工程经济学课程案例作业新建工业项目财务评价.doc

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1、工商管理学院工程管理系工程经济学课程案例作业 新建工业项目财务评价专业： 工程管理 班级： 10-01 组长： 靖XX 学号：1010210*成员： 张XX 学号：1010210*成员： 金XX 学号：1010210*成员： 战XX 学号：1010210*成员： 孟XX 学号：1010210*成员： 孙XX 学号：1010210*成员： 董XX 学号：1010210*指导教师： 王* 小组成员任务分工 姓名任务靖XX 董XX金XX孟XX张XX孙XX战XX融资前分析建设投资估算表 流动资金估算表 固定资产折旧估算表 总成本费用估算 项目投资现金流量表 项目投资财务NPV 项目投资财务IRR 静态

2、投资回收期 融资后分析项目资本金现金流量表 资本金财务IRR 甲方财务现金流量表 甲方财务IRR 利润与利润分配表 总投资收益率 项目资本金净利润率 资金来源与运用表 借款偿还期 利息备付率 偿债备付率结论（组长） 主责 辅责 核对与改进某新建工业项目财务评价案例资料一、项目概况某新建项目，其可行性研究已完成市场需求预测、生产规模、工艺技术方案、建厂条件和厂址方案、环境保护、工厂组织和劳动定员以及项目实施规划诸方面的研究论证和多方案比较。项目财务评价在此基础上进行。项目基准折现率为12%，基准投资回收期为8.3年。二、基础数据（1）生产规模和产品方案。生产规模为年产1.2万吨某工业原料。产品方

3、案为A型及B型两种，以A型为主。（2）实施进度。项目拟两年建成，第三年投产，当年生产负荷达到设计能力的70%，第四年达到90%，第五年达到100%。生产期按8年计算，计算期为10年。（3）建设投资估算。建设投资估算见表1。其中外汇按1美元兑换8.30人民币计算。（4）流动资金估算采用分项详细估算法进行估算，估算总额为3111.02万元。流动资金借款为2302.7万元。流动资金估算见表2。（5）资金来源。项目资本金为7121.43万元，其中用于流动资金808.32万元，其余为借款。资本金由甲、乙两个投资方出资，其中甲方出资3000万元，从还完建设投资长期借款年开始，每年分红按出资额的20%进行，

4、经营期末收回投资。外汇全部通过中国银行向国外借款，年利率为9%；人民币建设投资部分由中国建设银行提供贷款，年利率为6.2%；流动资金由中国工商银行提供贷款，年利率5.94%。投资分年使用计划按第一年60%，第二年40%的比例分配。项目总投资使用计划与资金筹措表见表3。（6）工资及福利费估算。全厂定员500人，工资及福利费按每人每年8000元估算，全年工资及福利费估算为400万元（其中福利费按工资总额的14%计算）。（7）年营业收入和年营业税金及附加。产品售价以市场价格为基础，预测到生产期初的市场价格，每吨出厂价按15850元计算（不含增值税）。产品增值税税率为17%。本项目采用价外计税方式考虑

5、增值税。城市维护和建设税按增值税的7%计算，教育费附加按增值税的3%计算。年营业收入和年营业税金及附加见表4。（8）产品成本估算。总成本费用估算见表5。成本估算说明如下：固定资产原值中除工程费用外还包括建设期利息、预备费用以及其他费用中的土地费用。固定资产原值为19524.29万元，按平均年限法计算折旧，折旧年限为8年，残值率为5%，折旧率为11.88%，年折旧额为2318.51万元。固定资产折旧费估算见表6。其他费用中其余部分均作为无形资产及其他资产。无形资产为368.90万元，按8年摊销，年摊销额为46.11万元。其他资产为400万元，按5年摊销，年摊销额为80万元。无形资产及其他资产摊销

6、费计算见表7。修理费计算。修理费按年折旧额的50%提取，每年1159.25万元。借款利息计算。流动资金年应计利息为136.78万元，长期借款利息计算见表13。生产经营期间应计利息计入财务费用。固定成本和可变成本。可变成本包含外购原材料、外购燃料、动力费以及流动资金借款利息。固定成本包含总成本费用中除可变成本外的费用。（9）利润与利润分配。利润与利润分配表见表11。利润总额正常年为3617.36万元。所得税按利润总额的33%计取，盈余公积金按税后利润的10%计取。三、案例分析内容（1）对财务评价中辅助报表和基本报表的空白处进行填写。（2）对该项目作出财务评价，计算各项综合指标，基准财务内部收益率

7、为12%。（3）作出该项目经济评价的结论。四、设计要求（1）案例成果要求全部手写，书写工整，图表清晰，格式、装订规范；（2）计算结果保留小数点后两位；（3）分析评价要有理有据，论证充分；（4）按时提交案例成果，提交成果截止时间4月26日。注：分析过程可参照教材第八章第四节内容。五、成绩评定根据案例分析结果和小组答辩等因素进行综合评定，评定成绩分为优、良、中、及格、不及格五个等级。 表1 建设投资估算表 单位：万元序号工程或费用名称估算价值占总值比（%）建筑工程设备费用安装工程其他费用总值其中外汇（万美元）1建设投资（不含建设期利息）1559.25 10048.95 3892.95 3642.3

8、0 19143.45 976.25 100%1.1第一部分 工程费用1559.25 10048.95 3892.95 0.00 15501.15 81%1.1.1主要生产项目463.50 7849.35 3294.00 11606.85 其中：外汇639.00 179.25 818.25 818.25 1.1.2辅助生产车间172.35 473.40 22.95 668.70 1.1.3公用工程202.05 1119.60 457.65 1779.30 1.1.4环境保护工程83.25 495.00 101.25 679.50 1.1.5总图运输23.40 111.60 135.00 1.1.

9、6厂区服务性工程117.90 117.90 1.1.7生活福利工程496.80 496.80 1.1.8厂外工程17.10 17.10 1.2第二部分 其他费用1368.90 1368.90 158.00 7%其中：土地费用600.00 600.00 第一、第二部分合计1559.25 10048.95 3892.95 1368.90 16870.05 1.3预备费用2273.40 2273.40 12%2建设期利息1149.74 99.02 建设总投资1559.2510048.953892.953642.3020293.151075.27 表2 流动资金估算表 单位：万元序号年份 项目最低周转

10、天数周转次数投产期达到设计生产能力期34561流动资产2925.50 3645.15 4001.22 4001.22 1.1应收账款30 12 769.17 951.03 1040.03 1040.03 1.2存货2117.99 2655.78 2922.85 2922.85 1.3现金15 24 38.34 38.34 38.34 38.34 2流动负债622.80 800.93 890.20 890.20 2.1应付账款30 12 622.80 800.93 890.20 890.20 3流动资金（1-2）2302.702844.223111.023111.024流动资金增加额2302.7

11、541、52266.80 表3 项目总投资使用计划与资金筹措表 单位：万元注：各年流动资金在年初投入序号年份 项目合计 人民币12345外币折人民币人民币小计外币折人民币人民币小计外币折人民币人民币小计外币折人民币人民币小计外币折人民币人民币小计1总投资23404.21612.115080.506712.2811792.78463.163844.254656.168500.410.000.002302.702302.700.000.00541.52541.520.000.00266.80266.801.1建设投资(未含利息)19143.45585.754861.736624.3511486.0

12、7390.503241.154416.237657.381.2建设期利息1149.7426.36218.7887.93306.7172.66603.10239.93843.031.3流动资金3111.022302.702302.70541.52541.52266.80266.802资金筹措23404.212.1自有资金7121.433787.873787.872525.242525.24808.32808.32其中：用于流动资金0.00808.32808.322.1.1资本金7121.433787.873787.872525.242525.24808.32808.322.1.2资本溢价0.00

13、0.000.000.002.2借款16282.78612.115080.502924.418004.91463.163844.252130.925975.170.000.001494.381494.380.000.00541.52541.520.000.00266.80266.802.2.1长期借款12830.34585.754861.732836.487698.20390.503241.151890.995132.142.2.2流动资金借款2302.701494.381494.38541.52541.520.000.00266.80266.802.2.3建设期利息1149.7426.3621

14、8.7887.93306.7172.66603.10239.93843.030.000.000.000.002.3其它19143.4585.754861.736624.3511486.07390.503241.154410.237657.38 表4 营业收入、营业税金及附加和增值税估算表 单位：万元序号项目单价（元）生产负荷70%（第3年）生产负荷90%（第4年）生产负荷100%（第5-10年）销售量（吨）金额（万元）销售量（吨）金额（万元）销售量（吨）金额（万元）1产品销售收入15850.00 8400.00 13314.00 10800.00 17118.00 12000.00 19020

15、.00 2销售税金及附加99.25 127.60 141.78 增值税销项2263.38 2910.06 3233.40 增值税进项1270.92 1634.04 1815.60 增值税992.46 1276.02 1417.80 2.1城市维护建设税（增值税*7%）69.47 89.32 99.25 2.2教育费附加（增值税*3%）29.77 38.28 42.53 注：1.增值税仅为计算城市维护建设税和教育费附加的依据；2.本报表税金的计算方法采用不含增值税的计算方法。序号年份 项目合计投产期达到设计生产能力期345678910生产负荷（%）70901001001001001001001外

16、购原材料71811.00 6614.40 8503.80 9448.80 9448.80 9448.80 9448.80 9448.80 9448.80 2外购燃料、动力9357.00 861.60 1108.20 1231.20 1231.20 1231.20 1231.20 1231.20 1231.20 3工资及福利费3200.00 400.00 400.00 400.00 400.00 400.00 400.00 400.00 400.00 4修理费9274.04 1159.25 1159.25 1159.25 1159.25 1159.25 1159.25 1159.25 1159.

17、25 5折旧费18548.07 2318.51 2318.51 2318.51 2318.51 2318.51 2318.51 2318.51 2318.51 6摊销费768.90 126.11 126.11 126.11 126.11 126.11 46.11 46.11 46.11 7财务费用 （利息、汇兑损失）3820.30 1205.42 1017.02 702.06 348.68 136.78 136.78 136.78 136.78 7.1其中：利息支出3820.30 1205.42 1017.02 702.06 348.68 136.78 136.78 136.78 136.78

18、 8其他费用4161.60 520.20 520.20 520.20 520.20 520.20 520.20 520.20 520.20 9总成本费用（1+2+3+4+5+6+7+8）120940.9113205.4915153.0915552.7515260.8515260.8515260.8515260.8515260.85其中：固定成本3592.614524.074524.074524.074524.074524.074524.074524.074524.07可变成本84988.308681.4210629.0211382.0611028.6810816.7810816.7810816

19、.7810816.7810 经营成本 （9567.1）97803.649555.4511691.4512759.4512759.4512759.4512759.4512759.4512759.45 表5 总成本费用估算表 单位：万元 表6 固定资产折旧费估算表 单位：万元序号年份 项目合计折旧率（%）投产期达到设计生产能力期3456789101固定资产合计11.88%1.1原值19524.29 1.2折旧费18548.082318.512318.512318.512318.512318.512318.512318.512318.51净值17205.7814887.2712568.7610250

20、.257931.745613.233294.72976.21 表7 无形资产及其他资产摊销费估算表 单位：万元序号年份 项目摊销年限原值投产期达到设计生产能力期3456789101无形资产8368.90 1.1摊销46.11 46.11 46.11 46.11 46.11 46.11 46.11 46.11 1.2净值322.79 276.68 230.56 184.45 138.34 92.22 46.11 0.00 2其他资产 （开办费）5400.00 2.1摊销80.00 80.00 80.00 80.00 80.00 2.2净值320.00 240.00 160.00 80.00 0.

21、00 3无形及其他资产合计768.90 3.1摊销126.11 126.11 126.11 126.11 126.11 46.11 46.11 46.11 3.2净值642.79 516.68 390.56 264.45 138.34 92.22 46.11 0.00 表8 项目投资现金流量表 单位：万元 表9 项目资本金现金流量表 单位：万元序号年份 项目合计建设期投产期达到设计生产能力期12345678910生产负荷（%）70901001001001001001001现金流入148639.23 0.00 0.00 13314.00 17118.00 19020.00 19020.00 19

22、020.00 19020.00 19020.00 23107.23 1.1产品销售收入144552.00 13314.00 17118.00 19020.00 19020.00 19020.00 19020.00 19020.00 19020.00 1.2回收固定资产余值976.21 976.21 1.3回收流动资金3111.02 3111.02 2现金流出121135.64 11486.07 7657.38 11957.40 12360.58 13168.03 12901.23 12901.23 12901.23 12901.23 12901.23 2.1建设投资（不含建设期借款利息）191

23、43.45 11486.07 7657.38 2.2流动资金3111.02 2302.70 541.52 266.80 2.3经营成本97803.64 9555.45 11691.45 12759.45 12759.45 12759.45 12759.45 12759.45 12759.45 2.4销售税金及附加1077.53 99.25 127.60 141.78 141.78 141.78 141.78 141.78 141.78 3净现金流量27503.59-11486.07-7657.381356.604757.425851.976118.776118.776118.776118.77

24、102064累计净现金流量27503.62-11486.07-19143.35-17786.85-13029.43-7177.46-1058。695060.0811178.8517297.6229503.62计算指标：项目投资财务内部收益率（FIRR）：17.68% 项目投资财务净现值（FNPV）（ic=12%）：4780.42项目投资静态投资回收期（从建设期算起）： 6.17年 序号年份 项目合计建设期投产期达到设计生产能力期12345678910生产负荷（%）70.00 90.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 1现金流入148639.

25、23 0.00 0.00 13314.00 17118.00 19020.00 19020.00 19020.00 19020.00 19020.00 23107.23 1.1产品销售收入144552.00 13314.00 17118.00 19020.00 19020.00 19020.00 19020.00 19020.00 19020.00 1.2回收固定资产余值976.21 976.21 1.3回收流动资金3111.02 3111.02 2现金流出133541.75 3787.87 2525.24 14122.32 17118.00 19020.00 17765.04 14205.3

26、4 14231.74 14231.74 14231.74 2.1资本金7121.43 3787.87 2525.24 808.32 2.2借款本金偿还16282.78 2450.82 3675.62 4435.92 3417.72 2302.702.3借款利息支付3820.30 1205.42 1017.02 702.06 348.68 136.78 136.78 136.78 136.78 2.4经营成本97803.64 9555.45 11691.45 12759.45 12759.45 12759.45 12759.45 12759.45 12759.45 2.5销售税金及附加1077.

27、53 99.25 127.60 141.78 141.78 141.78 141.78 141.78 141.78 2.6所得税7436.07 3.05 606.31 980.79 1097.40 1167.33 1193.73 1193.73 1193.73 3净现金流量15097.48-3787.87-2525.24-888.32001254.964814.364788.264788.268876.49计算指标：资本金财务内部收益率：19.54% 表10 甲方财务现金流量表 单位：万元序号年份 项目合计建设期投产期达到设计生产能力期12345678910生产负荷（%）70901001001

28、001001001001现金流入6000 60060060060036001.1股利分配600060060060060036001.2资产处置收益分配1.3租赁费收入1.4技术转让收入1.5其他现金流入2现金流出3000 1500 1500 2.1股权投资3000 150015002.2租赁资产支出2.3其他现金流出3净现金流量3000-1500-15000006006006006003600计算指标：甲方投资财务内部收益率： 9.80% 表11 利润与利润分配表 单位：万元序号年份 项目合计投产期达到设计生产能力期345678910生产负荷（%）70901001001001001001001

29、产品销售收入144552.00 13314.00 17118.00 19020.00 19020.00 19020.00 19020.00 19020.00 19020.00 2销售税金及附加1077.53 99.25 127.60 141.78 141.78 141.78 141.78 141.78 141.78 3总成本费用120940.91 13205.50 15153.09 15906.14 15552.76 15340.86 15260.86 15260.86 15260.86 4利润总额（1-2-3）22533.56 9.25 1837.31 2972.08 3325.46 353

30、7.36 3617.36 3617.36 3617.36 5所得税（33%）7436.07 3.05 606.31 980.79 1097.40 1167.33 1193.73 1193.73 1193.73 6税后利润（8-5）15097.48 6.20 1230.99 1991.30 2228.06 2370.03 2423.63 2423.63 2423.63 7可供分配利润15097.48 6.20 1230.99 1991.30 2228.06 2370.03 2423.63 2423.63 2423.63 7.1盈余公积金（10%）964.09 237.00 242.36 242.

31、36 242.36 7.2应付利润0.00 7.3未分配利润14133.39 6.20 1230.99 1991.30 2228.06 2133.03 2181.27 2181.27 2181.27 8累计未分配利润6.20 1237.19 3228.49 5456.55 7589.58 9770.85 11952.12 14133.39 9息税前利润26353.861214.672845.333674.143674.143674.143754.143754.143754.1410息税折旧摊销前利润45670.843659.295289.956118.766118.766118.765938.

32、765938.765938.76利息备付了率：6.90 总投资收益率：14.07%偿债备付率：1.71 项目资本金净利润率：26.50% 表12 资金来源与运用表 单位：万元序号年份 项目合计建设期投产期达到设计生产能力期12345678910生产负荷（%）70901001001001001001资金来源69341.98 11792.78 8500.41 4756.58 4823.45 5683.51 5770.09 5981.98 5981.98 5981.98 10069.22 1.1利润总额22533.56 9.25 1837.31 2972.08 3325.46 3537.36 3617.36 3617.36 3617.36 1.2折旧费18548.07 2318.51 2318.51 2318.51 2318.51 2318.5