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1、目 录摘要关键词一、中小企业财务危机的定义和特征（一）财务危机的定义 （二）财务危机的特征二、中小企业企业财务危机的现状（一）生产方面（二）经营方面（三）销售方面（四）财务管理方面三、中小企业财务危机产生的原因 （一）企业外部原因 （二）企业内部原因四、中小企业财务危机的对策思考（一）政府和市场共同营造良好的企业经营环境（二）企业：强化资金管理，加强财务控制五、结论六、参考文献摘 要：财务危机是指为企业明显无力按时偿还到期的无争议的债务。对于财务危机，通常公认有两种确定的方法：一是法律对企业破产的定义，企业破产是用来衡量企业财务危机最常用的标准，也是最准确和最极端的标准；二是以证券交易所对持续
2、亏损、有重大潜在损失或者股价持续低于一定水平的上市公司给予特别处理或退市作为标准。财务危机是导致企业生存危机的重要因素，因此，需要针对可能造成财务危机的因素，采取监测和预防措施，及早防范财务风险，控制财务危机。财务危机是企业履行经营义务时受阻的状态。08年以来,金融危机席卷全球,中国，特别是江浙一带大量中小企业纷纷倒闭,中小企业倒闭的原因在于未及早发现风险并采取有效措施应对,缺乏风险管理意识等。论文针对中小企业财务管理中的财务危机问题，在研究借鉴国内外经验的基础上探讨了中小企业摆脱财务危机的对策，提出了财务稳健模式，为中小企业摆脱财务危机提供了重要途径。关键词：中小企业 财务危机 财务管理风险
3、 内部控制制度中小企业财务危机初探引 言如今，随着中国中小企业的迅速发展，其在国民经济中的重要性也与日俱增。中小企业不仅为解决社会就业问题发挥着巨大的作用，而且以其灵活的经营机制和旺盛的创新活力，为经济增长提供了最基本的原动力。但由于其产出规模小、资本和技术构成较低、受传统体制和外部宏观经济影响大等因素，使得中小企业在财务管理方面存在着与自身发展和市场经济均不适应的情况。而许多中小企业管理者却不顾自身的不足和弱点，盲目扩张，采取了高发展，高负债的发展模式，致使企业经营如走钢丝一般，随时有掉入深渊，陷入财务危机而无法自拔的可能性。企业在市场竞争中却往往忽视了财务稳健，由于种种原因陷入了财务危机。
4、所以了解分析企业财务危机，尽早防范，规避财务风险。一、中小企业财务危机的定义和特征 当前，我国中小企业中，有相当一部分盲目追求销量和市场份额，忽视了财务管理的核心地位，管理思想僵化落后，使企业财务管理和风险控制的作用没有得到充分发挥。另一方面，由于受宏观经济环境变化和体制的影响，中小企业在加强财务管理方面遇到了难题。例如，政策的歧视使中小企业和大型企业不能公平竞争；地方政府行业管理部门大量的干预，使中小企业的财务管理目标短期化；财务管理受企业经营者的影响过大等等。 （一）中小企业财务危机的定义企业财务危机定义为“企业财务管理失败，导致无力支付到期债务或费用的一种经济现象，包括资金管理技术性失败
5、到破产，以及介于两者之间的各种情况。”企业的财务危机可以分为两类：一类是亏损型财务危机，另一类是赢利型财务危机。 （二）中小企业财务危机的特征企业财务危机的具有的几个典型：（1)财务危机具有客观积累性。财务危机的客观积累性表现为期间概念，它是反映企业一定时期在资金筹集、投资、占用、耗费、回收、分配等各个财务管理环节上所出现的失误，而非会计报表上某一时点上某一项目的失误。亦就是说，财务危机积累是各种财务活动行为失误的综合反映。(2)财务危机具有突发性。财务危机由于受到许多主、客观因素的影响，其中有些因素是可以把握和控制的，但更多因素是爆发性的、意外性的，有的甚至是急转直下的。例如，某企业经营状况
6、很好，但由于一个长期贸易伙伴在事先没有察觉的情况下，突然宣布倒闭，造成数额巨大的应收账款不能预期收回，使企业陷入困境。 (3)财务危机具有多样性。财务危机的多样性主要指受企业经营环境的多样化和企业经营过程的多样化以及财务行为方式多样化影响。首先，是受企业经营环境多样化的影响。企业不仅要面对国内市场的竞争，而且要面对国际市场的竞争;不仅面对传统产品市场的竞争，而且要面对高科技产品市场的竞争。这样多样化的经营环境必然会给企业造成多样性的危机影响。其次，是受企业经营过程多样化的影响。企业生产经营，不是简单的一个环节，而是一个连续不断的过程，每一个过程中的失误都可能形成财务危机。再次，是受财务行为方式
7、多样化的影响。企业财务行为方式包括筹资、投资、资金使用、资金回收、利润分配等，在这些活动环节中不管哪一个环节出问题，也都可能会带来财务危机。(4)财务危机具有灾难性。财务危机虽然包括多种情况，但不管是资金管理技术失败，还是企业破产，或是介于两者之间的任何一种情况的发生都会给企业带灾难性损失。例如，因资金管理技术失败而引发的偿债能力不够问题，相对而言，在诸多危机种类中，是比较轻微、比较次要的，一般可以采取一定措施加以补救，如通过协商、求得债权人让步、延长偿债期限或进行债务重组;或通过担保、资产抵押等形式借新债还旧帐。 (5)财务危机具有可预见性。财务危机的发生有其必然性，因为财务危机是企业生产经
8、营中长期财务矛硕士学位论文第二章企业财务危机的定义及基本特征盾日积月累形成的。因此，财务管理者只要遇事多留心，多问几个为什么，采取有效的财务控制手段和一套系统的财务危机预测方法，就不难发现财务危机的苗头，最终控制和化解企业财务危机。二、中小企业财务危机的现状（一）生产方面。生产方面出现以下异常情况往往是财务危机发生的先兆:1.生产设备盲目扩充的情况常有发生。一段时间内公司的设备大幅度增加，但其生产能力和营销能力未能完全很好地配合，从而导致大量资金沉淀，流动资金紧张。2.存货异常变动。一段时间内，存货大幅增加或大幅减少，都是不正常的，尤其是非计划的存货积压。管理人员应根据企业具体情况，掌握关于存
9、货与销售比率的一般标准，任何一个月的存货与销售的比率，如果高于这个标准，都可能是企业财务问题的早期信号，不少情况还与非预期的销售下跌有关，必须通过增加销售或削减采购等办法来及早解决这一问题。3.规模过度扩张。如一家企业同时在许多地方大举收购其他企业，同时涉足许多不同领域，可能使企业因负担过重，支付能力下降而破产。世界著名的连锁店，日本的八佰伴就是因为扩张速度过快，造成现金断流而倒闭的。近日，美国快餐巨头麦当劳因为规模过大，经营不善，就关闭了除美国之外的10个国家的170余家快餐连锁店。一个企业新建项目扩张或对原有的厂房进行大规模扩修，都是扩张业务的表现。一旦业务发展过程中企业未进行严密的财务预
10、算与管理，很可能会发生周转资金不足的现象。因而，对于大举收购企业(或资产)的行为要多加注意，要能够透过繁华的表象发现破产的征兆。（二）经营方面1.公司人员大幅变动。例如一段时间内，一些公司管理层重要人员、董事会人员、财务会计人员及其他高管人员的突然离职或连续变更。引起轩然大波的集体辞职通常是公司存在隐患的明显标志。美国安然公司在危机爆发前的4、5个月就相继出现CEO辞职、CEO离去的现象。2.经常拖欠银行借款和员工薪水。企业信用状况变得糟糕，经常拖欠银行贷款，员工薪水经常迟发。这些都显示了企业的财务有了困难。3.企业信誉不断降低。企业信誉是现代企业一种重要的无形资产，是企业在长期经营中创立和积
11、累起来的各种理财优越条件和无形资源。有了这种特殊性质的资源，企业就能顺利地从银行贷到款，就能顺利地把企业生产的产品销售出去等。一旦信誉受损，企业的筹资、融资就会变得十分困难，关联企业间经济往来、信誉结算就将无法开展。企业信用状况变得糟糕，表现为经常拖欠银行贷款，员工薪水经常迟发。由此可见，当企业信誉降低时，企业财务危机的发生就有了先兆。4.市场竞争力不断减弱。市场竞争力的高低，主要体现在企业产品所占的市场占有份额和盈利能力上。如果企业产品市场占有率很高，且盈利空间很大，说明企业市场竞争力很强。相反，如果企业的产品出现压库现象，造成市场占有率明显下降;或企业产品的市场份额未变，但盈利空间却在明显
12、缩小，则说明企业市场竞争力在减弱，企业竞争力一旦由强变弱，企业就无法按计划、按目标生产经营自己的产品，从而就埋下了发生财务危机的伏笔。5.经济效益严重滑坡。经济效益指标是一个综合性的指标川，企业的一切经营活动的最终成果都要由经济效益体现出来。如果企业销售额上不去，成本却在不断攀升，导致盈利空间在逐步缩小，甚至连年出现亏损。这就出现了财务危机的明显征兆。若长期下去，企业必然陷入绝境。（三）销售方面1.销售的非预期下跌。销售的下降会引起企业各部门的高度关注，但是，大多数人往往将销量的下降仅看作是销售问题，会用调整价格、产品品种或加强促销来解释，而不考虑财务问题。事实上，销售量的下降会带来严重的财务
13、问题，尤其是非预期的下降，只不过可能不会立即反应出来。2.交易记录恶化，平均收账期延长。较长的平均收账期，会吸收掉许多的现金。当企业的现金余额由于客户迟缓付款而逐渐消失时，较长的平均收账期就会成为企业严重的财务问题。还有一些原因也会减少企业正常的营运现金余额，但管理人员应重视企业的收账期，以免使问题变得更为严重。平均收账期延长主要是交易记录恶化所引起。交易记录恶化不能单纯理解为客户偿付货款中的延期或违约现象。（四）财务管理方面。1.关联企业趋于倒闭。当前，由于企业经营方式中赊销业务的大量存在，企业相互之间形成了紧密的债权关系，有的关联企业之间甚至形成了扯不断、理还乱的“三角债”。因此，企业必须
14、未雨绸缪地做好防范呆帐的准备，要时刻盯紧关联企业，特别要注意观察分析那些经营管理不善、产品销售不旺、资金周转不畅、欠款长期不硕士学位论文第三章企业财务危机的预兆分析还的关联生产经营和财务活动情况。一旦发现其经营情况和财务状况发生异常变化，出现危机的先兆或苗头性问题时，便要及时采取措施，以防趋于倒闭的关联企业把自己也拖入危机境地2.过于依赖某个关联企业或银行贷款。企业在缺乏严密的财务预算与管理下，较大幅度增加贷款只能说明该企业资金周转失调或盈利能力低下。子公司企业如对母公司过度依赖，一旦母公司根据战略的需要或者整体投资回报率的考虑，觉得某个子公司不再有利用价值，它们会立即停止对子公司的支持。子公
15、司如果在销售、供应甚至管理、技术各个方面都完全依赖于母公司的帮助，那么没有了支持，子公司很可能倒闭。3.财务结构明显恶化。财务结构恶化主要表现在四个方面：筹资结构不合理，长、中、短期债务搭配不当。投资结构不合理，长、中、短期投资比例失当。有的项目选得不准，有的投资超过风险限度。生产结构不合理，资产中存货、应收债权比例过大。支出结构不合理。4.财务预测在较长时间不准确。财务预测偶尔发生误差，是十分正常的事情。但是如果预测结果与实际状况长时间发生很大差距，这说明企业即将发生财务危机。5.无法按时编制财务报表。无法按时编制财务报表，财务报表不能及时报送，财务信息公开延迟一般都是财务状况不佳的征兆。但
16、这只是提供一个关于企业财务危机发生可能性的硕士学位论文第三章企业财务危机的预兆分析线索，而不能确切地告知是否会发生财务危机。三、财务危机产生的原因（一）企业外部原因一旦国内外政治、经济环境突然变化，重大政策调整，各种自然灾害或其它突发性风险事件发生，企业就可能因为业务萎缩、资产缩水或重大财产损失而陷入财务困境。利率变化。随着经济周期的变化，中央银行的利率会相应地做出调整。比如发生通货膨胀，国家税收变化调整以及其他宏观经济政策的变化等方面的因素，有时会减轻企业财务压力，而有时会加重企业的财务问题的严重程度；社会信用程度。社会信用程度对市场交易中财务风险的大小程度有很大的影响。社会信用程度决定了自
17、然人的信用习惯和信用消费习惯，从而直接或间接地影响企业的交易伙伴或对象的信用程度，社会诚信确实；由于劳动力市场供求关系变化，也会直接或间接地影响企业正常经济活动。政策倾斜大型企业,中小企业生存空间狭隘。在市场环境方面,我国中小企业同样面临诸多困难。政府管理体制不健全,缺乏针对中小企业发展的产业指导和发展规划,相关扶持中小企业的法规也一直没有出台,这致使中小企业丧失了许多发展机遇。金融机构对中小企业的信用政策过于严格,融资困难重重。银行在贷款的时候主要考虑两个因素:第一个是项目的市场前景,第二个是企业的偿债能力。由于市场具有不稳定性,盈利能力描写的内容相对较虚,因此,银行机构更看中企业的偿债能力
18、。更具体一点,就是企业的抵押物和担保机构。（二）企业内部原因。1.经营风险所引发经营风险是指因生产经营方面存在问题而给企业财务成果带来的不确定性影响。以下几个方面分析：（1）由日常经营管理不当引发生产方面的风险，一方面是生产供应不稳定，另一方面是生产组织管理不当；销售方面的风险由于出现新的竞争对手，消费者爱好发生变化，销售决策失误，产品广告推销不力以及客户信用评价不力等带来销售方面的风险。（2）战略管理不当引发 投资时机把握不准，资本支出计划不切实际有些企业发生财务危机的原因，就是因为投资的时机不对。这些企业在本行业赚钱，就想继续扩充；而在扩充计划上，对市场预测又过于乐观把过去的成长率当成未来
19、的市场成长率，夸大新项目的盈利能力，却忽略了产品已到生命周期的饱和期。企业经营方式过于或盲目多元化，一些中小企业盲目开展多元化经营会造成人、财、物等资源分散、管理难度增加，效率下降，造成投资失败，引发财务危机。其实，多元化作为经营战略和方式而言，其本身并无优劣之分。企业运用这种战略，成效的关键在于企业所处外部环境及所具备的内部条件是否符合多元化经营的要求。两者相符，就能成功，否则，就会失败。内部组织管理不善有些企业发展到一定规模经营，组织变得非常庞大，开始出现目标不明确，责任不清，人浮于事，缺乏一套科学、具体的管理体系。企业效率低下、资产帐务不清，财务部门无法提供准确的财务报表。企业的优势和资
20、源因管理不善而逐步消耗，从而造成财务困难，引发财务危机。战略管理失误，造成经营亏损有些企业由于战略管理失误引起经营方面的亏损。如果企业只是短期亏损，只要亏损额少于折旧，未必导致债务偿付困难，但如果持续亏损，将造成企业净资产数量和质量不断下降，大大削弱企业的经营能力和偿债能力，进而导致企业不能到期偿还债务。2.财务风险所引发财务安全，是指企业资金的运动呈良性循环态势、各项资产的财务状况良好。企业财务活动，一般分为筹资活动、投资活动、资金回收和收益分配等四个方面，相应地，财务风险也就一般分为：筹资风险，即因借入资金而增加丧失偿债能力的可能；投资风险，即由于不确定因素致使投资报酬率达不到预期之目标而
21、发生的风险；资金回收风险，即产品销售出去，其货币资金收回的时间和金额的不确定性；收益分配风险，即由于收益分配可能给企业今后生产经营活动产生不利影响而带来的风险。二、中小企业财务危机的对策思考 为了更好地解决问题，须从政府、市场和企业自身三方面入手。（一）政府和市场共同营造良好的企业经营环境要加强相关法律法规建设，市场应该配合政府的宏观调控，营造良好的企业投资经营环境，尽快制定或完善有利于中小企业发展的政策。1.中小企业的经营规模小、抵御市场风险的能力差、资金经营的能力差等决定了它通过市场融资资信很低的特点。这从客观上要求国家通过稳定的融资机制给予适当的扶持。世界上许多国家都制定了针对中小企业发
22、展的法律、法规及优惠政策，如日本的中小企业基本法和中小企业现代化促进法、美国的中小企业法和公平执行中小企业法案（1996）等。在这方面我们应该借鉴国际经验。值得欣慰的是，我国已开始着手这方面的工作。比如，我国已经出台了中小企业促进法，它的制定是中小企业自身发展的需要，也是市场经济发展的需要。同时也是中国进入WTO的需要。以上种种必将为中小企业将来的进一步发展营造良好的融资环境。2.成立中小企业基金。包括特定用途基金、担保基金、风险投资基金、互助基金等，其资金来源可以是各级政府金融机构及中小企业的入会费，管理上实行基金封闭运行，集中支持中小企业的发展。3.加快建立中小企业信用担保体系。中小企业信
23、用担保机构是以服务为宗旨的中介组织，不能以盈利为主要目的，担保费的收取，不能以增加中小企业的融资成本为代价。为了配合投融资体制改革，国家中小企业主管部门已在和财政部等相关部门协调，积极酝酿中小企业信用担保管理办法（简称办法）的出台。办法旨在推进解决中小企业融资中面临信用缺失的问题。同时，关于中小企业发展的另一部重要法规中小企业发展基金管理办法也在制订中。（二）企业：强化资金管理，加强财务控制1.加强对危机的教育，树立规避危机的意识树立危机意识，在思想上时时绷紧危机预防之弦。为了把风险控制在最低程度，防止财务危机的发生，平时应多申请银行融资额度，防患于未然；应组织编制好财务预算，定期召开预算分析
24、会议，检查预算与实际发生金额差异之所在，采取有力纠偏措施；应定期评估客户信用情况，淘汰不良信用客户，减少呆帐发生；应做好财务支出计划，凡事精打细算、按计划办；当企业经营状况不景气时，不要考虑从事重大投资项目。2.企业定期进行财务综合分析财务综合分析主要是运用企业的财务报表，结合企业的业务流程、经营战略、经营环境、管理制度（主要是财务制度），对企业过去的经营战略、财务状况、经营成果及未来前景做出分析，以明确企业在生产经营过程中的利弊得失、财务状况及发展趋势。财务综合分析的主要方法及内容具体如下：1）企业财务管理总体分析战略性分析侧重对企业的外部环境展开，目的是掌握以下情况：a.企业所处行业的特征
25、；b.企业的特征；c.企业所从事和可能从事的各战略经营领域的成功关键是什么，发展速度如何，资金利润率是多少，为建立战略优势所需要的最佳经济规模是多少，平均投资额是多少：d.企业所从事和可能从事的各战略经营领域中，成本居于何战略地位，行业的平均和先进水平是什么；e.企业的筹资环境特征，包括供求形势、筹资条件、行业与融资机构的一般关系以及同行业竞争者的筹资能力和财政实力；f.同行业竞争者资金筹措与运用效果，包括资金效益性、资金流动性、资金安全性。战略性分析的任务是把握企业一般环境、行业环境和金融环境的风险度，成功关键因素，机遇和威胁，为企业的财务管理提供筹资、投资和成本管理方面客观的参照标准，将有
26、利于企业预防财务危机的发生。执行性分析。它侧重对企业财务系统展开，目的是掌握以下情况：a.企业财务管理体制的现状；b.企业资金流动运行及其功能现状（效益性、流动性、安全性）；c.企业筹资和投资工作及其管理的现状；d.企业成本及成本管理的现状；e.改进企业财务管理现状的条件。执行性分析的任务是把握企业财务系统的特点、成熟程度、优势和劣势、在资金管理和成本管理方面的关键问题，并把握改善财务系统功能的可行因素。2）企业财务指标分析经过对企业财务状况总体分析和一般分析，就可以知道企业财务管理存在的一般性问题，这些情况可能就是企业财务危机的先兆和表象，要想知道更加具体的财务危机程度，可以通过以下四种方式
27、来进行财务指标分析，从而及早采取措施，化解财务危机。获利能力分析 安定力分析财务结构及偿债能力分析；资产经营能力分析；企业成长力分析3.建立财务危机预警体系进行预测产生财务危机的根本原因是财务风险处理不当，财务风险是现代企业面对市场竞争的必然产物，尤其是在我国市场经济发育不健全的条件下更是不可避免。危机管理的重点应放在危机发生前的预防，而非危机发生后的处理。因此，加强企业财务风险管理，建立和完善财务预警分析指标体系尤其必要。1）了解财务危机的征兆，做好企业财务危机的预兆分析生产方面 生产方面出现以下异常情况往往是财务危机发生的先兆：生产设备盲目扩充的情况常有发生；存货异常变动；规模过度扩张 经
28、营方面：公司人员大幅变动；经常拖欠银行借款和员工薪水；企业信誉不断降低；经济效益严重滑坡销售方面：销售的非预期下跌；交易记录恶化，平均收账期延长财务管理方面：关联企业趋于倒闭；过于依赖某个关联企业或银行贷款；财务结构明显恶化财务结构恶化主要表现在四个方面2）建立长期财务预警系统对企业而言，在建立短期财务预警系统的同时，还要建立长期财务预警系统.本文财务预警分析指标在结构上以传统财务指标的结构作参考采用传统指标与现金流量指标相结合，将其分为偿债能力、营运能力、盈利能力和企业财务危机防范能力。4.正确进行投资决策，努力降低投资风险1）应以对内投资方式为主。对内投资主要有以下几个方面：一是对新产品试
29、制的投资。二是对技术设备更新改造的投资。三是人力资源的投资。目前应特别注意人力资源的投资，从某种角度说，加强人力资源的投资，拥有一定的高素质的管理及技术型人才，是企业制胜的法宝。2）适当地多元化经营，分散资金投向，降低投资风险。中小企业在积累的资本达到了一定的规模之后，可以搞多元化经营，把鸡蛋放在不同的篮子里，从而分散投资风险。3）应规范项目投资程序。当中小企业在资金、技术操作、管理能力等方面具备一定的实力之后，可以借鉴大型企业的普遍做法，规范项目的投资程序，实行投资监理，对投资活动的各个阶段做到精心设计和实施。另外，要注意实施跟进战略，规避投资风险。三、结论经济越发展，财管越重要。重视财务管
30、理，将有利于完善中小企业的内部管理制度；有利于降低成本，更好地筹资；有利于投资，提高投资收益率。所以，中小企业应在政府已出台和即将出台的一系列有利政策基础上，狠抓财务管理，政府已出台和即将出台的一系列有利政策，从而在激烈的市场竞争中健康、稳步发展，为社会作出更大的贡献。四、参考文献：1吴世农, 黄世忠。企业破产的分析指标和预测指标J。中国经济问题, 1986,（6）。2 周首华, 杨济华, 王平。论财务危机的预警分析F分数模式J。会计研究, 1996,（8）。3 陈静。上市公司财务恶化预警的实证分析J。会计研究, 1999,（4）。4 张玲。财务危机预警分析判别模型J。数量经济技术经济研究,
31、2000,（3）。5 吴世农, 卢贤义。我国上市公司财务危机的预警模型研究J。经济研究, 2001,（6）。6 杨保安, 季海。BP 神经网络在企业财务危机预警之应用J。预测,2001,（2） 。7 薛锋, 乔卓。神经网络模型在上市公司财务困境预测中的应用J。西安交通大学学报（社会科学版）, 2003,（6） 。8 张祥, 陈梅。制造业财务预警模型研究J。华中科技大学学报（社会科学版） , 2004,（3）。9 吕峻。基于财务比率调整的上市公司财务困境预测J。山西财经大学学报, 2006,（1）。10 吕长江, 韩慧博。财务困境、财务困境间接成本与公司业绩J。南开管理评论, 2004,（3）。11 吴世农, 章之旺。我国上市公司的财务困境成本及其影响因素分析J。南开管理评论, 2005,（8）。12 张玲, 曾志坚。上市公司重组绩效的评价及财务困境预测实证研究J。管理评论, 2003,（5）。13 李秉祥。我国上市ST 公司财务危机的战略重组研究J。管理现代化, 2003,（3）。
