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1、中国银行业分析报告,小组成员：,一、银行业的现状和特点（1）：现状,宏观上，政府监管政策开始放宽，金融创新得到进一步鼓励，知识产权保护受到更加重视，混业经营之路日渐清晰，银行开始开拓其他业务；行业层面，银行业按照WTO的协议如期开放，外资银行全面进入，大举布点，内外资银行虽然没有开始正面的直接冲突，但火药味已然十足；微观层面，中国的银行业开始通过引进战略投资者、公开上市等途径，为其公司治理结构、业务模式、盈利能力、融资途径等方面的提升都创造了有利条件，进一步向国际化的企业管理机制接轨。,（2）：特点,银行的业务、客户和资金开始三向分流 银行业的行业属性略显变化，产品属性加强，服务开始以产品为导
2、向 个人客户的专业性逐渐提升，行业的“非排他性”向银行提出更大挑战 以财富为根本、以信用为基础的银行业，个人客户对信誉和专业性的要求更加苛刻,改革开放以来，国有商业银行业务开始交叉并逐步形成了全方位的竞争局面，商业化的驱动和对利润的追逐使这种竞争尤其是在经济比较发达的地区变的越来越激烈。同国际标准和国外成功的商业银行相比，中国的四大商业银行仍然是幼稚的，低效的，并非真正意义上的商业银行，银行间的竞争也始终未走出各自为战的低层次竞争格局。中国的银行系统非常强大，而且有很强的偿债能力，他们的盈利很高。,存在的不和谐因素,（1）我国金融生态问题不容乐观。（2）机构发展不平衡，大银行改革发展相对较快，
3、中小银行，特别是小银行发展相对滞后。（3）地区发展不平衡。（4）城乡发展不平衡。,促进我国银行业和谐发展的思考,（1）构建良好金融生态环境,促进国有商业银行和谐发展。（2）建立风险控制构架和制度。（3）加快中小银行改革和风险处置步伐，缩小机构发展差距。（4）加快中西部和东北地区金融改革发展步伐，缩小地区发展差距。（5）加快农村金融改革，缩小城乡发展差距。（6）发挥外资银行正面效应，促进金融和谐发展。,二、前景,未来中国银行业具有巨大的提升盈利能力的潜能，这不仅仅是因为国内银行业存在巨大的市场发展空间，还因为国内银行业整体经营素质的提高潜能较大，努力建立可持续发展的经济结构。现在也同样面临着机遇
4、和风险，其中有一个就是在未来的发展当中中国的银行主要的盈利是从贷款来的，而且占整个的银行业环境可以说不是非常强大的。如果你看到他们整个的盈利情况来看，还是在全世界来讲是很高的。我想竞争在将来还会变得更加强烈，也就是说整个银行业可以面临一个自然的发展阶段，而且中国的公司正在走向中国的资本市场，希望能够从债券领域得到更多的贷款和融资。认为全球的合作伙伴关系可以说是未来一个非常重要的一个趋势。,银行股投资价值凸现。,2010年银行业动态平均PE、PB仅分别为10.57倍、1.74倍，估值距历史最低点仅20%空间。随着短期政策风险的逐步释放，银行股已具备了较高的安全边际，估值吸引力增强。下半年银行股上
5、行的契机。主要在于对目前悲观预期的修正政策调控力度的放松等：（1）房地产调控政策趋于明朗；（2）地方政府融资平台贷款清查结果好于预期；（3）农行挂牌上市；（4）人民币汇率升值；（5）政策调控力度放松。,银行业仍可保持较高的盈利水平，行业景气趋势依然向好：,贷款规模稳健增长;季度净息差可能保持平稳，下半年净息差仍将缓慢上行，全年有望回升10bp，多加存款利率的加息幅度有限；手续费收入保持良好增势；信贷成本存在监管要求的不确定性，但在目前风险可控、资产质量保持稳定的情况下，大幅波动的概率并不大。假设上市银行不良率毛增0.5%，对我们预测2010年净利润和股东权益的影响仅为-6.87%和-0.77%
6、。银行股估值安全边际较大，继续下跌空间有限：即使考虑不良率毛增0.5%、信贷成本提高0.2个百分点对净利润的影响，银行股的PE、PB也已具备较好的估值安全边际。,三、经营情况的评价指标,流动性资产的多少风险准备的计提比率净利润的增长的稳定性（经营好的银行应当在各种各样的环境下表现出稳定的净利润增长）严格匹配资产和负债的时间期限（例如，银行应当用长期负债（比如长期债务或存款）做长期贷款，而不是用短期资金来做这件事。投资者应规避不这样做的贷款银行）稳定的ROE（净资产收益率）和ROA（资产收益率）,近两周，沪深股指持续低迷，始终在2500点窄幅盘整。信用市场中，虽然两市融资融券交易活跃度继续攀升，
7、但短线交易十分活跃，金融地产股仍受青睐。,百度搜索指数预示银行行业回暖,从2009年银行行业走索指数来看，除去2009年春节和十一假期因素影响外，上半年和下半年情况区别明显。上半年，银行搜索指数在经历春节后的小幅上扬之后，Q2银行行业陷入全线低迷状况，4，5月份银行搜索持续走低。这与银行业实际状况十分相似：2009年Q2是被业界公认的全年银行业最“困难”的时期，与Q1规模急速扩张和净息差大幅收窄的情况相比，Q2规模扩张因素环比有所弱化、息差水平在底部徘徊。进入到下半年，搜索指数开始上扬。从2009年7月开始，银行行业“最坏”的日子也开始逐渐离去下半年银行净息差逐渐回升，上半年发放的巨额信贷资产
8、增量持续生息，息差收入也随之改善；经济复苏预期逐步兑现带来需求回升。与此同时，银行行业搜索指数在一直稳定在日检索量260万次左右，银行行业回暖迹象明显，2010年银行行业的低迷状况有望得到进一步缓解。,搜索指数,个股分析,银行简介：中国工商银行（ICBC)：公司是中国最大的商业银行，本外币合计存贷款市场份额均占据国内25%左右.除为客 户提供包括公司银行、个人银行和国际业务等在内的本外币全方位金 融服务外，公司的非银行 类业务已经延伸到 投资银行、基金和租赁等市场领域；境外机构总数已达112家，形成 了一个覆盖主要国际金融中心和我国主要经贸往来地区的全球化服务网络，跨市场、全球化的业务成为该行
9、新的盈利增长点。,招商银行：是一家全国性商业银行，国内最大的零售银行。公司 在香港、上海两地上市，其发行的“一卡通”被誉为我国银行业在个 人理财方面的一个创举，公司同时也是国内信用卡发卡最多的银行。公司正加快实现战略转型，加大收入结构和客户结构的调整力度，大 力发展零售银行业务、中间业务、信用卡业务和中小企业业务，不断 提高非利息收入的占比，经营转型取得了良好的效果。,基本面分析,从宏观经济角度来看：当前财政政策和货币政策依然宽松，集资成本低，利率高。外汇升值将是趋势，银行拥有大量人民币资产必然受益，特别是工行和招行。,中观角度分析,从行业角度来看：近期受政府对房地产严厉调控的的影响，银行业从房地产业衍生的利益将受到一定程度的影响。境外人民币结算方式推出，增加中国某些银行的业务领域。银行业是国民经济的中枢，中国经济仍在高速发展，银行业的潜力不容置疑,工商银行财务分析,招商银行财务分析,技术分析,工商银行：,招商银行,
