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1、可转债与可交换债可转债与可交换债比较 面值 期限 发行主体 发债目的 审批机关 相关管理办法 上市公司本身 实现较低利率融资。 证监会 公司债券发行试点办法 可转换公司债券管理暂行办法 可转换债券 每张人民币一百元。 最低一年，最长不超过六年。 上市公司的股东 1. 融资。2. 有效的减持上市公司的股票。3. 增加资产流动性。 证监会 公司债券发行试点办法 上市公司收购管理办法 1. 公司最近一期末的净资产额不少于人民币3亿元。 2. 公司最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息。 3. 本次发行债券的金额不超过预备用于交换的股票按募集说明书公告日前20个交易日均价计算的市
2、值的70%，且应当将预备用于交换的股票设定为本次发行的公司债券的担保物。 发行人持有的其他公司的股份。 本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40% 可交换债券 发行门槛 1. 三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于百分之六。 2. 三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息。 换股来源 规模 发行利率 发行人本身未来发行的新股。 本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40% 发行利率一般都会大幅低于普通公司债券的利率或者同期银行贷款利率。 可转换债券通常情况下是进行股票交割，即多数投资者会选择行使换股权，将债券转换为股票。 转股会使发行人的总股本扩大，摊薄每股收益。 可交换债券有三种不同的交割方式，股票交割、现金交割、混合交割。 换股不会导致标的公司的总股本发生变化，也无摊薄收益的影响 交割方式 对股本影响
