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1、第十八章 货币供给,第一节 现代信用货币的供给第二节 中央银行与基础货币第三节 商业银行与存款货币的制造第四节 货币乘数与货币供应量第五节 影响我国货币供给的因素分析,第一节 现代信用货币的供给,一、货币供给与货币供给量P346货币供给，银行系统向经济中投入、创造、扩张货币的行为。货币供给量，由银行系统供应的债务总量（现金和存款货币）。二、货币供给的内生性和外生性内生变量（非政策性变量）如价格、利率、汇率等外生变量（政策性变量）如税率是最典型,三、货币供给的基本类型与特点分析：,（一）货币供给公式：Ms=B m Ms 货币供应量；B基础货币；m货币乘数（二）货币供给的过程及其特点：1、货币供给
2、形成的主体是中央银行和商业银行2、两个主体各自创造相应的货币3、银行系统供应货币过程满足三个条件,条件:,（1）实行完全的信用货币流通（2）实行比例存款准备金制度（3）广泛采用非现金结算方式。过程：一是中央银行提供基础货币；二是商业银行创造存款货币。,第二节 中央银行与基础货币,一、基础货币及其构成P349基础货币（强力货币、高能货币）：是指流通界为社会公众所持有的现金及银行体系准备金的总和二、基础货币的投放渠道：1、国外资产业务与基础货币投放；2、对政府债权与基础货币投放；3、对金融机构债权和基础货币投放。,三、中央银行控制基础货币的主要工具：,计划经济体制下：信贷计划和资金管理市场经济体制
3、下：三大工具公开市场业务、再贴现政策和法定存款准备金率,第三节 商业银行与存款货币的创造,一、商业银行与存款货币存款货币指存入商业银行，可以使用支票随时提取的活期存款，属于狭义货币范畴的现金货币。原始存款P351；派生存款P351二、商业银行存款货币创造的过程P352,三、商业银行创造存款货币的主要制约因素：,（一）法定存款准备金率提高该比率，抑制商业银行的信用扩张能力。（二）提现率（现金漏损率）（三）超额准备金率,四、存款扩张的倍数：,KD/R K存款扩张倍数；D总存款；R原始存款。存款扩张倍数1（法定存款准备金率提现率超额准备金率）,例：已知存款准备金率为10%，提现率为10%，超额准备金
4、率为5%，试计算存款扩张倍数。,1（10%+10%+5%）=4（倍）,四、存款扩张的倍数：,存款总额原始存款 1（法定存款准备金率提现率超额准备金率）,例：设原始存款1000万元，法定存款准备金率为8%，超额存款准备金率为6%，提现率为6%，试计算整个银行体系创造的派生存款总额。,1000 1（10%+10%+5%）=5000（万元）,第四节 货币乘数与货币供应量,一、货币乘数及其公式推导：货币乘数：货币供应量对基础货币的倍数关系。基础货币：流通中的现金和存款准备金,公式：,C,C,R,D,Ms=B m,M=Ms/B=(C+D)/(C+R),货币供给的基本模型,货币供给的基本模型：MS=B m
5、；货币供给的决定因素：B：基础货币（中央银行策源）；m：货币乘数 取决于通货-存款比（C/D）准备-存款比（R/D）,各主体行为,二、货币乘数的主要决定因素：,1、居民持币行为影响通货存款比率 影响居民持币行为的因素主要有:财富效应；预期报酬率变动效应；金融危机；非法经济活动等.2、居民储蓄行为影响准备存款比率 当定活期存款采用不同的法定准备金率时，居民对储蓄存款种类选择将影响存款货币机构的总准备率。,三、影响货币乘数变动的因素分析：,1、居民的经济行为与货币乘数2、企业的经济行为与货币乘数企业的持币行为影响通货-存款比;企业的贷款需求影响存款货币的扩张 影响准备-存款比;企业的经营与效益影响
6、货币流通速度,从需求方面相对影响货币乘数。3、金融机构的经济行为与货币乘数4、政府的经济行为与货币乘数,政府的经济行为与货币乘数,财政赤字或盈余对货币供给都有影响,但财政赤字是经常性，弥补赤字三种方式 增税对货币乘数的影响:短期内不影响货币乘数;长期将影响投资收益 投资需求下降贷款需求减少货币乘数变小。举债:公众和商业银行购买时,货币供给总量不变,但货币结构将发生变化，各层次的货币乘数也相应变化.向中央银行借款直接增加政府存款支用后 现金投放增加影响通货存款比率;银行存款增加准备金存款增加影响准备-存款比率.,货币供给是内生变量还是外生变量？,争论的实质：货币供给的可控性问题争论的政策意义：货
7、币政策的有效性 货币供给是内生变量 没有可控性 货币政策可能无效。货币供给是外生变量 具有可控性 货币政策是有效的。,第五节 影响我国货币供给的因素分析,国内学者的观点,主张内生货币供应论的学者 中央银行的独立性不强；现实经济运行中的内生性因素很强。主张外生货币供应论的学者 从本源上说货币供给都是由中央银行的资产负债业务决定的，货币供给是完全可以控制的。我国的中央银行有足够的权威和手段控制货币供应量。,1995-2002年M0计划指标与实际结果比较,1995-2002年M1计划指标与实际结果比较,1995-2002年M2计划指标与实际结果比较,我国货币供给可控性的现实分析,基础货币 B,准备金
8、,流通中现金,货币乘数m,准备存款比率R/D,通货存款比率 C/D,超额准备金,法定准备金,中 央 银 行,决定,可控,发 行,可控,影响与调控,我国货币供给可控性的现实分析,目前我国中央银行对货币供给具有强大的控制力。中央银行应该承担起不可推卸的调控责任。随着我国改革开放的推进和市场化程度的提高，货币供给的内生性在增强。中央银行对货币供给的调控需要适时调整并不断提高调控能力。,一般理论思辨,能否用“非此即彼”来判定？纳入内生性与外生性的理论分析框架中讨论货币供给问题的复杂性。可控性程度货币供给的可控性是不是一成不变的？决定货币供给可控性的客观条件和主观认识与能力在不断变化。动态地具体分析 货币供给可控性分析的基本路径：货币供给模型中的决定因素；货币当局的控制能力。,小结：,1、掌握：货币供给的基本模型、货币供给过程及其特点；基础货币及其投放渠道；商业银行与存款货币创造；货币乘数的主要决定因素；影响我国货币供给的因素分析。2、重点掌握：商业银行创造存款货币的制约因素；货币供给量同基础货币与货币乘数之间的关系。,习题：,一、名词解释：1、基础货币、2、原始存款、3、货币乘数、4、派生存款、5、存款货币、6、内生变量、7、外生变量、8、货币供给（应）量、二、问答：1、货币乘数及其影响因素2、原始存款、派生存款和存款货币,
