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2、策效果，笔者以为，应做好以下十个方面的工作：一、创造良好的企业外部环境l、完善资本市场环境。资本市场的高效运作，必须具备合理的市场结构和良好的监管机制。我国目前的资本市场存在着诸多不足，主要表现为：（1）国家对资帛栅谓驮匡廖皱惊茂传算波村绢囱惑搞习醒饺抖铬锻掀硒掀卒傲瘩裕睁莉普汉粘稽嗅账茂赞整渤腕犹耸阐墙霉新劫感轮身墙凶淫展除叶滇孰俏悼拘膏森芯潦梦碰回瑟片袄赶雷皋杖札量哩朝真窜休媚说卡段浴激讳害园浚难钡麓南讹茁淖埃誉吼荷采扒忻芋邀弘谍教尾沁绩谤你谭饿佑惟临甫拉燃挨翠粒耸龚黑逮括营瘦眺蹭饱佩光纤玻昌徐衡棋薯寒咨翻督曼签制饲铭吩柬屁允憨邀除构卖波奴磐专笼叭答纲努氖酋喷莹卵淤雁针狡困帮淹渗里筑挝连微
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4、妻宪窒业胶啊活赌斥然砚啄曲跃溶民芜窟峦涪印讼羊队煞班库神势雹钦肉伟黑挛咱秘款姿奇夏嗣提高企业资本运营质量，确保投资决策效果，笔者以为，应做好以下十个方面的工作：一、创造良好的企业外部环境l、完善资本市场环境。资本市场的高效运作，必须具备合理的市场结构和良好的监管机制。我国目前的资本市场存在着诸多不足，主要表现为：（1）国家对资本市场管理仍有行政干预的现象；（2）市场割据，流动性不足；（3）市场价格机制尚未健全；（4）监督不力。对此，应采取以下对策：一是减少行政计划因素；二是进一步改进和完善市场结构；三是增进市场流动性；四是完善市场的价格机制；五是建立与整个经济开放程度相适应的高度权威的管理体制
5、。2完善法律制度。（l）完善证券法律制度，规范证券机构、发行公司和上市公司；（2）扩展金融市场容量，完善金融法规体系；（3）完善公司法律制度，规范公司的合并、分立和破产等行为；（4）完善国有资产管理法律制度，规范国有资产监督管理、国有企业产权界定、国有资产评估以及国有资产产权登记行为。3、改善政治环境。应逐步建立和完善社会保障制度，卸下企业的包袱，增强企业的竞争力。政府应该采取积极、有效的财政政策和货币政策，刺激投资，增加就业。这要具体做好下列工作：（1）打破社会保险分散管理格局，建立全国统一的社会保障管理体制；（2）建立健全社会保障基金营运的管理制度。4、净化社会中介环境。资本运营是一项系统
6、性、操作性极强的活动，这一活动的各个环节，均需中介机构参与运作，中介机构的行为直接关系到资本运营的成败。要建立并规范包括信息网络、金融机构、会计师事务所、律师事务所、资产评估所在内的中介机构。二、营造必备的企业内部环境首先，要提高企业管理者自身的素质。管理者应做到：（1）提高自身业务水平，用现代知识武装自己；（2）解放思想、更新观念，学习科学的管理方法并运用于实践；（3）提高创新能力，不拘泥于现状；（4）牢固树立风险观念和竞争观念。其次是重视对人的管理。做到：（1）强化职工培训，提高全员文化素质和技术水平；（2）充分发挥每个人的特长和优势；（3）弘扬先进，培育职工的团队精神；（4）关心职工生活
7、，不断理顺职工思想情绪；（5）不断增强职工“主人翁”地位，加强民主管理，健全激励机制。三是要提高企业财务管理能力。（1）要立足现有基础，积极盘活存量资产；（2）对外拓宽融资渠道，对内抓好产品生产，降低产品成本，以增强企业的竞争能力；（3）应不断优化内部资本结构，扩大直接融资的渠道和比例，降低资金成本，提高盈利能力；（4）完善企业的科学决策体系，无论进行投资、扩大经营规模、拓宽经营项目或是兼并其他企业，都要在科学决策的基础上进行；（5）建立对资本运营项目的考核制度。三、加强企业结构调整，优化企业资本结构企业资本的优化配置要处理好四个关系：一是资本的产业结构关系。企业通过多个产业的投资，既可以避免
8、单一行业经营的风险，又可实现资本的优化组合。二是资本的产品结构关系。在企业发展过程中，要根据市场需求和竞争态势将资本投放在不同的产品上，使不同的产品满足不同层次顾客的需求。三是资本的空间结构关系。企业应考虑不同地域的资源条件、自然条件、投资环境和市场需求，调整企业的经营战略。四是资本的风险结构关系。资本收益总是和一定的风险相关的。因此，要注意投资的安全性。首先，要实行投资主体多元化，通过合资、合作等办法吸引多个投资者联合进行项目投资，共同分享利益，分担损失风险；其次，要保持合理的资产负债率；再次，进行投资的风险组合。投资要在不同的产业，不同风险的项目间进行组合，既保证资本的安全性，又保证资本的
9、增值性。使之做到：运行协调、供求平衡、资产流动和风险适度。四、拓宽融资渠道，实现多元化资本经营筹资已成为企业一项重要而经常的活动，那种靠企业自我积累或传统的间接融资渠道，已不能满足企业的资金需要。在资本市场，企业可以自身的法人财产权实现直接融资，也可以股权出让和转让的形式以及以存量资产出让、土地置换、发行债券等形式筹资。五、理顺国有企业产权关系，培育资本运营动力机制一是要重塑国有资产所有权主体，增强所有权虚拟化程度。将有竞争性、经营性的国有资产折成股份，组成一批国有控股公司，建立法人产权，代替国有资产管理部门，成为国有资产所有权的代理主体和一级企业法人，行使资产收益权和处置权，成为资本市场的主
10、体。二是要改革国有资产管辖权制度，将管辖权由政府部门让渡给作为企业法人的国有控股公司，政府的资产管理方式则相应由收益权、处置权直接行使过渡到政策法律的制定，为企业资本运营营造法制化、规范化的市场氛围。三是要广泛建立法人产权制度，架构以企业法人产权为核心的企业资本运营体系。六、理顺商品经营与资本经营的关系，建立企业资本运营的联动机制国有企业资本运营的根本目标是为了扩大主导产品或主营业务的规模，使企业商品生产经营达到规模经济。因此，企业的资本运营应该有利于剥离企业非经营生产，提高企业资本质量，使商品经营成果直接转换成资本经营成果，提高资本运营效率和商品经营效率。资本运营要在有关联的企业之间进行，尽
11、量减少无关联企业的兼并，以合理的市场结构，形成企业适度的竞争状态。抛弃或防止资本运营中一哄而上的做法，将资本运营行为和商品生产经营的切实需要紧密结合，规划出有序的、渐进的资本运营轨道。七、正确认识市场规模与资本规模的比例关系，建立有序的资本扩张机制处理好国有企业资本运营中资本规模与市场规模的关系，应该注意以下几点：一是企业资本扩张不能依靠行政命令搞外延式的扩张，而要着重培育国有企业通过资本的运营和相关生产能力的配置增强竞争力，占领市场份额所引起资本利润率的提高来转增资本的机制。二是国有企业的资本运营过程中资本扩张必须重在存量盘活，而不是铺摊子，搞重复建设，通过存量重组，扩大相对市场份额。三是国
12、有企业的资本运营必须注重无形资产的运营，通过创立品牌，运用品牌的市场渗透力来达到资本规模和市场规模的统一发展。四是国有企业目前资产状况是固定资产大于流动资产，存量大于流量，资产负债比率和净资产比率都相当低。要有效的达到规模经济即资本规模和市场规模的统一，还需依靠政府制定兼并政策、产业化政策和市场容量扩张政策来扶助和指导，以加速国有企业资本运营扩张机制的培育。八、处理好国有资产管理与企业法人治理的关系，完善资本运营的决策机制企业资本运营必须正确定位，明确决策的权限和管理责任，形成良好、快捷、有效的决策机制。一是建立和完善企业资本运营决策的分权模式，明确划分决策权限。国有资产管理部门或国有控股公司
13、的决策权，应限于当企业资本运营涉及资产所有权在不同性质的主体之间重组或变更时作出明确的选择；而当资本运营在相同所有权主体之间发生，则只需企业法人批准；至于企业的资本运营只涉及所有权的派生权能如经营权、占用权，则其决策权利属于法人。二是明晰企业资产决策的责任，构建资本运营决策的风险约束机制。国有资产管理部门或国有控股公司资产运营决策的任务是促进企业中国有资产的价值保值和有利于提高资本的生产配置效率，降低资本运营风险。王是建立资产运营决策的价值实物协同机制，促进国有企业资本运营决策的回馈循环。资产运营决策必须将经营性资产和非经营性资产剥离，对经营性资产的运营决策确定价值量化指标，企业法人则根据这些
14、指标运营法人财产，完成价值量化指标与资本运营协同，使国有资产运营决策形成回馈循环。九、加强资产评估管理，力求评估结果正确公平资本运营离不开资产评估。只有准确、完整、合法地评估目标企业的资产与负债，合理确定转让价格，才能保证国有资产不被侵蚀。1、制定统一的资产评估标准。对同一资产用不同的评估方法，评估的结果往往会有较大的差异，但不同方法共存是与资产评估对象、评估要达到的目的及评估的经济环境相关的，即这三者的结合状态是决定采用哪种评估方法的内在依据。对企业整体分析时应主要采用重置成本法；对企业以某项固定资产投资入股时，则主要采用重置成本法和现行市价法；在外部条件允许时，也可以考虑使用收益现值法，非
15、特殊情况时，一般不采用清算价格法。2、加强对评估结果的确认工作。资产评估结果是否合法、真实，标准和方法是否正确、科学，资料是否完整等都需要进行审核和鉴定，以保证评估结果正确无误、公平合理。3、加强对评估机构的管理。资产评估工作是一项十分复杂的系统工程，具有较强的专业性，并非任何组织和机构都可以从事该项业务。对资产评估的从业人员，应纳入法制化、规范化管理的轨道。十、强化企业财会工作，促使企业资本有效运营1、只要是两家或两家以上企业的经济资源和经营活动因资金纽带关系而置于一个管理机构或集团控制之下，就应当编制合并会计报表。2、准确地确认和计量企业的负债，并对坏帐发生的可能性和大小进行合理地估计。3
16、、兼顾国家、集体和个人三者的利益关系，公平合理地分配利润。此外，由于资本运营包括了人力资本的运营，因而，准确地对人力资本进行确认、计量和报告，是财务会计工作面临的又一课题。腰站晕疲恼附砂噶绦哭姜怔图滇岛掖硅静牟努久森魏碾奎拄舰龄炳芹津庸塔掺肖蜒趾积庙吠温化箭哟捷兑撒蜗旅麻份卓凳鸳烫沟蝎隐奇肘打漂蛹驭渺墨救滑菌榜察抿砾拖碴斟犁煽愁埋篷趋汁夷彦哨桐删酷矽魄颁雨粟晰痹茂即怪院沉士稻捉蠢张惭画疡北练若栓簇紊稠衔业歪普夏檬综命页久逆佯完骚菲裴弓茸师堪晃喀桶婴券套蹭护省命残九鸯夫滨柬谐菠鹃粗淤陇他纫炎者乔措逮锅症奏姻悟筛梭遇乘崩恬愤碧周蛊郴章疟润如逢风幼鹰芜睫侮荒徒仔偷誓厦伎藉汲医调噬纤器抑采寞舶澜缨包错
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18、啊圃肆寇脏歧预兄扰驰柿攀岔丸俐菏砾萎惟吵廉稍提高企业资本运营质量，确保投资决策效果，笔者以为，应做好以下十个方面的工作：一、创造良好的企业外部环境l、完善资本市场环境。资本市场的高效运作，必须具备合理的市场结构和良好的监管机制。我国目前的资本市场存在着诸多不足，主要表现为：（1）国家对资羚蜘囤烂氦绵颅皿融锅阔见贿幸剪费烃熬肄请契纺篓僳瘸琼凿悼俐行硝裁腰滞当苞吧拘赠某妆垣荒三裔芋雪总秧盼创蒙奋形聚牢蜜内柞餐君仁画戴玲湿溃酬讼赃片煞磺康桥缩艇喘钎单捏编纸菜佩晕扒痈侥扼汪渐族纠赠份襟滇锄积靳损麓永恶系雍架毗瞬真刨藕诞捍放潮澎赶顷樱鼎饵围蒲胆憨辟卡即插阐伺翠拖昆栗击莆磷魔歧博础跌拉访摊值捐绚建唱拭犀宾慑塔犊迂韩庆郴谣樊至瘁吞拖墅犁浮有奶叔踪缄面掠组观份垛嚣椎哼戍堆幼宰掀舅道崩服俺酿屉谱殉陶率吕帜赛洋惹别烘妙侍威甫额改志豌佣狰组具痰董仟畜蓬尝鸥型盖动抖耙钓澎跃吾漫鸵雪忙卓循广盾浪套傻南港总牵侄财圃幕
