《何谓货币的时间价值课件.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《何谓货币的时间价值课件.ppt（26页珍藏版）》请在三一办公上搜索。
1、1,2,輕鬆理財.快樂人生,投資未來系列講座1與談人：孫蘭英協理 中國國際商業銀行 個人金融部 2005.10.1,3,認,清,時,間,價,值,投,資,的,風,險,及,報,酬,檢,及,標,目,1,2,視,財,狀,況,理,定,設,3,財,務,個,4,人,資,產,負,債,析,分,表,編,製,理,財,計,劃,資,5,產,配,置,：,輕鬆理財快樂人生,4,1、認清時間價值I,一、何謂貨幣價值？“貨幣價值”是指它對商品、服務的購買力；一般而言，物價全面上揚引發的“通貨膨脹”（inflation）會造成 貨幣購買力下降，貨幣價值貶低。二、何謂貨幣的時間價值？是指“今天”的一塊錢比“未來”的一塊錢有價值，因
2、為“今天”的一塊錢可透過做存款或投資其他理財工具的 方式產生收益。,5,1、認清時間價值II,例如：a.投資年報酬率5%的商品，一年後本利可取回 NT$1 x(1+5%)=NT$1.05 二年後本利可取回 NT$1 x(1+5%)x(1+5%)=NT$1.1025 b.本金100萬投資年報酬率5%的商品需要幾年就能 賺另一個100萬？72/5=14.4年（即所謂的“七二黃金定律”）上述二例顯示出只要妥善地運用手中的資金，經過時間的累積，可以創造出財富。,6,1、認清時間價值III,三、“通貨膨脹”的前兆：（一）消費者物價指數（CPI）持續上揚，以國內為例：（二）央行開始連續性升息：自2004/
3、9/30開始，我國央行已連 續五次調高利率，目前重貼現率為2.125%全球通貨膨脹威脅有逐漸成形的趨勢，現階段理財規劃必須要正視它的存在，預做防備。,7,1、認清時間價值IV,四、結論與建議：（一）貨幣的時間價值觀念與個人理財息息相關，唯有有效 地運用持有的現金資產，透過時間的複利效果，才能打敗 通貨膨脹，進而創造出貨幣的最大價值。（二）國內物價受國際油價、風災等因素影響，通貨膨脹 蠢蠢欲動，以目前銀行一年定期存款利率約1.9%與物價 年增率約23%比較，個人理財若只以新台幣存款為主，勢將無法創造出理想的貨幣時間價值。三【全球化資產配置】是兼具有效創造貨幣時間價值與投資 風險分散的最佳策略。,
4、8,2、投資的風險及報酬I,一、投資的風險與報酬的關係：天下沒有白吃的午餐，高報酬的投資商品一定伴隨著相 當程度的風險。二、投資風險的分類：系統風險，又稱市場風險，如災難、戰爭、政變等。非系統風險，即個別風險，如某上市公司股價因營收轉 差而下跌。流動性風險：變現性的高低。,9,2、投資的風險及報酬II,利率風險：利率上升，債券價格下跌，匯率風險：海外投資時，常發生本金或投資收益 的減損。信用風險：債券發行公司無法履行還本負息的承諾。三、評估個人投資風險承受度應考慮的主要因素：年齡：100 年齡=高風險性投資所佔的百分比例 個人投資屬性：保守、穩健或積極 預計投資期間的長短 現有資產總額的高低程
5、度,10,2、投資的風險及報酬III,四、結論：以資產配置（Asset Allocation）投資模式來達成 特定收益下最低風險或固定風險下最高收益的理財目標：挑選資產類別間呈現負相關的投資商品 幣別多樣化：NTD,USD,JPY,EUR,CAD,AUD 投資區域國際化(Globalization)嚴守停利停損的紀律,11,3、設定理財目標及檢視財務狀況I,一、個人或家庭進行財務規劃的第一個步驟就是：設定屬於自 己的理財目標。與人類生命週期相關的理財目標包括：短期購車、出國留學、結婚 中期購屋、子女教育基金 長期退休安養基金二、財務規劃的第二個步驟就是：檢視個人目前財務狀況。內容包括:日常現金
6、流入與支出的金額與頻率現有資產總額,12,3、設定理財目標及檢視財務狀況II,三、財務規劃的第三個步驟就是：評估個人未來的財務狀況與計劃。內容包括:因設定的理財目標而產生的短,中,長期現金需求量確定資金缺口發生的時間與金額（參考下頁圖表）擬訂合適的資產配置投資計劃(Asset Allocation)定期檢視並做必要之資產配置調整四、建議：一理財目標設定的主要目的不是在於要留下多少財富 給後代子孫，而是讓自己一輩子不會為錢發愁。二透過自身財務狀況的檢視除了能明瞭自設理財 目標達成的可能性，並依需要在日常收支上做適當的調整。,13,有限收入與無限支出：,年齡,$,支出,收入,14,4、個人資產負債
7、表分析I,一、資產（Assets）=負債（Liabilities）+淨值（Net Worth）個人理財的終極目標是透過智慧型地經營資產與 管理負債，來追求淨值的穩定成長。二、資產的簡單分類：（一）流動資產現金、銀行存款等具變現性高的 特色，收益率偏低是它的缺點。,15,4、個人資產負債表分析II,（二）近似流動資產股票、債券、國內外共同基 金等金融投資工具，變現性亦高，其價值會受相 關金融行情波動而發生變化，保本效果較流動資 產差，但投資收益率較高，具抵抗通貨膨脹能力。（三）固定資產土地、房屋等。單價高、能產生 租金收入、具保值效果等是其特色；缺點是變現 性差。,16,4、個人資產負債表分析I
8、II,三、負債分類：（一）短期負債信用卡循環信用、現金卡等，額度 動用快速而方便，借款利息費用高。（三）中長期負債如：消費性貸款，房屋貸款 等。借款期間長，利息費用較短期負債低。四、透過資產負債表分析來提升理財績效：資產、負債表面上是一種存量概念，但若從它們 衍生出的投資收益、利息支出觀之，正反映出 一個人的理財活動軌跡。,17,4、個人資產負債表分析IV,（一）資產面 保持適量的現金即可，維持過多的變現性會 造成整體資產報酬率偏低的缺點。金融資產風險屬性高低差異大，投資前一定要 先充分瞭解，再依自己投資屬性做挑選。定期檢視 此類資產的績效表現是理財活動中不可或缺的 功課。（二）負債面 降低高
9、借款利率的負債 利用政府房貸優惠措施：購屋不但降低利息 支出，還具節稅效果。,18,5、編製理財計劃：資產配置,接續之前在“設定理財目標及檢視財務狀況”中提及的理財規劃資產配置，在此再予以重點說明：一、投資應該抱持的態度:先求降低風險 再求提高報酬二、“資產配置”是降低整體投資風險、追求長期穩定理財績效的不二 法門。,19,其他原因,2%,市場時機,2%,股票選擇,5%,資產分配91%,影響投資成敗各因素的重要性,20,分散投資真的可以提高報酬?,例：甲、乙各投資十萬元,報酬率(年)6%,投資分配 報酬率 a.$20,000-100%b.$20,000 0%c.$20,000 4%d.$20,
10、000 8%e.$20,000 12%,甲,乙,21,.25年後.,資產總值 429,187 550,288,甲 乙,=,22,第四季基金資產配置建議,保守型：一、股票配置比例：35 基金類型：全球股票基金 二、債券配置比例：65 基金類型：30%全球政府債券基金、35%歐洲高收益債券基金 三、幣別美元65%，歐元35%配置原則：全球經濟仍以復甦態勢向上，因此本季資產配置宜增 加股票之佈局。全球型股票基金投資風險最為分散，適合保守型投資人列入投資組合。歐洲缺乏升息的急迫性，投資歐債高收益基金可 獲得收益穩定的效果。美元匯率拜升息所賜，強勢地位不變。,23,第四季基金資產配置建議,穩健型：一、股
11、票配置比例：50 基金類型：25%全球股票基金、25%亞洲基金 二、債券配置比例：50 基金類型：25%全球政府債券基金、25%歐洲高收益債券基金 三、幣別美元75%，歐元25%配置原則：全球經濟仍以復甦態勢向上，因此本季資產配置宜增 加股票之佈局。亞洲地區的日本、香港、印度經濟表現值得 期待，考慮市場波動度大，宜做部份配置。缺乏升息的急迫性，投資歐洲高收益債券基金可 獲得收益穩定的效果。股債五五配置，可均衡市場投資風險，符合穩健型 投資人的投資屬性。,24,第四季基金資產配置建議,積極型：一、股票配置比例：80 基金類型：30%新興市場基金、30%日本基金、10%能源基金 10%生技基金 二、債券配置比例：20 基金類型：20%歐洲高收益債券基金 三、幣別美元70%，歐元20%，台幣10%配置原則：本季資產配置可採”股優於債”之積極佈局。亞洲、新興歐洲地區均可配置，能源類長期走升態勢不變。歐洲高收益債券基金收益穩定的效果可降低股市佈局風險。美元強勢地位不變。,25,打敗投資風險的最佳方法,不要把所有雞蛋放在同一個籃子裡=分散投資，做好投資組合分批買進，長期投資=以定期定額方式進行投資,26,好的理財觀念與您分享.,理財是終身事業開始得越早，成效越好。累積財富的起點存錢，掌握貨幣的時間價值。控制投資風險的方法分散投資(資產配置)獲得投資報酬的秘訣長期投資(定期定額),
