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1、移动医疗行业梳理及投资机会分析,北京大学基金研究协会,目录,移动医疗概览,国内外发展状况,分析,投资机会分析,?,基本概念及分类,?,移动医疗产业链,?,盈利模式分析,?,国内外移动医疗发展综述,?,快速发展的驱动因素,?,移动医疗投资图谱,北京大学基金研究协会,移动医疗概览,北京大学基金研究协会,基本概念,移动通,信设备,智能手机、平,板电脑、可穿,戴设备、无线,植入性设备,医疗信息化,慢性病监测,医疗,/,健康,信息和服,移动健康管,理,务,技术,个人医疗护,理,移动在线咨,询,北京大学基金研究协会,分类：硬件,&,软件,根据产品类型，移动医疗可分为硬件产品和,APP,。将产品类型和服务类
2、型相,结合，我们可以得到一个精确的分类。,表,1,：移动医疗硬件产品主要功能,主要功能,服务类型,心电监测,慢性病监测,血糖监测,血压监测,血氧监测,运动监测,姿态监测,健康管理,体温监测,体重监测,心率监测,表,2,：移动医疗,APP,产品主要功能,代表产品,使,用,对象,具体功能,记录管理,APP,名称,设备类型,手机、腕表、衣服,睡眠跟踪,CardioNet,、,iHolter,心安宝、,中卫莱康手机,iHealth,智能血糖仪、糖护士,智能血糖仪、红外血,机血糖仪,、,Dexcom,连续血,糖仪、可穿戴血糖仪,糖监测仪,37,智能血压计、康康血压计、,智能血压计,ihealth,智能血
3、压计,智能血氧计,iOximeter,、橙意家人血氧计,Jawbone,Up,、耐克手环、,手环、手表、手机、,FuelBand,、,Fitbit,、,咕,咚,手,眼镜,环、大麦智能计步器,徽章、腰带、项链、,LUMOback,、,Moov,背心,iThermonitor,、,Tempdrop,、,贴片、电子纹身,Fit,衫,手表、手机,iHealth,、,iPhone,Wahoo,、,HealthPatch,、,手环、坐垫,Dama,Jawbone,Up,、,Fitbit,、咕咚,手环,手环、,iHealth,病历夹、集博、珍立拍、决策宝、查房宝、杏树林、护理宝、,青苹果健康,文献资料,医学
4、文献、集博、医客,医生,医口袋、集博、杏树林、用药助手、内分泌时间、临床指南、,常用资料,全科医生、检验助手,医学新闻,大话医学、集博、珍立拍、医客,信息交流,丁香园、白天使、杏仁医生,北京预约挂号平台、挂号网、掌上浙医、掌上长海、掌上十院,预约挂号,医生预约、易挂号、名医汇、好大夫,春雨医生、好大夫、青苹果健康、就医宝、快速问医生、壹健,自查问诊,康、易诊（自查）、,5U,家庭医生、家庭健康卫士、爱门诊、,名医汇,药品介绍、,掌上药店、,1,号药店、药房网、药速达、康康买药、康语、春,购药服务,雨医生、掌握健康、壹健康、家庭健康卫士,患者,美柚,-,女生助手、大姨吗、瘦瘦、爱瘦、每日瑜伽、头
5、痛学堂,健康指导,催眠大师,医生介绍,掌上淘医、家庭健康卫士、,5U,家庭医生、康语、青苹果健康,慢友帮、康语（交流医生体验）、春雨医生、好大夫、看处方,患者交流,掌握健康,数字降压仪、紫色皮肤医生、博医帮、糖护士、掌控糖尿病、,细分领域,胃，你好吗、颈椎你好、牙友、爱丁医生、贝护佳、戒烟军团,血压管家,北京大学基金研究协会,资料来源：互联网资料,资料来源：互联网资料,移动医疗产业链,表,3,：移动医疗产业链,产业链大类,产业链小类,产品服务提供方,主要业务参与方,直接消费方,间接消费方,金融机构,基础服务,通信,数据,具体服务,/,消费方,移动终端制造商,移动应用开发商,医院,医生,患者,保
6、险公司,药企,银行、移动支付,投行,移动运营商,大数据服务商,云计算服务商,主要作用,提供移动硬件设备,提供移动,APP,产品,降低运行成本、提高效率,辅助诊断、提高技术及知名度,降低就医费用、提升治疗效果,精准化定价、降低保险赔率,药品广告推送,辅助药品研发,支付结算,IPO,及融资服务,通信及数据传递,大数据分析,云端数据存储,资料来源：中信建投，互联网资料,北京大学基金研究协会,移动医疗盈利模式：五大盈利模式，看好面向患者和药企收费两种模式,表,4,：移动医疗盈利模式,产业链小类,收费对象,服务类型,信息化系统,盈利模式,软件销售,维护运营,硬件销售,监测数据服务,硬件销售,会员收费,会
7、员收费,硬件销售,相关公司,万达信息、东软、卫宁软,件,四维医学、新元素、中卫,莱康,Vocera,丁香园、杏树林、,Epocrates,ZocDoc,、好大夫,咕咚、乐心医疗、九安医,疗,掌上药店、春雨医生,九安医疗、三诺生物,翼多、,Medscape,Epocrates,、丁香园,丁香园、翼多,特点分析,市场空间广阔、,刚需较大、长期,发展有局限,市场空间小，政,策限制大，刚需,中性,市场空间大、创,新点多、盈利模,式丰富、部分产,品刚需较大,市场空间大、盈,利模式可持续,医院,直接消费方,医生,远程监测,院内通讯,辅助诊断,预约平台,健康管理,患者,自诊、问诊,诊后咨询,慢性病监测,医药
8、教学视频,研发数据,广告,慢性病管理,会员收费,连接收费,硬件销售,精准推送收费,用户数据收费,广告收费,硬件监测体系,用户数据收费,药企,间接消费方,保险公司,市场空间大、国,CardioNet,、,WellDoc,内政策限制大,北京大学基金研究协会,资料来源：中信建投，方正证券,国内外发展状况分析,北京大学基金研究协会,国内外移动医疗发展综述,移动医疗诞生于上世纪,90,年代的美国，其雏形是当,时被广泛应用于医院数据采集的掌上电脑。移动医,疗在传统互联网时代发展较为缓慢，随着移动互联,网的快速发展，移动医疗有望在,2014,年步入高速发,展期。,图,1,：,2013-2017,全球移动医疗
9、市场规模,资料来源：普华永道,中国移动医疗产业起步较晚，未来发展有望逐,渐提速。,图,2,：,2012-2018,中国移动医疗市场规模,资料来源：易观智库,北京大学基金研究协会,国内外移动医疗快速发展的驱动因素：,社会需求,、移动设备发展、资本布局,老龄化加剧,医疗资源分,布不合理,图,4,：,2012-2050,年中国,65,岁以上人口比例,资料来源：,Bloomberg,，中国卫生统计年鉴,图,3,：,2010-2050,年全球人口老龄化比例,资料来源：,eMarketer,图,5,：,2012,年中国执业医生分布图,北京大学基金研究协会,资料来源：,2013,年中国卫生统计年鉴,国内外移
10、动医疗快速发展的驱动因素：社会需求、,移动设备发展,、资本布局,移动终端保有量和移动互联网用户的持续增长为移动医疗快速发展奠定了坚实的基础。高速移动,网络的迅速普及能够有效提升现有移动医疗业务的用户体验。,图,6,：,2012-2017,年全球移动互联网用户规模,图,7,：,2012-2017,年全球移动终端保有量,图,8,：,2008-2014,年中国移动互联网用户规模,资料来源：,eMarketer,资料来源：,GSMA,资料来源：易观智库，艾瑞咨询,图,9,：,2012-2016,年中国可穿戴设备市场规模预测,图,10,：,2012-2016,年中国可穿戴设备市场出货量预测,北京大学基金
11、研究协会,资料来源：艾媒咨询,资料来源：艾媒咨询,国内外移动医疗快速发展的驱动因素：社会需求、移动设备发展、,资本布局,表,5,：国外移动医疗风险投资案例,时间,公司,服务领域,帮助盲人重建光,明的可穿戴设备,健康追踪腕带,医生社交网站,提供携带者筛查,可穿戴技术服务,商,健康美容行业,CRM,服务,智能腕带应用,健康管理软件,远程医疗服务,医疗健康数据监,测,医保风险评估和,护,DNA,云服务平台,投资机构,融资金额,融资,轮次,2014.3,2014.3,2014.3,2014.3,2014.2,OrCam,Basis Science,Doctor At,Work,Recombine,Qu
12、anttus,Intel Capital,Intel Capital,Aurora Funds;Bright,Capital;Guard Capital,First Mark Capital,Khosla Ventures;,Matrix Partners,Bessemer Venture,Partners;Institutional,Venture,Partners;Catalyst,Rizvi Traverse,NEA;SmartCamp,华平投资等,MedTronic,1500,万美元,1,亿美元,300,万美元,330,万美元,1900,万美元,A,轮,收购,A,轮,A,轮,A,轮,2
13、014.2,2014.2,2014.2,2014.2,2014.1,MindBody,Jawbone,Welltok,Specialists,On Call,MC10,5000,万美元,2.5,亿美元,2200,万美元,3200,万美元,2000,万美元,D,轮,/,C,/,D,轮,2014.1,ComplexCare,华平投资等,Claremont Creek,Ventures;,Google Ventures;,TPG Biotech;,First Round Capital,4000,万美元,A,轮,2014.1,DNAnexus,1500,万美元,C,轮,北京大学基金研究协会,资料来源
14、：,it,桔子，互联网资料,国内外移动医疗快速发展的驱动因素：社会需求、移动设备发展、,资本布局,表格,6,：国内移动医疗风险投资案例,时间,2014.10,2014.9,2014.9,2014.8,2014.8,2014.8,2014.8,2014.7,2014.7,2014.7,2014.6,2014.6,公司,挂号网,去,医,院,/,趣,医,网,络,丁香园,看处方,/,爱海斯,慢友帮,春雨医生,5U,家庭医生,完美诊所,华康全景网,颐养宝,39,健康网,西,柚,经,期,助,手,/,美柚女生助手,缤刻普锐,大姨吗,健一网,咕咚,爱康国宾,37,健康,iFit,爱瘦身,康康血压,Raiing
15、,睿仁医疗,完美诊所,解码,DNA,易诊,美柚女生助手,中信,21,世纪,缤刻普锐,投资机构,腾讯领投,弘晖资本，软银中国,/,软银集团,腾讯产业共赢基金,/,腾讯,红杉资本中国，光速安振,/,光速创投,清控科创控股,中,金,公,司,/,中,金,资,本,，,如,山,创,投,，,T,emasek,淡马锡,/,兰亭投资，蓝驰创投,赛富基金,/,赛富亚洲基金（,SAIF,）,挚信资,本,红杉资本中国，经纬中国,云锋基金,上海永宣,贵阳朗玛信息,SIG,海纳亚洲，经纬中国，险峰华兴,融资金额,1,亿美金,数千万美元,7000,万美元,500,万美元,数百万人民币,5000,万美元,数千万人民币,数百万
16、美元,数千万人民币,数千万人民币,65000,万人民币,3500,万美元,融资轮次,第三轮,A,轮,C,轮,A,轮,种子天使,C,轮,A,轮,A,轮,B,轮,A,轮,收购,C,轮,2014.6,2014.6,2014.6,2014.3,2014.3,2014.3,2014.3,2014.3,2014.2,2014.2,2014.1,2014.1,2014.1,2014.1,2014.1,腾讯产业共赢基金,/,腾讯,京东商城,联创策源，红杉资本中国，贝塔斯曼亚,洲投资基金,上海国际创投,SIGVC,深创投、中信资本,中投公司,秉鸿资本、北软天使、英诺等,Cherubic,Ventures,N/A
17、,北软天使、戈壁、英诺天使、,PreAngel,经纬中国,平安创新投资基金,医生工具,经纬中国、险峰华兴,阿里巴巴集团、云锋基金,戈壁投资,2100,万美元,3000,万美元,B,轮,C,轮,30000,万人民币,A,轮,6000,万元,A,轮,4000,万美元,Pre-IPO,1000,万元,天使投资,2500,万新台币,天使投资,3000,万元,A,轮,1000,万元,A,轮,数百万元,天使投资,N/A,A,轮,资料来源：易观智库,新进创投,天使投资,1500,万美元,B,轮,1.7,亿美元,N/A,北京大学基金研究协会,400,万美元,Pre-A,资料来源：,it,桔子，互联网资料,国内
18、外移动医疗快速发展的驱动因素：社会需求、移动设备发展、,资本布局,表格,7,：国际各大,IT,领域巨头布局移动医疗,巨头,布局,1.,可穿戴设备：,apple,watch,，与耐克合作开拓,NIKE+,软件平台：,ios8,上健康信息管理应用,health,以及工,具包,health,kit,2.,与医疗保健服务机构合作：梅奥诊所，西奈山、,克利夫蓝医学中心、约翰?霍普金斯大学,3.,与,电,子,病,历,提,供,商,合,作,：,All,scripts,，,Epic,Systems,上游：绘制基因图谱和疾病谱,中游：开放,google,fit,从应用和可穿戴设备收集用,户数据，给应用提供,API
19、,和平台，开发智能医疗产,品（智能隐形眼镜），衰老研究以及药品开发,（,Calico),下游：医疗服务：投资针对病人医疗服务提供商,One,Medical,Group,以及医患视频交流的公司,Doctor,on,Demand,开展在线问诊服务,google,trail,1.,为可穿戴产品提供相应的系统芯片以及其他技术,平台，收购智能腕表公司,Basis,Science,，研发生,物计量学传感器设备用于临床医疗研究,2.,与迈克尔?,J,?福克斯基金会合作研发治疗帕金森,症的可穿戴设备和技术，开展帕金森病疾病模式研,究,3.,医疗信息化：为医生查房、护理辅助、医疗物联,网、病人床旁等终端产品提供
20、标准架构以及端到端,IT,技术,1.,为,Note,系列和,Galaxy,系列智能手机配备,GearFit,可穿戴式智能设备,2.,推出多模式交互构架,Sami,平台，这种开源式软,件平台以云计算为基础，能够整合和分析不同来源,的数据。推出健康追踪腕表,Simband,，兼容第三方,硬件开发商的插入式传感器,意图,为医疗服务商和一般用户提供一站式健,康数据管理服务，不仅仅是作为数据容,器，还愿意帮助医疗工作者使用这些数,据，更好地监测病人复诊期间的状况，,提升诊断与治疗决策的质量。总体来看，,这是构筑苹果第三方生态的一环：把现,实当中的医疗服务，引入到移动端当中,苹果,谷歌,成为远程医疗的一站
21、式平台，囊括绝大,部分远程医疗服务提供商,英特尔,利用芯片技术优势，开发可用于临床医,疗研究的数据监测传感器，结合已有的,大数据平台，利用大数据追踪疾病。同,时，为医院高端设备方面提供技术支持,三星,资料来源：公司网站，互联网资料,利用智能手机占有量高的优势，培养可,穿戴设备用户忠诚度，云计算平台为健,康管理提供更好的技术支持,北京大学基金研究协会,国内外移动医疗快速发展的驱动因素：社会需求、移动设备发展、,资本布局,表格,8,：国内各大,IT,领域巨头布局移动医疗,巨头,百度,百度医疗搜索,百度知道问医生,百度健康,布局,发展意图,通过搜索掌控患者的网上流量入口，发展在线医,疗,可穿戴设备与
22、健康云的三层架构形成“监测,-,分,析,-,建议”,机制，根据每个老百姓的不同实际情,况，提供个性化健康服务,打入医药电商领域,从丁香园获取医生资源，利用挂号网获取患者资,源,利用医疗来丰满微信，,QQ,的,O2O,功能,接入线上医患资源,获取中信,21,世纪的全国,A,类牌照后，拓宽医药电,商舞台,打通医保支付,构建自身寻医问药闭环体系,打造健康服务平台，连接硬件设备，为用户提供,医疗保健，运动健身等各种服务,培养导诊服务用户,布局健康管理可穿戴设备,北京大学基金研究协会,智能人体便携设备,dulife,+,北京健康云,平台,与好药师合作,投资丁香园,投资挂号网打造“微医平台”,投资华康全景
23、网，,U,医,U,药，,寻医问药网,腾讯,阿里,京东,小米,收购中信,21,世纪,与海虹控股合作,未来医院,+,药品安全计划,智能云健康服务，大数据分析,与挂号网合作,推出小米手环,资料来源：公司网站，互联网资料,投资机会分析,北京大学基金研究协会,消费者的刚性需求是核心,?,信息化系统,&,远程监测,&,院内通信,医院,?,提高效率，需求强烈,?,但中大型医院数量有限，空间有限,?,辅助诊断,&,预约平台,医生,?,政策不允许，医生时间不够,?,空间小，刚需不足,?,健康管理,&,自诊问诊,&,慢性病监测,患者,?,健康管理类产品，新型科技产品，非必须品,慢性病患病率增加，监测类需求强烈,?
24、,新药研发和销售竞争激烈,药企,?,广告投入和研发数据需求大,?,新药研发周期长，投入资金大,市场空间大，持续时间长,保险公,司,?,慢性病监测类的可穿戴设备可降低保险公司的风险，需求刚性大,?,国外成功案例多，国内限制大，目前无市场,北京大学基金研究协会,消费者的刚性需求是核心具体案例分析：,CardioNet,?,移动心脏监测设备,和心脏监测服务提,供商,?,MCOT,：可监测使,用者心脏活动的可,穿戴设备，,30,天,内心电图数据,公司简,2012,年，,Cardionet,收入,1.1,亿美元，其中,9360,万来,自患者服务，大部分由,Medicare,（美国针对,65,岁,以上老人
25、的医保）及商业,保险公司支付，,830,万来自,研发服务。,主要产,介,盈利模,品,公司分,Cardionet,对心脏非,正常活动的诊断率是,传统检测方法,LOOP,的,三倍,式,?,与保险公司合作,?,监测数据提供给药,企、医疗器械公司,析,?,抓住了心脏病患者,的刚性需求，且更,精确,北京大学基金研究协会,核心技术决定公司的发展前景具体案例分析：德康医疗,公司简介,血糖动态检测仪（,CGM,）研发生产商,表格,9,：,Dexcom,与,Medtronic,产品精度对比,竞争公司,测量误差比较,上一代产品,Guardian,20%,SEVEN PLUS,16%,新一代产品,MiniMed 5
26、300,SAP,系统,17.90%,G4 Platinum,10.80%,主要产品,G4 Platinum,已经获得,FDA,和,CE,的批准,组成：传感器套装，发射器,&,接收器,Medtronic,Dexcom,数据来源：,BostonU,、,Mass General Hospital,、,Harvard Med,School,、,Diabetes Research Center,产品优势,治疗方面优势显著：有效改善,AIC,水平，同时减少低血糖率,相比传统指血监测优势：简单，方便，实时控制,盈利模式,医疗服务渠道：直销团队,&,经销商；医疗报销渠道：保险公司；医,药报销渠道：耐用医疗器械
27、报销流程,德康坚定地走的核心技术至上的路，短,短几年内将血糖监测的精度大幅提升，,很快拿到,FDA,和,CE,的认证，获得了保险,公司的大额订单和良好的销售业绩，并,且该传感器技术壁垒很高，其他公司很,难快速跟上德康的步伐，因此长期来看,发展前景广阔。,北京大学基金研究协会,平台化是发展趋势具体案例分析：九安医疗,当前移动医疗市场产品及服务仅局限于满足用户特定需求，并未在垂直领域形成完整闭,环。例如可穿戴产品仅记录用户生理数据，慢性病监测产品仅监测数据、问诊,APP,仅提,供在线问答等。在移动医疗市场高增长环境之下，由水平类应用向移动医疗服务平台演,变将成为行业发展方向。,目前苹果、谷歌等巨头
28、已经开始实施平台战略（苹果,Health Kit,平台、谷歌,Google Fit,平台）,医疗信息,化,产品同质化,严重,用户渴求统,一规范的平,台,患者,问诊,辅助,诊断,消费端综合化,服务,大数据为平台化产,品的盈利模式的实,现奠定基础,药企广,告精准,推送,保险公,司精准,完整商业闭环,化定价,北京大学基金研究协会,平台化是发展趋势具体案例分析：九安医疗,公司简介,主要产品,产品特点,全球家用医疗健康电子产品提供商,电子血压计、血糖测试仪、健康理疗产品,产品完成度非常高，功能完整，细节比较到位,目前以硬件销售为主,盈利模式,2011,年,1,月，公司基于移动互联网的个人健康管理产品,iHealth,系列产,品开始推向国际市场，未来战略是打造“硬件,+APPs+CLOUD,”的个人健康管,理平台，形成以硬件为入口，,APP,做连接，云端数据分析提供服务的产业链。,北京大学基金研究协会,
