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1、五种收益率计算五种收益率计算 注：下例中所述收益率默认都指年收益率的概念 在债券市场上以95元的价格买入某种债券，面值为100元，该债券XX年偿还期剩余9年，年息8元。 、名义收益率 计算公式是： 名义收益率=票面利息/票面金额100% 8/100=8% 、现时收益率(又称即期收益率) 计算公式是： 现时收益率(即期收益率)=票面利息/购买价格100% 8/95=8.42% 、持有期收益率/购买价格100% 假设一年后以96元的价格卖出，持有期收益率计算如下 (96-95+8)/95=9.47% 4、平均收益率 平均收益率=本金 平均利息收益=8 平均资本盈余收益假设为a 由a(1+8%)+a
2、(1+8%)2+a(1+8%)3+.+a(1+8%)9=5得a=0.37 (8+0.37)/95=8.81% 注：平均资本盈余收益为0.37元的意思是，将0.37存入银行，每年8%的利息，以年度计算复利，存9年后，可获本息5元。 5、到期收益率(Yield To Maturity，简称YTM) 计算公式： 把到期的面值和每一期的票息贴现成现值计算收益率 其中，F为债券的面值，C为按票面利率每年支付的利息，P0为债券当前市场价格，r为到期收益率，n为最期数。 95=8/(1+r)+8/(1+r)2+8/(1+r)3+8/(1+r)4+8/(1+r)5+8/(1+r)6+8/(1+r)7+8/(1+r)8+8/(1+r)9+100/(1+r)9 此方法与平均收益率不尽相同，计算得出的值略有区别。 因一般情况下只能够解一元二次方程，所以当期数n2时，到期收益率计算将相当困难，可列出公式，再根据平均收益率方法计算得出结果。 建议如果是做选择题，不必直接计算到期收益率，可用代入法与排除法找出正确选项。例如，平均收益率8.81%代入式中得95.1，误差很小。 经验数据： 平均收益率略小于到期收益率，一般差在%前数字部分的小数点第二位及以后。如将第四题的结果8.81%代入第五题的公式，得到的P0为95.1略大于95，可见如果第五种方法计算出的到期收率益应略大于8.81%才对。
