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1、2023/3/11,|,二零一五年 十月和璞资本曹阳,污水处理行业研究报告,2023/3/11,投资亮点,一、行业发展亮点：1、污水处理行业，市场发展空间巨大：我国污水治理行业未来将受益于污水治理领域的加速投资。“十二五”和“十三五”期间我国废水治理投入合计将分别达到10,583亿元和13,992亿元，仅十二五”期间工业和城镇生活污水的治理投资将分别达4355亿元和4590亿元。2、国家政策支持污水处理行业大发展：今年污水处理行业的政策利好不断。2015年1月出台关于制定和调整污水处理收费标准等有关问题的通知，2015年4月正式出台水污染防治行动计划（简称水十条）。,二、行业目前现状：1、未来
2、二三线城市及中小城镇污水处理空间巨大，行业内兼并重组将成主流。“十二五”期间，国家对一线城市污水处理企业给予资金和政策的强力支持，一线城市污水处理行业发展迅速，但目前二三线城市及中小城镇污水处理依然缺口严重，未来二三线城市将成为污水处理行业发展的重中之重。2、污水处理工艺多样，随着技术水平不断提高，未来技术设备升级换代潜力巨大 随着环保压力的不断增大，国家对水质要求的不断提高，加之污水处理设备行业技术水平的日新月异，中水回用等技术将会更多运用，未来污水处理厂技术设备升级换代空间巨大。,报告摘要,2023/3/11,目 录,2023/3/11,污水处理行业定义,污水处理即为使污水达到排入某一水体
3、或再次使用的水质要求，用各种方法将污水中所含的污染物分离出来或使其转化为无害物质，从而使污水得到净化的过程。污水处理行业作为环保产业的重要组成部分，主要包括生活污水处理和工业废水处理两个子行业。,2023/3/11,污水处理产业链结构,水务企业包括供排水、水电、水源工程、管网建设，节水、污水处理以及相关设备生产等一系列产业节点形成产业链。在整个水务产业中，污水处理行业属于产业链条偏末端的位置。其上游主要为污水设备制造行业，下游行业模糊，经污水处理的水体一部分回用给用户，另一部分直接排放给自然水体。整个水务产业链如下图所示：,2023/3/11,污水处理行业特点,1.投资规模大，投资回收期长。,
4、2.与宏观经济，国家政策紧密联系。,3.区域性特点较为明显。,特点,2023/3/11,目 录,2023/3/11,行业背景,环保行业发展分为四个阶段：市场初步发展阶段、环保基础设施发展阶段、监管加强阶段和提高资源生产率和市场工具加强阶段。中国现在处于环保产业发展的第二阶段，即环保基础设施发展阶段。目前中国环保业的主要驱动因素有：高速的经济增长、工业现代化、城市化和高污染的现状。,2023/3/11,行业背景-国外发展状况,从处理率上看，截止到上世纪90年代，发达国家的污水处理率已达80%的较高水平，新西兰，新加坡，西欧和北欧等国已基本实现了100%的收集率和处理率。,在污水处理投入上看，发达
5、国家对污水处理这一基础设施建设投入较大。单从1995年到2005年，美国对污水处理的投入已高达8410亿美元；截止到2005年，美国的污水处理厂已达到21604座，日处理量达1.4亿吨，服务美国78%的人口。,从污水处理设施规模上看，发达国家主要以中小污水处理厂为主。美国全国范围2万多座污水处理厂，平均日处理水量约为6000吨，如日处理量在5万吨以下的中小规模污水处理厂占比达到85%。,2023/3/11,行业背景-国内发展状况,我国是一个水资源贫乏的国家，人均水资源量约为世界人均水平的四分之一，且2004年、2009年及2011年人均水资源量已逼近甚至低于联合国可持续发展委员会确定的1,75
6、0立方米用水紧张线。我国的人均水资源量为2055立方米，只有全球平均水平的25%，位于全球第109位，是全球13个人均水资源最贫乏的国家之一。,2023/3/11,行业背景-国内发展状况,分省来看，在我国31个省当中，有21个省出于缺水状态。其中中度缺水（人均水资源2000立方米以下）的8个，极度缺水（人均水资源500立方米以下）的9个。并且通过比较具体省份发现，处于极度缺水的9个省份，大多为经济较为发达，水资源总量尚算丰富的地区，而不是西北、东北等水资源总量较少地区。,2023/3/11,行业背景-国内发展状况,在这样水资源严重匮乏的背景下，随着我国经济发展，城镇化、工业化的推进，全国用水总
7、量逐年攀升。从2004-2014年的统计数据来看，我国工业用水与生活用水占比相对稳定，但是用水总量增加迅速，从2004年的5547.8亿立方米增加到2013年的6183.45亿立方米。,2023/3/11,行业背景-国内发展状况,废水排放量持续在较高水平，污染严重。随着经济发展，城镇化、工业化推进，全国用水总量迅速增加。与此同时，全国废水的排放量也一直逐年增长。其中，工业废水排放量有所下降，但生活污水排放量却持续大增，生活污水排放量从2004年的261.3亿吨，增加到2013年的485.1亿吨。,2023/3/11,行业背景-国内发展状况,根据2013年中国环保状况公报的统计，我国十大水系监测
8、的469个国控断面中，类、类和劣类水质断面比例分别为71.7%、19.3%和9.0%。国控重点湖泊（水库）中，轻度污染、中度污染和重度污染的比例分别为26.2%、1.6%和11.5%。,2023/3/11,行业背景-国内发展状况,为了应对水污染的问题，“十二五”期间，中国的污水处理规模得到了明显的提升。目前形式是总量大，人均少。截止2014年3月底：,污水处理厂3622座,日处理能力1.54亿立方米,美国日处理能力1.15亿立方米,人均,（5000人一座）,（7000人一座）,（1万人一座）,（150万人一座）,2023/3/11,行业背景-国内发展状况,截止2014年3月，在设市城市中，累计
9、建成污水处理厂2051座，形成处理能力1.26亿立方米/日。在县级及以下乡镇，累计建成污水处理厂1571座，形成处理能力2758万立方米/日。由此可以对比出，未来县级及乡镇污水处理空间巨大。,2023/3/11,行业背景-国内发展状况,现阶段我国污水处理水平及处理标准都亟待提高。目前全国已建成投入运营的污水处理厂中，按照一级A设计的数量和规模仅分别占20.7%和15.4%，比例过低。将来提标改造未来将迎来较大需求。,2023/3/11,行业背景-国内发展状况,现阶段我国污水处理水平及处理标准都亟待提高。而我国现阶段污水处理标准与美国等发达国家相比，仍然比较宽松。随着环保相关法律完善，法规标准的
10、提高，对污水处理的需求会进一步大幅度提高。,2023/3/11,行业背景总结,我国水资源匮乏，且水污染严重，污水排放量较多，未来水污染环境治理压力较大。我国污水处理行业起步晚，但发展迅猛，污水处理能力及污水处理厂规模较大，但人均比例较低，未来还有更多挖掘空间。我国污水处理行业地区发展不平衡，城市发展较快，县镇发展较慢，未来二三线城市及县镇将有较大提升空间。我国污水处理行业技术水平相比发达国家较为落后，且水处理标准与发达国家还有一定差距。将来提标改造将迎来较大需求。,2023/3/11,政策背景,近几年促进行业发展的法律法规及政策措施,2023/3/11,政策背景,十二五期间，国家对污水处理的投
11、资额将达到4300亿。据部分媒体预计，十三五规划中，国家对污水处理的投资额将接近6000亿。,2023/3/11,政策背景,设市城市污水率已近饱和，但是县城和建制镇污水处理率依然较低，中小规模生活污水处理领域仍具备广阔的市场空间，从“十二五”规划来看，增速较快的领域也集中在以县城和建制镇为主的中小规模水处理领域。,2023/3/11,政策背景总结,2023/3/11,目 录,2023/3/11,25,污水处理项目的生命周期,2023/3/11,污水处理行业分类,2023/3/11,27,行业生产和工艺技术,2023/3/11,28,传统活性淤泥法处理工艺,2023/3/11,29,污水处理工艺
12、流程,2023/3/11,30,污水处理工艺流程,一级处理阶段：主要采用物理处理法,2023/3/11,31,污水处理工艺流程,二级处理阶段：主要采用生物处理法,此时可采用氧化沟法，A2/0加强其净化效果,2023/3/11,32,污水处理工艺流程,污泥阶段：排出污泥,2023/3/11,33,国内污水处理总体工艺分布,2023/3/11,34,A/O-缺氧-好氧活性污泥法：,氧化沟法：,2023/3/11,35,国内污水处理总体工艺新技术,膜生物工艺技术流程：MBR一体化设备膜处理技术,2023/3/11,36,国内膜生物技术与传统工艺的流程比较,2023/3/11,37,MBR技术与传统工
13、艺的效果比较,2023/3/11,38,国内外MBR研发和市场发展历程,国外MBR发展历程,国内MBR发展历程,2023/3/11,39,MBR核心技术及产业链说明,2023/3/11,40,国内目前在污水处理技术上领先的企业,2023/3/11,41,国内目前在污水处理技术上领先的企业,2023/3/11,42,污水处理工艺化学药剂分析,目前国家污水处理过程中化学药剂的添加管理严格，但部分药剂依然在生产工艺中密不可分。污水处理企业在污水中添加絮凝剂，凝结水中的悬浮物，以便分离污染物和水;加入阻垢剂，防止污染物对金属设备表面的腐蚀、结垢，延长设备使用寿命;使用清洗剂，防止膜材料的堵塞、污染等。
14、目前我国污水处理药剂大多是民营企业.,2023/3/11,43,污水处理工艺化学药剂企业分析,1.北京恒聚集团：公司集研发、生产和销售油田化学剂、水处理剂、造纸化学品、选矿化学品、机械设备于一体，并提供油田三次采油工程、水处理工程等技术与建设服务的综合性跨国集团公司。絮凝剂市场占有率较高。,2.江苏江海环保股份有限公司：公司致力于工业循环水系统节水节能水处理工程服务，以优良产品和一流技术，推动全球节能和环保型的循环经济，服务于石油、石化、冶金、电力、化肥、化工、煤化工等大中型工业企业。环保型阻垢剂系列产品市场占有率较高,3.河南清水源科技股份有限公司：公司专注于水处理产品研发，不断开发新产品，
15、改进老产品，扩大应用领域。经过十多年的发展，现已具有年产60000吨功能性化学品的生产能力，主要产品涵盖阻垢剂、分散剂、阻垢缓蚀剂、杀菌防腐剂、金属离子螯合剂、日化助剂、纺织印染助剂、造纸助剂等八大系列六十多种产品，广泛应用于油田、石化、电力、冶金、日化、纺织印染、造纸等行业。,2023/3/11,目 录,2023/3/11,45,行业集中度低,一、目前水处理市场集中度相对较低，市政已进入并购整合期。我国生活污水处理市场结构分散，集中度相对较低，就单个企业市场份额看，即使是份额最高的北控水务也仅不到7%，排名前十的水务企业市场份额总计仅为25%左右。从目前的水处理市场格局看，大量的处理能力分散
16、在各地水务、市政等政府部门、或者区域性的小型水处理企业手中，高度分散的市场现状给并购整合提供了条件。,2023/3/11,46,行业向中小城镇发展,二、中小城镇和工业园区具备整合潜力，将伴随盛宴下沉同时启动经过了“十一五”期间的大规模建设，大中城市的污水处理设施已经齐备，未来的建设将逐渐转向三四线城市，以中小规模设施为主。,一二线城市,三四线城市及县城,乡镇,85%，基本饱和,70%，空间很大,30%，还有空间,2023/3/11,47,技术设备有待提高,三、目前污水处理设备相对落后，技术水平有待提高。我国生活污水厂目前还多采取传统工艺流程和老旧的处理设备。随着水十条等政策的不断推行，对水质要
17、求的不断提高，未来中国一半左右的污水处理厂存在设备更新换代。,2023/3/11,48,外资企业在中国污水处理市场态度积极,四、外资企业频频进入中国市场。进入国内的跨水务集团，如威立雅、苏伊士环境，柏林水务等资本实力雄厚进入国内的跨水务集团，在 20 万吨/日以上大项目中能够体现一定的资本优势，但在小型项目上管理成本较高，竞争优势不明显。,威立雅水务成立于1853年，是全球最大的水务集团。威立雅水务自1997年起先后在天津、北京、成都、上海、深圳、昆明、常州、柳州、兰州、海口、郑州等地开展水务运营业务。,柏林水务是德国最大的自来水和污水处理企业，于20世纪90年代后期进入中国市场，并成立了柏林
18、水务中国控股有限公司和柏美水务科技（深圳）有限公司以开拓中国市场。柏林水务先后在西安、南昌、合肥、吴江、芜湖、天津、盘锦等城市进行投资及合作。,2023/3/11,49,运营模式多样,五、污水处理企业投资模式多样。目前行业存在建设期服务，运营期服务，投资运营期服务三种，目前国内普遍采用的模式有以下几种：1.EPC交钥匙工程（建设期服务，国外普遍采用，国内运用也较多）2.托管运营模式（全方位托管给专业企业，政府负责监督）3.特许经营制度（属于投资运营期服务，可解决融资问题，主要包括PPP,BOT,TOT等模式）,2023/3/11,50,行业研究分析总结,1.由于一二线城市污水市场逐步饱和，未来污水处理市场主要集中在三四线城市和县城市场，而三四线城市以日处理能力2万吨以下的中小污水处理厂为主，故未来我们筛选企业可以逐步把视野放到三四线城市，且以中小处理厂为主。2.目前水处理行业技术水平不断发展，传统工艺及传统设备存在更新换代的契机。故我们筛选标的可放在技术工艺领先的氧化沟技术和生物膜处理技术。同时可逐步介入深度净化的中水回用市场。3.目前污水处理行业集中度较低，原因是之前区域垄断较为明显，随着区域垄断壁垒的降低，未来存在非常好的并购时机做大做强企业。同时可积极介入PPP等较新的运营模式4.国外企业目前在国内污水处理行业涉足较多，未来存在国产替代的可能。,
