公司理财重点.docx

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1、公司理财重点债券到期收益率: 债券到期收益率是指买入债券后持有至期满得到的收益，包括利息收入和资本损益与买入债券的实际价格之比率。 市盈率：市盈率指在一个考察期内，股票的价格和每股收益的比率。 每股收益：又称每股税后利润、每股盈余，指税后利润与股本总数的比率。 应收账款周转率：是指在一定时期内(通常为一年)应收账款转化为现金的平均次数。 净资产收益率：是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率。 流动比率：指流动资产总额和流动负债总额之比。用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。 速动比率：是指速动资产对流动负债的比率。它是衡量企业流

2、动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。 权益乘数：是指资产总额相当于股东权益的倍数。权益乘数越大表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越小，企业负债的程度越高。 固定成本：是指成本总额在一定时期和一定业务量范围内，不受业务量增减变动影响而能保持不变的成本。 变动成本：变动成本是指那些成本的总发生额在相关范围内随着业务量的变动而呈线性变动的成本。 财务杠杆：是指由于固定债务利息和优先股股利的存在而导致普通股每股利润变动幅度大于息税前利润变动幅度的现象。 经营杠杆：指在企业生产经营中由于存在固定成本而使利润变动率大于产销量变动率的规律。 资金成本：是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。 加

3、权平均资本成本：是指企业以各种资本在企业全部资本中所占的比重为权数，对各种长期资金的资本成本加权平均计算出来的资本总成本。 资本结构：是指所有者权益和债权人权益的比例关系。 净现值：指投资方案所产生的现金净流量以资金成本为贴现率折现之后与原始投资额现值的差额。 内含报酬率：是指能够使未来现金流入现值等于未来现金流出现值的贴现率，或者说是使投资方案净现值为零的贴现率。 狭义的营运资本：是指企业的流动资产总额减去各类流动负债后的余额，也称净营运资本。 现金周转期：指从购买存货支付现金到收回现金这一期间的长度。 信用政策：是指企业为对应收账款进行规划与控制而确立的基本原则性行为规范，是企业财务政策的

4、一个重要组成部分。 信用条件：是销货企业要求赊购客户支付货款的条件，包括信用期限、折扣期限和现金折扣。 1.简述股东财富最大化这种理财目标观点的优缺点。 优势：第一，股东财富最大化可以用股票市价来计量；第二，考虑了资金的时间价值;第三，科学地考虑了风险因素第四，股东财富最大化一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为;第五，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。缺点：它只适用于上市公司，对非上市公司很难适用。股东财富最大化要求金融市场是有效的。股票价格除了受财务因素的影响之外，还受其他因素的影响，股票价格并不能准确反映企业的经营业绩。 2.简述公司理财研究的主要问题。 1、投资决策

5、2、融资决策3、短期财务问题 3.项目投资的初始现金流量主要包括哪些？ 固定资产上的投资。流动资产上的投资。其他投资费用。原有固定资产的变价收入。 4.内含报酬率法的决策标准。 只要投资项目的内含报酬率高于项目资金成本，则通过项目的投资决策；若项目的内含报酬率低于项目资金成本，则放弃投资决策。 5.项目投资决策中的内涵报酬率法的优缺点。 优：1.内含报酬率是一个相对指标，能够清晰地反映投资项目的真是回报率。2.内含报酬率的计算不涉及资金成本。企业可以将计算得出的内含报酬率与企业设定的报酬率水平进行比较，从而觉得项目的取舍。缺：1.隐含假设的主观性过强。2.内含报酬率具有多重解的问题。 6.净现

6、值法的决策标准。 1.对于独立项目，若投资项目的净现值大于或等于0，则通过投资决策；若投资项目的净现值小于0，则放弃投资决策。2.对于互斥项目，应该选择净现值大于或者等于0，且净现值在多个预选项目中最大的投资项目。 7.项目投资决策中的净现值法的优缺点。 优：1.净现值法充分考虑了货币的时间价值和投资项目的风险。2.考虑投资项目存续期内的所有现金流量。3.净现值法具有项目价值的可加性。缺：1.净现值属于绝对数指标，易导致投资者贪大求全。2.净现值法不能揭示项目本身实际报酬率的大小。3.需要根据资金成本设定固定的折现率。 8.简述现金持有动机和现金管理目标。 动机：1.交易动机。2.预防动机.3

7、.投机动机。目标：为了将企业现金余额降到能够维持企业营运水平，在资产的流动性和盈利能力之间做出抉择，降低风险，又不使企业有过多的闲置现金，以获取最大的长期利润。 9.应收账款的管理政策的主要内容。 1.信用标准。信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件。也就是说，客户必须具备什么条件企业才赊给他，它是客户所必须具备的最低财务力量。2.信用条件。信用条件是指企业要求客户支付赊销款项的条件，主要包括：信用期限、折扣期限及现金折扣等。3.收账政策。收账政策是指当客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款时企业所采取的收账策略与措施。 10营运资本筹资管理策略包括哪些？各基本特点是什么？ 1.稳健型筹

8、资策略。稳健型筹资策略是一种比较谨慎的组合策略，是一种风险性和收益性均较低的营运资本策略。2.激进型筹资策略。激进型筹资策略是一些善于冒险的管理者经常采用的策略。是一种收益性和风险性均较高的营运资本筹资策略。3.配合型筹资策略。临时性流动资产运用临时性负债筹集对企业有着较高资金使用要求。 11. 如何评价资本结构理论中的MM理论。 1.MM理论依赖于完善的资本市场假设。2.MM理论假设公司债券和个人债可以完全替代，并以相同的利率借款。然而现实中，由于公司只负有限责任，投资于负债的公司比自己举债的风险要小。3.MM理论未考虑企业盈利的变化。4.MM理论只考虑了经验风险，忽略了财务风险的作用，并假

9、定经营风险相同的公司即为同风险等级的公司。5.MM理论完全忽略了交易费用，认为资金在企业之间、企业和个人之间可以无成本地自由转移。 13.利润最大化这种公司理财目标观点的主要内容是什么？它有哪些不足？ 内容：利润代表了企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加得越多，越接近企业的目标。不足：1.没有考虑利润的取得时间。2.没有考虑所获利润和投入资本额的关系。3.没有考虑获取利润和所承担风险的关系。4.导致公司的短期行为，可能违背公司的发展战略。 14偿债能力分析比率指标、资本结构分析比率指标、经营能力分析比率指标、盈利能力分析比率指标分别包括哪些？ 偿债能力分析比率指标：流动比率，速动比率

10、，现金比率，现金流比率。资本结构分析比率指标：资产负债率，产权比率和权益乘数，长期资本负债率，利率保障倍数，现金流量利息保障倍数，现金流量债务比。经营能力分析比率指标：应收账款周转率，存货周转率，流动资产周转率，总资产周转率。盈利能力分析比率指标：销售毛利率，销售净利率，总资产报酬率，总资产净利率，资本盈利能力分析。 15、资本结构影响因素的定性分析主要包括哪些方面？ 1.企业财务状况。2.企业的资产结构。3.企业生产周期特色.4信用等级.5税率。 16、简述最佳现金持有量分析中的成本分析模式的基本内容。 1.机会成本。现金持有量与机会成本成正比。2.管理成本。在一定的现金持有量范围内，现金管理成本与现金持有量不存在明显的线性关系。3.短缺成本。现金的短缺成本随现金持有量的增加而下降，随现金持有量的减少而上升。