我国上市公司信息披露存在的问题及对策研究.docx

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1、我国上市公司信息披露存在的问题及对策研究四川大学锦江学院毕业论文 毕业论文 题 目 我国上市公司信息披露存在的问题及对策研究 学 院 专 业 年级 学生姓名 学 号 指导教师 四川大学锦江学院毕业论文 我国上市公司信息披露存在的问题及对策研究 会计电算化专业 学生： 指导教师： 上市公司的信息披露制度是证券监管机构对其进行监督管理最为常见的一种方式。它不仅是维护国家金融市场稳定的有力措施，也是表现一国股票市场是否成熟的重要标准。由于我国的市场经济制度建立不过数十载，还有许多亟需完善的地方，因此我国的股票市场也存在着诸多问题，其中，尤以信息披露问题最为严重。本文以金融学、会计学等专业知识作为理论

2、支撑，从我国上市公司信息披露的原则及内容的角度出发，详尽剖析了目前信息披露制度所存在的纰漏和形成原因，并根据其存在不足提出了客观有效的改进措施，以期能对改进当前上市公司的信息披露制度带来一定的帮助，进而促进我国证券交易市场的健康有序发展。 上市公司 信息披露 存在问题 解决对策 II 四川大学锦江学院毕业论文 Study on the problems and Countermeasures of the listing Corporation information disclosure in China Listed company information disclosure syste

3、m of securities supervision institutions for the supervision and management of the most common ways. It is not only to safeguard national financial market stability and strong measures, but also the performance of a countrys stock market is an important standard. Because of my countrys market econom

4、ic system was established more than ten years, there are many needs to perfect place. Therefore, our countrys stock market also exist many problems, among them, especially in the information disclosure problem is the most serious. In this paper, finance, accounting and other professional knowledge a

5、s a theoretical support from our country city company information disclosure principle and content point of view, a detailed analysis of the current information disclosure Dew that exist in the system flaws and causes of formation, and and according to the existing problems, it puts forward the obje

6、ctive and effective improvement measures, in order to bring some help to the improvement of the listed companys information disclosure system, and promote the healthy and orderly development of Chinas securities market. listing Corporation information disclosure problems countermeasures III 四川大学锦江学院

7、毕业论文 目 录 一、 引言. 2 二、我国上市公司信息披露的原则及内容. 3 上市公司信息披露的基本原则 . 3 上市公司信息披露的主要内容 . 4 三、我国上市公司信息披露存在的现状及问题分析. 5 信息披露不真实 . 5 信息披露不充分 . 5 信息披露不严谨 . 5 信息披露不及时 . 5 滥用预测性财务信息 . 6 四、我国上市公司信息披露问题的原因分析. 7 上市公司自身原因 . 7 信用缺失 . 7 法制不健全 . 7 监管处罚不力 . 7 公司治理结构不完善 . 8 五、完善我国上市公司信息披露的措施. 9 健全内部控制机制 . 9 建立外部约束机制 . 9 建立以会计准则为核

8、心的信息披露体系 . 9 建立证券市场信用评级制度 . 10 进一步完善相关法律法规 . 10 加大监管和处罚力度 . 10 总结. 12 参考文献. 13 致谢. 14 IV 四川大学锦江学院毕业论文 一、引言 伴随着经济的不断高速发展和改革开放的日益深化，我国的社会主义市场经济制度也不断完善，证券监管部门对上市公司的监督管理也日趋严格和规范。信息披露是证券监管部门实现对上市公司经营行为有效监管的一种最为常见方式，同时它对促进我国证券交易市场的安定有序也具有不可忽视的重要作用。因此，必须要积极组建合理有效的上市公司信息披露制度，这不仅是规范上市公司经营行为的必然要求，也是促使我国证券市场走向

9、成熟的必由之路。 当前，投资者要想能够全面准确的了解某上市公司的生产绩效、负债情况、盈利能力等基本信息，仍然是以上市公司的信息披露制度作为最主要途径。其信息披露是否全面公开、真实有效不仅直接影响到投资者的资金投入规模，也与我国资本市场的平稳运行密切相关。但是，由于我国证券市场的起步较晚，各项监管制度都还存在或多或少的缺失现象，其中尤以信息披露制度最为严重。就目前而言，许多上市公司在进行信息披露时都还存在不及时、不真实、不全面等问题，这不仅严重打击了投资者的投机热情和积极性，也对我国的证券市场的发展和成熟带来了巨大的消极影响，同时也极不利于资本市场资源的合理有效配置。因此，分析上市公司的信息披露

10、制度具有重要的理论价值和实际价值，对我国金融市场的健康发展影响深远、意义非凡。 2 四川大学锦江学院毕业论文 二、我国上市公司信息披露的原则及内容 上市公司信息披露的基本原则 1.公开性 在建立上市公司信息披露制度时，其所遵循的最基本原则就是公开性原则。所谓公开性原则，就是指上市公司必须要依据相关法律规定向投资者公开所规定的信息，不能出现只向部分投资者公开或保留部分信息的情况，以避免出现恶意竞争和投机行为。证券机构也应对上市公司信息披露违反公平性原则的行为予以严厉打击，维护证券市场的稳定。 2.全面性 顾名思义，全面性原则就是指上市公司必须要对广大投资者评判其投资行为是否可行的有关信息予以全面

11、公开。如果披露的信息有所保留或欺瞒，那么就不能产生法律效力。通常情况下，招股说明书、募集说明书以及上市公告书等都是上市公司必须要对外公开的信息。这些公开的信息有助于投资者对其投资价值进行科学合理的评估，从而做出理性判断，有效维护其基本权益。此外，由于商业秘密与信息公开的全面性是相统一的，投资者一旦成为公司股东，就有权利和义务维护公司的商业秘密。因此，在披露公司信息的同时也要加强对商业秘密保护的界定，从而防止上市公司以保护商业秘密为借口而对要求必须公开的信息进行保留，不予对外披露。 3.真实性 信息披露的真实性原则就是指上市公司公开的信息必须要与公司实际相契合，不能出现弄虚作假的行为，以误导投资

12、者做出错误的投资行为，从而损害其基本权益。 4.及时性 及时性，就是上市公司要及时向投资者公布其财务状况、生产现状、负债情况以及公司重大事项等相关资料，从而使投资者能全面准确地了解公司的基本概况，对投资行为作出理性判断并合理规避投资风险，避免给自身带来不必要的经济损失。如果上市公司不能保证公开信息的即时有效性，那么也极容易对投资者的投资行为带来误导作用。 5.持续性 持续性原则是指上市公司要定期向投资者公开其有关财务、经营状况等方面的信息，以确保投资者能对公司的发展情况形成全面准确的认知，从而提高对其投资行为的理性判断，确定是否要退出投资或者增加、减少其投资规模。 6.易得性 3 四川大学锦江

13、学院毕业论文 易得性则是指公司公布的信息必须是简单易得的，例如投资者能通过期刊报刊、互联网等工具较为容易地获悉上市公司对外公开的信息。此外，该原则也要求公开的信息必须能够长期保持不变。 上市公司信息披露的主要内容 1.招股说明书 招股说明书也就是上市公司在公开发行股票时将其发行过程中的各类事项进行说明的文件，也包括邀请非特定投资者购买或销售其公司股票的文书。具体内容必须要包含以下几个方面：1.封面；2.目录；3.正文；4.附录；5.备查文件。 2.募集说明书 要进行公开的募集说明书一般主要包含以下几个方面的内容：一、本次发行股票、债券的基本情况说明；二、发行主体的基本信息；三、本次投资存在的风

14、险与规避方式四、相关的法律文件及其他重要事项说明。 3.上市公告书 上市公司在获准公开发行股票、债券后，公司负责人要将与股票上市相关的基本信息予以对外公布，内容主要包括：证券机构批准其公开发售股票的日期、批准文号；2.占有公司股份最多的钱十位股东以及其具体持股额、股票发行情况、股权结构；3.公司股东大会同意公开发行股票的决议书；4.公司成立以来的财务情况以及盈利能力分析等；5.公司管理阶层、董事会的基本信息及持股情况。 4.定期报告 根据相关法律规定，在每一会计年度结束四个月后要对其年度报告予以公布，具体内容有：公司介绍、经营状况、各阶层职工的工作情况、董事会报告、股东变化情况等。中期报告则是

15、在每会计年度上半年结束两个月后，上市公司必须要对外进行公布的财务报告，主要内容与年度报告基本类似。 5.临时报告 临时报告，则是当上市公司在有重大突发实项发生后，依据相关规定，必须要对外进行公开的信息，一般包括：配股说明、投资重组说明及其他临时公告等。 4 四川大学锦江学院毕业论文 三、我国上市公司信息披露存在的现状及问题分析 信息披露不真实 上市公司在公开其基本信息时，首要原则就是要保障公开信息的真实性。但就目前的情况来看，许多上市公司处于某些不可告人的目的，不愿意对外公开其真实的信息资料。例如。有的企业为了能扩大融资规模，蓄意夸大自己公司的资金规模、盈利能力等，也有的企业采用不恰当的会计处

16、理方式缩减本公司的负债额度，对外提供不准确的财务报表，从而误导更多的投资者进行投资。还有的企业为了维护自身的形象，在公开信息中经常采用模糊不清，难以界定的词语，如此次投资会给投资者带来优渥的收益等，只会用一些描述性的词语，但往往不给具体的数据说明。这类不真实的信息披露不仅使投资者无法对投资行为进行理性判断，造成带来经济损失，也严重阻碍了我国证券交易市场的良性发展。 信息披露不充分 信息披露的不充分是指在上市公司在信息披露时，大肆宣扬对其公司发展有利的信息，但对不利信息则是各种遮遮掩掩，不予公开。根据我国相关的法律规定，上市公司对影响投资者决策和反映上市公司经营情况的各类信息都要进行全面披露，而

17、不能以对公司影响不好而拒绝披露，恶意欺瞒。 信息披露不严谨 很早之前，证监会就已对上市公司刊登公开信息的报刊网站等载体作出了具体的规定，但是在利益驱使下。仍有许多上市公司不顾规定，擅自在一些其他的小报小刊上披露信息，导致许多投资者都不能及时获取其公开信息。还有的上市公司在发行新股前就开始大肆散布信息，或者随意更改已经对外公开的信息。甚至还有公司在对定期报告进行补充说明时刊登虚假信息，蓄意欺瞒。像这种不严谨的信息披露方式不仅打击了投资者的投资积极性，给广大投资者带来巨大困扰，也严重扰乱了我国证券交易市场的秩序，长此以往，上市公司往往也会自食恶果，给公司的生存发展带来巨大的危机。 信息披露不及时

18、由于证券交易市场的瞬息万变，因此这也要求上市公司在进行信息披露时必须要严格遵守及时性的原则，以避免出现内幕交易或者投机行为，同时也能使投资者及时对其投资行为作出理性判断，规避投资的风险性。但是，还是有许多公司为了满足自己对利润的欲望，恶意延迟信息披露事件，不仅导致各种内幕交易频发，也给投资者的经济造成了严重损失。 XX年x月x日，天津环球磁卡集团与中信文化传媒集团成功达成投资重5 四川大学锦江学院毕业论文 组协议，中信文化传媒集团也将如约向“ST”磁卡集团注入了6038亿元的资金支持，但是直到x月x日，“ST”集团才获悉此项重大决议并予以公开，作为“ST”的控股股东，天津环球磁卡集团这种严重违

19、反法律规定的行为导致许多中小投资者的权益受到了损害，必将受到严厉的谴责。 滥用预测性财务信息 预测性财务信息也即软信息，也就是对公司未来发展的一种预测。及时准确地对预测性财务信息予以公布不仅能使投资者全面合理地了解公司的经营状况和前景规划，也能预测投资风险和预期收益，从而使投资者更好地作出投资选择。但是，由于目前我国法律并未对预期性财务信息的准确性作出严厉规定，因此，许多上市公司在对预测性财务信息进行披露时都存在过分夸大、名不副实的现象，并以此误导投资者，达到其扩大集资规模的目的。 6 四川大学锦江学院毕业论文 四、我国上市公司信息披露问题的原因分析 上市公司自身原因 一个整体出现问题由内部因

20、素决定并由外部因素影响，我们先来了解决定性因素。主要有三个因素。其一于商业而言，万事皆须利益推动。在庞大利益的诱惑下一些不良上市公司会做出利用会计造假，操纵大盘等不法行为。其二，当前上市公司的股权约束处于失衡状态。中国在很多方面都有这方面问题，名义和现实并不一致的情况，如果没有明确的主体对国家所有的这部分股权负责，是很难实现对公司产权的约束和控制的而持有发行的股份的股东由于持有股太少也太分散也很难对公司产权形成约束和控制。这样就会造成这些上市公司管理体制失衡，让谋求不正当利益的人有了利用的机会。其三，公司没有完善管理和监督系统。由于当前许多公司的会计管理体制失灵、内部审计失调工作人员、徇私舞弊

21、，审计监督职能被愈发削弱。 信用缺失 某些上市公司控制人会在信息披露时公然发布假消息，以谋求在证券市场中进行融资。这是信用缺失公然造假的表现。公司上市后会有新的直接融资通道，可以扩大公司规模并增强公司的竞争实力，而且上市公司管理者还享有去除私人担保的权利。在这巨大的诱惑下，使许多的人游走在法律边缘虚报利润，违法造假，隐瞒公众的道路上前仆后继。如以前超负盛名的万福生科，当时简直是创业板的成功模范典例，业绩噌噌上飙，却终被查出造假。为了融资“圈钱”顺利进行配股，发放假声明虚构大客户数据，会计账本失真，性质恶劣。 法制不健全 立法需立足实际并需严格执行。我国在完善关于公司信息披露制度上愈加重视，但关

22、于此方面的法律与规则还是不够完备。我国现如今正处于金融法律体系初步完成阶段，虽然已显出金融大国的雏形，但由于我国在金融方面起步太晚，在体系方面还存在许多不足，主要有两方面不足，一是一些出台法规严重限制企业发展。二是立法更多的是查漏补缺中的补缺，没有立足于市场法制基本需求。对上市公司权限规定重行政轻民事，对信息披露规定标准不详细也不明确，治理手段落后。 监管处罚不力 俗话说官官相护，纵观以往的信息披露案件，往往发现其隐蔽性比较强，并且难以调查，这一方面是违规者狡猾，另一方面则是有关部门的监管能力和执法7 四川大学锦江学院毕业论文 力度不够。一个违规者成功了就会引来更多的人在巨大的利益诱惑下前仆后

23、继。要维持正常的金融市场运作也需专业的审计机构对上市公司财务信息的真实性富有监察责任。然而，现今国家于专业审计机构的管理方面仍有很多方面缺失，但由于一些相关人员无道德底线,执法不严，职业操守差，导致大量虚假信息公布对外。立法不明确实用、监管处罚力度弱更是信息披露的毒瘤。 公司治理结构不完善 我国很多上市公司的高级管理层职责不明确，治理结构不完善导致监督和制约机能失效。俗话说向管理要效益，若想保持企业顺畅优化资源达到上市目的必须提高科学管理水平，加强企业管理明细权责。用人要找有实干之人有操守之人不能任人唯亲徇私舞弊，不能因管理漏洞或者部分员工法律意识淡薄导致公司内幕信息提前泄露。 8 四川大学锦

24、江学院毕业论文 五、完善我国上市公司信息披露的措施 健全内部控制机制 首先，企业应该明确管理者的素质对上市公司在执行业务过程中的重要性。因此上市公司应该重视管理者的素质培养。企业内部应该创建健全的选人用人留人的管理制度；加强人才培训继续教育等措施，全方位提高管理者的管理能力以及应变措施。除此之外，适当的建立外部人才市场也会为企业提供更多选择高素质的管理人才的机会。同时管理职对企业内部控制的认识也起着重要作用。管理者要掌握公司内部员工的心里活动，要想管理制度能有效实施，首先应该尊重每一位员工。第二，公司内部审计，内审互审机制在上市公司中业起着重要作用，尤其对会计业务进行日常的监督不能少。第三，管

25、理者对财务人员的信息供给主体要明确。第四管理监督人员在执行职权的时候要保持一颗独立的头脑。第五，企业应该根据企业自身要求设置合理的会计机构，合理设置不同职位，并且加强监督管理。 建立外部约束机制 公司应该首先建立符合企业实际的科学有效的会计体制。目前我国上市公司会计规范体系主要由会计法、企业会计准则等有关法律法规构成。但目前我国有关的法律法规仍然存在一些不足，比如在财务披露这一规定中对大事件的披露不真实不完整。法律法规还是需要进一步修改和完善。第二就是企业要加强对证券公司财务信息的监督管理力度，剔除多头管理；而应该把管理机制集中在两个层次，一个是中央证券交易部门，它的职能就是负责全国上市公司的

26、监督行为，另一个是起到辅助作用的证券交易所。第三企业应该加强完善注册会计师的考核制度，加快会计师事务所改革的脚步，塑造良好的执行业务氛围。鼓励各会计师事务所进行不定期的互查制度，给予相关的奖励制度。有利于证券市场规范健康发展。 建立以会计准则为核心的信息披露体系 企业只有制定出符合该上市公司的有效的相关规范化体系，才能使上市公司的信息披露达到预期要求， 对于目前而言，我国上市公司会计信息披露规范体制包括已规定的会计信息披露制度以及会计准则等有关经济法律法规。并且我们知道，规范体制中的核心就是会计准则。首先会计准则是企业内部控制的重要组成部分，其次会计准则是企业执行业务的依据。会计准则规范企业账

27、目核算以及会计报告的一套完整文件。会计准则的出现就为上市公司实行核算时提供了正确的标准。对于我国这种会计体系正在建设全面的情况而言，企业应该完善一下9 四川大学锦江学院毕业论文 三点：第一就是会计信息披露制度，第二则是应该完善我国上市公司的财务报告体系，第三是注册快机制的审计制度应该加以完善，此外还应该建立抽查审核制度，杜绝舞弊行为。建立更加符合社会发展的管理制度，从而接轨与国际会计准则。 建立证券市场信用评级制度 由于市场信息不对称和信息的隐蔽性，所以目前证券市场也存在着极为严重的信用风险，必须要积极组建证券市场信用评级制度，以增加信息的对称化，促进上市公司的信息披露的公开透明化，从而约束上

28、市公司的经营行为，有效维护投资者的合法权益。同时，证券市场信用评级制度也能有效防止上市公司出现对其基本信息的造假、欺瞒以及内幕交易等违法行为，促进证券交易市场的健康成长。此外，在组建证券市场信用评级制度时，也可以在现有基础上，借鉴一些国外发达国家的成功经验，以使建立起的信用评级制度既符合国际要求也能适应我国的基本国情。 进一步完善相关法律法规 由于我国市场经济制度建立较晚，证券市场发育还不健全，因而各项有关证券监管的法律法规也亟需完善。首先，要对现有的会计准则进行改良，建立起科学规范的上市公司会计规范体系，同时在目前的法律基础上，重新构建起由会计法、基本会计准则、会计制度等法律组成的科学会计法

29、律体系。其次，还要重新界定上市公司信息披露的准则和方式，以避免上市公司钻法律空子，不能全面充分、严谨真实的进行信息披露。最后，国家证监部门要大力加强对上市公司的监督管理，建立健全现有的信息披露制度，对上市公司的信息披露的各项责任义务进行全面细化，促进其法律化、制度化、规范化发展，从而更好地规范上司公司的行为，有力维护投资者的权益，刺激其投资热情的提高，进而改善我国证券市场混乱无序的现状。 加大监管和处罚力度 众所周知，主要负责管理我国上市公司信息披露工作的机制就是证监会。但随着近几年我国一些上市公司出现的信息披露不真实不完整等问题的出现，导致一些企业对证监会产生严重质疑。从不同的角度看原因是多

30、方面的，首先，*应该完善相关制度，明确证监会的职能。证监会则应该改善执行方式，提高工作质量。适当制定相关规则，实施执法活动。加强自身在证券市场的监督管理方面的权威性。要公私分明，处罚制度也不能过轻，拒绝徇私舞弊。让违规违法者得到惩罚，避免再犯。根据情节轻重，相关法律应该制定不同的处罚方案。情节重要的应该追究其相关的刑事责任。依据注册会计师制定合理必要的惩罚制度，10 四川大学锦江学院毕业论文 企业有必要的根据注册会计师设立专门的惩罚部门，并且给予一定的权利。相关法律应该对违法行为赋予明确界限，一旦触犯将严惩不贷。就目前而言，我国对于证券信息披露的违法行为主要采取经济处罚的措施，从已有的案例看来

31、，力度还不够大，达不到预期效果。对于违规违法者，不仅实施罚款制度，还应该给予巨额罚款。总之，对于那些违规违纪的行为应该严惩不贷。 11 四川大学锦江学院毕业论文 总结 上市公司的信息披露制度是目前证券监管部门对其进行有效监督管理最为有效和普遍的一种方式，但是由于受我国证券交易市场发展规模、发展层次等各类因素的限制，我国的信息披露制度还存在着各种各样的问题，改革上市公司的信息披露制度还是任重而道远。这不仅仅需要个证券监管部门的努力，也需要社会各方力量共同为之奋斗。在这次研究中，本文以我国上市公司信息披露的原则及内容为出发点，对其存在的纰漏和形成原因进行了仔细剖析，并在此基础上提出了改进我国信息披

32、露制度的具体措施。总而言之，要想建立起科学合理的信息披露制度，就必须要使上市公司的内部控制和外部约束协同作用，同时，建立健全相关的立法规范，加大对上市公司的监管力度和违规处罚力度。只有这样，才能不断提升上市公司公开信息的质量，为投资者的利益提供一个良好保障，从而刺激投资者投资热情的不断提高，扩大上市公司的融资规模和资金流通速度，加强其对外竞争优势，进而促进我国证券交易市场实现和谐有序发展，加快其成熟发展的步伐。此外，由于篇幅限制以及个人能力水平等问题的影响，本次研究还多有不足，许多重要问题都还没有提及，希望各位老师能多多加以指导和斧正。 12 四川大学锦江学院毕业论文 参考文献 1李静,李杰.

33、我国上市公司信息披露问题研究J.管理学刊.2011(02) 2唐琴.浅析我国上市公司信息披露存在瑕疵的原因及对策J.经济研究导刊.2011(08) 3张力上著.上市公司信息披露与分析M.西南财经大学出版社,2005 4蒋亚朋,杨洋著.上市公司信息披露问题研究M.东北大学出版社,2005 5曾月明,崔燕来,陈云.我国上市公司信息披露违规的影响因素研究基于2006XX年数据的实证分析J.经济问题.2011(01) 6马晓敏.由我国上市公司信息披露思考审计质量提高J.中国外资. 2012(02) 7肖绍平.上市公司信息披露、投资者信息识别与博弈均衡J.中央财经大学学报.2012(02) 8孙国庆.论

34、当前我国上市公司信息披露存在的问题与对策J.行政事业资产与财务.2012(04) 9周春巧.上市公司信息披露存在问题及对策J.理财.2012(03) 10刘松青.中国上市公司的信息披露制度分析J.经济研究导刊.2012(09) 11王玮.上市公司信息披露制度探讨J.商业文化(下半月).2012(03) 12顾玉萍,耿剑卫.我国上市公司信息披露质量与行为模式探讨J.商业时代.2012(08) 13于明泉,高冉冉.上市公司信息披露问题思考J.合作经济与科技.2011(01) 14武蕴.我国上市公司信息披露中存在的问题J.价值工程.2011(04) 13 四川大学锦江学院毕业论文 致谢 历时半载，从论文选题到搜集资料，从开题报告、写初稿到反复修改，期间经历了喜悦、聒噪、痛苦和彷徨，在写作论文的过程中心情是如此复杂。如今，伴随着这篇毕业论文的最终成稿，复杂的心情烟消云散，自己甚至还有一点成就感。 最后，我要感谢四年的大学生活，感谢*大学班的所有老师同学以及我的家人和那些永远也不能忘记的朋友，他们的支持与情感，是我永远的财富。 毕业设计的这段时间是我学生生涯中最有价值的一段时光。这里有治学严谨而不失亲切的老师，有互相帮助的同学，更有向上、融洽的学校生活氛围。借此论文之际，我想向所有人表示我的谢意。 14