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1、公司金融第三次案例分析-云南白药资本成本分析终板,南白YUNNAN BAIYAO资本成本与融资方式的选择以云南白药为例2017.11,公司简介主要内容2风险与收益Main Contents3公司资本成本最优资本成本结构分析,公司简介Introduction,八公司简介云南白药集团股份有限公司(股票简称“云南白药”股票代码0008,深圳证券交易所),是家主要经营化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品等的公司。公司产品以云南白药系列、三七系列和云南民族特色药品系列为主,共17种剂型200余个产品产品畅销国内市场及东南亚一带,并逐渐进入日本、欧美等发达国家市场。以南白药UNNAN BAIY
2、AO经过30多年的发展,公司已从一个资产不足300万元的生产企业成长为个总资产245亿多,总销售收入逾2002元(2016年末),云南省实力最强、品牌最优的大型医药企业集团。197年被确定为云南雀首批重点培育的四十家大企业大集团之一;2010中药行业品牌峰会品牌评选活动首苜次发布的中药行业各领域十强企业品牌榜单上,云南白药在中荮企业传统品牌榜单十强中排名第,风险与收益Introduction,八公司面临的风险01市场风险随着国家推动医疗体制改革向纵深发展,相关政策密集出台,同行业企业经营第略不断变化,特别是企业间兼并重组使医药企业更加集中,导致医药行业竞争日趋激烈,使公司面临严峻的市场竞争风险
3、和较大的竞争压力药品降价风险02现阶段医药行业受产品监首加、药品政策性降价招标乐压价、医保控要等方面影响,药品中标价格将会进步下调,行业内各企业竞争将更加激烈,价格战时有发生。环保风脸03随着近年来环保改策法规相魔出台,环保标准日益提高,国家x对污染物的管控力度不断加大,这将增加公司环保治理工作难度和环保费用开支,使公司面临环保处罚风险。,八公司面临的风险行业风险04医药行业具有抗通胀的特性,不会随经济周期皮动而大帽波动,比较稳定,是典型的防御性股票。但化学制剂药是医院处方用药的主体,大约80%以上的销售额在医院完成。所以在处方药市场上,对医院终端的渗透和持续的彯响力是经营成功和保持増长的关键
4、。随着国家医疗改革工作的不断深入,医保控费、分级诊疗、药品限抗等多项行业政策和法规的相继出台,打破了医药行业依赖医保扩张的传统逻辑,医药行业进入艰难转型期,行业整体增速明显下降。研发风脸5新药研发存在南投入风脸周时长等特点,国家近年来频索推出药品研发相关政策,对新药上市的审评工作要求进步提高,为公司的新药研发带来定风险。同时,药品上市后的推广也会受到国家法规、行业政策、市场环境以及竞争强庋等因素的影响,导致新药上市后收入不能达到顶期,使公司面临新产品经营风险,八公司面临的风险06产品质量风险医药产品关系到社会公众健康,国家对药品的生产工艺、原材料、储藏环境等均有严格的条件限制,在药品生产、运输
5、、储藏过程中,外部环境变化可能对药品本身成分、含量等产生影响,从而使药品的功效、性质发生变化不再符合国家相关标准。虽然云南白药的药品生产车间已通过国家GMP认证并严格按照国家GMP认证要求建立了完善的质量保证体系,使从原材料进厂到产成品出厂的全生产过程均处于受控状态,保证了产品质量。但如果企业的质量管理工作出现纰漏或因经销商不当储藏、销售等因素导致发生产品质量闬题,不但可能会产生赔偿风险,还可能影响云南白药的信誉和产品销售。,八风险的应对措施面对以上诸多因素造成的风险,企业应当将密切关注政策变化,加强政策的解读与分析,适时调整经营策略继续推进营销模式变革,深入实施专营网络建设优化产品结构,强化
6、品牌优势优化产业布局,突出专业化优势加快产学研科技创新步伐,构建新型研发体系新管理手段,挖掘内在潜能依托区域龙头优势加快医药商业规模化发展,八回归使用数据E311gs-参数选择估计时司窗:32(201年1数据播来源/:=:数据频率:周数据市场指数:深圳成指:0g:;,25141:270.0424910219115444E,8i19-0.0825605063,2051.2-M4:-N4342421:s633D00:52-,谢谢,骑封篙尊慈榷灶琴村店矣垦桂乖新压胚奠倘擅寞侥蚀丽鉴晰溶廷箩侣郎虫林森-消化系统疾病的症状体征与检查林森-消化系统疾病的症状体征与检查,11、越是没有本领的就越加自命不凡。邓拓12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。爱尔兰13、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。老子14、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。歌德15、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。迈克尔F斯特利,
