《机械设备行业跟踪分析报告：短期关注局势和政策预期的变化1011.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《机械设备行业跟踪分析报告：短期关注局势和政策预期的变化1011.ppt（18页珍藏版）》请在三一办公上搜索。
1、Table_Header1,证券研究报告_XX,年 6 月 月 日,Table_Title,Table_Grade,Table_ChartGrowth,8%,0%,Tab_A orleuth,Table_Summary,6107000000,Table_GrowthRate,-,Table_FooterContact,Table_Top,Table_AuthorTemp16178,证券研究报告_行业跟踪分析报告2012 年 10 14 08 日,机械设备行业跟踪分析报告短期关注局势和政策预期的变化,行业评级前次评级行业走势,持有,真怡 分析师电话：0755-82797057eMail：,Tab
2、le_Temp,-8%,执业编号：S0260511050003,持有,-16%,investRatingChange.low行业：机械行业上市公司 9 月整体走势与大盘基本持平，1-8 月份固定资产投资累积增速约 20.20%，需求环境仍然不乐观，维持“持有”评级。,-24%-32%2011/10,2012/1 2012/4机械设备,2012/7沪深300,工程机械：基本面数据仍然不好，如土方机械、筑路机械和起重机械 8 月份,销量大多仍然下滑。我们仍然维持之前的判断：工程机械的销量下滑态势可能仍然会持续，全年的销量增速水平有可能为负；从调研情况看，销量情况略好些的主要就是混凝土机械，但目前尚
3、不能判断是否能持续，预计全年增,市场表现行业指数沪深 300,1 个月-1.032.44,3 个月-11.29-5.47,12 个月-30.43-12.16,速水平约在 10%以内。我们认为行业催化剂主要还是影响固定资产投资的政策面，可能 10 月份的政策预期会带来工程机械的反弹。重点关注相对抗风险能力较强的龙头公司和关键配套件公司恒立油缸。铁路设备：1-8 月份铁路投资 2715 亿元，同比下滑 24%，基建投资 2278 亿元，同比下滑 28%；但从单月数据来看，铁路投资增速同比约 30%，基建投资增速约 19%，数据显示可能铁路投资增速有所加快，设备投资可能会超越基建投资增速，我们判断今
4、年后续几个月投资规模仍将会明显增加；十二五规划铁路营运里程、快速铁路网、重载快速货运网络建设，这些均会带来铁路设备行业未来几年需求。我们认为 10 月份的政策预期可能也会对铁路设备板块带来一定的行情，重点关注龙头公司如南、北车等。军工：短期选择军品业务盈利水平较强，具有一定估值优势的公司如航天电器、中航精机、中航光电、中航重机、中国卫星等；对于题材因素较重的比如重组、大飞机等方向，可能需要等估值调整带来的机会；后续催化剂有如周边局势、航展、行业政策等事件性刺激因素。风险提示：下游需求环境改善慢于预期，重组推进的不确定，铁路建设等投资项目推进低于预期。重点公司业绩预测与估值,Table_Indu
5、stryFirstStock,简称,股价,11,EPS12E,13E,11,PE12E,13E,PEG,评级,中航重机,8.08,0.19,0.43,0.19,42.53,18.79,42.53,买入,中航精机*中联重科中国北车航天电器中航光电,11.348.623.6412.8613.60,0.181.050.360.410.49,0.461.200.300.500.52,0.521.320.340.650.63,63.008.2110.1131.3727.76,24.657.1812.1325.7226.15,21.816.5310.7119.7821.59,0.410.561.340.9
6、81.84,买入买入买入买入买入,数据来源：公司报表，广发证券发展研究中心，中航精机 12 年数据为考虑此次重组后数据广发证券公司或其关联机构可能会持有报告中所涉及的公司所发行的证券并进行交易，亦可能为这些公司提供或争取提供承销等服务。本报告中所有观点仅供参考，并请务必阅读正文之后的免责声明。,Table_Header2,行业跟踪分析报告,一、行情回顾机械行业上市公司的股价9月整体走势与大盘基本持平，从年初来看累积涨跌幅与大盘相比低于大盘约5个百分点，在我们统计的近300家机械行业A股上市公司总市值约占A股总市值的5.6%左右。今年以来石化能源装备子行业明显跑赢大盘。表 1：机械各细分行业市场
7、表现2012 年年初至,2012 年 9 月涨跌幅%,9 月 30 日涨跌幅%,市盈率(整体法),各细分行业市值占比,机械工程机械军工 40气体、智能及其他船舶 06铁路设备冶金矿山基础件金属制品石化能源装备内燃机仪器仪表重机纺织机械机床磨具磨料印刷包装机械制冷设备农机,0.772.902.821.204.169.481.960.430.320.30-3.66-2.480.85-0.810.090.090.43-3.50-10.61,-5.50-14.98-8.03-8.26-6.53-2.17-4.781.093.2940.62-6.52-9.95-13.04-5.64-12.23-6.87
8、-5.37-29.07-28.33,18.128.6446.5324.7415.2314.7721.5924.3014.2256.6320.2630.97126.5917.5027.4826.7931.3017.0823.42,100%16%15%9%9%8%7%7%5%4%3%2%2%2%2%1%1%1%1%,数据来源：WIND 广发证券研发中心二、工程机械8月销量情况回顾行业协会数据显示，2012 年 8 月，全国工程机械行业完成工业总产值 433.41亿元，同比增长 3.88%；环比增速为-4.49%；实现销售产值 435.38 亿元，同比增长 10.55%；环比增速为-5.15%。5
9、月产销率为 100.5%，比上月下降了 0.6 个百分点。2012 年全年 1-8 月，全国工程机械行业累计完成工业总产值 4,155.01 亿元，累计同比增长 4.09%；实现销售产值 4,045.47 亿元，累计同比增长 4.05%。1-8 月产销率为 97.36%。而 7 月全国工程机械行业工业总产值为 453.8 亿元，同比增长为-1.16%；环比增长为-23.06%；实现销售产值 459.01 亿元，同比增长 3.17%；环比增长为-21%。Table_Header3,识别风险，发现价值,2012-10-08 第 2 页,Table_Header2,行业跟踪分析报告,2012 年 8
10、 月，在工程机械行业 5 种主要产品中，多半产品同比出现负增长。仅有混凝土机械同比正增长达到 6.34%，而挖掘机械出现了 44.38%的负增长。1-8 月，工程机械行业累计产品产量除混凝土机械出现增速 0.52%外，其它三个子行业均出现不同程度的同比负增长，挖掘机机械出现 33.94%的负增长。（一）挖掘机1、基本情况挖掘机 8 月销量同比仍下滑，且下降幅度有所扩大：根据工程机械商贸网的统计，8 月份 27 家主要挖掘机生产企业共销售挖掘机 5495 台。环比下滑 6.64%，同比下滑 30.12%，同比降幅相比 7 月份有所扩大。前八个月挖掘机销量累计同比下滑 37.14%。东部地区挖机销
11、量继续领跌，出口仍逆势保持强势增长：从各区域来看，8 月份东部地区销量同比下滑 40.74%，前八个月累计同比下滑 45.61%；中部地区同比下降 32.62%，累计同比下降 38.59%；西部地区同比下降 33.90%，累计同比下降34.83%。在出口方面，8 月份出口销量同比增长 77.95%，前八个月累计同比增长89.74%，表现十分突出。从市场份额来看，18 月份东部和中部地区的市场份额相比去年同期有着不同幅度的下降，西部地区的市场份额与去年同期相比小幅上升，由于今年出口表现十分抢眼，使得 18 月出口的市场份额与去年同期相比大幅上升，由去年的 1.91%提升至今年的 5.75%。国产
12、品牌和欧美品牌表现继续优于行业平均水平：8 月份国产品牌和欧美品牌挖掘机销量分别同比下滑 22.56%和 18.65%，均显著好于行业平均水平。相比之下日系品牌和韩系品牌则表现较差，分别同比下滑 40.09%和 44.18%。在市占率方面，国产品牌 8 月份的市场占有率为 47.61%，与上个月相比小幅下滑，与去年同期相比则大幅提升，18 月国产品牌的市场占有率达到 45.60%；欧美品牌的市占率则较之于上月和去年同期均有不同程度提升,18 月的市场占有率为 14.02%。大挖表现最差；小挖表现继续优于行业平均水平：从挖掘机销售的吨位来看，小挖(0-13t)市场表现最好，8 月同比下滑 16.
13、63%，优于行业水平。而大挖(30t)市场表现最差，8 月份同比下滑 56.23%，具体到各个吨位区间来看，0-4.5t 挖掘机表现突出，8 月销量同比增加 101.03%；56 吨挖机也表现相对较好，同比仅个位数下滑。2、相关图表Table_Header3,识别风险，发现价值,2012-10-08 第 3 页,2007年1月,2007年4月,2007年7月,2007年10月,2008年1月,2008年4月,2008年7月,2008年10月,2009年1月,2009年4月,2009年7月,2009年10月,2010年1月,2010年4月,2010年7月,2010年10月,2011年1月,201
14、1年4月,2007年1月,2007年4月,2007年7月,2007年10月,2008年1月,2008年4月,2008年7月,2008年10月,2009年1月,2009年4月,2009年7月,2009年10月,2010年1月,2010年4月,2010年7月,2010年10月,2011年1月,2011年4月,2011年7月,2011年10月,2011年7月,2011年10月,2012年1月,2012年4月,2012年7月,2012年1月,2012年4月,2012年7月,2006年1月,2006年4月,2006年7月,2006年10月,2007年1月,2007年4月,2007年7月,2007年10月
15、,2008年1月,2008年4月,2008年7月,2008年10月,2009年1月,2009年4月,2009年7月,2009年10月,2010年1月,2010年4月,2010年7月,2010年10月,2011年1月,2011年4月,2011年7月,2011年10月,2012年1月,2012年4月,2012年7月,2007年1月,2007年4月,2007年7月,2007年10月,2008年1月,2008年4月,2008年7月,2008年10月,2009年1月,2009年4月,2009年7月,2009年10月,2010年1月,2010年4月,2010年7月,2010年10月,2011年1月,201
16、1年4月,2011年7月,2011年10月,2012年1月,2012年4月,2012年7月,2007年1月,2007年4月,2007年7月,2007年10月,2008年1月,2008年4月,2008年7月,2008年10月,2009年1月,2009年4月,2009年7月,2009年10月,2010年1月,2010年4月,2010年7月,2010年10月,2011年1月,2011年4月,2011年7月,2011年10月,2012年1月,2012年4月,2012年7月,图 1：挖掘机月度销量同比增速情况,430%,Table_Header2,行业跟踪分析报告,300%250%200%150%100
17、%50%0%-50%,380%330%280%230%180%130%80%30%-20%-70%,280%230%,国产品牌,行业,400%350%,日系品牌,行业,300%,180%130%80%30%-20%,250%200%150%100%50%0%,-50%-70%,韩系品牌,行业,欧美品牌,行业,数据来源：工程机械商贸网 广发证券发展研究中心,图 2：挖掘机各品牌月度市场份额占比情况,图 3：挖掘机各品牌年度市场份额占比情况,60%50%40%30%20%,100%90%80%70%60%50%40%,13.95%35.20%,11.86%31.96%35.97%,11.75%27
18、.51%37.09%,11.06%26.24%37.29%,11.57%24.33%35.39%,13.13%19.10%28.55%,14.02%16.08%24.30%,10%,30%,35.30%,20%,39.22%,45.60%,0%,10%,15.55%,20.21%,23.65%,25.41%,28.71%,0%,2006年,2007年,2008年,2009年,2010年,2011年,2012年1-8月,国产品牌,日系品牌,韩系品牌,欧美品牌,国产品牌,日系品牌,韩系品牌,欧美品牌,数据来源：工程机械商贸网 广发证券发展研究中心Table_Header3,识别风险，发现价值,20
19、12-10-08 第 4 页,2009年1月,2009年3月,2009年5月,2009年7月,2009年9月,2009年11月,2010年1月,2010年3月,2010年5月,2010年7月,2010年9月,2010年11月,2011年1月,2011年3月,2009年1月,2009年3月,2009年5月,2009年7月,2009年9月,2009年11月,2010年1月,2010年3月,2010年5月,2010年7月,2010年9月,2010年11月,2011年1月,2011年3月,2011年5月,2011年5月,2011年7月,2011年9月,2011年11月,2012年1月,2012年3月,
20、2012年5月,2012年7月,2011年7月,2011年9月,2011年11月,2012年1月,2012年3月,2012年5月,2012年7月,2009年1月,2009年3月,2009年5月,2009年7月,2009年9月,2009年11月,2010年1月,2010年3月,2010年5月,2010年7月,2010年9月,2010年11月,2011年1月,2011年3月,2011年5月,2011年7月,2011年9月,2011年11月,2012年1月,2012年3月,2012年5月,2009年1月,2009年3月,2009年5月,2009年7月,2009年9月,2009年11月,2010年1月
21、,2010年3月,2010年5月,2010年7月,2010年9月,2010年11月,2011年1月,2011年3月,2011年5月,2011年7月,2011年9月,2011年11月,2012年1月,2012年3月,2012年5月,2012年7月,2012年7月,图 4：各区域挖掘机销量增速情况,Table_Header2,行业跟踪分析报告,300%250%200%150%100%50%0%-50%-100%,300%250%200%150%100%50%0%-50%-100%,300%250%200%150%100%50%0%-50%-100%,东部地区西部地区,行业行业,300%250%20
22、0%150%100%50%0%-50%-100%,中部地区出口销售,行业行业,数据来源：工程机械商贸网 广发证券发展研究中心图 5：各区域挖掘机销量吨位占比图,东部地区挖掘机销量吨位占比,中部地区挖掘机销量吨位占比,100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%,40t35ta39.9t30ta34.9t25ta29.9t20ta24.9t13ta19t6ta13t5ta6ta4.5t,100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%,40t35ta39.9t30ta34.9t25ta29.9t20ta24.9t13ta19t6ta13t5ta6ta4.5
23、t,Table_Header3,识别风险，发现价值,2012-10-08 第 5 页,2010年3月,2011年5月,2010年1月,2010年5月,2010年7月,2010年9月,2011年1月,2011年3月,2011年7月,2011年9月,2012年1月,2012年3月,2012年5月,2010年11月,2011年11月,2012年7月,2010年1月,2010年3月,2010年5月,2010年7月,2010年9月,2011年1月,2011年3月,2011年5月,2011年7月,2011年9月,2012年1月,2012年3月,2012年5月,2012年5月,2010年11月,2011年9
24、月,2010年11月,2011年11月,2012年7月,2010年1月,2010年3月,2010年5月,2010年7月,2010年9月,2011年1月,2011年3月,2011年5月,2011年7月,2012年1月,2012年3月,2012年5月,2010年5月,2010年1月,2010年3月,2010年7月,2010年9月,2010年11月,2011年1月,2011年3月,2011年5月,2011年7月,2011年9月,2011年11月,2012年1月,2012年3月,2012年7月,2011年11月,2012年7月,Table_Header2,行业跟踪分析报告,西部地区挖掘机销量吨位占比,
25、出口挖掘机销量吨位占比,100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%,40t35ta39.9t30ta34.9t25ta29.9t20ta24.9t13ta19t6ta13t5ta6ta4.5t,100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%,40t35ta39.9t30ta34.9t25ta29.9t20ta24.9t13ta19t6ta13t5ta6ta4.5t,数据来源：工程机械商贸网 广发证券发展研究中心图 6：各吨位区间挖掘机销量增速图,300%250%200%150%100%50%0%-50%-100%,350%300%250%200%15
26、0%100%50%0%-50%-100%,600%500%400%300%200%100%0%-100%,行业,0-13t,600%500%400%300%200%100%0%-100%,行业,13-30t,30t,行业,行业,0-13t,13-30t,30t,数据来源：工程机械商贸网 广发证券发展研究中心Table_Header3,识别风险，发现价值,2012-10-08 第 6 页,2009年1月,2009年1月,2009年1月,2009年4月,2009年7月,2009年7月,2009年10月,2009年4月,2009年1月,2009年4月,2009年7月,2009年4月,2009年7月,
27、2009年10月,2009年10月,2010年1月,2010年4月,2010年4月,2010年7月,2010年10月,2011年1月,2011年4月,2011年7月,2011年10月,2012年1月,2012年4月,2012年7月,2010年1月,2009年10月,2010年1月,2010年4月,2010年7月,2010年10月,2011年1月,2011年4月,2011年7月,2011年10月,2012年1月,2012年4月,2012年7月,2010年1月,2010年4月,2010年7月,2010年7月,2010年10月,2011年1月,2011年4月,2011年7月,2011年10月,201
28、2年1月,2012年4月,2010年10月,2011年1月,2011年4月,2011年7月,2011年10月,2012年1月,2012年4月,2012年7月,2012年7月,2009年1月,2009年1月,2009年4月,2009年7月,2009年10月,2010年1月,2010年4月,2010年7月,2010年10月,2011年1月,2011年4月,2011年7月,2011年10月,2012年1月,2012年4月,2012年7月,2009年4月,2009年7月,2009年10月,2010年1月,2010年4月,2010年7月,2010年10月,2011年1月,2011年4月,2009年1月,
29、2009年1月,2009年4月,2009年7月,2009年10月,2010年1月,2010年4月,2010年7月,2010年10月,2011年1月,2011年4月,2011年7月,2009年4月,2009年7月,2009年10月,2010年1月,2010年4月,2010年7月,2010年10月,2011年1月,2011年7月,2011年10月,2012年1月,2012年4月,2012年7月,2011年4月,2011年7月,2011年10月,2011年10月,2012年1月,2012年4月,2012年7月,2012年1月,2012年4月,2012年7月,图 7：各吨位区间挖掘机的市场份额占比图,
30、Table_Header2,行业跟踪分析报告,0-4.5t各品牌挖机市场份额占比,5-6t各品牌挖机市场份额占比,100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%,6-13t各品牌挖机市场份额占比20-24.9t各品牌挖机市场份额占比30-34.9t各品牌挖机市场份额占比,欧美品牌韩系品牌日系品牌国产品牌欧美品牌韩系品牌日系品牌国产品牌欧美品牌韩系品牌日系品牌国产品牌欧美品牌韩系品
31、牌日系品牌国产品牌,100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%,13-19t各品牌挖机市场份额占比25-29.9t各品牌挖机市场份额占比35-39.9t各品牌挖机市场份额占比,欧美品牌韩系品牌日系品牌国产品牌欧美品牌韩系品牌日系品牌国产品牌欧美品牌韩系品牌日系品牌国产品牌欧美品牌韩系品牌日系品牌国产品牌,数据来源：工程机械商贸网 广发证券发展研究中心（二）装载机Table_H
32、eader3,识别风险，发现价值,2012-10-08 第 7 页,2009年9月,2006年1月,2006年5月,2006年9月,2007年1月,2007年5月,2007年9月,2008年1月,2008年5月,2008年9月,2009年1月,2009年5月,2010年1月,2010年5月,2010年9月,2011年1月,2011年5月,2011年9月,2012年1月,2012年5月,Table_Header2,行业跟踪分析报告,1、基本情况装载机销量同比仍下滑，且幅度有所扩大：根据工程机械商贸网的统计，8月27家企业共销售装载机10528台，环比下滑10.12%，同比下滑37.97%，单月同
33、比降幅相比上月有所扩大，前八个月装载机销量累计同比下滑26.99%。国内销量同比大幅下下滑，出口销量同比小幅增长；上海、江苏表现仍相对较好，同比仅个位数下滑：从各区域来看，国内销量单月同比下滑43.70%，累计同比下滑32.23%；与国内销量同比大幅下滑相对应，8月出口销量同比仍实现正增长，单月同比增长2.98%，累计同比增长22.49%。8月出口销量占比继续提升，达到总销量的20.37%，1-8月出口销量占比则达到16.07%。出口的增长在一定程度上抵消了国内销量同比大幅下滑的不利局面。具体到国内各区域，西部地区表现仍最差，东部地区和中部地区表现略好。再具体到各个省份，上海、江苏表现仍相对较
34、好，8月销量同比仅个位数下滑；除此之外，安徽表现也相对较好，8月销量同比下滑16.67%。装载机市场集中度有所降低：8月份前四大装载机生产商（柳工、临工、龙工和厦工）市场份额合计达到61.91%，相比上月小幅下滑；1-8月这四家企业的市占率合计为64.55%，与去年同期相比小幅下降。（二）相关图表图 8：装载机月度销量情况,45,00040,00035,00030,00025,00020,00015,00010,0005,0000,销量（左轴）,单月销量同比增速（右轴）,250%200%150%100%50%0%-50%-100%,数据来源：工程机械商贸网 广发证券发展研究中心Table_He
35、ader3,识别风险，发现价值,2012-10-08 第 8 页,2009年1月,2010年1月,2010年1月,2010年3月,2010年5月,2010年7月,2010年9月,2010年11月,2010年3月,2010年5月,2010年7月,2010年9月,2010年11月,2011年1月,2009年4月,2011年1月,2011年3月,2011年5月,2011年7月,2011年9月,2011年11月,2012年1月,2012年3月,2012年5月,2012年7月,2009年7月,2009年10月,2010年1月,2010年4月,2010年7月,2010年10月,2011年1月,2011年3
36、月,2011年5月,2011年4月,2011年7月,2011年7月,2011年10月,2011年9月,2011年11月,2012年1月,2012年3月,2012年5月,2012年7月,2012年1月,2012年4月,2012年7月,2010年1月,2010年3月,2010年5月,2010年7月,2010年9月,2010年11月,2010年1月,2010年3月,2010年5月,2010年7月,2010年9月,2010年11月,2011年1月,2011年3月,2011年5月,2011年1月,2011年3月,2011年5月,2011年7月,2011年9月,2011年11月,2012年1月,2012年
37、3月,2012年5月,2012年7月,2011年7月,2011年9月,2011年11月,2012年1月,2012年3月,2012年5月,2012年7月,图 9：各区域装载机销量增速情况,Table_Header2,行业跟踪分析报告,250%200%150%100%50%0%-50%-100%,300%250%200%150%100%50%0%-50%-100%,250%200%150%100%50%0%-50%-100%,东部地区西部地区,行业行业,250%200%150%100%50%0%-50%-100%,中部地区出口,行业行业,数据来源：工程机械商贸网 广发证券发展研究中心图 10：各区
38、域装载机销量占比情况,100%90%80%70%60%,100%90%80%70%60%,50%40%30%20%10%0%,出口西部地区中部地区东部地区,50%40%30%20%10%0%,出口西部地区中部地区东部地区,数据来源：工程机械商贸网 广发证券发展研究中心Table_Header3,识别风险，发现价值,2012-10-08 第 9 页,2009年9月,2008年1月,2008年5月,2008年9月,2009年1月,2009年5月,2010年1月,2010年5月,2010年9月,2011年1月,2011年5月,2011年9月,2012年1月,2012年5月,2008年1月,2008年
39、5月,2008年9月,2009年1月,2009年5月,2009年9月,2010年1月,2010年5月,2010年9月,2011年1月,2011年5月,2011年9月,2012年1月,2012年5月,2008年1月,2012年5月,2008年5月,2008年9月,2009年1月,2009年5月,2009年9月,2010年1月,2010年5月,2010年9月,2011年1月,2011年5月,2011年9月,2012年1月,Table_Header2,行业跟踪分析报告,（三）推土机1、基本情况推土机 8 月销量一改前七个月的同比下滑态势，年内首次同比实现小幅增长；山推股份仍保持行业龙头地位：8 月
40、11 家重点企业共销售推土机 714 台，环比增长 10.02%，同比小幅增长 1.85%，1-8 月推土机累计同比下滑 33.64%。8 月山推市场占有率为 60.64%，仍保持行业龙头地位。2、相关图表图 11：推土机月度销售情况,行业,山推股份,3,0002,5002,0001,5001,0005000,销量（左轴）,单月销量同比增速（右轴）,200%150%100%50%0%-50%-100%,2,0001,5001,0005000,销量（左轴）,单月销量同比增速（右轴）,250%200%150%100%50%0%-50%-100%,数据来源：工程机械商贸网 广发证券发展研究中心图 1
41、2：重点品牌推土机的市场占有率情况,100%90%80%,100%90%80%,70%60%50%40%30%20%10%0%,其它彭浦移山宣工陕西中联山推,70%60%50%40%30%20%10%0%,其它彭浦移山宣工陕西中联山推,数据来源：工程机械商贸网 广发证券发展研究中心（四）压路机1、基本情况压路机销量同比仍下降，下滑幅度稍许收窄；厦工三明和常林股份单月销量同比实现了正增长；徐工1-8月市场份额与去年同期相比降幅较大：8月22家压路机重点生产企业共销售压路机1025台，环比增长8.35%，同比下降23.45%，下滑幅度小幅收窄，前八个月累计同比下滑41.76%。Table_Head
42、er3,识别风险，发现价值,2012-10-08 第 10 页,2009年7月,2009年10月,2010年10月,2011年10月,2012年7月,2009年1月,2009年4月,2010年1月,2010年4月,2010年7月,2011年1月,2011年4月,2011年7月,2012年1月,2012年4月,8,图 13：压路机月度销量情况,2、相关图表,Table_Header2,行业跟踪分析报告,4,0003,5003,0002,5002,0001,5001,0005000,销量（左轴）,单月销量同比增速（右轴）,300%250%200%150%100%50%0%-50%-100%,数据来
43、源：工程机械商贸网 广发证券发展研究中心（五）起重机1、基本情况8 月汽车起重机的销量同比仍下滑，下滑幅度相比上月有所扩大；徐工仍保持行业龙头地位：根据工程机械商贸网的统计，8 月汽车起重机重点企业约销售汽车起重机 1560 台，环比增长 3.93%，同比下降 24.89%，同比降幅小幅扩大。1-8 月累计同比下滑 40.15%。月份徐工、中联和三一三家企业的市场份额合计为 90.45%，相比上月小幅下降，前八个月这三家企业的市场份额为 90.70%，与去年同期相比提升了 3.53 个百分点，市场集中度有所提高。8 月履带起重机的销量同比大幅下滑：根据工程机械商贸网的统计，履带起重机重点生产企
44、业共销售履带吊约 110 台，环比下滑 24.14%，同比下滑 22.54%。前八个月累计同比下滑 16.01%。三一、抚挖、徐工、宇通重工和中联五家厂商 8月的市场份额达到 95.45%，1-8 月的市场份额达到 98.44%。8 月随车吊的销量同比小幅下滑，下滑幅度大幅收窄：根据工程机械商贸网统计，8 月随车起重机重点生产企业共销售随车起重机约 816 台，环比增长 5.70%，同比小幅下滑 1.45%，下滑幅度大幅收窄。1-8 月随车吊销量累计同比增长 9.86%。2、相关图表Table_Header3,识别风险，发现价值,2012-10-08 第 11 页,2010年1月,2011年3
45、月,2010年11月,2011年11月,2012年5月,2010年3月,2010年5月,2010年7月,2010年9月,2011年1月,2011年5月,2011年7月,2011年9月,2012年1月,2012年3月,2012年1月,2012年4月,2009年10月,2010年10月,2011年10月,2012年7月,2009年1月,2009年4月,2009年7月,2010年1月,2010年4月,2010年7月,2011年1月,2011年4月,2011年7月,2012年7月,图 14：汽车起重机月度销量情况,Table_Header2,行业跟踪分析报告,800070006000500040003
46、000200010000,行业销量（左轴）,200%150%100%50%0%-50%-100%行业单月销量同比增速（右轴）,数据来源：工程机械商贸网 广发证券发展研究中心图 15：重点品牌汽车起重机市场占有率情况,100%90%80%70%60%,100%90%80%70%,50%40%30%20%10%0%,其它三一重工中联重科徐工重型,60%50%40%30%20%,其它三一重工中联重科徐工重型,10%0%,2009年,2010年,2011年,2012年1-8月,数据来源：工程机械商贸网 广发证券发展研究中心Table_Header3,识别风险，发现价值,2012-10-08 第 12
47、页,2011年1月,2011年7月,2010年1月,2010年3月,2010年5月,2010年7月,2010年9月,2011年3月,2011年5月,2011年9月,2012年1月,2012年3月,2012年5月,2012年3月,2010年11月,2010年9月,2010年1月,2010年3月,2010年5月,2010年7月,2011年1月,2011年3月,2011年5月,2011年7月,2011年9月,2011年11月,2011年11月,2012年1月,2012年5月,2012年7月,2012年7月,2010年11月,图 16：履带起重机月度销量情况,Table_Header2,行业跟踪分析报
48、告,300250200150100500,行业销量（左轴）,200%150%100%50%0%-50%行业单月销量同比增速（右轴）,数据来源：工程机械商贸网 广发证券发展研究中心图 17：重点品牌履带起重机单月销量同比增速情况600%500%400%300%200%100%0%-100%,行业,三一,抚挖,徐工,中联,数据来源：工程机械商贸网 广发证券发展研究中心Table_Header3,识别风险，发现价值,2012-10-08 第 13 页,2009年1月,2009年4月,2009年7月,2010年1月,2010年4月,2010年7月,2011年1月,2011年4月,2011年7月,201
49、2年1月,2012年4月,2009年10月,2010年10月,2011年10月,2012年7月,2011年11月,2012年5月,2010年1月,2010年3月,2010年5月,2010年7月,2010年9月,2011年1月,2011年3月,2011年5月,2011年7月,2011年9月,2012年1月,2012年3月,2010年11月,2012年7月,图 18：重点品牌履带起重机市场占有率情况,Table_Header2,行业跟踪分析报告,100%90%80%,100%90%,70%60%50%40%30%20%10%0%,其它中联重科宇通重工徐工重型抚挖重工三一科技,80%70%60%50
50、%40%30%20%,其它中联重科宇通重工徐工重型抚挖重工三一科技,10%0%,2009年,2010年,2011年,2012年1-8月,数据来源：工程机械商贸网 广发证券发展研究中心图 19：随车起重机月度销量情况,1400120010008006004002000,行业销量（左轴）,140%120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%行业单月同比销量增速（右轴）,数据来源：工程机械商贸网 广发证券发展研究中心三、行业资讯（一）发改委公布大量获批的城轨建设项目9 月 5 日一天，国家发改委网站先是公布 25 个轨道交通、城际铁路项目的建设规划或可行性研究报告获批的信息，
