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1、基于EVA的激励薪酬制度,第二小组王倩倩 谢欢 廖毅 周旭 王会现,宣讲框架,问题的提出,1,EVA简介,2,基于EVA的激励薪酬制度的设计,3,4,案例研究：东风汽车公司的薪酬分配体系,两种薪酬制度的比较,委托人（股东）,现代企业,矛盾,一致,有效的薪酬激励及约束契约,问题的提出,基于EVA的激励薪酬制度,代理人（经理）,传统企业：管理权与经营权统一,宣讲框架,问题的提出,1,EVA简介,2,基于EVA的激励薪酬制度的设计,3,4,案例研究：东风汽车公司的薪酬分配体系,两种薪酬制度的比较,EVA简介,提出：美国纽约的斯特恩思图尔特咨询公司于1993年创建的一项财务指标，这一指标主要用来评价企
2、业业绩并激励经营管理者以股东价值最大化作为其行动准则。概念：EVA（Economic Value Added，经济增加值）是一个衡量业绩、以价值为基础的决策和激励报酬系统的综合框架，是指企业资本收益与资本成本之间的差额。公式：EVA=税后营业净利润 资本成本=税后营业净利润 资本总额*资本成本系数 资本成本：指股东在将资本投入到企业时，实际所放弃的投资于其他项目所可能获得的利益，即机会成本。,EVA简介,EVA,传统财务指标,VS,机会成本,EVA度量的是资本利润，而不是企业利润。,EVA度量的是资本的“社会利润”，而不是资本的“个别利润”。,EVA度量的是超额收益，而不是一般收益。,宣讲框架
3、,问题的提出,1,EVA简介,2,基于EVA的激励薪酬制度的设计,3,4,案例研究：东风汽车公司的薪酬分配体系,两种薪酬制度的比较,基于EVA的激励薪酬制度的设计,基本工资,津贴,长期奖励,奖金,基于EVA的激励薪酬制度的设计,传统激励的机理分析,基于EVA激励的机理分析,基于EVA的激励薪酬制度的设计,建立EVA系统,目标EVA,EVA计算,确定红利、股权,制定实施计划,实施,财务系统调整,董事会决策,公式,公式,EVA实施委员会,管理信息系统,反 馈,基于EVA的激励薪酬制度的设计,增长缓慢的成熟性企业/部门,成长型的企业/部门,成熟增长期的公司/部门,1、确定红利、股权,TD=EVAt*
4、Z%+（EVAt-EVAt-1）*Y%,TD=(EVAt-AEVA)*Z%+(EVAt-EVAt-1)*Y%,TD=(EVAt-EVAt-1)*Y%,基于EVA的激励薪酬制度的设计,2、建立红利银行 管理者每年应得的红利额都存人为其设置的红利银行的账户中，当年得到的最终报酬为其账户余额的一定百分比(如1/3)。,宣讲框架,问题的提出,1,EVA简介,2,基于EVA的激励薪酬制度的设计,3,4,案例研究：东风汽车公司的薪酬分配体系,两种薪酬制度的比较,两种薪酬制度的比较,1.经济附加值红利制度采用经济附加值或经济附加值增量作为红利数量的计算基础，使高层管理者的利益与股东利益紧密结合在一起。,2.
5、经济附加值红利计划避免了传统红利发放方式可能出现的弊端。,3.经济附加值红利计划有效防止了高层管理者短期行为的发生。,4.经济增加值的股票期权制度很大程度上解决了中、下层高层管理者的“搭便车”问题。,5.由于经济增加值的股票期权制度提高了对高层管理者的激励效果，进一步加强了高层管理者和股东之间的利益连结。,优点,两种薪酬制度的比较,两种薪酬制度的比较,1.对新增资本的投资问题,2.EVA 薪酬激励应先在高层管理先实行,3.EVA 薪酬激励需要向员工层渗透,用EVA衡量经营业绩时，管理者往往不愿意投资于那些净现值为正，但是在短期内亏损的项目。因为增加这样的资本支出会降低其短期的经营业绩，进而影响
6、其报酬，在实务中表现为管理者不愿意进行收购行为，资产购置行为等。这是由于EVA指标的短期性所造成的，因此在EVA激励计划中必须加以妥当的处理。目前国外大部分公司采用的方法是分阶段引入投资法。即在一定的期限内，在计算EVA时，逐步的将投资额计入总投入资本中，具体的引入期限和引入胶最终的引入期限为18个月，最长的为3年。,2.EVA 薪酬激励应先在高层管理先实行,3.EVA 薪酬激励需要向员工层渗透,由于公司管理人员与股东具有不同的风险偏好，前者更倾向于回避风险。同样，管理人员与一般员工对待风险的态度也不一样，他们更加厌恶风险。所以采用 EVA 薪酬激励机制的激励对象应是从上到下的，即先在公司管理
7、层进行，再逐步推广到员工。如果一开始就在全体员工中推行，可能会遇到很大阻力。,从我国目前 EVA 的实践案例来看，绝大多数公司仅将 EVA 与高层管理人员薪酬相挂钩。从国外来看，英国所有实施 EVA 薪酬激励的公司都是仅将高层管理人员作为薪酬激励的对象；在美国绝大多数公司也是如此，只有很少的一部分是把所有的员工都纳入 EVA 激励中。在我国，目前只有东风汽车、青岛啤酒、许继集团等少数企业将全体员工纳入了薪酬激励的对象，从实施情况来看，他们也都取得了不错的业绩。因而我认为，EVA 激励可以考虑“向下层层渗透”，即逐步向普通员工层面渗透。,注意问题,宣讲框架,问题的提出,1,EVA简介,2,基于E
8、VA的激励薪酬制度的设计,3,4,案例研究：东风汽车公司的薪酬分配体系,两种薪酬制度的比较,2002年,2003年,审议并出台薪酬总量办法,经营者年薪制高级管理人员年薪制员工岗效工资制,启动,改革实践,具体操作中的原则,目的明确,改革与稳定并重,公开、公平、公正,坚持必须的民主决策程序,三先三后,三落实三到位,东风公司EVA薪酬分配体系模式,薪酬总量分配,对管理者的分配,对经营者的分配,对员工个人的分配,薪酬总量分配,Wn+1=Wn+(En+1-En)A,对管理者的分配W=(N+U+V)12+M,EVA超额奖励（M）的界定,EVA超额奖励（M）是经营单位实际完成EVA超过目标EVA后，高级管理
9、人员参与超额EVA分配所获得的收入。高级管理人员当年的EVA超额奖励根据以下公式确定：EVA超额奖励（M）=（当年全年岗位基础工资+当年全年绩效工资）本单位工资增长率EVA贡献系数（B）其中，本单位工资增长率系指高级管理人员所在独立经营（经济）核算单位的工资增长率；EVA贡献系数（B）根据各高级管理岗位与EVA的相关程度相对设定。EVA超额奖励最低数额为0。,Thank you！,1、有时候读书是一种巧妙地避开思考的方法。23.3.2123.3.21Tuesday,March 21,20232、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。15:44:1515:44:1515:443/21/2023
10、3:44:15 PM3、越是没有本领的就越加自命不凡。23.3.2115:44:1515:44Mar-2321-Mar-234、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。15:44:1515:44:1515:44Tuesday,March 21,20235、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。23.3.2123.3.2115:44:1515:44:15March 21,20236、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。2023年3月21日星期二下午3时44分15秒15:44:1523.3.217、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。2023年3月下午3时44分23.3.2115:44Ma
11、rch 21,20238、业余生活要有意义，不要越轨。2023年3月21日星期二3时44分15秒15:44:1521 March 20239、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。下午3时44分15秒下午3时44分15:44:1523.3.2110、你要做多大的事情，就该承受多大的压力。3/21/2023 3:44:15 PM15:44:152023/3/2111、自己要先看得起自己，别人才会看得起你。3/21/2023 3:44 PM3/21/2023 3:44 PM23.3.2123.3.2112、这一秒不放弃，下一秒就会有希望。21-Mar-2321 March 202323.3.2113、无论才能知识多么卓著，如果缺乏热情，则无异纸上画饼充饥，无补于事。Tuesday,March 21,202321-Mar-2323.3.2114、我只是自己不放过自己而已，现在我不会再逼自己眷恋了。23.3.2115:44:1521 March 202315:44,谢谢大家,
