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1、浅析地方债浅析我国地方债发行模式与风险管理 地方债是指以省、自治区、直辖市和计划单列市*为发行和偿还主体的债务。XX年底地方自行发债启动，这一方面确认了地方债的合法性，另一方面开始了向地方*自主发债的过渡。对于地方自行发债，有必要从其存在的问题入手，借鉴国外地方债发行模式的经验，探讨地方债的风险管理问题。 一、我国地方债的发展历程 1、地方债受到立法禁止。XX年，为防止地方*债务偿还能力不足而引发社会经济问题，国务院制止了地方*债券的发行，并开始推行分税制财政体制改革。1994 年，预算法更进一步明确“地方各级预算按照量入为出、收支平衡的原则编制，不列赤字。除法律和国务院另有规定外，地方*不得
2、发行地方*债券”。 2、地方*融资平台的出现与发展。1994 年实行分税制改革后，由于转移支付制度尚不完善，地方*的财力受到直接影响；与此同时，地方*需要大量资金以支持当地基础设施建设，却又受到法律限制无法像先前那样通过发行地方*债券的方式来获得融资。因此，以城市建设投资公司为主要形式的地方*融资平台应运而生。 3、财政部代发地方*债券。XX年，作为应对全球金融危机的重要经济措施，国务院决定，允许地方*发行债券，并列入省级预算管理。地方*债券的发行采取财政部代发并代为办理偿还手续的方式。 4、财政部推行地方自行发债试点改革。 2011 年 10 月 20日，经国务院批准，财政部发布XX年地方*
3、自行发债试点办法，批准上海市、浙江省、广东省和深圳市作为地方*自行发债试点，在国务院批准的发债规模限额内自行组织发行本省*债券。 二、我国地方*债务的风险管理 我国地方*的债务呈现出如下整体特征：第一，规模庞大，结构分散；第二，透明度差，统计困难；第三，违约率高，负作用大。地方*有债务并不一定导致债务危机，但大量隐性债务的积存确实大大加重了债务失控的风险，因此有必要实施相应的政策措施，建立科学的地方*债务控制机制。 1、完善财税体制，适当扩大地方财权。目前我国的地方*财政援助机制是转移支付。一般转移支付比例过低，大量采用专项转移支付，在实施过程中产生了“潜规则”。从国际经验来看，多数国家都通过
4、宪法和法律对各级*的事权、财权作出了明确的划分，明确了各级*的责任，避免了不必要的相互推诿和争取资金的不正当手段。因此，明确中央地方的事权、财权划分，完善我国财税体制，适当扩大地方*的财权，同时要建立明确的转移支付制度，避免滋生地方*债务风险。 2、建立完整的*债务预算管理模式。在我国，地方性债务的管理权，并没有随着地方债务的发放权，发放到地方*。由于地方*能力有限，不可能应付地方性债务管理中出现的所有问题，所以中央*必须加强对地方*债务管理，把地方*债务风险纳入财政预算管理，通过预算约束控制地方*债务风险。 3、建立健全地方*债务信息公开披露制度。长期以来，中国地方*财政支出普遍透明度不足，
5、因而不同程度地存在资金利用效率低下、挥霍浪费等问题，甚至滋生贪污腐败行为。与其如此，不如使地方债“阳光化”，健全地方*债务信息公开披露制度，提高财政透明度，依靠社会公众的力量对地方*举债行为进行监督。建立债务信息公开制度，督促地方*更科学、有效地运用债务资金，对防范债务风险起到积极作用。 4、建立科学的*债务预警体系。从国外的实践看，建立监测债务风险的指标体系对债务管理具有重要意义。合理确定地方*债务规模是管理地方*债务的有效手段，并可以在此基础上建立科学的风险防范和预警机制。当前，我国局部地区已经存在发生债务危机的隐患，为避免这种隐患转变为现实的风险，应建立相应的警情处理机制，根据不同预警结果制定不同的处理方式，按照不同债务的风险贡献度确定债务危机化解的先后顺序，并提前做好债务危机处理预案，防范和化解地方债务风险。
