00477奧普集團控股 报.ppt

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1、目錄,020408232640464849515254100,公司資料主席報告書管理層討論與分析董事及高層管理人員董事會報告企業管治報告獨立核數師報告綜合全面收益表綜合財務狀況表綜合權益變動表綜合現金流量表綜合財務報表附註財務資料概要,）,02,公司資料,董事執行董事方杰（主席）方勝康柴俊麒（二零一一年八月二十六日辭任）李瑞山（二零一一年八月二十六日上任）林曉峰（二零一一年八月二十六日上任）非執行董事盧頌康獨立非執行董事吳德龍沈建林程厚博,法定代表方杰方勝康股份代號00477註冊辦事處Cricket SquareHutchins Drive,P.O.Box 2681Grand Cayman K

2、Y1-1111,Cayman Islands審核委員會成員中國的總辦事處及中國主要業務地 點吳德龍（主席）,程厚博沈建林盧頌康,中華人民共和國（中國浙江省杭州,下沙經濟技術開發區21號大街210號薪酬委員會成員,方勝康（主席）吳德龍程厚博沈建林,香港主要業務地點香港中環皇后大道中15號,置地廣場公爵大廈29樓核數師,德勤關黃陳方會計師行執業會計師香港金鐘道88號太古廣場一座35樓公司秘書梁華（二零一一年八月一日辭任）陳家發（二零一一年八月一日上任）,股份過戶登記總處Butterfield Fund Services(Cayman)LimitedButterfield House68 Fort

3、StreetP.O.Box 705George TownGrand CaymanCayman Islands,奧普集團控股有限公司,二零一一年報,03,公司資料（續）,香港股份過戶登記分處卓佳證券登記有限公司香港皇后大道東28號金鐘匯中心26樓主要往來銀行中信銀行杭州天水支行中國浙江省杭州市體育場路345號中國農業銀行文三路支行中國浙江省杭州市文三路121號中國工商銀行（亞洲）有限公司香港中環花園道3號,公司律師有關香港法律眾達國際法律事務所香港中環皇后大道中15號置地廣場公爵大廈29樓有關開曼群島法律Conyers Dill&PearmanCricket SquareHutchins Dri

4、ve,P.O.Box 2681Grand Cayman KY1-1111Cayman Islands有關中國法律凱麥律師事務所中國淅江省杭州市求是路8號公元大廈北樓703室網站,工商銀行大廈34樓交通銀行杭州下沙支行中國浙江省杭州市下沙經濟技術開發區6號大街6號,奧普集團控股有限公司,二零一一年報,）,04,主席報告書本 人 謹 代 表 董 事 會（董 事會或董 事 提 呈 奧 普 集 團控股有限公司及其附屬公司（統 稱本 集 團）截 至 2011年 12 月 31 日 止 之 財 政 年 度報 告，並 代 表 董 事 會 向 各 位股東以及關心本集團發展的社會各界朋友表示衷心的感謝！,奧普集

5、團控股有限公司,二零一一年報,05,主席報告書（續）,奧普集團控股有限公司,二零一一年報,06,主席報告書（續）二零一一年是充滿挑戰的一年。世界經濟局勢動盪，中華人民共和國（中國）政府的宏觀政策調控對國內房地產市場及整體裝修行業的負面影響仍在，本集團承受巨大壓力和考驗，通過整合內外部資源，中高端產品的定位和新 營 銷 模 式 的 推 廣，努 力 扭 轉 局 面，從 而 實 現 了 銷 售 的 增 長。由 於 人 工 成 本 及 所 得 稅 開 支 上 升，使 得 本 集 團 利 潤較二零一零年有所下降。財務回顧本集團截至二零一一年十二月三十一日止年度的營業額約人民幣537,989,000元，相

6、對去年同期增長2.6%；股權持有 人 應 佔 溢 利 約 為 人 民 幣72,988,000元，較 去 年 下 降8%。每 股 基 本 盈 利 約 人 民 幣0.07元。董 事 會 建 議 派 發 截 至 二零一一年十二月三十一日止年度的末期股息每股人民幣0.02元。集團財務狀況依然健康和穩健，截至二零一一年十 二 月 三 十 一 日，本 集 團 擁 有 現 金 及 現 金 等 價 物 約 人 民 幣283,529,000元，經 營 性 現 金 流 入 充 沛。本 集 團 的 庫 存 依舊保持在較低水準，金額為人民幣43,634,000元，比二零一零年人民幣42,071,000元增加了3.72

7、%，應收賬款約人民幣81,812,000元，周轉天數為35天。本集團的財務品質依舊保持較高的水準。業務回顧截 至 二 零 一 一 年 十 二 月 三 十 一 日，本 集 團 在 中 國 擁 有13家 分 公 司 和17家 辦 事 處，覆 蓋 了 中 國 的 主 要 城 市 及 直 轄市；擁 有484家 代 理 商，完 成 地 級 以 上 市 場 的 代 理 商 整 合，實 行 代 理 商 分 級 管 理 制 度，完 善 區 域 市 場 發 展 評 價 體系；銷 售 網 點 共 計6,039家，其 中 專 賣 店650家，廚 衛 生 活 館44家，對 於 傳 統KA渠 道 終 端 的 建 設，對

8、 於 鞏 固 奧 普 在核心城市賣場形象，保持品牌影響力有著重要意義。本集團於二零一一年度在電子渠道的渠道建設亦取得明顯成效，重點打造了京東、淘寶及易購三大B2C平台，並優化網絡代理授權，建立網絡分銷機制，增加網絡客戶資源。二 零 一 一 年 九 月 一 日，本 集 團 全 資 附 屬 公 司，杭 州 奧 普 衛 廚 科 技 獲 得 中 國 家 用 電 器 研 究 院 頒 發 的 第 七 屆中 國 家用電器創新獎之2011年度最具成長力家電品牌，這是本集團繼奧芯產品榮膺2010年度中國家電創新獎技術創新獎後又一殊榮。,奧普集團控股有限公司,二零一一年報,07,主席報告書（續）展望二零一二年伊始

9、，中國政府的貨幣政策及房地產調控政策進一步有利於剛性需求的消費性住房購買者，而該消費群體仍為公司的主要目標消費群，中長期房地產市場及配套行業仍有較大的發展空間。本集團深信，通過強大技術 優 勢 和 產 品 渠 道 網 絡，不 斷 升 級 高 品 質 的 節 能、智 能 化 產 品，提 升 品 牌 綜 合 價 值 鞏 固 行 業 領 導 者 的 地 位，通 過健康現金流和穩健財務狀況保持本集團穩健的發展。本集團業務重點仍為相應國家低碳環保之綠色節能號召，不斷開發節能和智能化產品，主推新熱源節能產品，提高熱能同時使產品的熱量能夠迴圈利用，從而降低能耗。不斷提高產品與吊頂的適配度和一體化控制，給產品

10、使用者帶來最大便捷。截 至 二 零 一 一 年 十 二 月 三 十 一 日，奧 普 廚 衛 生 活 館在 中 國 大 陸 已 開 立44家。本 集 團 在 二 零 一 二 年 繼 續 將奧 普廚衛生活館的概念作為終端改造、產品重組升級的舉措，將衛浴產品組合、廚電產品組合等形式加入奧普廚衛生活館概念範疇，逐步把奧普品牌定位於專業的溫暖衛浴+健康廚房解決方案的提供者。二零一二年，本集團將銷售計劃重點圍繞產品升級和品牌價值提升，鞏固奧普行業領導者的形象和地位；通過規範 市 場 價 格 體 系，加 快 對 空 白 市 場 的 渠 道 覆；在 重 點 城 市 和 關 鍵 市 場 打 造 全 國 性 旗

11、艦 店，整 合 內 外 部 資 源，提 升奧普的售前、售中服務，以服務帶動銷售。致謝最後，本人謹代表董事會，對管理層及員工們過去一年對本集團作出之寶貴貢獻及忠誠服務致以謝意。本人亦藉此對本集團股東、業務夥伴一直以來的長期支持深表衷心的感謝。同時也承諾盡心盡力維持業務增長，秉承不低於每年淨利潤35%的派息承諾，為股東帶來優厚的回報。承董事會命主席方杰中國香港二零一二年三月二十日,奧普集團控股有限公司,二零一一年報,08,管理層討論及分析業務及財務回顧收入國 際 財 務 報 告 準 則 第8號 要 求，確 認 經 營 分 部 必 須 以 主 要 營 運決策者定期審視本集團成份有關之內部報告為基準，

12、以對各分部進行資源分配及表現評估。就進行資源分配及表現評估而向主要營運決策者報告之資料尤其 注 重 中 國 客 戶 之 所 在 地。因 此，本 集 團 根 據 國 際 財 務 報 告 準則第8號的呈報及經營分部如下：,(a)(b)(c)(d)(e)(f)(g)(h),二級城市上海江蘇北京浙江東北地區四川外銷,本集團截至二零一一年及二零一零年十二月三十一日止年度之收入分析如下：,截至二零一一年十二月三十一日止年度,截至二零一零年十二月三十一日止年度,收入人民幣千元,毛利人民幣千元,收入人民幣千元,毛利人民幣千元,二級城市上海江蘇北京浙江東北地區四川外銷合計,191,75669,56275,026

13、54,12655,10029,15543,41719,847537,989,85,39438,81731,00931,01325,19211,75323,1596,908253,245,184,01669,03174,87157,78051,81027,69942,07217,182524,461,80,55841,29533,16835,84123,32911,16121,8656,239253,456,奧普集團控股有限公司,二零一一年報,09,管理層討論 及分析（續）截 至 二 零 一 一 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度，本 集 團 之 收 入 約 為 人 民 幣537,989

14、,000元，與 截 至 二 零 一 零 年 十 二 月三十一日止年度之收入約人民幣524,461,000元相比，增加約2.6%。收入增加主要由於來自二級城市之收入增加所致。此外，二級城市為本集團截至二零一一年十二月三十一日止年度之主要市場，佔本集團銷售額之35.6%（二零一零年度：35.1%）。浴 霸 之 收 入 由 截 至 二 零 一 零 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度 約 人 民 幣325,287,000元 輕 微 增 至 截 至 二 零 一 一 年 十 二 月三 十 一 日 止 年 度 之 人 民 幣329,956,000元，相 當 於 增 加 約 人 民 幣4,669,00

15、0元 或 約1.4%。浴 霸 之 收 入 分 別 佔 本 集 團 截至二零一零年及二零一一年十二月三十一日止年度總收入約62.0%及61.3%。同時，浴頂之收入由截至二零一零年十二月三十一日止年度約人民幣161,469,000元增加至截至二零一一年十二月三 十 一 日 止 年 度 約 人 民 幣174,256,000元，截 至 二 零 一 一 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度 佔 本 集 團 總 收 入 約32.4%，及 較截至二零一零年十二月三十一日止年度增長約1.6%。銷售成本截 至 二 零 一 一 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度，本 集 團 之 銷 售 成 本 約

16、為 人 民 幣284,744,000元，零 部 件 及 配 件 成 本、直 接人 工 以 及 一 般 開 支 分 別 佔 總 銷 售 成 本 約90.5%及9.5%，而 截 至 二 零 一 零 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度，本 集 團 之 銷 售成本約為人民幣271,005,000元，零部件及配 件成本、直接人工以及一般開支分別佔總銷售成本約90.1%及9.9%。,奧普集團控股有限公司,二零一一年報,10,管理層討論 及分析（續）毛利及毛利率毛 利 由 截 至 二 零 一 零 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度 約 人 民 幣253,456,000元 降 至 截 至 二

17、零 一 一 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年度 約 人 民 幣253,245,000元，下 降 約0.1%。整 體 毛 利 率 由 截 至 二 零 一 零 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度 約48.3%降 至 截 至二 零 一 一 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度 約47.1%，原 因 是 來 自 二 級 城 市 之 收 入 增 長 較 來 自 其 他 城 市 之 收 入 增 長 為 高，而二級城市之銷售毛利率一般較於其他城市的毛利率為低。其他收入其他收入由截至二零一零年十二月三十一日止年度約人民幣14,357,000元增至截至二零一一年十二月三十一日止年度約人民幣1

18、9,311,000元，主要是由於備件銷售額及利息收入增加所致。銷售及經銷開支截 至 二 零 一 一 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度，銷 售 及 經 銷 開 支 約 為 人 民 幣118,708,000元，主 要 包 括 廣 告 費 用 約 人 民幣27,220,000元、促 銷 費 用 約 人 民 幣15,018,000元、銷 售 及 市 場 推 廣 人 員 薪 金 支 出 約 人 民 幣33,697,000元、售 後 服務 開 支 約 人 民 幣3,840,000元 及 運 輸 費 用 約 人 民 幣14,792,000元。截 至 二 零 一 零 年 十 二 月 三 十 一 日

19、止 年 度，銷 售 及經 銷 開 支 約 為 人 民 幣122,982,000元，主 要 包 括 廣 告 費 用 約 人 民 幣27,707,000元、促 銷 費 用 約 人 民 幣18,334,000元、銷 售 及 市 場 推 廣 人 員 薪 金 支 出 約 人 民 幣32,136,000元、售 後 服 務 開 支 約 人 民 幣4,048,000元 及 運 輸 費 用 約 人 民 幣14,880,000元。截 至 二 零 一 一 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度 之 銷 售 及 經 銷 開 支 與 截 至 二 零 一 零 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年度相比變化不大。行政

20、開支截 至 二 零 一 一 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度，行 政 開 支 約 為 人 民 幣37,446,000元，主 要 包 括 一 般 及 行 政 職 員 薪 金 支 出約人民幣15,412,000元、折舊約人民幣3,432,000元、專業費用約人民幣6,758,000元、辦公室開支約人民幣2,079,000元及期權費用約人民幣1,245,000元。截至二零一零年十二月三十一日止年度，行政開支約為人民幣31,645,000元，主要包括一般及行政職員薪金支出約人民幣14,599,000元、折舊約人民幣3,591,000元、專業費用約人民幣4,562,000元、辦公室開支約人民幣

21、1,884,000元及期權費用約人民幣1,939,000元。截至二零一一年十二月三十一日止年度之行政開支較截至二零一零年十二月三十一日止年度增加約人民幣5,801,000元，主要乃由於一般及行政職員薪金支出及專業費用增加所致。其他支出其他支出由截至二零一零年十二月三十一日止年度約人民幣17,818,000元增加至截至二零一一年十二月三十一日止年度約人民幣19,955,000元，乃由於研發投入增加所致。除稅前溢利基 於 以 上 因 素，本 集 團 之 除 稅 前 溢 利 由 截 至 二 零 一 零 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度 約 人 民 幣94,606,000元 增 加 約0.8

22、%至截至二零一一年十二月三十一日止年度約人民幣95,336,000元。,奧普集團控股有限公司,二零一一年報,11,管理層討論 及分析（續）所得稅開支,稅項支出（抵免）包括：即期稅項,二零一一年人民幣千元,二零一零年人民幣千元,中國企業所得稅 已付預扣稅遞延稅項,14,8085077,03322,348,14,2493,407(2,375)15,281,概無就本公司以及於英屬處女群島（英屬處女群島）和香港成立之集團實體作出所得稅撥備，乃由於彼等於兩個年度內並無應課稅收入。中國企業所得稅按中國集團實體之應課稅收入以現行稅率25%計算。根 據 中 國 相 關 法 律 法 規，本 公 司 其 中 一

23、間 附 屬 公 司 杭 州 奧 普 衛 廚 科 技 有 限 公 司（奧 普 衛 廚 科 技）有 資 格 自 從 其首 個 獲 利 年 度 起 兩 年 獲 豁 免 繳 納 中 國 所 得 稅，並 由 二 零 零 六 年 起 計，隨 後 三 年 享 有50%之 稅 務 寬 免（稅 務 豁 免期）。根據中華人民共和國企業所得稅法自二零零八年一月一日起計五年期之過渡性條文，稅務豁免期已於二零一零年屆滿。於二零一一年，附屬公司符合高新技術企業資格，故享有企業所得稅法之優惠稅率15%（二零一零年：11%）。中華人民共和國企業所得稅法（企業所得稅法）規定，在頒佈企業所得稅法前成立並獲享優惠稅率的企業，可由新

24、 法 生 效 日 期 起 有 五 年 過 渡 期。奧 普 衛 廚 科 技 於 二 零 零 八 年、二 零 零 九 年 及 二 零 一 零 年 之 適 用 稅 率 分 別 變 更 為9%、10%及11%。根據中國稅務通知（國 稅 函2008112號），自 二 零 零 八 年 一 月 一 日 起，在 中 國 境 內 未 設 立 機 構 或 業 務 地 點 之非 居民投資者之股息按10%稅率徵收中國預扣所得稅。根據中國和香港特別行政區關於對所得避免雙重徵稅和防止偷 漏 稅 的 安 排及 國 稅 函2008112號，如 香 港 居 民 公 司 直 接 擁 有 內 地 公 司 股 本 至 少25%，則

25、適 用 的 股 息 預 扣 稅 率為5%。中 國 附 屬 公 司 於 本 年 度 內 產 生 可 供 分 派 予 本 集 團 之 香 港 附 屬 公 司Tricosco Limited之 溢 利 所 涉 及 之 預 扣 所得稅已計提撥備。由 於 上 述 情 況，本 集 團 的 所 得 稅 開 支 由 截 至 二 零 一 零 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度 約 人 民 幣15,281,000元 增 加 至 截 至二零一一年十二月三十一日止年度約人民幣22,348,000元。,奧普集團控股有限公司,二零一一年報,12,管理層討論 及分析（續）本公司擁有人應佔年度溢利及全面收益總額本公司

26、擁有人應佔年度溢利及全面收益總額由截至二零一零年十二月三十一日止年度約人民幣79,325,000元減少至 截 至 二 零 一 一 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度 約 人 民 幣72,988,000元。純 利 率（按 相 當 於 收 入 之 百 分 比 呈 列）由 截 至 二零一零年十二月三十一日止年度約15.1%減少至截至二零一一年十二月三十一日止年度約13.6%。財務狀況分析存貨周轉率下表載列截至二零一一年及二零一零年十二月三十一日止兩個年度本集團之存貨周轉日數概要：,截至二零一一年十二月三十一日止年度,截至二零一零年十二月三十一日止年度,存貨周轉日數（附註）,55,51,附註：

27、截至二零一一年十二月三十一日止兩個年度，存貨周轉期乃以平均存貨除以銷售成本然後乘以365而得出。平均存貨乃以年初存貨及年終存貨之和除以2而得出。存貨主要包括零部件及配件以及製成品。截至二零一零年十二月三十一日止年度，存貨周轉期為51天。截至二零一一年十二月三十一日止年度，存貨周轉期增至55天，原因為於二零一一年平均存貨較去年同期略有增加所致。貿易應收款項周轉日數下表載列於截至二零一一年及二零一零年十二月三十一日止兩個年度本集團之貿易應收款項周轉日數概要：,截至二零一一年十二月三十一日止年度,截至二零一零年十二月三十一日止年度,貿易應收款項周轉日數（附註）,35,29,附註：截至二零一一年十二月

28、三十一日止兩個年度，貿易應收款項周轉日數乃以平均貿易應收款項除以收入然後乘以365而得出。平均貿易應收款項乃以年初貿易應收款項及年終貿易應收款項之和除以2而得出。,奧普集團控股有限公司,二零一一年報,13,管理層討論 及分析（續）貿 易 應 收 款 項 之 周 轉 日 數 由 截 至 二 零 一 零 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度 之29天 增 至 截 至 二 零 一 一 年 十 二 月 三 十 一 日止年度之35天，乃由於期末貿易應收款項增加所致。貿易應收款項賬齡分析本集團於二零一一年及二零一零年十二月三十一日之貿易應收款項賬齡分析如下：,按賬齡劃分之貿易應收款項：,於二零一一年

29、十二月三十一日人民幣千元,於二零一零年十二月三十一日人民幣千元,90天內91至180天181至365天365天以上貿易應收款項總額,71,8728,96955241981,812,56,9593,77376390862,403,本集團大部分授權代理人須存入保證金或於本集團交付其產品後付款。貿易應收款項結餘主要與一般獲授介乎0至90天信用期的零售連鎖店有關，信用期乃取決於每名客戶的來往時間、財務實力及付款記錄而定。銷 售 貨 品 之 平 均 信 貸 期 介 乎0至90天 不 等。並 無 就 逾 期 貿 易 應 收 款 項 收 取 利 息。本 集 團 按 個 別 基 準 計 提 呆 賬 撥備。在釐

30、定貿易應收款項是否可收回時，本集團會考慮有關貿易應收款項由最初授出信貸日期至報告期末信貸質素的任何變動。本集團貿易應收賬項結餘內包括賬面總值人民幣9,940,000元（二零一零年：人民幣5,444,000元）及賬齡超過90天的應收款項於報告期末已逾期，由於該等債務人的信貸質素並無重大變化，而根據過往紀錄款項仍被視為可收回，故本集團並無就減值虧損計提撥備。本集團並無就該等結餘持有任何抵押品。至於其餘並無逾期亦未減值之貿易應收款項，根據過往經驗有關債務人之還款歷史紀錄良好，管理層認為無需就呆賬作出撥備。截至二零一一年及二零一零年十二月三十一日止各年度並無作出撥備。,奧普集團控股有限公司,二零一一年

31、報,14,管理層討論 及分析（續）其他應收款項下表載列本集團於二零一一年及二零一零年十二月三十一日之其他應收款項的分析：,於二零一一年十二月三十一日人民幣千元,於二零一零年十二月三十一日人民幣千元,應收利息預付款項公用事業及租金保證金員工墊款其他其他應收款項總額,2,9393,7952,0772,1811,14912,141,8345001,8468361,9876,003,於二零一一年十二月三十一日之其他應收款項結餘較二零一零年十二月三十一日增加，乃主要由於應收利息、預付款項及員工墊款增加所致。貿易應付款項周轉日數下表載列截至二零一一年及二零一零年十二月三十一日止兩個年度本集團之貿易應付款項

32、周轉日數概要：,截至二零一一年十二月三十一日止年度,截至二零一零年十二月三十一日止年度,貿易應付款項之周轉日數（附註）,67,73,附 註：截 至 二 零 一 一 年 十 二 月 三 十 一 日 止 兩 個 年 度，貿 易 應 付 款 項 之 周 轉 日 數 按 平 均 貿 易 應 付 款 項 除 以 銷 售 成 本，然 後 乘 以365而 得 出。平 均貿 易 應 付 款 項 乃 以 年 初 之 貿 易 應 付 款 項 及 年 終 之 貿 易 應 付 款 項 之 和 除 以2而 得 出。貿 易 應 付 款 項 之 周 轉 日 數 由 截 至 二 零 一 零 年 十 二 月三十一日止年度的73

33、天，減至截至二零一一年十二月三十一日止年度的67天。,奧普集團控股有限公司,二零一一年報,15,管理層討論 及分析（續）貿易應付款項之賬齡分析截至二零一一年及二零一零年十二月三十一日止兩個年度本集團之貿易應付款項賬齡分析如下：,按賬齡劃分之貿易應付款項：,於二零一一年十二月三十一日人民幣千元,於二零一零年十二月三十一日人民幣千元,90天內91至180天181至365天365天以上貿易應付款項總額,45,8511,3823341,66749,234,53,1321,8254821755,222,貿 易 應 付 款 項 主 要 與 向 供 應 商 採 購 有 關。發 票 一 般 於 交 付 貨 品

34、 後 自 供 應 商 收 取，貿 易 採 購 之 信 貸 期 介 乎0至90天。貿易應付款項一般以支票、銀行匯票及銀行轉賬結算。本集團持續監察貿易應付款項結餘之水平。其他負債其他負債主要包括應付供應商的保留款項、客戶預付款項、應付一家聯營公司的款項、銷售佣金應計款項及其他應計款項。應付供應商的保留款項為 確 保 供 應 商 之 產 品 質 素，本 集 團 從 各 有 關 供 應 商 保 留 相 當 於 本 集 團 年 度 採 購 額1%之 按 金。應 付 供 應 商 的 保 留款項將於貨物交付並由本集團驗收合格完成後30天發放予各有關供應商。客戶預付款項客戶預付款項主要指向須於交付貨物前預付款

35、項的授權代理商及經銷商作出之銷售。其他應計款項其他應計款項主要包括貨運費、廣告費、應支付的薪金以及其他應計費用。整體而言，於二零一一年十二月三十一日之其他應付款項結餘與二零一零年十二月三十一日者相比有所增加。,奧普集團控股有限公司,二零一一年報,16,管理層討論 及分析（續）流動比率、速動比率及負債比率截至二零一一年及二零一零年十二月三十一日止兩個年度，本集團之流動比率及負債比率如下：,截至二零一一年十二月三十一日止年度,截至二零一零年十二月三十一日止年度,流動比率速動比率負債比率,1.791.610.13,2.352.080.00,附註：流動比率乃以相應年度年終時之流動資產除以流動負債而得出

36、。速動比率乃按有關年終時之流動資產總值（不包括存貨）除以流動負債總額而計算。負債比率以相應年度年終時之外部融資負債總額除以總資產而得出。上表內數字乃以比率形式而非百分比列示。於 二 零 一 一 年 十 二 月 三 十 一 日 的 流 動 比 率 及 速 動 比 率 與 二 零 一 零 年 十 二 月 三 十 一 日 者 相 比 均 有 所 下 降，乃 由 於短期銀行貸款增加所致。由 於 本 集 團 於 截 至 二 零 一 一 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度 有 提 取 銀 行 貸 款，故 本 集 團 之 負 債 比 率 由 截 至 二 零 一 零 年十二月三十一日止年度之0.00增

37、至截至二零一一年十二月三十一日年度約0.13。流動資金、財務資源及資本結構本集團流動資金及資本資源的主要來源一直是（及 預 期 繼 續 是）來 自 內 部 產 生 的 現 金 流。本 集 團 的 現 金 一 直（及 預期將繼續）主要用於營運成本，以及用於擴充生產及本集團的銷售網絡。現金流量下表簡述於截至二零一一年十二月三十一日及二零一零年十二月三十一日止兩個年度本集團之現金流量：,截至二零一一年十二月三十一日止年度人民幣千元,截至二零一零年十二月三十一日止年度人民幣千元,經營活動的現金淨額用於投資活動的現金淨額用於融資活動的現金淨額,62,363(76,928)(825)奧普集團控股有限公司,

38、52,519(18,326)(77,766)二零一一年報,17,管理層討論 及分析（續）本集團營運資金主要來自經營活動所得之現金淨額。董事預期，本集團將依靠經營活動所得之現金淨額應付其於短期內所需之營運資金及其他資本開支。長遠而言，本集團將透過經營活動所得之現金淨額及（如需要）額外股本融資或銀行借貸獲得資金。經營活動經營活動現金流入主要源自本集團產品銷售之現金收入。經營活動之現金流出主要由購買零部件、員工成本、銷售及經銷開支以及行政開支而產生。截至二零一零年十二月三十一日及二零一一年十二月三十一日止年度，來自經營活動之現金淨額分別約為人民幣52,519,000元及人民幣62,363,000元。

39、截 至 二 零 一 一 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度，來 自 經 營 活 動 的 現 金 淨 額 約 為 人 民 幣62,363,000元，而 同 期 除 稅 前 溢利 則 約 為 人 民 幣95,336,000元。約 人 民 幣32,973,000元 之 差 額 主 要 因 就 物 業、廠 房 及 設 備 折 舊 作 出 調 整 約 人 民 幣10,683,000元、以股本計算以股份支付之付款約人民幣1,245,000元、利息收入總額約為人民幣8,008,000元、已付所得稅人民幣16,265,000元，以及營運資本變動約人民幣24,163,000元所致。於 截 至 二 零 一

40、 零 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度，來 自 經 營 活 動 的 現 金 淨 額 約 為 人 民 幣52,519,000元，而 同 年 除 稅 前 溢利 則 約 為 人 民 幣94,606,000元。差 額 約 人 民 幣42,087,000元 乃 主 要 因 就 物 業、廠 房 及 設 備 折 舊 作 出 調 整 約 人 民 幣10,257,000元、以股本計算以股份支付之付款約人民幣1,939,000元、利息收入總額約人民幣4,461,000元、已付所得稅人民幣18,749,000元，以及營運資本變動約人民幣33,443,000元所致。投資活動於 截 至 二 零 一 一 年 十

41、 二 月 三 十 一 日 止 年 度，投 資 活 動 所 用 現 金 淨 額 約 為 人 民 幣76,928,000元，主 要 由 於 定 期 存 款淨減少約人民幣35,000,000元，購置可供出售投資約人民幣20,000,000元及置存已抵押銀行存款約人民幣87,000,000元 所 致。而 於 截 至 二 零 一 零 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度，投 資 活 動 所 用 現 金 淨 額 則 約 為 人 民 幣18,326,000元，主 要是由於投資於聯營公司約人民幣22,200,000元及應付聯營公司款項約人民幣10,107,000元所致。融資活動於截至二零一一年十二月三十

42、一日止年度，融資活動所用現金淨額約為人民幣825,000元，主要包括截至二零一一年十二月三十一日止年度內的派付股利約人民幣85,448,000元及收到短期銀行貸款約人民幣82,691,000元。於截至二 零 一 零 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度，融 資 活 動 所 用 現 金 淨 額 約 為 人 民 幣77,766,000元，亦 主 要 是 由 於 截 至 二 零 一零年十二月三十一日止年度派付股息約人民幣77,990,000元所致。,奧普集團控股有限公司,二零一一年報,18,管理層討論 及分析（續）債務借貸於二零一一年十二月三十一日營業時間結束時，本集團有銀行借款約人民幣82,

43、691,000元。銀行信貸於二零一一年十二月三十一日營業時間結束時，本集團未提取的融資為人民幣17,309,000元。債務證券於二零一一年十二月三十一日營業時間結束時，本集團並無任何債務證券。或然負債於二零一一年十二月三十一日營業時間結束時，本集團並無任何重大或然負債或擔保。資產抵押於二零一一年十二月三十一日營業時間結束時，本集團已抵押銀行存款人民幣87,000,000元。資本承擔及其他承擔於 二 零 一 一 年 十 二 月 三 十 一 日，根 據 有 關 租 賃 物 業 之 不 可 撤 銷 經 營 租 約 之 未 來 最 低 租 賃 款 項 總 額 約 為 人 民 幣3,072,000元，另

44、外本集團有資本承擔約為人民幣3,328,000元，乃有關收購已訂約但未在綜合財務報表中計提之物業、廠房及設備。另外，有可供出售投資的資本承擔為人民幣5,000,000元。人力資源於 二 零 一 一 年 十 二 月 三 十 一 日，本 集 團 僱 用 約1,209名 僱 員（於 二 零 一 零 年 十 二 月 三 十 一 日 約 為1,222名）。本 集 團於 截 至 二 零 一 一 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度 之 人 力 成 本 總 額 為 人 民 幣53,462,000元（二 零 一 零 年：人 民 幣49,228,000元）。員 工 之 薪 酬 待 遇 乃 依 據 其 個

45、人 經 驗 及 工 作 內 容 而 定。管 理 層 每 年 參 考 員 工 之 整 體 表 現 及 市 場 狀 況 檢 討 待 遇方案。本集團亦參加香港強制性公積金計劃及中國內地由國家管理的退休金計劃。,奧普集團控股有限公司,二零一一年報,19,管理層討論 及分析（續）未來展望市場前景短期內中國房地產市場前景仍不甚明朗，特別是中國政府的貨幣政策及房地產調控政策仍處於較為緊縮狀態，部份大中城市房地產市場交易量短期內下降，但剛性需求的消費性住房購買仍有上升，而該消費群體仍為本公司的主要目標消費群，中長期房地產市場及配套行業仍有較大的發展空間。政府對於大規模保障性安居工程建設的推進，也使得浴霸、浴頂

46、等浴室裝修型消費類產品市場在未來相當長時間內仍有較大的增長空間。本 集 團 深 信，通 過 強 大 技 術 優 勢 和 產 品 渠 道 網 絡，不 斷 升 級 高 品 質 的 節 能、智 能 化 產 品，提 升 品 牌 綜 合 價 值，可鞏固本集團作為行業領導者的地位。本集團預測今後本行業內業務競爭將是服務的競爭，產品的個性化需求會增加，本集團與客戶的互動將顯著增強。產品和研發本集團業務重點仍為相應國家低碳環保之綠色節能號召，不斷開發節能和智能化產品，主推新熱源節能產品，使用熱穩定性高的科學熱源材料和製熱原理，獲得浴室取暖的最佳效果。在提高熱能同時使產品的熱量能夠迴圈利用，從而降低能耗。並不斷

47、提高產品與不同材質吊頂的適配度和一體化控制，給產品使用者帶來最大便捷。本集團在二零一二年繼續將奧普廚衛生活館的概念作為終端改造、產品重組升級的舉措，將衛浴產品組合、廚電產品組合等形式加入奧普廚衛生活館概念範疇，逐步把奧普品牌定位於專業的溫暖衛浴+健康廚房解決方案的提供者。截至二零一一年十二月三十一日，已有44家奧普廚衛生活館在中國大陸開立。目 前，本 集 團 附 屬 公 司 杭 州 奧 普 衛 廚 科 技 有 限 公 司 被 評 為 國 家 重 點 支 持 的 高 新 技 術 企 業，並 享 受 相 應 的 稅 務 優惠政策。董事認為，強大的產品開發實力是家用電器行業成功關鍵之一，對本集團維持

48、中國浴霸行業之市場領導地 位，並 增 加 以 奧 普 品 牌 經 銷 的 其 他 旗 下 產 品 之 市 場 份 額 非 常 重 要。目 前 本 集 團 擁 有 已 受 理 及 授 權 技 術 專 利195項，其中發明專利3項，實用新型專利44項，外觀設計專利148項。已受理和授權的先進技術專利保護了本集團產品的外觀設計，亦有效地為同業競爭對手設置了市場准入壁壘。,奧普集團控股有限公司,二零一一年報,20,管理層討論 及分析（續）中國之營銷網絡截 至 二 零 一 一 年 十 二 月 三 十 一 日，本 集 團 在 中 國 擁 有13家 分 公 司 和17家 辦 事 處，484家 代 理 商，覆

49、 蓋 了 中 國 的 主要 城 市 及 直 轄 市；完 成 地 級 以 上 市 場 的 代 理 商 整 合，實 行 代 理 商 分 級 管 理 制 度，完 善 區 域 市 場 發 展 評 價 體 系；銷售 網 點 共 計6,039家，其 中 專 賣 店650家，廚 衛 生 活 館44家，對 於 傳 統KA渠 道 終 端 的 建 設，對 於 鞏 固 奧 普 在 核 心 城市賣場形象，保持品牌影響力有著重要意義。本集團於二零一一年度在電子渠道的渠道建設亦取得明顯成效，重點 打 造 了 京 東、淘 寶 及 易 購 三 大B2C平 臺，並 優 化 網 絡 代 理 授 權，建 立 網 絡 分 銷 機 制

50、，增 加 網 絡 客 戶 資 源。董 事認 為，本 集 團 的 銷 售 計 劃 重 點 將 圍 繞 規 範 市 場 價 格 體 系、強 化 管 道 層 面 突 破（重 點 置 於KA、建 造 工 程、電 子 商 務和新農村管道）、提升市場佔有率、提高浴頂銷售及加強廚衛生活館的市場推廣等方面。品牌管理董事認為，品牌管理對於本集團企業形象的推廣及宣傳十分關鍵，亦為本集團一項重要競爭優勢，協助鞏固本集團在中國浴霸行業的市場領導者地位。二零一一年六月二十八日，世界品牌實驗室（World Brand Laboratory）在北京發布了第八屆中 國500最 具 價 值 品 牌 排 行 榜。基 於 財 務、