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1、因素分析,主要内容,因素分析连环替代法杜邦分析原理杜邦分析实例,因素分析,因素分析法是依据分析指标与其影响因素之间的关系，按照一定的程序和方法，确定各因素对分析指标差异影响程度的一种技术方法。常见的因素分析法有连环替代法和差异分析法两种。,多因素财务分析,：,企业年增加值,企业职工人数,年全员劳动生产率,企业职工人数,生产工人数职工人数,年增加值生产工人数,企业职工人数,工人数占职工比重,年开工月数,月增加值生产工人数,企业职工人数,工人数占职工比重,年工作长度,月开工日数,日增加值生产工人数,企业职工人数A,工人数占职工比重B,年工作长度C,月工作长度D,日开工时数E,时增加值生产工人数F,
2、因素分析之连环替代法,连环替代法是因素分析法的基本形式第一步：将财务指标按其构成和不同的分析目标（因素）第二步：将各个因素标准值按顺序地用分析值来替代，计算出各因素变动对整个财务指标影响程度第三步：解释每个因素的影响,比如说某个财务指标分解为A、B、C三个因素相乘，其标准指标与实际指标的关系如下：标准指标：实际指标：实际指标与标准指标的总差异为，这个总差异同时受到A、B、C三个因素的影响，分析方式如下：第一次替代：R=A1B0C0第二次替代：R=A1B1C0第三次替代：R1=A1B1C1A变化对 的影响为 R-R0，B变化对 的影响为 R-R，C变化对 的影响为 R1-R，最终（R0-R）+（
3、R“-R）+（R1-R”）=。,因素分析法的一般解释,连环替代法示例,经典杜邦分析,试图通过一个综合指标反映企业经营并且能够利用各个主要财务比率指标之间的内在联系，分析影响该指标的因素。杜邦公司：以权益报酬率为核心，层层分解，直至各项资产、收入、费用。杜邦分析法成为一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。,杜邦分析原理：杜邦恒等式,权益报酬率销售利润率总资产周转率权益乘数销售利润率的进一步分解：税后净利润销售收入成本费用总额成本费用总额销售成本期间费用税金其他支出税金销售税金所得税其他支出营业外收支净额投资收益其他业务利润,总资产周转率的进一步分解：总
4、资产流动资产长期资产 流动资产货币资金有价证券应收及预付款存货其他流动资产 长期资产长期投资固定资产无形资产递延及其他资产,杜 邦 分 析 图,资产怎么来的,资产怎么用的,杜邦分析法提供的信息,权益报酬率是分析的核心，综合性最强，代表了所有者投入资金的获利能力，同时取决于总资产报酬率和股东权益在总权益中的比重总资产报酬率是销售利润率和资产周转率的综合表现，反映了销售成果和资产管理的效率销售利润率反映了企业净利润与销售收入的比例关系。为提高销售利润率，应扩大收入，降低成本可以分析企业资产的使用和资产结构是否合理权益乘数在一定程度上可反映企业的财务风险,总资产报酬率的行业差异,家电行业的总资产报酬率,3%,净利润率,杜邦分析示例,
