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1、第3章 技术经济分析的基本经济要素,所讲内容:项目现金流量构成和影响现金流量的基本经济要素重点掌握知识点：1.掌握项目现金流量的概念及表示方法。2.掌握构成和影响现金流量的基本经济要素。3.掌握投资、成本、收入、税金等基本概念及计算口径。4.掌握折旧的概念和计算方法。,1.项目现金流量,一、项目现金流量的概念 任何一项工业生产活动，都可以从物质形态和货币形态两方面考虑。物质形态货币形态对于一个特定的经济系统（技术方案，投资项目、企业、社区、部门、国家），投入的资金，花费的成本，获取的收益，都可以看成是以货币形式体现的资金流入和流出。现金流量概念：在技术经济分析中，把各个时间点上实际发生的资金流
2、出或资金流入称为现金流量（CF），流出系统的资金称为现金流出（CO），流入系统的资金称为现金流入（CI），现金流入与流出之差称为净现金流量（NCF）。现金流入、现金流出与净现金流量的关系可以用公式表示：NCFt=CIt-COt.,概念理解要点：现金流量是货币资金的概念。分析对象要明确。考察的时间是整个寿命期。实际发生的现金流入和流出，折旧费和摊销费不属于现金流量。技术经济分析中,常遇到的现金流入:销售收入,固定资产净残值回收,流动资金回收。常遇到的现金流出:投资,成本,税金。,二、现金流量表示法在建设项目或技术方案的经济评价中，现金流量一般以年为时间单位，用现金流量表/现金流量图来表示。现金流
3、量图：定义：表示建设项目或技术方案在整个寿命期内的现金流量与时间对应关系的图形。画法（箭线表示法）：画一条带有时间坐标的水平线，表示一个项目或一个技术方案，每一格代表一个时间单位（一般为年），并从左向右依次用0，1，2，n 编号,表示各年年末。画与带有时间坐标水平线相垂直的箭线，表示现金流量。箭头表示现金流量的方向。箭头向上表示现金流入，箭头向下表示现金流出。箭头长短与现金流入和流出基本成比例。（为了简化计算，一般假设投资在年初发生，其它经营费用或收益均在年末发生）,例：某建设项目初始投资为100万元，当年见效，每年产生的净收益为40万元。项目第5年追加投资为50万元，使每年的净收益由原来的4
4、0万元增加到80万元，项目的寿命期是10年，寿命期末有残余价值20万元，请画出项目的现金流量图。,直接标注法：画法：在时间轴上用带有正负号的数据表示现金流量，现金流入为正，现金流出为负。如果在同一时点上既有流入和流出，则应标注净现金流量。累计净现金流量曲线图为了综合反映项目在整个寿命周期内累计净现金流量随时间变化趋势，以分析和计算有关评价指标，可绘制累计净现金流量曲线图。,2.构成和影响现金流量的基本经济要素,构成和影响现金流量的基本经济要素有投资，成本与费用，折旧，销售收入、利润及税金。一、投资（现金流出）广义投资：一种有目的的经济行为，即以一定的资源投入某项计划，以获取所期望的报酬。狭义投
5、资：投入的资金，即为了保证项目投产和生产经营活动正常进行而投入的活劳动和物化劳动价值总和，主要由固定资产投资和流动资产投资两部分构成。技术经济学里的投资是指狭义上的概念。总投资=建设投资+流动资产投资总资产=固定资产+无形资产+递延资产+流动资产,固定资产：使用年限在1年以上，单位价值在规定标准以上，在使用过程中保持原有物质形态的资产。如使用期限在1年以上的房屋、建筑物、机器、设备、器具工具等资产。不属于生产经营主要设备的物品，单位价值在2000元以上，使用年限超过两年的也应视为固定资产。固定资产购建费用：建筑工程费、设备购置费、安装工程费、其他费用、基本预备费、涨价预备费、建设期利息、固定资
6、产投资方向调节税（2001年暂时停止征收）在会计核算中，购建固定资产的实际支出（包括建设期借款利息、外币借款汇兑差额及固定资产投资方向调节税）即为固定资产原值。固定资产原值=固定资产购置费用+运输费+安装调试费+外币借款汇兑差额+建设期固定资产贷款利息+投资方向调节税固定资产净值=固定资产原值-累计折旧固定资产残值：固定资产寿命期结束时，固定资产的残余价值。固定资产净残值=固定资产残值-清理费用,无形资产：是指由特定主体控制的不具有独立实体，对生产经营能长期持续地发挥作用，并具有获利能力的资产。如专利权、商标权、版权、土地使用权、商誉等。特点：无独立实体，但又依托于实体。具有排它性 可以长期使
7、用递延资产：集中发生的但在会计核算中不能全部计入当期损益，应在以后分期摊销的费用。递延资产：咨询调查费、人员培训费、其他筹建费项目筹建期内实际发生的各项费用，除计入固定资产和无形资产外，均应计入递延资产。流动资产：指在1年内或者超过1年的一个营业周期内可变现或者耗用资产。流动资产：存货（材料、燃料、在产品、半成品、产成品等）、应收及预付帐款、短期投资、现金及各种存款。,二、成本与费用（现金流出）广义成本与费用：指为了实现某种目标所付出的代价。狭义成本与费用：是指产品成本和期间费用。产品成本是指产品生产过程中耗费的活劳动和物化劳动的货币表现，是为制造产品而发生的生产费用，也称生产成本或生产经营成
8、本。期间费用是指生产过程中除产品成本以外发生的各项耗费。技术经济中的成本费用指狭义概念。技术经济分析中常用的成本费用概念有以下几种：,总成本费用：在一定时期内（通常为1年）由于生产和销售商品及提供劳务发生的全部费用。总成本费用=生产成本+期间费用=直接费用+制造费用+管理费用+财务费用+销售费用 经营成本：在一定期间（通常为1年）内由于生产和销售商品及提供劳务而实际发生的现金支出。其是项目评价特有的概念，主要用于现金流量分析。经营成本=总成本费用-折旧费-无形资产及递延资产摊销费-借款利息前二者是过去投资在项目使用期内的分摊，不属于新的现金流出。借款利息属于现金流出，但为了计算项目全部投资现金
9、流量分析，即不考虑资金来源，故经营成本也将其扣除。,可变成本与固定成本：根据是否随产量而变动划分。不随产量变动而变动的成本为固定成本。随产量变动而变动的成本为变动成本。机会成本：机会成本是资源用于某种用途而没有用于其他用途的最高代价。例1：有一块有限的土地，若在地上种植小麦可得年收入6千元，若种大豆年收入为7千元，若种玉米可获得8千元。问选择种什么？例2：某人辞职读研究生，原来工作的收益就是一种机会成本。机会成本将以各种方式影响现金流量。沉没成本：指决策前已经支出的费用或已经承诺将来必须支付的费用，所以决策跟此成本无关。例：某企业租用办公房，月租金1万元，租期2年，现企业使用1年后不再需要该办
10、公房，打算转租出去，但别人最高仅愿意出每月8000元，问是否该转租？,资金成本：筹集资金和使用资金而付出的代价，包括资金筹集费（筹资费用）和资金占用费（用资费用）两部分。资金成本=资金筹集费+资金占用费 资金筹集费：在资金筹集过程中支付的各项费用，如银行借款手续费、股票或债券的发行费用 资金占用费：占用资金支付的费用，如股票的股利、债券或借款的利息。资金成本率=资金占用费/筹资净额（筹资净额=筹资总额-筹集费）,三、折旧（非现金流量）一项资产满足在经营或生产过程中使用，寿命期长于1年，由于自然原因而磨损、损耗、废弃或者贬值等特点就可以计提折旧。折旧普遍用于耐用设备。固定资产折旧是指在固定资产的
11、使用过程中由于磨损而逐步转移到产品价值中的那部分固定资产的价值。由于固定资产在买入的当期已经计入现金流出，故固定资产折旧费不重新计算，既不是现金流入，也不是现金流出，而是非现金费用。根据税法规定，总成本计算时可把折旧计入，销售收入减少，故折旧可起到避税作用，间接影响技术方案的现金流量。,折旧费的计算 基本公式为：应提折旧额=折旧率*折旧基数折旧率、折旧基数确定方法不同，因此折旧方法有多种。直线折旧法（平均年限法、单位产量法）快速折旧法（年数总和法、双倍余额递减法）。,平均年限法：把应计提折旧的固定资产价值按其使用年限平均分摊的一种办法。属于直线折旧法。年折旧额=（固定资产原值-固定资产净残值）
12、/折旧年限年折旧率=年折旧额/固定资产原值*100%=（1-预计净残值率）/折旧年限 例：某项固定资产原值为10000元，预计净残值率为4%，折旧年限为5年，则按平均法计算年折旧率、年折旧额及第3年末帐面净值分别为多少？,解:年折旧率=（1-预计净残值率）/折旧年限=(1-4%)/5=19.2%年折旧额=固定资产原值*年折旧率=10000*19.2%=1920 第3年末帐面净值=固定资产原值-总折旧额=10000-1920*3=424,学生训练题：一个用于半导体生产的空气净化器期初投资为50000元，使用年限为8年，每年在扣除运营费用后的毛利为14000元，期末残值为零，所得税率为33%。试确
13、定按平均年限法计算折旧额折旧方法下每年的税后现金流量。,解：按平均年限法计算折旧额 年折旧额=（固定资产原值-固定资产净残值）/折旧 年限=（50000-0）/8=6250元 每年的税后现金流量=现金流入-现金流出=14000-（14000-6250）*33%=11442.5元,单位产量法：对于某些专业设备、大型设备以及运输车辆等，可按产量、工作时间或行使里程计提折旧。属于直线折旧法。单位工作量折旧额=（固定资产原值-固定资产净残值）/预计使用期限内可完成的工作量年折旧额=单位工作量折旧额*年实际完成工作量 例：计算一台估计生产100 000个单位的设备折旧额。设备成本为10 000元，预计前
14、2年每年生产20 000个单位，第3年生产30 000个单位，第4年生产10 000个单位，最后一年生产20 000个单位，计算每年的折旧额。,解：单位工作量折旧额=（10 000-0）/100 000=0.1元 第1年折旧额=20 000*0.1=2000元 依此可算出各年的折旧额如下表:,学生训练题：某厂购置设备一台，该设备原始价值为10万元，预计净残值率为10%，预计总工作时间为10000小时，而本期工作时间为3000小时，问用单位产量法折旧计算，本期应计提折旧费多少？,解：单位工作量折旧额=（固定资产原值-固定资产净残值）/预计使用期限内可完成的工作量=100000*（1-10%）/1
15、0000=9元 本期折旧费=单位工作量折旧额*年实际完成工作量=9*3000=27000元,年数总和法年折旧率=（折旧年限-已使用年限）/折旧年限*（折旧年限+1）/2年折旧额=（固定资产原值-固定资产净残值）*当年折旧率 例：某项固定资产原值为10000元，预计净残值率为4%，折旧年限为5年，则按年数总和法计算各年的折旧率、折旧额及年末帐面净值分别为多少？,解：第1年折旧率=（5-0）/（5*6/2）=5/15 第1年折旧额=（10000-10000*4%）*5/15=3200 第1年末帐面净值为10000-3200=6800 依次类推，每年折旧率、折旧额和年末帐面净值如下表所示：,学生训练
16、题：一个用于半导体生产的空气净化器期初投资为50000元，使用年限为8年，每年在扣除运营费用后的毛利为14000元，期末残值为零，所得税率为33%。试确定按年数总和法计算折旧额，折旧期为5年折旧方法下每年的税后现金流量。,解：第1年的折旧率=5/15 第1年的折旧额=50000*5/15 第1年的现金流量=14000-（14000-50000*5/15）*33%=14880 括号里为负数，税金不能这样算。,双倍余额递减法年折旧率=2/折旧年限*100%年折旧额=固定资产净值*年折旧率最后两年年折旧额=（固定资产净值-固定资产净残值）/2 例：某项固定资产原值为10000元，预计净残值率为4%，
17、折旧年限为5年，则按双倍余额递减法计算年折旧率、年折旧额及年末帐面净值分别为多少？,解：第1年折旧率为：2/5 第1年折旧额为10000*2/5=4000 第1年末帐面净值为10000-4000=6000 依次类推，每年折旧率、折旧额和年末帐面净值如下表所示：,学生训练题：一个用于半导体生产的空气净化器期初投资为50000元，使用年限为8年，每年在扣除运营费用后的毛利为14000元，期末残值为零，所得税率为33%。试确定按双倍余额法计算折旧额折方法下每年的税后现金流量。,解：第1年的折旧率为：2/8=1/4第1年的折旧额为：50000*1/4=12500元第1年末的现金流量=14000-（14
18、000-12500）*33%=13505元第2年的折旧率为：1/4第2年的折旧额为：（50000-12500）*1/4=9375元第2年末的现金流量=14000-（14000-9375）*33%=12474元同理可得：第3年至第8年的税后现金流量分别为11700元，11120元，10685元，10359元，10849元，10849元。注意最后两年折旧额的算法。,四、销售收入（现金流入）销售收入：企业销售产品或提供劳务等取得的货币收入，是投资项目财务收益的的主要来源。销售收入是按销量乘以销售单价加算的。在项目经济分析中，常假定销量等于产量，且全部收入立即回收,此时的销售收入即为技术方案的现金流入
19、。,五、利润定义：项目经营目标的集中体现,是项目在一定时期内的经营净成果。根据经济分析的不同需要，主要有销售利润，利润总额及税后利润。销售利润=销售收入-销售成本-期间费用-销售税金及附加利润总额是指项目在一定时期内实现盈亏的总额，是最终的财务成果。利润总额=销售利润+投资净收益+营业外收入-营业外支出税后利润=利润总额-应交所得税税后利润的分配顺序：弥补以前年度的亏损提取法定公积金，法定公积金用于弥补亏损及按照国家规定转增资本金。提取公益金，公益金主要用于职工集体福利设施支出。向投资者分配利润技术方案的利润已包含在销售收入中，不再作为单独的现金流入项目。,六、税金（现金流出）定义：国家依法向有纳税义务的单位或个人征收的财政资金。税收特点：强制性、无偿性、固定性税收的分类：流转税类：增值税、消费税、营业税资源税类：资源税、土地使用税所得税类：企业所得税、外商投资企业和外国企业所得税、个人所得税财产税类：车船税、房地税、土地增值税特定目的税类：固定资产投资方向调节税、城乡维护建设税,
