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1、华彩咨询机构二00四年二月,注：此报告仅供客户内部使用。未经华彩书面许可，其它任何机构不得擅自传阅、引用或复制,机密,舜宇集团未来五年财务预测,2,销售收入预测,假设一：销售收入区别“乐观、一般和悲观”分别按照40%、30%和20%的比例增长（这既参照了舜宇集团过去十年的增长率，同时也参照了亚洲光学近4年的增长比率）,单位：万元,3,营业利润预测,假设二：过去三年舜宇集团的毛利率平均为：40%。根据与亚洲光学（销售净利率为40%）等标杆企业的比较，我们认为：在未来五年内舜宇集团的毛利率以年均2.5%的速度上升是合理的）在一般的情形（每年实现30%的销售收入增长率）下，舜宇集团的营业利润（暂时不
2、考虑其他业务利润）为：单位（万元）,4,期间费用预测,1、营业费用假设三：营业费用与销售收入保持某种比例关系，假设为：2004年3%、2005年4%、2006年以后为5%（亚洲光学最近三年该比率为7.16%）2、管理费用假设四：除研发费用外的其他费用不变化，研发费用占营业收入的比例为3%（亚光为5%左右）,5,期间营业费用（续）,3、财务费用财务费用=（需要的总资产-已有的股东权益）债务融资成本假设五：假设舜宇集团总资产周转率为1对外负债金额=需要的总资产-净资产净资产=上年年底净资产+本年净利润90%（注：90%为利润留存比例）+公开市场融资金额假设六：2004年底公司公开发行股票，融资3亿元假设七：公司的平均债务成本为5%假设八：企业所得税为30%,6,舜宇集团净利润预测,根据以上假设a维持经营所需要的总资产；b管理费用和营业费用之和；c营业利润；d上年末的净资产；x净利润c-b-(a-d-0.9x)0.05(1-30%)=x求解得到X=(c-b-a+0.05d)/1.38,7,舜宇集团未来五年净资产预测,8,青苹果出品 必属精品http:/,囊括2007-2010几十G地产策划资料/企业管理人力资源全套/品牌策划资料/行业分析报告/PPT模板等。,
