因此，货币经济周期对货币与产出之间的因果关系及相应的经济周期波动没有作出令人满意的解释。,36,第三节 真实经济周期模型,一、概述 由于货币经济周期模型的缺陷，从80年代开始，一些新古典经济学家开始寻找能在经验上站得住脚
20、，又能坚持之前的新古典模型的市场出清的一般均衡的解释，这导致了真实经济周期理论（RBC理论）的形成。RBC赖以建立的假设前提是，技术进步率有很大的随机波动，技术进步对生产函数的影响，使得理性的经济个体通过改变他们的劳动供给和消费决策回应相对价格的变化（传播机制），从而造成了产量和就业的波动。,37,二、RBC对经济周期特征事实的研究,1、之前的经济学家都认为，经济是沿着索罗模型所反应的潜在的产出增长趋势演进的，而围绕着趋势的短期波动主要是AD冲击造成的。不同的是，凯恩斯主义者认为，经济遭受冲击偏离其长期趋势是剧烈切持续较长时间，因而政府有必要采取矫正行动，而货币主义和新古典经济学家认为市场经济
21、具有趋于自然率的能力，无须政府干预。（见图1）2、RBC的经济学家则观察到，一旦经济受到冲击而偏离其长期趋势后产出不再回复到其以前的长期趋势，即产出的变动呈现出一种不稳定的随机游走状态。（见图2）,38,图：,图1,图2,39,三、实际经济周期模型,1、真实经济周期模型声称：产量和就业波动的原因是经济受到各种实际冲击扰动后，通过一定的传导机制对经济中的变量产生影响造成的。,40,2、刺激经济波动的机制,诱发经济波动的最主要刺激机制是生产率冲击（AS冲击）和政府支出冲击（AD冲击）。他们特别强调技术冲击（生产率冲击）对经济的影响。技术冲击对经济的影响：技术冲击使生产函数变动MPL或MPK实际工资
22、水平，厂商对劳动的需求Nd产出Y和就业N。但就业扩大的程度取决于当时真实工资下的劳动供给弹性。（见图）,N,W/P=MPL,(W/P)A,A,B,C,Ns,N0d,N1d,Ns,N0,N1,N2,Y0,Y1,Y2,(W/P)C,(W/P)B,Ns,42,3、真实冲击的传导机制劳动的跨时替代（1）,经济周期的特征事实表明，当经济波动时，真实工资顺周期的较小变动会导致顺周期较大幅度的变动，因而必须引入闲暇（劳动）的跨期替代模型才可解释这一现象。以 Yt=atLt为例，当技术进步率atMPL，实际工资，Yt，但若Lt保持不变，无法解释经济繁荣时的高就业。劳动的供给取决于个人的劳动供给决策。工人的效用
23、函数U=U（C，闲暇）表明：消费和闲暇都产生效用。但工人在作出他们的劳动供给决策时，既考虑未来也考虑当期的消费和闲暇。,43,3、真实冲击的传导机制劳动的跨期替代（2）,当工人决定当期劳动供给时，他会权衡当期真实工资是高于还是低于标准工资。真实工资增加的替代效应使工人增加劳动供给，而较高真实工资的收入效应使工人较少劳动供给。因此当期真实工资增加对劳动供给数量的影响取决于占支配地位的效应。为此，RBC经济学家区分了真实工资的持久变化和暂时变化：如果技术冲击是暂时的，使当期真实工资暂时高于标准工资，工人就会在工资较高的当期多工作在未来少工作；而持久的技术冲击会提高未来的真实工资，造成当期劳动供给减
24、少。,44,3、一个简单的实际经济周期模型,（1）假设：厂商只使用劳动L生产产品Y，因而厂商t期的产量为：Yt=atLt。每个时期代表性工人效用函数如下，每个时期代表性工人从消费Ct和闲暇（L-Lt）中获得效用。,工人的约束条件：工人一生的消费总额等于其一生的劳动收入总额（工人无其他收入）。,45,（3）求解工资率暂时变动对闲暇的跨期替代的影响,工人的目标是在其收入约束下选择每一时期的消费和闲暇使其一生的效用最大。,46,对闲暇的跨期替代公式的解释,对上述公式两边取自然对数后对时间微分：公式的含义：如果t+1期相对于t期的工资增长1%，而其它各期工资率保持不变，则t+1期的闲暇会减少1-/（1
25、-）%，（或劳动供给增加1-/（1-）%），闲暇对工资率的暂时变动的反应可能非常强烈也可能毫无反应，这取决于和的值。,47,（3）永久性工资率变动对劳动供给的影响,假设在整个时间内，工资率保持不变为w*，消费和劳动供给也会在整个时间内保持不变，为C*和L*，根据约束方程，C*=W*L*，则消费和闲暇的替代为：,上式显示：劳动供给对永久性工资率变动的长期反应为0（与W*无关）。,48,（4）劳动的跨期替代作为传播机制说明真实冲击对经济波动的影响,假设在期经济受到某种暂时的技术冲击，使劳动生产率提高，劳动的边际产量提高a%（由于竞争的劳动市场上，工资率等于劳动的边际产量，因而工资率也上升a%），这
26、使总产出的增长率为：Y%=a%+L%,49,（4）劳动的跨期替代作为传播机制说明真实冲击对经济波动的影响,技术冲击对劳动供给的影响：根据闲暇的跨期替代公式：t期工资率上升a%，闲暇将减少1-/（1-）a%，由于闲暇的小时数为劳动小时数的3倍，劳动的增长率大约为L%=3（1-）/（1-）a%。产出的变化为：Y%=1+3（1-）/（1-）a%,50,四、RBC理论的政策含义,当经济受到冲击后，理性的经济当事人会对经济环境的变化作出最优的反应，结果市场是连续出清、处于一般均衡状态的。因此，所观察到的失业都是自愿失业、观察到的经济波动不应当被看成是产量偏离其长期趋势的福利水平降低，相反，观察到的GDP
27、波动的轨迹不过是持续移动的充分就业的均衡。政府试图减少经济波动的宏观经济政策肯定会降低福利水平。,51,五、评价,1、新古典主义对当代宏观经济学的影响：（1）其基本方法对经济学的影响：该派把宏观经济学建立在清晰而简单的微观经济基础上，使宏观经济模型微观化，对当代宏观经济学产生了广泛的影响。（2）将理性预期引入宏观经济模型也被后来的宏观经济学家普遍接受。,52,1、新古典主义对当代宏观经济学的影响（2）,（3）实际经济周期理论突破了短期分析与长期分析的界线，把经济波动和经济增长问题纳入统一的分析框架。（4）他们的理论对政府制订政策的思路和理念产生影响。,53,六、总结,经济波动之源为技术冲击。经济波动的核心传导途经是劳动供给的跨期替代，即在不同时段重新配置工作时间可意愿。工资劳动的跨期替代对工资的,
