《电子元器件1月月报：观察CES风向标关注一季度个股行情0108.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《电子元器件1月月报：观察CES风向标关注一季度个股行情0108.ppt（24页珍藏版）》请在三一办公上搜索。
1、报,告,证,券,研,究,报,告,行,业,电子元器件1月月报：观察CES风向标，关注一季度个股行情,电子元器件2013 年 1 月 5 日,推荐（维持）,CES 在即，移动设备依旧备受关注，智能家电、车用电子可能成为新的亮点。一年一度的美国消费电子大展（CES，1 月 8 日11 日）即将开幕，最大的变化是微软在连续数年后终于不再是第一位主题演讲方，这一荣誉让给了高通；,月度报告,行情走势图20%0%-20%,沪深300,平安电子,公司深度报,另一方面，移动设备在 2012 全年风采焕发后，CES 的新亮点可能转向智能家电和车用电子。随着功能完善与价格下降，以智能电视为首的智能家居逐渐走向实用，
2、通过智能手机或平板电脑联网控制家电也通过 APP 可轻易实现，智能家电可能是新年行业创新的重要领域。移动终端市场竞争加剧，三星高增长目标行业瞩目，大陆厂家再启征程；供应链企业新年机遇与挑战并存。在苹果转单的背景之下，三星电子喊出 2013,-40%Nov-11,Feb-12,May-12,Aug-12,告,年智能手机出货 3.5 亿部（同比增长 67%，平板电脑出货 4000 万部（同比增长 167%）的目标；另外以“中华酷联”为代表的国产智能手机经过一年磨合，已经在供应链和销售渠道等取得经验，2013 年将是竞争惨烈的一年。对于大陆,相关研究报告电子元器件10月月报：迎接新的系统，期待新的行
3、情（2012-10-7）电子元器件11月月报：三季报业绩好转，结构性表现依旧（2012-11-3）电子元器件12月月报：紧跟消费电子生态链结构性变化（2012-12-4）证券分析师卢 山 投资咨询资格编号S10005110600010755-22626227L研究助理牟 卿 投资咨询资格编号S10601120400110755-22623083M,供应链企业而言，我们认为是机遇与挑战并存：1、智能手机和平板电脑经过了消费者的培育期，进入快速普及期，产品降价已经成为主旋律；2、产品降价与周期缩短紧密相连；3、在此背景下，成本控制和快速响应成为相关供应商占据比较优势的重中之重。大尺寸电视出货增长带
4、动面板产业链复苏。据 Display Search 数据，三大面板 11 月环比销量提升 0.6%，同比增长 12.1%；其中 TV 面板表现突出，销售环比提升 2.8%，同比增长 13%。11 月全球面板合计收入 86 亿美元，环比持平，同比增长 15%。大尺寸面板价格停止回升，3.5 吋手机面板价格持续稳定下滑。综合而言，面板月度销售额受销量回升影响快速提升，且部分产品售价出现上升，显示行业仍在传统拉货旺季中运行。电子行业景气维持平淡。11 月北美半导体设备 BB 值 0.79，日本 BB 值提升到 0.89，均出现底部反弹的迹象；其中日本订单额为半年来首次回升。Gartner统计 201
5、2 年全球半导体销售同比下滑 3%，销售前 10 企业中仅高通、博通同比增长；同时预计 2013 年销售额可同比增长 4.5%，晶圆设备资本开支下滑9.7%。我们认为 2013 年行业景气度很大概率保持平淡。关注一季度个股行情：历史上电子股在一季度会有个股表现活跃；我们认为需密切关注去年同期基数较低，目前可能实现同比高增长的公司，另外关注质地优良品种在回调后的机会，推荐欣旺达、劲胜股份、长盈精密、顺络电子、长信科技、大华股份。,请通过合法途径获取本公司研究报告，,2013-01-04,EPS,PE,如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。,公司欣旺达劲胜股
6、份长盈精密顺络电子长信科技大华股份,股价12.2011.6925.7312.7015.3242.21,2011A0.340.330.620.250.470.68,2012E0.400.480.790.410.631.14,2013E0.580.711.160.570.801.82,2011A363542513362,2012E312433312437,2013E211622221923,请务必阅读正文之后的免责条款。,一、,二、,电子元器件月度报告正文目录行业观点及投资建议：.51.1、行业表现回顾.51.2、本月推荐组合.6细分行业资讯：.72.1、半导体元器件：.7SEMI：11 月北美半
7、导体 BB 值报 0.79，半年来首次回升.7SIA：10 月全球半导体销售额 252 亿，同比下滑 2.0%，前 10 月累计同比下滑 4.2%.8Gartner：预计 2012 年全球半导体出货额同比下滑 3.0%.8Gartner：预计 2013 年全球半导体出货额同比上升 4.5%.9Gartner：2013 年晶圆设备资本开支下滑 9.7%.9IC Insights：PC 将失去最大 IC 应用市场的地位.102.2、消费电子：.11Digitimes：品牌与代工 NB 出货优于往年，低价触控 NB 年末立下战功.11Digitimes：12 月 Windows 8 平板计算机倾巢而
8、出，差异化成各厂重心.11Digitimes：12 月美国主流 7 寸平板电脑价格大致持平，Windows 平板持续进入大尺寸市场.12Net Application：12 月移动市场平台中，iOS 仍然独领风骚.12Digitimes：2012 年大陆智能型手机市场达 1.89 亿支，联想、酷派趁势掘起.13Digitimes：2012 年全球 LCD TV 各尺寸全年零售价平均下跌 16.1%.132.3、显示器件：.14Display Search：11 月 TV 面板销量持续上升.14Wits View：11 月液晶电视面板出货持续创历史新高，达 2200 万片.15WitsView：
9、面板需求触顶，1Q13 产能稼动率面临修正.16Display Search：AMOLED 在中小尺寸面板渗透率预计到 2015 年翻番.17Display Search：液晶面板新尺寸出货增长.18Digitimes：2013 年大陆触控面板业者可望打入国际品牌，手机、低阶平板为两大成长主力.192.4、零组件市场：.20IPC：10 月份北美各类 PCB 的 BB 值缓步回升.202.5、绿色照明：.21TrendForce：2013 年全球 LED 产值达 124 亿美元，年成长 12%.21,请务必阅读正文之后的免责条款。,2/24,电子元器件月度报告Digitimes：美国公布 20
10、12 年版 LED 照明发展计划，2020 年 LED 中上游成本减 8 成、零售价降约 66%.212.6、科技前瞻.22,请务必阅读正文之后的免责条款。,3/24,图表 1,图表 2,图表 3,图表 4,图表 5,图表 6,图表 7,图表 8,图表 9,图表 10,图表 11,图表 12,图表 13,图表 14,图表 15,图表 16,图表 17,图表 18,图表 19,图表 20,图表 21,图表 22,图表 23,图表 24,图表 25,图表 26,图表 27,图表 28,图表 29,电子元器件月度报告图表目录费城半导体指数 11 月跑赢大盘 0.7 个百分点.5台湾电子指数 12 月
11、跑输大盘 1.1 个百分点.5A 股电子元器件指数 12 月跑输大盘 2.8 个百分点.512 月份涨跌幅、换手率排行榜.6本月推荐组合.611 月北美半导体设备 BB 值 0.79，半年来首次回升.711 月日本半导体设备 BB 值 0.89，出货金额为 2010 年 5 月以来新低.710 月全球半导体销售额 252 亿，同比下滑 2.0%，环比增长 1.7%.8全球营收前十的半导体企业（单位：百万美元）.82013 年手机 IC 销售额将超过 PC.102012 年全球前三大 NB 代工厂月出货量变化及预测（单位：万台）.112012 年 12 月美国市场平板电脑价格追踪.122012
12、年 12 月手机操作平台市占率.122012 年大陆智能手机出货约 1.89 亿支，年增长 137%.132011 年 12 月至今全球 LCD TV 主要规格均价（单位：美元）.14面板销量同比增长 12.1%.14面板销售额同比增长 15%.143.5 吋手机面板价格持续下降.154042 吋 Full HD 面板价格停止回升.15TFT-LCD 面板 10 月、11 月出货量.152012、2013 年大尺寸玻璃基板投入面积供需比较.16OLED 在中小尺寸显示屏上的渗透率预测.17中小尺寸 OLED 的应用份额.182012、2013 年 LCD TV 面板出货计划（单位：百万片）.1
13、8电视品牌商应用新尺寸的状况.19大陆手机用 TP 出货量预测（单位：千片）.19全球手机用 TP 出货量预测（单位：千片）.2010 月北美 PCB 的 BB 值缓步回升.20美国 LED 照明政策发展重要数据观察.22,请务必阅读正文之后的免责条款。,4/24,电子元器件月度报告一、行业观点及投资建议：1.1、行业表现回顾12 月整体电子行业表现差异较大，费城半导体指数上涨 1.5%，跑赢纳斯达克指数（单月上涨 0.8%）0.7 个百分点；台湾电子行业指数上涨 1.4%，跑输台湾加权指数（单月上涨 2.5%）1.1 个百分点；A 股电子板块上涨，电子指数上涨 11.7%，跑输沪深 300
14、指数（单月上涨 14.5%）2.8 个百分点。,图表1,费城半导体指数11月跑赢大盘0.7个百分点,50%40%30%20%10%0%,费城半导体指数,纳斯达克指数,2010/01/04,2010/07/04,2011/01/04,2011/07/04,2012/01/04,2012/07/04,-10%-20%资料来源：Wind，平安证券研究所,图表2,台湾电子指数12月跑输大盘1.1个百分点,20%10%0%,台湾电子行业指数,MSCI台湾指数,2010/01/04,2010/07/04,2011/01/04,2011/07/04,2012/01/04,2012/07/04,-10%-20
15、%-30%资料来源：Wind，平安证券研究所,图表3,A股电子元器件指数12月跑输大盘2.8个百分点,40%30%20%10%0%,A股电子行业指数,沪深300,2010/01/04,2010/07/04,2011/01/04,2011/07/04,2012/01/04,2012/07/04,-10%-20%-30%-40%-50%资料来源：Wind，平安证券研究所,请务必阅读正文之后的免责条款。,5/24,1,2,3,4,5,6,7,8,9,电子元器件月度报告A 股上市公司方面，全行业单月跟随大盘普遍上行，涨幅超过 15%的有 68 家，超过 20%的有 36 家，超过 25%的有 19 家
16、；而换手率也较之前月大幅上升。,图表4,12月份涨跌幅、换手率排行榜,序号10,公司名称天津磁卡科恒股份利亚德七星电子长方照明中京电子大恒科技横店东磁漫步者福星晓程,涨幅榜涨幅（%）66.508339.705938.312834.535734.400033.901530.971730.604729.640728.7651,公司名称新嘉联英唐智控歌尔声学汇冠股份三安光电德赛电池宁波 GQY南洋科技仪电电子欧比特,跌幅榜涨幅（%）0.12365.28255.33676.74897.12617.52737.66427.84989.06259.2727,公司名称长方照明科恒股份共达电声天津磁卡麦捷科技
17、江海股份太极实业汇冠股份华灿光电和晶科技,换手率榜换手率（%）322.6694312.5462284.8208261.5178199.9526180.5070177.2235174.5814171.5980167.0830,资料来源：Wind，平安证券研究所1.2、本月推荐组合我们认为本月可以关注的主线有两条：1、消费电子产业链中的竞争加剧，为国内电子产业链带来机会；可密切关注去年同期基数较低，今年一季度及上半年有较高概率实现同比高增长的公司。我们推荐欣旺达、劲胜股份、长盈精密、顺络电子、长信科技；2、行业增速稳定，竞争格局清晰，业绩稳步成长，估值有高安全边际的品种。我们推荐大华股份。,图表5
18、,本月推荐组合,公司欣旺达劲胜股份长盈精密顺络电子长信科技大华股份,2013-01-04股价12.2011.6925.7312.7015.3242.21,2011A0.340.330.620.250.470.68,EPS2012E0.400.480.790.410.631.14,2013E0.580.711.160.570.801.82,2011A363542513362,PE2012E312433312437,2013E211622221923,投资评级推荐推荐推荐推荐推荐推荐,资料来源：Wind，平安证券研究所,请务必阅读正文之后的免责条款。,6/24,图表7,电子元器件月度报告二、细分行
19、业资讯：2.1、半导体元器件：SEMI：11 月北美半导体 BB 值报 0.79，半年来首次回升SEMI 公布 2012 年 11 月北美半导体设备制造商接单出货比(Book-to-Bill ratio)初估为 0.79，在经过连续 7 个月的下滑后首次出现回升。11 月北美半导体设备制造商接获全球订单金额为 7.20 亿美元，环比下滑 3.0%，同比下滑 26.3%；11 月北美半导体设备制造商全球出货金额初估为 9.12 亿美元，环比下滑 7.5%，同比下滑 22.6%；订单、出货金额环比下滑幅度减少，但同比下滑仍处高位。日本11 月半导体设备 BB 值为 0.89，出现强力反弹，但仍未超
20、过分水岭；11 月订单、出货金额同比继续大幅下滑，分别下降 21.3%和 14.3%；订单金额环比回升 5.9%，出货金额环比继续下降 17.3%；其中订单金额为半年来首次回升，但出货金额为 32 个月新低。全球半导体行业景气仍不乐观。,图表6,11月北美半导体设备BB值0.79，半年来首次回升,2.0,出货量,订单量,B/B值,3,000,1.52,0001.01,0000.5,0.0,0,Jan97,Jan99,Jan01,Jan03,Jan05,Jan07,Jan09,Jan11,资料来源：SEMI，平安证券研究所11月日本半导体设备BB值0.89，出货金额为2010年5月以来新低,2.
21、01.51.00.50.0,出货量,订单量,B/B值,200,000150,000100,00050,0000,Feb97,Feb99,Feb01,Feb03,Feb05,Feb07,Feb09,Feb11,资料来源：SEAJ，平安证券研究所,请务必阅读正文之后的免责条款。,7/24,图表8,电子元器件月度报告SIA：10 月全球半导体销售额 252 亿，同比下滑 2.0%，前 10 月累计同比下滑 4.2%SIA 统计 2012 年 10 月全球半导体销售额为 252 亿美元，同比下滑 2.0%，环比增长 1.7%，前 10月累计下滑 4.2%。其中欧洲、日本市场下滑幅度较大，欧洲市场单月销
22、售 27.9 亿美元，同比下滑9.4%，环比持平；日本市场单月销售 35.3 亿美元，同比下滑 3.0%，跌幅扩大。整体而言，虽随销售旺季来临环比数据有所提升，但受经济不景气影响，半导体销售状况不佳，预计仍将持续。10月全球半导体销售额252亿，同比下滑2.0%，环比增长1.7%,302520151050,6%4%2%0%2%4%6%,Jan10 May10 Sep10,Jan11 May11 Sep11,Jan12 May12 Sep12,资料来源：SIA，平安证券研究所Gartner：预计 2012 年全球半导体出货额同比下滑 3.0%Gartner 最新公布的预测报告显示，预计 2012
23、 年全球半导体行业营收为 2980 亿美元，相比 2011年的 3070 亿同比下滑 3.0%；相比此前预估的同比增长 0.6%向下修正。其中收入最高的 25 家半导体厂商合计营收下滑 4.2%，超过了行业整体下滑幅度，因此市占率也有所下降，从 2011 年的 69.2%下降到 68.2%。半导体行业年初曾希望能在 2012 年实现小幅增长，但目前已经将希望转移到 2013 年；主要由于三季度的订单并未如常恢复，并且四季度看来会继续下滑。更深层次的原因则在于宏观经济不景气以及库存高企；另一方面，手持智能终端的大放异彩冲击了传统 PC 行业，使得这一历史上的增长引擎在今年首次出现下滑。综合来看，
24、由于 PC 在 2012 年出货量减少 2.5%，及时已经初露成熟色彩的智能手机行业仍然是今年半导体行业增长最快的需求领域。,图表9,全球营收前十的半导体企业（单位：百万美元）,2011 排名12643,2012 排名12345,公司名称英特尔三星电子高通德州仪器东芝,2011 收入50,66927,3669,99811,75411,769,2012 收入49,29524,97412,95411,00110,162,增长率(%)-2.7-8.729.6-6.4-13.7,市占率(%)16.68.44.43.73.4,请务必阅读正文之后的免责条款。,8/24,电子元器件月度报告,578109,6
25、78910,瑞萨电子意法半导体SK 海力士博通美光其他合计,10,6509,6359,3887,1607,643150,811306,843,10,0308,4108,3407,7926,935147,657297,550,-5.8-12.7-11.28.8-9.3-2.1-3.0,3.42.82.82.62.349.6100,资料来源：Gartner，平安证券研究所就具体公司而言，英特尔由于 PC 行业萎靡而营收下滑 2.7%，但仍连续 21 年位居榜首；三星电子的三大主营业务 DRAM、NAND Flash、系统 IC 表现不佳，营收下滑 8.7%，保持第二；高通上升 3位达到第三名，营收
26、增长 29.6%，市占率 4.4%，主要由于智能手机渗透率提升，以及 3G 和 LTE 在新兴国家如中国和印度的大规模建设。前十名中另一个有增长的公司是博通，营收增长 8.8%，排名上升一名达到第九，增长同样来自移动和无线业务。具体产品中，记忆体(Memory)整体下滑最快，其中 DRAM 价格快速下滑，NAND Flash 在应用扩张时同样面临价格下降问题。因此三星电子营收下滑 8.7%，而 SK 海力士营收下滑 11.2%。Gartner：预计 2013 年全球半导体出货额同比上升 4.5%Gartner 最新公布的预测报告显示，预计 2013 年全球半导体行业营收为 3110 亿美元，相
27、比 2012年的 2980 亿同比增长 4.5%；2014 年半导体总营收预计将较 2013 年增长 9.9%，达到 3420 亿美元。Gartner 表示，迫在眉睫的财政悬崖、欧债危机、趋缓的新兴市场成长力道，以及区域紧张局势，都影响 2012 年以及 2013 年半导体营收成长预估；今年半导体市场因 DARM 价格未能回升而进一步走弱，预估要到 2013 年下半年才会开始复苏，届时供给成长趋缓，才可让市场进入供不应求阶段，而这也将是半导体产业的转折，记忆体市场可望以 15.3%的成长率率先回稳。Gartner 认为，苹果效应将在 2013 年持续发酵，可望带动 NAND 产业与 ASIC
28、产业营收，成长率分别可达 17.2%和 9.4%；Gartner 将苹果的 A4、A5 以及 A6 应用处理器皆列在 ASIC 类别，因其为专门为苹果设计和独家使用的客制化处理器。终端产品方面，Gartner 认为 2012 年与 2013 年的整体手机产量成长幅度预估呈现趋缓走势，主要是因景气不佳导致需求下降；不过，基本款智慧型手机受惠传统手机转换至智慧型手机的趋势带动，产量将逐步增加，其中入门款 Android 手机在新兴市场的采用率将加速上升，为主要成长动能，预估 2013 年全球智慧型手机产量成长率将达 33%。而在 PC 方面，Gartner 预计 2013 年总产量将继续走弱，但超
29、级本将在少数地区成长强劲；平板电脑方面，Gartner 也将原本在第 3 季对 2013 年平板电脑的产量预估从 1.698 亿台上修至 2.071 亿台，年增幅达 38.5%；Amazon Kindle Fire、GoogleNexus7 和苹果 iPad Mini 的销售成功，意味着价格低廉的小尺寸平板电脑拥有庞大需求，而白牌平板电脑市场则优于市场预期，也拉高了整体产量的预估值Gartner：2013 年晶圆设备资本开支下滑 9.7%Gartner 最新报告预计 2013 年全球晶圆设备（WFE）支出总计为 270 亿美元，较 2012 年减少 9.7%。2012 年 WFE 为 299
30、亿美元，同比下滑 17.4%；该市场可望在 2014 年恢复成长。,请务必阅读正文之后的免责条款。,9/24,电子元器件月度报告Gartner 表示，半导体设备市场景气疲软除了总体经济不景气的因素之外，内存和逻辑芯片部门的投资呈反景气循环（Counter Cyclically）的现象，资本投资在预测期间皆将持平。Gartner 预测，晶圆制造厂产能利用率将于 2012 年底下探至 80%以下，再于 2013 年底前缓慢回升至约 85%；先进制程的产能利用率则在 2012 年下半年下滑至 85%左右，到 2013 年底前可望达 91%至 93%的水平，并提供较为正向的资本投资环境。内存于 201
31、3 年表现仍显萎靡不振，DRAM 产业仅维持基本设备管理的投资，NAND 的设备投资在市场达成供需平衡前亦会呈些许下降。晶圆设备市场可望自 2014年开始展开新的成长周期，直至 2016 年。Gartner 表示，尽管 2012 年上半年的库存修正导致产量降低的情况似已结束，但是库存量仍处于危险水平；高库存水位，加上整体市场景气疲弱，2013 年上半年的产能利用率仍将持续受到抑制。智能手机和平板电脑虽能刺激逻辑芯片对先进设备的需求，但仍不足将整体产能利用水平拉抬至期望的水平。产能利用率将在 2013 年第二季回升，因为芯片生产的需求恢复，以及 2012 年下半年与 2013年上半年所采取的资本
32、支出抑制策略使得新增产能趋缓。整体产能利用率可望于 2013 年底前恢复到正常水平，并为资本投资提供持续的动能。IC Insights：PC 将失去最大 IC 应用市场的地位在过去的二十年中，个人电脑至少占据年度 IC 销售额的三分之一或更多，但根据 IC Insights 的报告，PC 的这一地位将被取代；主因是智能手机和平板电脑均处于高速增长状态，预计 PC 占比将下降到25%，而到 2016 年将降为 20%，被以智能手机和平板电脑为代表的移动终端所超越。,图表10,2013年手机IC销售额将超过PC,资料来源：IC Insights，平安证券研究所在 2012 年，智能手机占 IC 行
33、业收入的 24；预计到 2016 年，这一比例预计将达到 32。在 2013年，手机 IC 销售额将第一次超过 PC 的 IC 销售额：707 亿美元比 651 亿美元。在 2015 年，手机芯片销售预计将超过所有 PC 系统中的 IC 销售额（包括标准的 PC，快速增长的平板电脑，新的混合式平板/笔记本电脑）。2013 年 IC 市场分为五个产品类别：触摸屏平板电脑，台式电脑，笔记本电脑，平板/笔记本“可兑换”系统和互联网为中心的便携式设备将 PC 市场。PC 系统总出货量预计将在 2016 年达到 7.49 亿台，相比 2011 年的 4.18 亿，复合年增长率为 12.4。在收入方面，总
34、的,请务必阅读正文之后的免责条款。,10/24,图表11,电子元器件月度报告PC 市场预计在 2016 年达到 3480 亿美元，相比在 2011 年的 2680 亿美元，这是报告的 5 年预测期内的复合年增长率为 5.4。2.2、消费电子：Digitimes：品牌与代工 NB 出货优于往年，低价触控 NB 年末立下战功因 Windows 7 低价机种持续长销，根据 DIGITIMES 调查，12 月全球前五大品牌 NB 出货量未如往年下滑，反而微幅成长 0.6%，其中，宏碁因前两个月出货状况不佳，12 月成长最明显，并自华硕手中拿回失去两个月的第四大 NB 品牌头衔。而惠普(HP)、戴尔(D
35、ell)、联想与东芝(Toshiba)亦有相对稳定的表现，NB 出货量与 11 月相当。代工厂的表现持续以仁宝最佳，出货量维持 11 月水平，其次为纬创。合计前三大与前五大厂 12 月 NB 出货量均较 11 月衰退 5%。近期因惠普揭露一财报信息而重新被讨论的该公司 PC 事业分割与出售一事，显示惠普董事会可能已经定调将出售 PC 部门，唯有能力接手者已经越来越少，并随 PC 产业的成熟甚至进入衰退期，惠普的谈判筹码也越来越低。而年末虽然 Windows 8 未能有效刺激 PC 市场成长，但华硕以低价诉求的触控 NB Vivo Book 获市场青睐，12 月该产品线占华硕整体 NB 出货量比
36、重已超过 20%，后续将带动更多品牌以此类定位的产品营销 Windows 8 NB。但低价触控 NB 成风潮后，加上越来越多外观变形的 NB 与平板计算机，已经在 MacBook Air 压力下无太多生存与获利空间的 Ultrabook，将面临更大的挑战。2012年全球前三大NB代工厂月出货量变化及预测（单位：万台）资料来源：Digitimes，平安证券研究所Digitimes：12 月 Windows 8 平板计算机倾巢而出，差异化成各厂重心DIGITIMES 观察 2012 年 12 月新上市平板计算机，主要皆为 Windows 8 机种，其中三星(SamsungElectronics)未
37、如预期推出 Windows RT 版本平版，而是推出 Windows 8 版本的 ATIV Smart PC 及ATIV Smart PC Pro，其内建的感压笔将帮助 Office 等高精确度应用在时寄操作上更得心应手。,请务必阅读正文之后的免责条款。,11/24,2,3,电子元器件月度报告此外，PC 厂戴尔(Dell)亦于 2012 年 12 月首度推出两款 Windows 平板计算机，其一为首款搭配高通(Qualcomm)Snapdragon S4 处理器的 Windows RT 平版 XPS 10，另一则为搭配英特尔(Intel)Atom 的 Latitude 10。宏碁亦推出两款以替
38、代 NB 及 PC 为目标的 Windows 8 产品。Digitimes：12 月美国主流 7 寸平板电脑价格大致持平，Windows 平板持续进入大尺寸市场DIGITIMES 观察 2012 年 12 月全球平板计算机市场，在主要新机种皆卡位完成下，美国 7 寸市场价格大至持平。10 寸 16GB 市场则由 iPad with Retina Display、Galaxy Note 占稳高阶价位及 iPad 2、Nexus 10 占稳中阶价位。10 寸 32GB 则有更多的 Windows 系统平板进入市场。,图表12,2012年12月美国市场平板电脑价格追踪,资料来源：Digitimes，
39、平安证券研究所Net Application：12 月移动市场平台中，iOS 仍然独领风骚根据 Net Application 的 12 月份数据，微软公司的 Windows Phone 平台的排名，仍远远落后于苹果公司的 iOS 和 Google 公司的 Android 平台。事实上，Windows Phone 仅享有 1.05%的移动市场份额，而 Android 为 24.60%，苹果的 iOS 仍占据 60.13%的主导地位。该数据还表明，黑莓拥有 1.59%的移动市场份额，而 Java 为 10.18%。随着新近加入的 Windows Phone 8 和 Windows Phone 平
40、台的持续增长，微软公司的移动市场份额应该会在未来数月有所增加。iOS 的市场主导地位是无需置疑的，不过其份额也从 2012 年 11 月份的 61.10%小幅跌落至 12 月份的 60.13%；Windows Phone却在一个月内，从 0.90%升至 1.05%。,图表13,2012年12月手机操作平台市占率,请务必阅读正文之后的免责条款。,月度排名145,操作系统iOSAndroidJava ME黑莓塞班,市占率60.13%24.60%10.18%1.59%1.53%,12/24,6,7,8,9,电子元器件月度报告,Windows PhoneKindleBadaWindows Mobile
41、,1.05%0.60%0.11%0.08%,资料来源：Net Application，平安证券研究所Digitimes：2012 年大陆智能型手机市场达 1.89 亿支，联想、酷派趁势掘起2012 年大陆智能型手机市场成长超乎预期，DIGITIMES 估计约可达 1.89 亿支，较 2011 年成长137%，其中 EDGE 智能型手机与 TD-SCDMA 市场在 2012 年下半起飞，是最主要关键。国际品牌业者对 EDGE 智能型手机与 TD-SCDMA 市场较少著墨，加上多数业者机种性价比不如当地品牌，在市场上逐渐被排挤，取而代之是大陆当地品牌崛起。DIGITIMES 估计，2012 年大陆
42、当地品牌智能型手机市占率约达 61%，较 2011 年增加 29 个百分点。Android 在大陆智能型手机市占率节节攀高，至 2012 年第四季可望达 86%，销售量也有机会突破5,000 万大关，达 5,080 万支。综观全年，2012 年 Android 手机在大陆销售上看 1.57 亿支，预期较2011 年成长 260%。大陆市场对全球智能型手机重要性与日俱增，陆系业者随之崛起，DIGITIMES估计，2012 年不仅联想将继华为、中兴之后，成为第三家跃入全球十大智能型手机品牌的陆系业者，中国无线(China Wireless；品牌名为酷派，Coolpad)虽尚未进榜，也仅以 180
43、万支之差虎视在后。,图表14,2012年大陆智能手机出货约1.89亿支，年增长137%,资料来源：Digitimes，平安证券研究所Digitimes：2012 年全球 LCD TV 各尺寸全年零售价平均下跌 16.1%2012 年全球 LCD TV 各尺寸全年零售价平均下跌 16.1%，跌幅较 2011 年 18%稍微趋缓。若单看美国市场，各尺寸年度平均跌幅为 15.6%，与全球市场的 16.1%平均跌幅相当接近。但美国市场各尺寸之间的均价下跌程度差异甚大。以 60 寸来看，全球均价 1 年来下跌 22.1%，为跌幅最大尺寸，但相同期间的美国市场，60 寸却仅下跌 1.9%；而全球市场 60
44、 寸 12 月价格却仍比 1 年前美国市场的价格还贵，显见美国为全球的 LCD TV 的先驱市场，此也显示 60 寸平均零售价未来的下跌空间不大。,请务必阅读正文之后的免责条款。,13/24,电子元器件月度报告,图表15,2011年12月至今全球LCD TV主要规格均价（单位：美元）,资料来源：Digitimes，平安证券研究所2.3、显示器件：Display Search：11 月 TV 面板销量持续上升三大面板 11 月销量环比增长 0.6%，同比增长 12.1%；其中 TV 面板表现突出，销量环比增长 2.8%，同比增长 13%。11 月全球面板合计收入 86 亿美元，环比持平，同比增长
45、 15%。大尺寸面板价格停止回升，3.5 吋手机面板价格持续稳定下滑。综合而言，面板月度销售额受销量回升影响快速提升，且部分产品售价出现上升，显示行业仍在传统拉货旺季中运行。,图表16,面板销量同比增长12.1%,图表17,面板销售额同比增长15%,80,Notebook,Monitor,TV,10,全球 面板销售收入（十亿美元）,70,605040302010,8642,0Aug/08,Feb/09,Aug/09,Feb/10,Aug/10,Feb/11,Aug/11,Feb/12,Aug/12,0Aug/10,Dec/10,Apr/11,Aug/11,Dec/11,Apr/12,Aug/1
46、2,资料来源：Display Search，平安证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款。,资料来源：Display Search，平安证券研究所,14/24,电子元器件月度报告,图表18,3.5吋手机面板价格持续下降10.1吋平板电脑面板（左轴）,图表19700,4042吋Full HD面板价格停止回升,65.0063.0061.0059.0057.0055.00,3.5吋手机面板（右轴）,17.5017.0016.5016.0015.5015.0014.50,6005004003002001000,资料来源：Displaysearch，平安证券研究所,资料来源：Displaysearch，平
47、安证券研究所,Wits View：11 月液晶电视面板出货持续创历史新高，达 2200 万片Wits View 数据显示，11 月大尺寸面板出货总量为 7133 万片，环比增长 0.1%，同比增长 12.6%。其中全球液晶电视面板出货自今年 8 月以来已创下连续四个月出货量皆在 2000 万片以上的水平，11月更一举突破 2200 万片，持续缔造历史出货高点，且截至 11 月的电视面板出货总量，就已与去年全年的出货量匹敌。2012 年液晶电视面板市场在中国节能惠民政策的刺激及北美年终大尺寸电视低价促销的带动下，全年出货量将上看 2.3 亿片，同比增长 10%。由于北美黑色星期五及感恩节促销期间
48、，液晶电视销售缔造佳绩，加上中国品牌积极准备纯洁促销，需求力道不减，推升 11 月电视面板出货月增 2.6%，出货总量为 2209 万片；监视器面板出货量来到 1476 万片，月减 4.4%；常规笔电面板部分，受到品牌端于 10 月大幅调整库存，整体面板出货基期拉低后，11 月品牌厂商在 win8 新机种与触控笔电铺货需求的带动下，多已恢复正常拉货力道，12.1 吋以上常规笔电面板出货总量达 1685 万片，月增 18.6%；平板计算机部份，New iPad 上市以来，并未因搭载高阶 Rentina 面板而开出销售红盘，消费者反多转向购买降价后的 iPad2，苹果警觉New iPad 市场需求
49、不如预期中强劲，考虑库存风险后，于 11 月大幅下修面板订单，加上 iPad mini面板受到良率问题限制了供给量，整体平板计算机面板出货量月减 13%，达 1539 万片；小笔电面板出货总量来到 201 万片，月减 7.3%。,图表20,TFT-LCD面板10月、11月出货量,资料来源：Digitimes，平安证券研究所,请务必阅读正文之后的免责条款。,15/24,电子元器件月度报告WitsView 指出，11 月全球面板厂的市占率变化亦相当耐人寻味。韩厂受惠于电视面板及常规笔电面板的出货增加，合计市占由 10 月的 50%，增加至 51.7%。其中两家韩厂 11 月的常规笔电面板合计出货，
50、月增幅度更高达 23%，主要因为韩厂第三季 IT 产能受到平板计算机产品的排挤，常规笔电面板产出有限，NB 客户纷纷转单至台厂。但随着主要平板客户拉货告一段落，第四季韩厂开始积极冲刺 NB 面板营运，报价态度也不若第三季时强硬，使得面板出货市占回升。台系面板厂市占则由上月的 32.3%，小幅下滑至 32.1%。中国面板厂则持续受惠电视面板需求的高涨，带动其整体出货市占由上月的 11.5%，增加至 11.9%。日本厂商的合计市占则由上月的 6.2%，大幅下滑至 4.3%，主因为苹果下修 9.7 吋 New iPad 订单，夏普亦同时减少面板生产，慎防库存堆栈，导致合计市占大幅下滑。展望 12 月
