乳制品行业风险分析报告.doc

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1、摘 要2011年，“产销两旺、成本上涨、盈利好转”成为乳制品行业的发展总结，行业延续了2010年的恢复性增长态势，产量增长进一步提高，乳制品行业的转型发展成效开始逐步显现。2011年11月，国家发展和改革委员会、工业和信息化部发布食品工业“十二五”发展规划提出，“十二五”期间，我国要加快乳制品工业结构调整，调整优化产品结构。“结构调整”成为我国乳制品行业未来发展的主题词。回顾2011年产销量稳步增长：2011年，国内乳品生产继续呈稳步增长态势，全年产量2387.49万吨，同比增长14.0%，增速较上年加快2.8个百分点。其中，液态奶产量2060.79万吨，干乳产量326.70万吨，同比分别增长

2、13.5%和17.4%。2011年我国乳品加工业全年销售额2315.56亿元，与去年同比增长21.55%，较2010年增速上升3.08个百分点。国民经济的稳定增长，人均可支配收入的稳步提高拉动乳制品产销继续高速增长，创历史新高。行业规模稳定扩张：2011年12月乳制品行业资产和负债总额分别达到了1543.15亿元和879.27亿元，较2011年11月分别增长了18.88%、19.31%。2011年初中国乳制品行业开展了生产许可重新审核发证工作，淘汰企业426家，约有644家规模以上乳制品企业，行业集中度进一步提高。需求结构变化：2011年，需求的区域方面，由于城镇居民的乳制品消费量近年来得到较

3、大发展后，基本保持稳定增长状态，所以农村乳制品市场增长快于城镇增速。需求的产品结构方面，鲜乳品的消费出现下降，而酸奶的消费量总体呈上升趋势。原料成本高企：2011年，原奶供求紧张，原奶价格走高。2011年国内原奶产量3656万吨，同比增长2.2%，增速较上年提高0.6个百分点。由于2011年国内乳品产销明显升温，原奶供给增长相对缓慢，整个年度原奶供求均出现较为紧张的态势。国内主产区原奶价格平稳走高，年平均价格为3.20元/公斤，同比上涨10.9%。盈利水平显著提高：2011年1-12月，乳制品行业销售收入达到了2315.56亿元，较2010年增幅为21.55%，乳制品行业的利润是148.93亿

4、元，利润增长34.70%，是2010年1-11月利润总额增幅的三倍。乳制品行业在2011年经过国家严格的行业整顿后，行业整体经营效益得到了显著提高。展望2012年产销快速稳步增长：预计2012年乳制品行业产量增长约20%，产量达到2811.72万吨；乳制品行业的进出口形势有所好转，预计出口的主要品种继续由液态奶转为干乳制品。2012年，下游消费行业的需求将持续快速增长，消费整体增速预计达到约25%的增长。原奶价格短期趋稳，长期下降：2012年，基于供需短期仍偏紧，同时饲料价格短期不会大幅上升的判断，预计短期内原奶价格将保持目前的水平。从长期来看，国内奶牛养殖加速进入规模化，集体养殖的比重提升带

5、来养殖效率提升。2012年，头均养殖成本和头均产奶量提升有望在年底推动原奶价格下降。盈利能力快速上升：2012年，行业集中度提升，利润率进入快速上升阶段。产品种类多元化，产品结构提升带来产品综合毛利率的提升；行业集中度提升使得行业内部竞争类营销支出下降，费用率下降带来利润率提升。预计2012年的乳制品行业行业集中度提升将较快的带来行业利润率的提升。行业升级改造加快：2012年，乳制品行业实施和落实行业升级改造值得关注，行业升级改造计划的主要内容仍是奶源基地建设，大力发展自有奶源，争取三年时间生产中所用自有奶源比例达到30%以上。企业在政府引导下，在生产环节和原料环节强化质量观念；婴儿配方乳粉生

6、产企业所用生乳全部实现全产业链模式，将全部来自企业的自有奶源，使用最好的原料乳，保障产品质量的绝对安全。质量安全将成为乳制品行业良好运行的关键词。风险依然较大：2012年，乳制品行业面临的不确定性增加、变化具有复杂性，风险因素有增无减。乳制品行业存在的主要风险有：国内外经济环境的不确定性风险；产业政策的风险；食品安全标准提高的风险；原材料价格波动的风险；关税税收政策风险；国际竞争加剧的风险；资金链断裂的风险；行业整合的风险；产品结构调整的风险等。总体信贷原则：“总量控制、结构调整、区别对待，择优进入”。2012年，对乳制品行业的总体信贷规模进行适度控制，审慎维持原有规模；严格执行国家的产业政策

7、，加强信贷投放的控制管理，强调准入客户的产能装备先进、手续合规、产品具备竞争优势，对存量资产加大结构调整力度，尽快退出产能落后、规模较小、经营亏损的客户；对行业内客户实行区别对待，增量资产主要投向有市场竞争力的企业；与大型优势乳制品企业建立良好的银企合作关系，选择具有产品结构优势、盈利能力强、产能合规的中型乳制品生产企业，关注具有资源优势的企业；择优参与企业的产业链延伸项目，支持高附加值产品和技改升级项目，选择性参与大型实力乳制品企业的兼并重组项目，以及涉农乳制品行业建设项目。目 录第一章 乳制品行业概况1第一节 行业定义及分类1第二节 行业地位：国民经济中的战略产业2第二章 2011年乳制品

8、行业发展环境分析3第一节 2011年宏观经济环境分析3一、国内经济环境分析3二、国内经济趋势判断5三、国际经济环境分析6第二节 2011年产业政策环境分析8一、重点政策汇总8二、十二五规划：鼓励特殊高品质乳制品 大力提高行业集中度8三、产业政策发展趋势10第三节 2011年行业发展社会环境分析10一、行业发展社会环境概述10二、行业重大事件分析11三、行业发展趋势分析：多样化与高品质13第四节 2011年行业技术环境分析14一、行业主要技术术语及简要解释14二、行业劳动生产率稳步提升15三、行业最新技术动态15第三章 2011年乳制品行业运行情况分析19第一节 供给分析及预测19一、供给总量分

9、析19二、供给结构变化分析21三、20122014年供给预测22第二节 需求分析及预测22一、需求总量及速率分析22二、需求结构变化分析23三、20122014年需求预测23第三节 市场分析及预测24一、供需平衡分析及预测24二、价格变化分析及预测25第四节 2011年全球市场及我国进出口情况分析26一、全球市场情况分析26二、进口情况分析28三、出口情况分析29第五节 投融资分析及预测31一、固定资产投资分析31二、兼并重组情况分析32第六节 经营情况分析及预测36一、行业规模：稳定扩张，行业集中度加速提高36二、三费变化：财务、管理费用大幅上升，行业资本成本提高36三、经营效益：利润增速加

10、快，效益进一步改善38四、财务指标分析39第四章 2011年乳制品行业竞争状况及发展特征42第一节 行业竞争状况分析42一、进入壁垒42二、退出壁垒：专业性高，资金退出困难43三、乳制品加工行业准入条件43第二节 行业竞争结构分析46一、“波特五力”模型分析46二、竞争特点：从奶源、产品、渠道全产业链竞争47第三节 行业发展特征分析48一、规模经济特征逐渐显现48二、资本和技术密集型产业49三、产业链关联紧密行业49四、区域特征行业49五、生命周期新阶段50六、乳制品产业集中度水平大幅提升50第五章 2011年乳制品行业产业链分析51第一节 乳制品行业产业链介绍51一、乳制品产业链及特点51二

11、、产业链分析逻辑52第二节 乳制品行业上游产业分析52一、奶牛养殖业与原料奶生产52二、农产品行业分析54三、饲料行业56四、其他上游行业对乳制品行业的影响分析57第三节 乳制品行业下游产业分析58一、零售业58二、居民收入支出情况分析59第六章 2011年乳制品行业子行业分析60第一节 各子行业介绍60第二节 液态奶市场发展情况分析61一、2011我国液态奶供给分析61二、2011我国液态奶需求情况：需求旺盛61三、2011年液体奶价格分析62四、发展趋势：2012年中国液态乳消费量将达2300万吨62第三节 奶粉行业发展情况分析63一、2011我国奶粉生产情况63二、2011我国奶粉需求情

12、况：下游需求相对旺盛63三、2011年奶粉价格分析64四、运行特点66五、发展趋势：预计行业竞争加剧66第四节 冰淇淋行业发展情况分析66一、行业规模：行业扩张加剧66二、供求状况：产销两旺 基本平衡67三、运行特点67四、发展趋势68第五节 酸奶市场发展情况分析68一、酸奶市场生产消费分析68二、酸奶价格分析70三、运行特点：价格战转向“菌种战”酸奶市场竞争白热化70四、发展趋势：市场细分71第六节 子行业SWOT分析71一、液体奶行业71二、奶粉行业72三、冰淇淋行业73四、乳酸菌酸奶行业74第七章 2011年乳制品行业区域发展分析76第一节 乳制品行业区域分布总体分析76一、产量分布：中

13、部、北部为主产区76二、规模分布：黑龙江、山东和广东省规模领先77三、效益分布：内蒙古、黑龙江利润居前79第二节 行业布局情况及发展趋势81一、布局现状：三大主产区、四大优势区域81二、布局规划：分区域差异化发展82第三节 乳制品行业重点区域发展分析83一、黑龙江省食品原料基地和乳业大省83二、内蒙古最大的乳制品生产地区88三、北京市区域优势型92四、山东省-乳制品生产和消费大省96五、河北省99六、广东省-传统乳制品制造大省103七、辽宁省奶源优势型106八、河南省消费潜力型110第四节 乳制品行业其他区域分析113第八章 2011年乳制品企业竞争力分析115第一节 行业内企业竞争情况分析1

14、15一、企业规模特征分析115二、企业所有制特征分析118第二节 重点乳制品企业竞争力分析119一、广东雅士利集团有限公司119二、飞鹤集团有限公司：具有全球视野的中国乳企121三、圣元集团有限公司：婴儿奶粉巨头122四、蒙牛乳业：中国乳业翘楚123五、君乐宝乳业：华北乳业第一品牌124第三节 行业内上市公司分析125一、行业内上市公司介绍125二、盈利能力对比分析127三、偿债能力对比分析127四、营运能力对比分析128五、发展能力对比分析128第九章 2012年乳制品行业风险分析130第一节 经济环境风险132第二节 政策环境风险132一、产业政策风险132二、环保政策风险132三、税收政

15、策风险133四、食品安全政策风险133第三节 经营环境风险133一、市场区域分割风险133二、国际竞争风险133三、原材料价格风险134四、产品结构风险134五、行业整合风险134六、产品价格波动风险134第四节 企业风险135一、资金风险135二、债务风险135第十章 2012年乳制品行业投资策略136第一节 行业发展趋势要点136一、以产能优化、区域调整、产销一体化为发展格局136二、2012年：产业优化升级下的转型发展136三、细分领域：奶源、产品136第二节 行业总体授信原则137第三节 区域信贷政策建议138一、西北地区：合理控制加工项目建设138二、东北、内蒙古产业区：淘汰落后产能

16、138三、华北产业区：合理控制加工项目建设139四、南方产业区：合理布局乳制品加工企业139五、大城市郊区：加快乳制品工业的现代化步伐139第四节 企业信贷政策建议139一、重点支持类139二、维持类140三、限制类141四、退出类141第五节 细分行业信贷政策建议141一、支持类141二、维持类142三、限制类142四、退出类143附件：2011年乳制品行业企业绩效评价标准值144表 录表12007-2011年乳制品行业工业总产值占GDP比重2表22011年宏观经济主要指标情况3表3乳制品行业历年来重点产业政策汇总8表42011年乳制品行业相关产业政策汇总8表5乳制品行业社会环境因素分析11

17、表62007-2011年我国乳制品行业行业人均单月工业总产值15表72007-2011年乳制品行业工业总产值19表82007-2011年乳制品行业产量情况21表9国内乳制品行业供给预测22表1020122014年乳制品行业销售收入预测24表112011年十个主要省份乳制品出口量30表122011年乳制品行业新开工和在建项目概况32表132007-2011年乳制品行业主要指标统计36表142007-2011年乳制品行业三费变化情况37表152007-2011年乳制品行业经营效益指标39表162007-2011年乳制品行业盈利能力指标39表172007-2011年乳制品行业营运能力指标39表182

18、007-2011年乳制品行业偿债能力指标40表192007-2011年乳制品行业发展能力指标40表202007-2011年乳制品行业主要财务指标对比分析41表212008-2011年中国玉米供需平衡表54表22乳制品各品种市场特点汇总表60表232011年1-12月全国主要地区乳制品和液体乳产量情况76表242011年1-12月乳制品行业资产区域分布情况77表252011年1-12月乳制品行业销售收入区域分布情况78表262011年1-12月乳制品行业盈利区域分布情况79表272011年1-12月乳制品行业不同区域亏损情况对比80表282007-2011年黑龙江省乳制品行业主要指标统计86表2

19、92007-2011年黑龙江省乳制品行业财务分析87表302007-2011年黑龙江省乳制品行业经营效益指标87表312007-2011年内蒙古乳制品行业主要指标统计90表322007-2011年内蒙古乳制品行业财务分析91表332007-2011年内蒙古乳制品行业经营效益指标91表342007-2011年北京市乳制品行业主要指标统计94表352007-2010年北京市乳制品行业财务分析95表362007-2011年北京市乳制品行业经营效益指标95表3720072011年山东省乳制品行业财务分析98表382007-2011年山东省乳制品行业经营效益指标98表392007-2011年河北省乳制品

20、行业主要指标统计99表4020072011年河北省乳制品行业财务分析101表412007-2011年河北省乳制品行业经营效益指标102表422007-2011年广东省乳制品行业主要指标统计103表4320072011年广东省乳制品行业财务分析105表442007-2011年广东省乳制品行业经营效益指标106表452007-2011年辽宁省乳制品行业主要指标统计106表4620072011年辽宁省乳制品行业财务分析109表472007-2011年辽宁省乳制品行业经营效益指标109表482007-2011年河南省乳制品行业主要指标统计110表4920072011年河南省乳制品行业财务分析112表5

21、02007-2011年河南省乳制品行业经营效益指标112表51乳制品行业部分区域发展情况113表522011年乳制品行业内不同规模企业资产情况116表532011年乳制品行业内不同规模企业亏损情况116表542011年乳制品行业内不同规模企业盈利情况116表552011年乳制品行业内不同所有制企业资产情况118表562011年乳制品行业内不同所有制企业亏损情况119表572011年乳制品行业内不同所有制企业盈利情况119表58广东雅士利集团有限公司竞争力分析120表59飞鹤集团集团有限公司竞争力分析122表60圣元国际集团有限公司竞争力分析123表61内蒙古蒙牛乳业（集团）股份有限公司竞争力分

22、析124表62君乐宝乳业竞争力分析125表63主要乳制品行业上市公司企业2011年度财务数据表126表64上市公司盈利能力127表65上市公司偿债能力128表66上市公司营运能力128表67上市公司发展能力129表68乳制品行业各项评级因素判断结果131表69乳制品行业主要风险因素分析131表702011年乳制品行业全行业企业绩效评价标准值144表712011年乳制品行业大型企业企业绩效评价标准值144表722011年乳制品行业中型企业企业绩效评价标准值145表732011年乳制品行业小型企业企业绩效评价标准值146图 录图12007-2011年我国乳制品行业行业人均单月工业总产值15图220

23、07-2011年乳制品行业工业总产值20图32007-2011年全国乳制品产量情况20图42007-2011年全国液体乳产量情况21图520072011年乳制品行业销售收入23图62009-2011年脱脂奶粉和全脂奶粉月度进口量及均价28图72011年全国乳制品月度出口量29图82011年全国乳制品月度出口额30图92006-2011年乳制品行业固定资产投资总额同比增长率31图102007-2011年乳制品行业资产及负债变化趋势36图112007-2010年乳制品行业三费同比增速图37图122007-2011年乳制品行业三费比重变动图38图13行业竞争结构47图14乳制品行业产业链简图51图1

24、52008-2011年国内主产区原奶价格及鲜奶平均零售价格53图16中国玉米年度产量与国内总消费对比55图172009-2011年玉米进口成本与国内价格对比图55图182007-2011年全国液体乳产量情况61图192010-2011年全国50大城市巴氏奶价格变动情况62图202010-2011年全国乳粉产量情况63图212011年国际奶粉价格图64图222011年全国成人奶粉现货价格行情65图232011年国产品牌婴幼儿奶粉现货周度价格行情65图242010-2011年全国酸奶进口量值统计70图252011年全国酸奶价格走势图70图262007-2011年黑龙江省乳制品行业资产及负债变化趋势

25、84图272007-2011年黑龙江省乳制品行业地位变化85图28黑龙江省乳制品乳制品企业数量按所有制类型分布情况86图292007-2011年内蒙古乳制品行业资产及负债变化趋势88图302007-2011年内蒙古乳制品行业地位变化89图31内蒙古乳制品企业销售收入按所有制类型分布情况90图322007-2011年北京市乳制品行业资产及负债变化趋势93图332007-2011年北京市乳制品行业地位变化93图34北京乳制品企业销售收入按所有制类型分布情况94图352007-2011年山东省乳制品行业地位变化趋势96图36山东省乳制品企业销售收入按所有制类型分布情况97图372007-2011年河

26、北省乳制品行业资产及负债变化趋势100图382007-2011年河北省乳制品行业地位变化趋势100图39河北省乳制品企业销售收入按所有制类型分布情况101图402007-2011年广东省乳制品行业资产及负债变化趋势103图412007-2011年广东省乳制品行业地位变化趋势104图42广东省乳制品企业销售收入按所有制类型分布情况105图432007-2011年辽宁省乳制品行业资产及负债变化趋势107图442007-2011年辽宁省乳制品行业地位变化趋势107图45辽宁省乳制品企业销售收入按所有制类型分布情况108图462007-2011年河南省乳制品行业资产及负债变化趋势110图472007-

27、2011年河南省乳制品行业地位变化趋势111图48河南省乳制品企业销售收入按所有制类型分布情况111图492011年乳制品行业企业规模分布情况115图502011年我国乳制品行业内企业所有制类型分布118第一章 乳制品行业概况第一节 行业定义及分类按照我国国家统计局的国民经济行业分类将乳制品行业定义为“液体乳及乳制品制造行业”。根据国家统计局制定的国民经济行业分类与代码（GB/T 47542011），乳制品行业隶属于食品制造业行业（国统局代码C-14）中的液体乳及乳制品制造行业（国统局代码C-144），本报告中的乳制品行业采用此定义。代码含义如下示：C制造业14食品制造业144液体乳及乳制品制

28、造C-144液体乳及乳制品制造是指以生鲜牛（羊）乳及其制品为主要原料，经加工制成的液体乳及固体乳（乳粉、炼乳、乳脂肪、干酪等）制品的生产活动；不包括含乳饮料和植物蛋白饮料生产活动。根据有关部门制定的乳制品企业生产技术管理规则，将乳制品分为以下七类：（1）液体乳类（Liquid Milk）。主要包括杀菌乳GB5408.1；灭菌乳GB5408.2；酸牛乳GB2746；配方乳等。（2）乳粉类（Milk Powders）。主要包括全脂乳粉、脱脂乳粉、全脂加糖乳粉和调味乳粉GB5410；婴幼儿乳粉GB10765、GB10766、GB10767；其他配方乳粉。（3）炼乳类（Condensed Milk）。

29、主要包括全脂无糖炼乳（淡炼乳）、全脂加糖炼乳GB5417、调味炼乳、配方炼乳等。（4）乳脂肪类（Milk Fats）。主要包括稀奶油GB5414、奶油GB5415、无水奶油等。（5）干酪类（Cheese）GB5420。主要包括原干酪、再制干酪等。（6）乳冰淇淋类（Ice cream）。主要包括乳冰淇淋、乳冰等。（7）其他乳制品类。主要包括干酪素GB5424、乳糖GB5422、乳清粉、浓缩乳清蛋白等。第二节 行业地位：国民经济中的战略产业乳制品制造业占我国国民经济总产值的比重较低，然而却是食品工业中发展最快的产业，其为服务三农，改善民生发挥着重要的作用。乳制品制造业是我国改革开放以来增长最快的重

30、要产业之一，也是推动第一、二、三产业协调发展的重要战略产业。发展乳制品制造业，对于改善城乡居民膳食结构、提高国民身体素质、丰富城乡市场、提高人民生活水平，以及优化农村产业结构、增加农民收入、促进社会主义新农村建设具有很大推动作用；对于带动畜牧业和食品机械、包装、现代物流等相关产业发展也具有重要意义。与石油、电力、银行、通讯、汽车、保险等行业相比，乳业在中国的起步较晚，发展历史只有短短的20年，但平均年增速保持在20%左右，高于绝大部分产业。2011年，在复杂多变的国内外经济形势下，我国乳制品行业整体平稳运行，乳制品行业工业产值逐年增长，高于国内生产总值增长率。2011年乳制品行业工业产值达到了

31、2340.05万亿元，占国内生产总值比重较小为0.5%。近五年，乳制品行业增长率有一定波动，2011年较2010年实现了21.84%的较快增长；行业工业总产值比重较2008、2009年有所提高。表1 2007-2011年乳制品行业工业总产值占GDP比重单位：亿元，%国内生产总值（现价）增长率乳制品行业工业产值增长率工业产值比重200725730613.01211.44 23.30 0.47%20083006709.01423.55 19.61 0.47%20093353538.71463.18 12.85 0.44%201039798310.31751.85 19.22 0.44%201147

32、15649.22340.0521.840.50%数据来源：国家统计局注：2007-2010年乳制品行业工业产值为1-11月累计额，在计算工业产值比重时换算为了12个月的产值。第二章 2011年乳制品行业发展环境分析第一节 2011年宏观经济环境分析一、国内经济环境分析表2 2011年宏观经济主要指标情况指标1-12月绝对量同比增长（%）国内生产总值（亿元）4715649.2其中：第一产业477124.5第二产业22059210.6第三产业2032608.9规模以上工业增加值-13.9固定资产投资（不含农户）（亿元）31102223.6其中：第一产业679225.0第二产业13226327.3第

33、三产业16287721.1房地产开发投资（亿元）6174027.9其中：住宅4430830.2社会消费品零售总额（亿元）18391917.1居民消费价格-5.4工业生产者出厂价格-6.0工业生产者购进价格-9.1农产品生产价格-16.5城镇居民人均可支配收入中位数（元）1911813.5数据来源：国家统计局，中国产业数据网（一）季度GDP增速持续放缓全年国内生产总值471564亿元，按可比价格计算，比上年增长9.2%。分季度看，一季度同比增长9.7%，二季度增长9.5%，三季度增长9.1%，四季度增长8.9%。分产业看，第一产业增加值47712亿元，比上年增长4.5%；第二产业增加值22059

34、2亿元，增长10.6%；第三产业增加值203260亿元，增长8.9%。从环比看，四季度国内生产总值增长2.0%。（二）工业生产平稳较快增长，重工业增速快于轻工业2011年全年全国规模以上工业增加值按可比价格计算比上年增长13.9%增速比上年减缓1.8个百分点。全年工业增速呈现稳中见缓的运行态势，其中10、11、12月份分别回落到13.2%、12.4%和12.8%，总体仍处在较快增长区间。其中，重工业增速快于轻工业。全年轻、重工业增加值同比分别增长13%和14.3%，重工业增速快于轻工业1.3个百分点。（三）固定资产投资保持较快增长，投资结构继续改善全年固定资产投资（不含农户）301933亿元，

35、比上年名义增长23.8%（扣除价格因素实际增长16.1%）。其中，国有及国有控股投资107486亿元，增长11.1%。分产业看，第一产业投资6792亿元，比上年增长25.0%；第二产业投资132263亿元，增长27.3%；第三产业投资162877亿元，增长21.1%。在第二产业投资中，工业投资129011亿元，比上年增长26.9%；其中，采矿业投资11810亿元，增长21.4%；制造业投资102594亿元，增长 31.8%；电力、燃气及水的生产和供应业投资14607亿元，增长3.8%。（四）房地产开发呈回落态势，商品房销售增速回落全年全国房地产开发投资61740亿元，比上年名义增长27.9%（

36、扣除价格因素实际增长20.0%），增速比前三季度回落4.1个百分点，比上年回落5.3个百分点；其中住宅投资增长30.2%，分别回落5.0和2.6个百分点。房屋新开工面积190083万平方米，比上年增长16.2%，增速比前三季度回落7.5个百分点，比上年回落24.4个百分点；其中住宅新开工面积增长12.9%，分别回落8.4和25.8个百分点。全年房地产开发企业本年资金来源83246亿元，比上年增长14.1%，增速比前三季度回落8.6个百分点，比上年回落12.1个百分点。其中，国内贷款增长与上年持平，自筹资金增长28.0%，利用外资增长2.9%，其他资金增长8.6%。（五）本币升值挫伤出口，外贸顺

37、差继续收窄全年进出口总额36421亿美元，比上年增长22.5%；出口18986亿美元，增长20.3%；进口17435亿美元，增长24.9%。进出口相抵，顺差1551亿美元，比上年减少264亿美元。贸易方式继续改善。11月初，人民币对美元汇率创下了1美元兑6.31元人民币的记录。本币升值降低了国内商品的出口竞争力，以劳动密集型、低附加值为特征的中国出口企业受到严重影响。2011年我国海关当月出口额同比增速较2010年明显回落，顺差大幅萎缩，外汇占款出现了46个月以来的负增长。（六）市场物价同比上涨，7月份后同比涨幅连续回落2011年，我国CPI同比增速一直在高位运行，全年居民消费价格比上年上涨5

38、.4%。其中，7月份CPI在猪肉带动下出现6.5%的年内峰值，至8月份在翘尾因素减弱下逐步回落。为对抗通胀，央行上半年连续6次提高存款准备金率，至21.5%的历史峰值7月份居民消费价格同比涨幅达到高点6.5%后，涨幅连续回落。12月份，居民消费价格同比上涨4.1%，环比上涨0.3%。全年工业生产者出厂价格比上年上涨6.0%，12月份同比上涨1.7%，环比下降0.3%。全年工业生产者购进价格比上年上涨9.1%，12月份同比上涨3.5%，环比下降0.4%。（七）货币供应量平稳回落，新增贷款有所减少截止12月末，广义货币（M2）85.2万亿元，比上年末增长13.6%，增速比上年末回落6.1个百分点；

39、狭义货币（M1）29.0万亿元，增长7.9%，回落13.3个百分点；流通中现金（M0）5.1万亿元，增长13.8%，回落2.9个百分点。全年金融机构人民币各项贷款余额54.8万亿元，新增人民币各项贷款7.5万亿元，比上年少增3901亿元。人民币各项存款余额80.9万亿元，各项存款增加9.6万亿元，比上年少增2.3万亿元。（八）乳制品行业：国内经济减缓下的“产量、价格增速创新高”2011年，我国乳制品行业平稳较快发展，从产量上来看，其中干乳制品产量同比增速最快，产量超过了320万吨，增长幅度达到17.36%；奶粉产量和液态奶产量也有较大幅度提升，增幅分别为13.7%和3.47%，产量分别为138

40、.5万吨和2060.79万吨。2011年，我国CPI同比增速一直在高位运行，受生鲜乳、辅料、运输、人工等成本上涨影响，乳制品价格整体小幅上涨。但整体来看2011全年我国乳制品市场供求基本平稳。2011年，人民币升值导致外贸顺差继续收窄，使得我国奶粉进口量、价齐升。2011年1-12月份奶粉进口44.96万吨，同比增14.5%，进口均价3662美元/吨，同比涨9.5%，进口总额13.9亿美元，同比增25.5%。二、国内经济趋势判断2012年，中国经济发展内外环境趋于复杂，不确定性因素增加。从2011年12月14日总结的中央经济工作会议精神和“稳中求进”，妥善处理速度、结构、物价三者关系的要求看，

41、2012年中国经济发展将呈现出经济增长适度回落、物价总水平基本稳定、经济结构调整取得积极进展的格局。（一）经济预测：增速回落的稳定增长经济增速方面，综合短期因素和中长期因素叠加的影响，我们认为2012年中国经济增长适度回落，预计出口增速在10左右，固定资产投资增长预计达到20左右，在不爆发全球金融危机的情况下，全年经济增长有望达到8.5左右。经济结构方面，我们认为2012年中国经济结构调整有望取得积极进展：预计贸易顺差占GDP比重将进一步下降到2以下；预计社会消费品零售总额增长17左右，增长略高于2011年；中西部地区将保持较快速度增长；农民收入增速有望继续高于城市居民，地区和城乡差距将有所缩

42、小。物价总水平方面，2012年中国经济增速平稳回调，物价上涨的需求压力将有所减轻；M1和M2增速不断回落，控物价的货币条件将得到持续改善，由此，我们认为短期内即2012年国内物价水平基本稳定CPI涨幅有望回落至4以下。但受刺激政策消退、欧债危机恶化、主要经济体改革乏力等因素影响，物价上涨的中长期因素没有根本消除，我们认为长期内国内通货膨胀隐患依然存在。（二）政策取向：货币政策定调稳健沿袭此前中共中央政治局的定调，中央经济工作会议提出，要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。2012年，在继续实施积极财政政策和稳健货币政策的同时，将更加注重宏观政策的前瞻性及中期效果，视条件变化而相机决策，努力

43、化解各种风险。加快完善货币政策的微观机制，更加重视价格工具的运用，发挥财政政策在结构调整中的优势，积极推进结构性减税。政策导向上，政府在抑制资产泡沫的同时，会着力支持实体经济发展；在深化垄断行业改革的同时，着力改善中小企业的生存和发展环境；在调整和优化结构的过程中，着力推进各种类型的创新活动；在促进内外平衡的过程中，着力利用外部资源提升中国产业的长期竞争力，将经济工作的重点放到调结构、促改革、转方式上来，向“十二五”预定目标稳步迈进。（三）对乳制品行业影响：需求结构变化2012年，宏观经济将增速回落且稳定增长、经济结构调整有望取得积极进展以及政策环境趋松，预计乳制品行业的需求结构向农村偏移、行

44、业成本及利润率将降低。目前，我国城市乳制品销量占到全国乳制品总销量的90%，广大农村乳品市场潜力巨大，有待挖掘。随着2012年中西部地区将保持较快速度增长，农民收入增速继续高于城市居民，地区和城乡差距不断缩小，农村乳制品消费量将逐步增长，我国乳制品行业的需求结构将发生新的变化，乳制品行业也将会迎来更加广阔的发展空间。2012年中国经济增速平稳回调，物价上涨的需求压力将有所减轻。预计2012年乳制品行业主要原材料即原奶供应价格趋稳，有利于行业成本及利润的降低。三、国际经济环境分析受美、欧债务危机冲击，世界经济形势趋于复杂，加之美、德、法、俄等大国面临政府选举，各种不确定因素明显增加。但是，欧洲的

45、信贷危机没有真正影响乳品贸易，乳制品行业较其他行业表现良好。（一）全球经济依然不乐观 新兴经济体发展良好2011年国际经济复苏步伐明显放缓，经济增长下滑，经济形势复杂严峻。发达国家经济复苏乏力。2011年发达经济体总体增长率仅为1.6%。其中美国经济增速为1.7%，失业率徘徊在9%左右。欧元区经济增长率为1.6%，日本为负0.5%。发达国家经济复苏乏力的主要原因在于总需求不足和与之密切相关的市场信心不足。新兴经济体增长态势总体良好，但也有隐忧。新兴经济体在世界经济中的地位进一步提升，但经济增速有所减缓。2011年新兴与发展中经济体产出增长率为6.4%，同比下降了0.9个百分点，但仍远高于发达经济体。从经济总量来看，2011年新兴与发展中经济体按购买力平价和