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1、会计界的历史教训和面临挑战,孙 铮,版权所有 All rights reserved,2,中国会计学会副会长财政部会计准则委员会委员国务院学位委员会学科评议组成员上海市总会计师工作研究会副会长上海证券交易所上市委员会委员澳大利亚注册会计师公会资深CPA、荣誉会员,上海财经大学 教授，博士,3,经济重点领域急需紧缺专门人才-中发（2010）6号,4,社会各界对CPA的评价？,1937年，美国总统罗斯福在致AICPA成立50周年的贺词中开头第一句话是：在世界上，CPA是责任重大、最受信赖的一种职业。1987年，美国总统里根在致AICPA成立100周年的贺词中讲到：CPA职业，在建立和维护资本市场完
2、整性方面，扮演着一个重要的角色。独立审计师为企业的财务报表和政府机构提供了可靠性，没有这样的可靠性，债权人和投资者恐怕不会作出那种给我们经济带来稳定和活力的负有责任的决策。没有你们，我们的金融市场将会萎缩。,5,“四大”溯源,八大：Arthur Andersen 安达信，Arthur Young 阿瑟.杨，Coopers&Lybrand 永道，Deloitte Haskins&Sells 大美，Ernst&Whinney 安永，Peat Marwick Mitchell 毕马威，Price Waterhouse 普华，Touched Ross 塔奇.罗斯 五大：Price Waterhouse
3、 Coopers（PWC）普华永道 Deloitte Touche Tohmatsu（DTT）德勤，KPMG（PM与欧洲的 Klyneld Main Goerdeler合并）毕马威 Arthur Andersen（AA）安达信，Ernst&Young（EY）安永四大：PWC，DTT，EY，KPMG三大：？,6,历史教训-Enron,1.瞬间的崩塌 2001年11月28日是载入美国资本市场史册的一天。被Fortune评为01年全球第5，连续6年被评为最有创新精神的公司，新经济形象的缩影，其股票交易一度使 NYSE的系统瘫痪。在12:30-13:10，其市价$4.11跌至$0.61。次日跌至$0.
4、20;公司总市值由 2000年$700亿跌至11月28日$4.5亿。12月2日资产宣告破产，能源帝国 轰然倒塌，神话破灭。人们称之为“华尔街的911”。,7,2.财务欺诈，会计虚假 1997年以来虚报盈利$5.86亿。,8,1995年Fortune称其为“最富有创新能力”。其“创新点”：（1）“创新业务与创新财技”Financial instruments：为能源产品（天然气、电力、石油等）开辟期货、期权、对冲基金、各种互换（汇率、货币、利率）等，金融化800余种产品，令人神经麻木的复杂的衍生工具交易获利占2000年利润的82%，同时这些衍生工具方面的负债逾$187亿。“做活”不动产：将不动产
5、（井、矿、厂等）打包抵押，通过800多个“信托基金”或资产管理公司，对外发行债券、股票。（IT经理世界，中证报020207，Pipe Dreams:Greed,Ego and the Death of Enron，经济学消息报020208，21世纪经济报道020114),9,（2）会计“创新”，“重新定义”利用“特殊目的主体”（Special purpose entities，SPE）高估利润、低估负债 美国有一漏洞百出、匪夷所思的会计惯例：若非关联方在一个SPE的权益性资本投资中超过3%，即使该SPE的风险主要由上市公司承担，上市公司亦可不将其纳入合并报表范围。这是典型的只重法律形式，不顾经
6、济实质-Substance over form。最后编织出大量的关联企业。在ENRON的合并报表中确认来自SPE的利润，但不确认（隐匿）其中的负债，即便如此，ENRON因“有追索权”（with recourse）条款的约定，要承担SPE债务的连带责任（21世纪经济报道020114）。通过空挂应收票据，虚估（虚拟）资产和股东权益 向SPE发行股票，虽未收到SPE的认股款，但ENRON仍增加应收票据和股本，最后共虚增资产和股东权益$10亿。（会计研究0202）,10,The Wall Street Journal揭开黑幕-关联交易与信息披露：ENRON（CFO:Andrew S.Fastow)LJ
7、M Cayman LP LJM Co-Investment LP(由Fastow创办和经营）(由Fastow创办和经营）ENRON与LJM之间的关联交易不仅直接造成了ENRON$3500万的损失，且始作俑者CFO 从中获利，利用财务合伙形式至少赚取$3000万（中证报020208），这种明显带有利益冲突的关联交易，并以此虚构利润是导致证券市场对ENRON产生信心危机的一大原因。,11,Andrew S.Fastow：利欲熏心，走向尽头,2002年11月底，美国检察院起诉 Fastow 共78条罪名（商业周刊302），指其从1997年起开始建立SPE，并因此舞弊金额达$6.2亿，起诉书认为，这就
8、足以判处其几个世纪的监禁和天文数字般的罚款。（中央电视一台02110122：00）2003年5月1日Fastow被指控的罪名达109项，其妻Lee被指控6项罪名，含合谋洗钱、骗取退税、内幕交易和合谋网上欺骗等。环球时报030505,12,1.新秀来历 成立于1913年，由于业务（尤其是咨询业务Business consulting，BC）发展迅速，被业内称为“最激进的会计师事务所”。1989年 Andersen Consulting（AC）从AA分离出来，但同属安达信全球 联盟（Andersen Worldwide，AW），即 Andersen Worldwide（AW）Andersen Co
9、nsulting（AC）Arthur Andersen（AA）1998年AC业务收入$83亿。1999年，AA业务收入$72亿中BC收入占54%，2001年业务收入$93亿（St Charles，审计研究01/1，上证报020124）。,历史教训Arthur Andersen（AA）,13,案例：安达信Andersen,1999年全球安达信职员136503人，其中合伙人7800人。在世界上81个国家和地区拥有412个事务所或咨询公司。总部设在美国的芝加哥和瑞士的日内瓦。由安达信会计师事务所AA和安盛咨询公司AC所组成。,全球安达信（AW）ANDERSEN WORLDWIDE,安盛咨询公司（AC
10、）ANDERSEN CONSULTING,AA的业务主要有鉴证业务，理税、法律和企业顾问，企业咨询，财务咨询等。AC的业务主要有企业战略、变革管理、业务流程、信息技术、外包管理等。,安达信会计师事务所（AA）ARTHUR ANDERSEN,14,2.Enron、WorldCom事件葬送一切 为ENRON审计16年，也是WorldCom的审计师。2001年10月23日，AA派往ENRON的主审计师Duncan在得知 SEC将介入 ENRON财务调查后，销毁了大量关于ENRON的文件，包括“大量的纸质 文件和上千封e-mail”（上证报020107,020118）。,Duncan,15,3.利益冲
11、突的混业经营 2000年ENRON支付给AA$5200万的业务费用，其中$2500万为审计费，$2700万为咨询费。双方共享办公楼空间-可随意分割。2000年WorldCom支付给AA审计费$230万，咨询费$1200万（上证报 020124,020130）。4.出局了，AA-魂断安然路，泪洒休斯顿。2002年6月15日，休斯顿联邦地区法院陪审团作出了一项艰难的决定：AA阻 碍政府调查的重罪罪名成立（21世纪经济报道020624）。2002年8月31日，AA美国公司宣布，将退出 从事89年之久的审计业务。同年3月21日中国 大陆和香港AA加入PWC。同年5月台湾AA 加入Deloitte。,1
12、6,催生SOX法案,2002年7月26日美国众议院以423票对3票，参议院以99票对0票，通 过，7月30日布什总统签署发布了公众公司会计改革和投资者保护法案（Public Company Accounting Reform and Investor Protection Act of 2002，又称Sarbanes-Oxley Act of 2002，简称SOX法案,萨班斯法案）。布什称之为：“自罗斯福时代以来对美国 公司行为产生最深远影响的改革法案”。舆论认为这是自1933年证券法和1934年 证券交易法以来，美国证券法律制度所 经历的最大调整。,17,四、重蹈覆辙？-Lehman,Ern
13、st&Young,2008年9月15日雷曼兄弟崩塌，掀起了全球百年未遇的金融海啸。今年3月11日受美司法部委托，历时一年，耗资$3800万，一份长达2200多页的“雷曼破产调查报告”(“验尸报告”)出炉，震撼华尔街。雷曼之劫在于，通过大量肆无忌惮、眼花缭乱的“会计手段”，粉饰资产负债表，造成净杠杆比率健康的假象，不断延迟“绝症”发病期。这种手段称为“回购105”（REPO 105）。,18,何谓“回购105”？Repurchase Agreements,即雷曼用价值105美元的固定收益类资产，或者108美元的权益类资产，作为抵押向交易对手借入100美元的现金，并承诺日后再将这些资产进行回购的做
14、法，简称“回购105”。这其中，超额抵押的$5或者$8，即相当于支付给交易对手的利息，即利率分别为5%和8%。回购105的目的是，为了在财务报表中隐藏债务、降低公司净杠杆率。调查发现，雷曼在发布定期报告日前几天，会疯狂“卖出”资产，并将融得资金偿还资产负债表上的债务，使资产与负债双降，待报告日过后，再迅速“回购”之前“卖出”的资产并支付高额利息(5%或8%)。FASB,SFAS 49:”Accounting for Product Financing Arrangements”.Kieso：Intermediate Accounting，Ch8.这种回购与通常的回购不同，区别在于，这种回购并非
15、资产的“真实卖出”，而只是短期遮掩，并且，与常规回购约2%的成本相比，回购105操作显得“非常昂贵”。,19,雷曼财技,从2001年首次采用回购105之后，雷曼一发不可收。尤其是每逢季报和年报之前，雷曼的回购105操作就变得愈加疯狂。这一手法在雷曼的报表中“屡建奇功”。COO在与CEO邮件中写到：“我们在吸毒”（而且“瘾”不小）。回购105使用情况（亿美元）：,20,方兴未艾的资产证券化,21,会计之“殇”,问题在于，雷曼并没有把这些交易当“卖出回购”进行会计处理，而是当做销售做账；也从来未在财务报告中披露来自于回购105交易所得的现金，并披露“已获悉偿还相关的债务”。雷曼CFO坦诚，所谓回购
16、协议“唯一目标或动机是减记资产负债表”的负债项目，“交易本身毫无实际内容”。“验尸报告”指出，雷曼对回购105 的操作，其目的只是为了操纵资产 负债表，而并不是为了开展业务。,22,安然“幽灵”再现？-安永EY会否成为雷曼的殉葬品？,“验尸报告”称：“无论是在对举报人指控雷曼使用回购105的调查中，还是对雷曼财务报表的审计与审查，都有理由认为安永未能达到专业标准。”报告指出，安永的审计师“没有对未披露的500亿美元临时性表外交易采取任何行动提出质疑或异议。安永则回应：“雷曼的破产发生于2008年9月，是金融市场中一系列不可预见的不利因素所致。安永对雷曼的最后一次审计是截至2007年11月30日
17、的2007财年。安永的审计意见指出，雷曼的2007财年的财务报表公允且符合GAAP。”遗憾地是查遍美国GAAP或相关法律，都无有关回购披露的具体规定,23,中国潜在的金融风险：另类的“回购105”,为应对全球金融危机，中国政府出资4万亿刺激经济，巨资流向何处？为何在应对金融危机期间，我国各省市、各县区政府融资平台（如城投公司）获取商业银行贷款的业务骤增？为何“银信合作”热火朝天、如火如荼，导致信托贷款持续升温？为何信托公司的各类信托产品（衍生品）雨后春笋般地大量涌现？审计师有何发现？是否作为？,24,解析(1),中国政府出资4万亿刺激经济，巨资流向何处？答：不知道。至少今年政府工作报告未披露。
18、但可初见端倪的是，由政府批售土地启始的房地产市场如此火爆土地财政。省地县各级政府热火朝天的、名目繁多的市政建设项目，并因此搭建大量的投融资平台各种由政府出资的城市投资公司、市政建设公司等.银监会统计：09年5月末，全国各省设立了8221家投融资平台公司，其中县级平台高达4907家。而从地方平台公司贷款债务与地方政府财力对比看，债务率为97.8，部分城市平台公司贷款债务率超过200。（新华网100603）,25,银监会披露，09年地方政府融资平台未偿还债务7.38亿元，增加了3.05亿元，此数占09年新增贷款32%，占地方政府财政收入49.8%。可见，地方投资主要依赖银行信贷。（21世纪经济报道
19、，100602）银监会披露，去年，全国8221家融资平台获得授信总额8.8万亿元，贷款余额5.56万亿元（与国债余额规模相当），其中80%为项目贷款。部分地区财政信贷化、政府背景项目资本金不足问题突出。此外，许多融资平台信息不透明、管理不规范、贷款使用难以监控和抵质押有效性难以落实，相关不确定性难以估量。财经网 100312去年国内各大商业银行信贷投放膨胀，屡创历史之最（09年，在适度宽松货币政策之下贷款逾9万亿元上海证券报091225，100419）。“共和国的长子”竞标土地时一掷千金的“豪情壮志”。毋庸置疑，这些都需要大量的“银子”。,26,第一财经周刊100809,27,地方融资平台贷款
20、状况,第一财经周刊100809,28,为何在应对金融危机期间，我国各省市、各县区政府融资平台（如城投公司）获取商业银行贷款的业务骤增？政绩需求；民生需求；规避公共资金（财政）预算约束；以公司行为遮掩政府行为，但又不失政府控制力；政府背景的公司信贷基础“牢靠”，“坏账”风险低；,解析(2),29,为何“银信合作”热火朝天、如火如荼，导致信托贷款持续升温？为何信托公司的各类信托产品（衍生品）雨后春笋般地大量涌现？,解析(3),30,21世纪经济报道20100327,31,万亿信贷表外腾挪，信贷出表如火如荼因09年上半年狂飙突进式的信贷投放，部分商业银行资本充足率面临触红线(8%)的境地。资本充足率
21、=资本净额/表内外加权风险资产期末总额 8%核心资本充足率=核心资本/风险加权资产期末总额 4 其中：资本净额核心资本附属资本扣减项 核心资本：实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润 附属资本：贷款呆账准备、坏账准备、投资风险准备和五年期以 上的长期债券 扣减项：购买外汇资本金支出，不合并列帐的附属公司资本中的投资，在其他银行资本中的投资，呆帐损失尚未冲销的部分 加权风险资产：现金0%，证券20%，贷款10%，固定资产50%，无形资产100%,32,迫于经营和监管双重压力，商业银行通过发行信贷类理财产品的方式，一方面将表内信贷资产转出表外(约万亿),为年底冲规模腾出更大的放贷空间，另一方面规
22、避监管部门对于银行资本充足率的限制，该做法在09年底大行其道。B/S B/S 贷款 110 负债 102 贷款 100 负债 92 权益 8 权益 8 资本充足率=8/110=7.3%资本充足率=8/100=8%资产负债率=102/110=93%资产负债率=92/100=92%通过“银信合作”向信托公司或其他银行发 行信贷类理财产品10，既减少了贷款规模 10，将所得资金偿付了负债，实现了双降，保住了资本充足率，又为后续放贷腾出更 多空间，这是银行惯用的“信贷腾挪术”。,33,截至今年4月底，银行与信托公司间的合作业务总规模已达1.88万亿元，而在3月底，该数字不过是1.3万亿元，短短一个月激
23、增5800亿元，相当于当月人民币贷款增量7740亿元的75%。在粗放的增长模式下，信托公司的信托报酬率一路下降。2009年年报的54家信托公司中有39家信托公司公布了信托报酬率，平均值为0.86%，而2008年信托公司平均信托报酬率为1.06%，2007年为1.26。（意味着银信合作的“信贷理财产品”之公允价值在下滑）21世纪经济报道100604 危机同时存在于信托公司（2009年报）21世纪经济报道100716,34,预言家的观点,因预测到2008年全球经济衰退来临而闻名的英国“空头大师”休亨德利(Hugh Hendry),看空中国。他认为,中国“4万亿”投资基础建设,造成相当的“产能过剩”
24、,这将导致项目（如前述，多为政府投融资平台项目）利润率降低。继而,未来几年内,亚洲地区众多大宗商品领域的企业将出现破产可能。-南方周末101007,35,惠誉（Fitch Ratings）评价,惠誉评级公司（Fitch Ratings）最近发布了题为“非正规证券化日益扭曲信贷数据”的报告，指出中资银行不谨慎的贷款习惯，越来越多的信贷通过非正规的证券化，被转移到了中资银行的资产负债表之外；所谓证券化，就是将贷款重新包装为投资产品出售给投资者。惠誉指出：这种狡猾的行为多与信托公司合谋而为，没被中资银行披露，无法在财务报表里寻找蛛丝马迹。其结果是信贷增速被普遍低估，进而意味着，银行的贷款损失拨备与资
25、本金对信贷损失的风险敞口远远高于你的想象，不管你如何仔细研读它们的资产负债表。在银行柜台前，以信贷为支持的贷款产品常常被当成银行存款的替代品来推销，而投资者一般都相信银行有一种隐性保证，即在产品到期时会偿还他们的投资。惠誉最大的担忧是，中资银行承担的流动性风险和“越来越多的潜在负债”，由于这些债务在银行财务报表的任何地方都没有体现，它们“代表的是一种隐性的流动性需求”。巴伦周刊（Barrons）,36,忠告,黄明（康奈尔大学、中欧工商管理学院）：在中国，大的金融机构包括地方融资平台都牢牢掌握在政府手里，最后必然由政府买单。中国这种模式的代价是非常高昂的，它会极大地牺牲经济效率，使整个社会的资金
26、源源不断地流入到这些低效率的投资中去，从而金融市场无法起到优化社会资源配置的作用。所以，中国当前所面临的仍然是金融体系乃至整个经济的效率问题。21世纪经济报道100719,37,最新监管要求,2010年8月10日，银监会发布关于规范银信理财合作业务有关事项的通知(银监发【2010】72号）。对信托公司融资类银信理财合作业务实行余额管理，即 融资类银信合作业务余额/全部银信合作业务余额的比例 30%。融资类银信理财合作业务：信托贷款、受让信贷或票据资产、附加回购或回购选择权的投资、股票质押融资等资产证券化业务。（目前全国整个信托业的53家公司该指标均超标，故按72号文，均须停办此类业务）各银行应
27、将已有的表外资产（银信合作理财业务）在今明两年内转入表内（截止今年上半年银信合作业务规模超过2万亿元），并按150%拨备覆盖率计提拨备，资本充足率大银行按11.5%、中小银行按10%执行。-上证报100811,38,积重难返？,利润下降，倒逼融资平台贷款回暖；区县政府融资平台公司成吸金大户。原因：平台公司贷款减少对银行利润影响较大，今年3月因监管部门要求收紧平台贷款，对银行的利润的负面影响达15-20%。-21世纪经济报道011104,39,引发的会计问题,会计确认问题：类似的理财产品一种金融产品所涉及 的金融资产和金融负债如何确认？何谓“真实卖断”或“真实成交”？会计计量问题：会计若纳入表内确认之后的计量问题怎 么解决？HC/FV财务报告问题：什么是表内项目，或表外项目？,40,解析(4),审计师有何发现？是否作为？答：未揭示。,21世纪经济报道20100407,41,高杠杆悲剧在中国会上演吗？,Yes/No?08年3月，成立于1923年的著名投行贝尔斯登因濒临破产而被收购，拉响了全球金融危机序幕，成为高杠杆悲剧首演者（$3950亿总资产/$110资本=36倍）。08年9月，成立于1850年的著名投行雷曼兄弟崩塌，掀起了全球百年未遇的金融海啸，成为高杠杆悲剧的又一扮演者。中国各家商业银行、信托公司呢？会计（GAAP、财务报告、CPA）如何作为？,
