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1、,公司治理概述,董事会与战略管理,公司治理的战略意义,8.1,8.3,8.2,第 8 章 公司治理 委托代理关系 与利益相关者需要,高层管理者的角色分析,8.4,本章学习目标,通过本章的学习，你应该能够:公司治理基本概念及公司治理机制公司治理与战略管理的相互关系董事会在公司治理中的意义董事会与企业绩效间的关系高级管理人员在公司战略管理中的特殊意义提升经理人激励水平的方法,8.1 公司治理概述,8.1.2,公司治理的含义,8.1.3,公司治理中存在的博弈问题,公司治理的必要性,8.1.1,8.1 公司治理概述,现代企业制度的建立,企业所有权与经营管理权相分离,委托代理问题,8.1.1 公司治理的
2、必要性,委托代理问题,对经营管理者的激励与监督,契约本身的不完整性,对代理人的评价,委托人与代理人间利益的协调,委托人与代理人间风险的分配,8.1.1 公司治理的必要性,公司治理,对企业经营管理者的激励与监督,企业内部权力与责任、利益与风险的分配,不同利益相关者之间利益关系的协调,8.1.2 公司治理的含义,科克伦、沃特克（1988年）认为：公司治理问题包括高级管理阶层、股东、董事会和公司其他利害相关者的相互作用中产生的具体问题。钱颖一、青木昌彦（1995年）指出：公司治理结构包括：如何配置和行使控制权；如何评价和监督董事会、经理人员和员工；如何设计和实施激励机制。,8.1.2 公司治理的含义
3、,吴敬琏（1994年）将公司治理定义为：所谓公司治理结构，是指由所有者、董事会和高级执行人员即高级经理人员三者组成的一种组织结构。在这种组织结构中，上述三者形成一定的制衡关系。张维迎（1996年）认为：公司治理是指有关公司控制权和剩余索取权分配的一整套法律、文化和制度性安排，这些安排决定公司的目标。,8.1.2 公司治理的含义,公司治理,一系列用于协调、规范董事会、股东会、管理人员行为的制度安排，这种制度安排中规定了企业所有权、控制权、剩余价值索取权的分配问题，以及企业风险的承担问题，而公司治理的目标则是直指企业的战略目标的。,8.1.3 公司治理中存在的博弈问题,8.2 公司治理的战略意义,
4、8.2.2,我国公司治理的影响因素,8.2.3,公司治理模式,公司治理的战略意义,8.2.1,8.2.4,公司治理机制中平衡计分卡的引入,8.2.1 公司治理的战略意义,战略意义,公司治理结构对战略管理主体有着重要的影响力,公司治理结构将直接关系到企业战略目标的选择,公司治理模式的不同直接决定了企业监督机制的差异,8.2.2 我国公司治理的影响因素,8.2.3 公司治理模式,外部治理主要是利用产品市场、经理人市场、资本市场等市场机制，给企业以竞争压力，迫使企业要建立起适应激烈的市场竞争的公司治理。,外部治理模式以英、美为代表,(1),8.2.3 公司治理模式,(1)外部治理模式的实施条件发达的
5、市场经济成熟的金融市场严格的市场监管制度严格的信息披露制度完善的相关法律制度等,8.2.3 公司治理模式,内部治理是公司法所确认的一种正式的制度安排，构成公司治理的基础，主要是指股东会、董事会、监事会和经理之间的博弈均衡安排机器博弈均衡路径。,(2),内部治理模式以日本、德国为代表,8.2.3 公司治理模式,(2)内部治理模式的实施条件合理的股权结构完善的法人治理结构内部监督管理机制完善,8.2.4 公司治理机制中平衡计分卡的引入,建立公司的使命和目标,研发战略及结构,创立战略控制系统以度量：效 率 品 质 创 新 客户响应,衡量绩效,8.3 董事会与战略管理,8.3.2,董事会职责,8.3.
6、3,董事会构成与独立董事,董事会与战略管理,8.3.1,8.3.4,董事会规模与战略管理效率,8.3.6,8.3.5,董事会战略管理能力的提升,领导结构与企业绩效,8.3.1 董事会与战略管理,董事会与战略管理的主要任务保证企业战略决策的正确性确保战略决策与企业的基本目标、愿景、价值观相辅监督企业战略的正确实施,8.3.2 董事会职责,公司战略的制定及实施对公司治理的内部监督和审查对高级管理人员的任用和解聘，监督其实施公司战略，并对他们的绩效做出评估确保公司运营顺利，保护股东的利益不受侵害,8.3.3 董事会构成与独立董事,董事会一般由董事长和董事组成，董事又可分为内部董事和外部董事两种。内部
7、董事即来自于公司内部，可能为公司的股东、管理人员或公司的职员；外部董事则为来自外部的无关联董事（也就是独立董事）和咨询顾问等。,8.3.3 董事会构成与独立董事,我国独立董事制度存在主要问题,独立董事对董事会的影响力较小,独立董事对于企业的关注还不够深入,独立董事独立性不够,市场对独立董事的监督和约束还不到位,独立董事的薪酬和激励制度不完善,8.3.4 董事会规模与战略管理效率,Yermack以1984到1991年的452家美国公司为研究对象，对董事会规模与公司价值间的相关性进行了经验分析。结果表明董事会规模与公司价值间具有负相关的凹型曲线关系。,8.3.5 领导结构与企业绩效,领导结构主要是
8、指公司董事长与首席执行官（CEO）两个职位是由一个人担任还是由两个不同的人担任?一般认为，董事长和首席执行官是由一个人兼任时，公司的领导结构就为“一元结构”，反之则为“二元结构”。,8.3.6 董事会战略管理能力的提升,问 题,董事会在战略管理过程中决策与监督职能没有得到充分的发挥,责任与权力的不对等，对于董事长职权范围的限定和董事长职权行使的监督还不够完善,8.3.6 董事会战略管理能力的提升,措施完善董事选聘制度提高董事会决策质量与监督能力提高董事会的专业能力增强董事会成员背景的多样性，规范董事会运作保证董事会的独立性与权威性 在董事会中推行危机管理 完善董事考核、激励机制,8.4 高级管
9、理层的角色分析,8.4.2,激励方法,8.4.3,美国与日本的经理人激励机制分析,高级管理层的角色分析,8.4.1,8.4.4,我国的高管薪酬,高级管理层在战略管理中扮演的角色分析,8.4.1 高级管理层的角色分析,强有力的执行者,勇敢的变革者,值得信任的领导者,好的倾听者,8.4.2 激励方法,奖 金,股权所有权激励,股票期权激励,延迟报酬制度,基本工资,解 聘,8.4.3 美国与日本的经理人激励机制分析,(1)美国的经理人激励机制,个人英雄主义,巨额的报酬,激 励,经理人,8.4.3 美国与日本的经理人激励机制分析,(1)美国的经理人激励机制,薪酬制度,经理人,压力,激励,经理人市场,Se
10、cond,Third,8.4.3 美国与日本的经理人激励机制分析,(1)美国的经理人激励机制,经理人薪酬,First,公司经营业绩,经理人对企业的贡献,经理市场的平均报酬水平,8.4.3 美国与日本的经理人激励机制分析,(2)日本经理人激励机制,强调稳定、和谐的民族文化,保健因素,终身雇用制年功序列制,经理人,8.4.3 美国与日本的经理人激励机制分析,(2)日本经理人激励机制在职消费非常可观在薪酬体系的设计上，更偏爱于采用延迟报酬激励制度,8.4.4 我国的高管薪酬,经理人激励不够,经理人行为的短期化,高管薪酬与企业绩效的脱钩,存在的问题,8.4.4 我国的高管薪酬,措施将经理人能力、市场行
11、情的变化等作为高管薪酬设计的重要考虑因素引入多种激励因素将薪酬标准制度化、透明化增强信息传递的质量和速度建立长期的激励机制,Thank You!,1、不是井里没有水，而是你挖的不够深。不是成功来得慢，而是你努力的不够多。2、孤单一人的时间使自己变得优秀，给来的人一个惊喜，也给自己一个好的交代。3、命运给你一个比别人低的起点是想告诉你，让你用你的一生去奋斗出一个绝地反击的故事，所以有什么理由不努力!4、心中没有过分的贪求，自然苦就少。口里不说多余的话，自然祸就少。腹内的食物能减少，自然病就少。思绪中没有过分欲，自然忧就少。大悲是无泪的，同样大悟无言。缘来尽量要惜，缘尽就放。人生本来就空，对人家笑
12、笑，对自己笑笑，笑着看天下，看日出日落，花谢花开，岂不自在，哪里来的尘埃!25、你不能拼爹的时候，你就只能去拼命！26、如果人生的旅程上没有障碍，人还有什么可做的呢。27、我们无法选择自己的出身，可是我们的未来是自己去改变的。励志名言：比别人多一点执着，你就会创造奇迹28、伟人之所以伟大，是因为他与别人共处逆境时，别人失去了信心，他却下决心实现自己的目标。29、人生就像一道漫长的阶梯，任何人也无法逆向而行，只能在急促而繁忙的进程中，偶尔转过头来，回望自己留下的蹒跚脚印。30、时间，带不走真正的朋友；岁月，留不住虚幻的拥有。时光转换，体会到缘分善变；平淡无语，感受了人情冷暖。有心的人，不管你在与
13、不在，都会惦念；无心的情，无论你好与不好，只是漠然。走过一段路，总能有一次领悟；经历一些事，才能看清一些人。31、我们无法选择自己的出身，可是我们的未来是自己去改变的。32、命好不如习惯好。养成好习惯，一辈子受用不尽。33、比别人多一点执着，你就会创造奇迹。50、想像力比知识更重要。不是无知，而是对无知的无知，才是知的死亡。51、对于最有能力的领航人风浪总是格外的汹涌。52、思想如钻子，必须集中在一点钻下去才有力量。53、年少时，梦想在心中激扬迸进，势不可挡，只是我们还没学会去战斗。经过一番努力，我们终于学会了战斗，却已没有了拼搏的勇气。因此，我们转向自身，攻击自己，成为自己最大的敌人。54、
14、最伟大的思想和行动往往需要最微不足道的开始。55、不积小流无以成江海，不积跬步无以至千里。56、远大抱负始于高中，辉煌人生起于今日。57、理想的路总是为有信心的人预备着。58、抱最大的希望，为最大的努力，做最坏的打算。59、世上除了生死，都是小事。从今天开始，每天微笑吧。60、一勤天下无难事，一懒天下皆难事。61、在清醒中孤独，总好过于在喧嚣人群中寂寞。62、心里的感觉总会是这样，你越期待的会越行越远，你越在乎的对你的伤害越大。63、彩虹风雨后，成功细节中。64、有些事你是绕不过去的，你现在逃避，你以后就会话十倍的精力去面对。65、只要有信心，就能在信念中行走。66、每天告诉自己一次，我真的很
15、不错。67、心中有理想 再累也快乐68、发光并非太阳的专利，你也可以发光。69、任何山都可以移动，只要把沙土一卡车一卡车运走即可。70、当你的希望一个个落空，你也要坚定，要沉着！71、生命太过短暂，今天放弃了明天不一定能得到。72、只要路是对的，就不怕路远。73、如果一个人爱你、特别在乎你，有一个表现是他还是有点怕你。74、先知三日，富贵十年。付诸行动，你就会得到力量。75、爱的力量大到可以使人忘记一切，却又小到连一粒嫉妒的沙石也不能容纳。1、这世上，没有谁活得比谁容易，只是有人在呼天抢地，有人在默默努力。2、当热诚变成习惯，恐惧和忧虑即无处容身。缺乏热诚的人也没有明确的目标。热诚使想象的轮子
16、转动。一个人缺乏热诚就象汽车没有汽油。善于安排玩乐和工作，两者保持热诚，就是最快乐的人。热诚使平凡的话题变得生动。3、起点低怕什么，大不了加倍努力。人生就像一场马拉松比赛，拼的不是起点，而是坚持的耐力和成长的速度。只要努力不止，进步也会不止。4、如果你不相信努力和时光，那么时光第一个就会辜负你。不要去否定你的过去，也不要用你的过去牵扯你的未来。不是因为有希望才去努力，而是努力了，才能看到希望。5、人生每天都要笑，生活的下一秒发生什么，我们谁也不知道。所以，放下心里的纠结，放下脑中的烦恼，放下生活的不愉快，活在当下。人生喜怒哀乐，百般形态，不如在心里全部淡然处之，轻轻一笑，让心更自在，生命更恒久
17、。积极者相信只有推动自己才能推动世界，只要推动自己就能推动世界。6、人性本善，纯如清溪流水凝露莹烁。欲望与情绪如风沙袭扰，把原本如天空旷蔚蓝的心蒙蔽。但我知道，每个人的心灵深处，不管乌云密布还是阴淤苍茫，但依然有一道彩虹，亮丽于心中某处。7、每个人的心里，都藏着一个了不起的自己，只要你不颓废，不消极，一直悄悄酝酿着乐观，培养着豁达，坚持着善良，只要在路上，就没有到达不了的远方！8、不要活在别人眼中，更不要活在别人嘴中。世界不会因为你的抱怨不满而为你改变，你能做到的只有改变你自己！9、欲戴王冠，必承其重。哪有什么好命天赐，不都是一路披荆斩棘才换来的。10、放手如拔牙。牙被拔掉的那一刻，你会觉得解
18、脱。但舌头总会不由自主地往那个空空的牙洞里舔，一天数次。不痛了不代表你能完全无视，留下的那个空缺永远都在，偶尔甚至会异常挂念。适应是需要时间的，但牙总是要拔，因为太痛，所以终归还是要放手，随它去。11、这个世界其实很公平，你想要比别人强，你就必须去做别人不想做的事，你想要过更好的生活，你就必须去承受更多的困难，承受别人不能承受的压力。12、逆境给人宝贵的磨炼机会。只有经得起环境考验的人，才能算是真正的强者。自古以来的伟人，大多是抱着不屈不挠的精神，从逆境中挣扎奋斗过来的。13、不同的人生，有不同的幸福。去发现你所拥有幸运，少抱怨上苍的不公，把握属于自己的幸福。你，我，我们大家都可以经历幸福的人
19、生。14、给自己一份坚强，擦干眼泪；给自己一份自信，不卑不亢；给自己一份洒脱，悠然前行。轻轻品，静静藏。为了看阳光，我来到这世上；为了与阳光同行，我笑对忧伤。15、总不能流血就喊痛，怕黑就开灯，想念就联系，疲惫就放空，被孤立就讨好，脆弱就想家，不要被现在而蒙蔽双眼，终究是要长大，最漆黑的那段路终要自己走完。21、每个人都有潜在的能量，只是很容易：被习惯所掩盖，被时间所迷离，被惰性所消磨。22、不论你在什么时候开始，重要的是开始之后就不要轻言放弃。23、恨别人，痛苦的却是自己。24、每天醒来，敲醒自己的不是钟声，而是梦想。25、你不能拼爹的时候，你就只能去拼命！26、如果人生的旅程上没有障碍，人
20、还有什么可做的呢。27、我们无法选择自己的出身，可是我们的未来是自己去改变的。励志名言：比别人多一点执着，你就会创造奇迹28、伟人之所以伟大，是因为他与别人共处逆境时，别人失去了信心，他却下决心实现自己的目标。29、人生就像一道漫长的阶梯，任何人也无法逆向而行，只能在急促而繁忙的进程中，偶尔转过头来，回望自己留下的蹒跚脚印。30、时间，带不走真正的朋友；岁月，留不住虚幻的拥有。时光转换，体会到缘分善变；平淡无语，感受了人情冷暖。有心的人，不管你在与不在，都会惦念；无心的情，无论你好与不好，只是漠然。走过一段路，总能有一次领悟；经历一些事，才能看清一些人。31、我们无法选择自己的出身，可是我们的未来是自己去改变的。32、命好不如习惯好。养成好习惯，一辈子受用不尽。33、比别人多一点执着，你就会创造奇迹。,
