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1、1,证券研究报告,东莞证券研究所主办,2013 年 2 月 20 日 星期三,【A 股市场大势研判】大 盘跌破 2400 点，短期 调整迹 象明显盘面研判：周二，大盘未能扭转颓势，再度下挫，最终跌破 2400 点，走势趋弱。早盘开盘就处于震荡回落态势，地产、煤炭等权重股继续调整势头，压制市场，虽然酿酒、医药等少数板块活跃，但权重股总体表现依然较弱，延续着周一的弱势格局，最终大盘震荡中跌破 2400点，而盘中反弹无力，最终收盘沪市下跌 1.6%，开年后收出两连阴。个股板块活跃度明显降低，呈现出普跌态势，成交量则维持在千亿左右水平。相比于周一的走势，周二市场表现更为低迷，收盘跌破 2400 点，显
2、示出市场分歧明显加大。究其原因，两方面因素影响较大。第一，央行开始回升流动性了。据悉，央行在春节前最后一周在公开市场开展的两笔共 8600 亿元 14 天期逆回购操作，此逆回购将于本周二、周四相继到期，而央行在周二的例行公开市场操作中，意外重启正回购操作，与一级交易商开展了 300 亿元的 28 天期正回购操作，未开展任何逆回购操作。由于本周无央票或正回购到期，若再开展正回购操作，则单周资金净回笼规模将接近甚至超过 9000 亿元，将创下历史新高，显示出管理层已经开始回笼节前释放的流动性，给市场带来明显压力。第二，房地产调控政策面临趋严态势。自 1 月份以来，昆山、东莞、金华等城市先后出台了下
3、调住房公积金贷款额度的通知，这与去年下半年 30 多个地市纷纷松绑公积金政策形成反差，而这也引发市场对楼市调控加码的种种猜测。特别是目前国内房价依然处于持续上涨态势，一旦其势头未能遏制，地产调控加码的概率则明显加大。随着市场预期升温，地产板块遭受较大冲击，龙头股像金地、万科、招商等均下跌超过 4%。此外，与地产相关的板块，如建材、工程机械都受到冲击，出现领跌态势。整体来看，市场未能迎来开门红，反倒是出现两连阴，对市场人气带来冲击，也说明在 2400 点上方的分歧较为明显。不过值得注意的是，两市下跌过程中并没有出现明显的放量，显示出仍有观望者。从技术面上看，大盘未能成功挑战 2450 点并连续调
4、整失守 2400点，显示上方技术面压力较大，在蓝筹股出现休整的态势之下，指数短期调整迹象开始显现，不排除抛压仍有释放空间。建议短线趋于谨慎，在反抽过程择机减仓，加强风险控制。趋势预测：大盘连续调整并失守 2400 点，显示上方技术面压力较大，在蓝筹股出现休整的态势之下，指数短期调整迹象开始显现，不排除抛压仍有释放空间。操作建议：建议短线趋于谨慎，在反抽过程择机减仓，加强风险控制。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。,1,2,财富通每日策略【热点聚焦】利 空频传 房 地产 板块重 挫周二大盘震荡收跌，调整态势明显。板块几乎全线走低，其中
5、房地产板块跌幅居前，对市场构成较明显压力。房地产板块的大幅下挫源于频频出现的利空消息。2 月 19 日中午，上海易居房地产研究院副院长杨红旭发布微博称，近期将有房地产调控政策出台，有关方案显示二套房贷有收紧动作。根据杨红旭发布的微博，证券时报盘中特供独家消息称目前有关方案显示，二套房贷需 7 成首付，而贷款利率为基准利率的 1.3 倍。不过该消息尚未证实。此外，新年伊始，部分城市住房公积金贷款政策频频收紧，而这也引发市场对楼市调控加码的种种猜测。自 1 月份以来，昆山、东莞、金华等城市先后出台了下调住房公积金贷款额度的通知，这与去年下半年 30 多个地市纷纷松绑公积金政策形成反差。上述消息对房
6、地产板块构成较大负面影响。中国指数研究院 2 月 1 日发布数据显示，月全国 100 个城市新建住宅平均价格为 9812元/平方米，环比上涨 1%。这是自去年 6 月以来，连续 8 个月保持上涨。从同比数据看，百城房价比去年 1 月上涨 1.2%，连续两个月同比上涨。不断上行的房价逐渐引发市场对政策调控的担忧。从上述消息看，虽然二套房贷政策是否收紧还未证实，而公积金贷款收紧也有部分源自额度的有限，但对市场的影响还是十分明显的。从房地产板块本身的表现看，去年上半年房地产板块便表现较为突出，年中虽有所调整，但相对走势还算坚挺，去年底随着大盘的反弹、城镇化概念的升温，房地产板块再度受到资金的追捧，其
7、估值水平也不断上升。但需要注意的是，首先，房地产价格的上行面临着政策调控的矛盾；其次，目前房价上行更多是结构性的，一线城市表现偏强，而部分三、四线城市房价甚至有所下降，因此缺乏全面持续上行的推动力。综合来看，经过一段时间的上涨后，房地产板块的调整压力较为明显，短期需保持谨慎。【潜力股推荐池】,股票名称,推荐日(收盘价),最新收止损价盘(元)（元）,推荐人,点评与操作建议,备注,昆百大A(000560),2 月 19 日（8.51）,8.51,公司是一家以商业、房地产和旅游服务为主的企业。7.80 段福林 公司拟推 789 万份限制性股票激励计划，建议谨慎 新进关注。,齐翔腾达(002408),
8、2 月 18 日（19.01）,18.45 17.55 段福林 高位调整，暂观望。,跟踪,顺络电子（002138）华鲁恒升（600426）铜陵有色（000630）,2 月 8 日（12.45）2 月 1 日（8.31）1 月 31 日（19.46）,13.118.5918.62,11.57.518,郑磊 持有。段福林 弱势调整，暂持股。段福林 继续缩量调整，暂观望。,跟踪跟踪跟踪,中国国航,1 月 30 日,5.94,5.50 段福林 小幅下跌，持股。,跟踪,本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。,3,财富通每日策略,（601111）,
9、（6.02）,山东黄金（600547）,1 月 29 日（37.60）,36.13,36,段福林 缩量下跌，暂观望。,跟踪,中信证券（600030）闰土股份(002440),1 月 29 日（14.95）1 月 25 日（14.6）,14.5218.55,13.5 段福林 继续抛压，暂观望。13.7 费小平 前期获利较多，可考虑择机兑现利润，剔除。,跟踪剔除,怡亚通（002183）,1 月 24 日（5.21）,4.88,4.7,费小平 走势偏弱，中线仍有机会，可择机适度补仓，剔除。剔除,南方航空（600029）,1 月 23 日（4.07）,4.00,3.8,费小平 走势持续偏弱，建议减持，
10、剔除。,剔除,兴蓉投资（000598）,1 月 22 日（7.88）,8.43,7.4,费小平 小幅回落，中线仍可持股，短线跟踪期已到，剔除。剔除,【异动股点评】金晶科技(600586)经本公司五届六次董事会决议通过，滕州金晶收购福民建材的全部经营性资产和负债，中京民信(北京)资产评估有限公司对本次拟收购资产进行评估并出具京信评报字(2012)第175 号评估报告后，经双方协议确定按照该等资产的账面价值即 5,125.06 万元收购。公司独立董事认为，通过收购减少了管理级次，提高了管理效率，有利公司发展。受此影响，该股 2 月 19 日放量涨停，后市可谨慎关注。鑫茂科技(000836)经公司
11、2012 年 11 月 13 日召开的 2012 年第三次临时股东大会审议通过，公司将天津新产业园区华苑产业区华天道 3 号房屋及相应土地使用权转让给天津滨海高新区资产管理有限公司，转让价格共计 20,009 万元。本次转让预计产生 9,500 万元左右的净利润，该收益将在 2013 年一季度予以确认。受此影响，该股 2 月 19 日早盘冲至涨停，后市可谨慎关注。成飞集成（002198）公司 2 月 18 日披露重大资产重组进展。公司于 2 月 12 日披露了四川成飞集成科技股份有限公司现金及发行股份购买资产并募集配套资金预案，公司股票已于 2 月 14 日开市起复牌。受此影响，该股 18 日
12、复牌小幅调整后 2 月 19 日放量冲击涨停，后市可谨慎关注。昆百大A(000560)公司于 2 月 4 日起停牌并于 18 日晚间公布限制性股票激励计划(草案)，公司计划以 4.61元/股对相关人员授予 789.74 万股昆百大股票。根据公告，本激励计划首次将授予 710.76万股，激励对象包括公司董事(不包括独立董事)、高级管理人员以及公司认定的核心业务(技术)人员共计 22 人，预留 78.97 万股为在本计划存续期间尚未纳入激励计划的其他人员。受此影响，该股 19 日放量涨停，后市可谨慎关注。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担
13、。,4,财富通每日策略,东莞证券策略组团队：,费小平,SAC 执业证书编号：S0340510120002电话：0769-22119451,邮箱：,陈曦,SAC 执业证书编号：S0340511060001电话：0769-22118627邮箱：,潘绍昌,SAC 执业证书编号：S0340512080003电话：0769-22118627,邮箱：,段福林,SAC 执业证书编号：S0340512030002电话：0769-22111089邮箱：,本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。,推荐,中性,回避,推荐,中性,回避,高风险,低风险,5,财富通
14、每日策略东莞证券投资评级体系：公司投资评级预计未来 6 个月内，股价表现强于市场指数 15%以上,谨慎推荐谨慎推荐较高风险一般风险,预计未来 6 个月内，股价表现强于市场指数 5%-15%之间预计未来 6 个月内，股价表现介于市场指数5%之间预计未来 6 个月内，股价表现弱于市场指数 5%以上行业投资评级预计未来 6 个月内，行业指数表现强于市场指数 10%以上预计未来 6 个月内，行业指数表现强于市场指数 5%-10%之间预计未来 6 个月内，行业指数表现介于市场指数5%之间预计未来 6 个月内，行业指数表现弱于市场指数 5%以上风险偏好评级未来 6 个月投资收益率的波动幅度超出市场指数波动
15、幅度一倍以上未来 6 个月投资收益率的波动幅度超出市场指数波动的幅度 50%-100%之间未来 6 个月投资收益率的波动幅度超出市场指数波动的幅度 20%-50%之间,未来 6 个月投资收益率的波动幅度低于市场指数波动的幅度 20%以内本评级体系“市场指数”参照标的为沪深 300 指数。在风险偏好评级中，不涉及到具体品种推荐和评级的产品则按照产品研究的市场给予基础风险评级。即：权证以及衍生品市场的研究报告，其基础风险评级为高风险；股票、偏股型基金市场方面的研究报告，其基础风险评级为一般风险；债券、债券型基金、货币型基金以及宏观经济政策等市场方面的研究报告，其基础风险评级为低风险。分析师承诺：本
16、人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业态度，独立、客观地在所知情的范围内出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点，不受本公司相关业务部门、证券发行人、上市公司、基金管理公司、资产管理公司等利益相关者的干涉和影响。本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系，没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益，或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点。声明：东莞证券为全国性综合类证券公司，具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供东莞证券有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告所载
17、资料的来源及观点的出处皆被本公司认为可靠，但是本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司作出的任何建议不会发生任何变更。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，可随时更改。本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可跌可升。本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反。在任何情况下，本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者
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