旅游企业财务分析桂林旅游财务分析.doc

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1、旅游企业财务分析以桂林旅游为例班 级：小组成员： 1、公司简介公司是经广西壮族自治区人民政府桂政函199840号文批准,由桂林旅游发展总公司作为主要发起人,联合桂林五洲旅游股份有限公司、桂林中国国际旅行社、桂林集琦集团有限公司、 桂林三花股份有限公司等其他四家发起设立。经1998年12月21日第一届股东大会第三次临时会议决议批准,本公司以1998年12月31 日为基准日进行股份回购：用股份公司所属全资附属企业漓江饭店(含土地使用权)经评估的净资产和少量现金向发起人总公司和五洲公司定向协议回购10,200万股股份, 并按法定程序注销,减少股份公司注册资本,公司的总股本由 18,000万股缩减为7

2、,800万股经营范围：公路旅行客运、游船客运、旅游工艺品制造、销售;仓储;卫星定位产品的销售及监控服务;入境旅游业务;国内旅游业务;出境旅游业务;旅游观光服务;以下经营范围仅供分支机构使用(漓江码头管理、旅游餐饮服务及其他旅游服务,汽车出租、酒店、客运站)。2、财务会计报表的总体分析2.1水平分析2.1.1资产负债表2.1.1.1资产负债表绝对值增减变动2.1.1.2资产负债增减变动率2.1.1.3资产负债变动比值率分析：从图中可以看到，2011年货币资金和流动负债有明显的增长。2011年度本公司从参股子公司井冈山旅游发展股份有限公司获得的投资收益为1,053万元，2010年度为638万元，同

3、比增长65%。2.1.2利润表2.1.2.1绝对值增减变动分析：从图中可以看到，2010年以后利润表上除了资产减值损失以外，各项目都有明显的增涨。2010年公司以非公开发行股票募集资金收购桂林市“两江四湖”景区，为使“两江四湖”景区在市场培育、推广期内有较好的投资回报。（注：两江四湖景区：两江四湖是指由漓江、桃花江、榕湖、杉湖、桂湖和木龙湖所构成的桂林环城水系，是桂林城市中心最优美的环城风景带）2.1.2.2利润表增减变动率2.1.2.3利润表变动比值率 分析：从表中可看出，桂林旅游的营业收入变动比率、营业成本变动比率、管理费用变动比率在2009年呈上升趋势之后趋于平稳。管理费用变动比率、营业

4、利润变动比率、利润总额变动比率在2009年后呈上趋势在2012年略有下滑。财务费用变动比率总体呈上升趋势。净利润变动比率在2009年和2010年呈上升趋势，在2011年开始有所下滑。资产减值损失变动比率在2010年有大幅上升，在2012年变动比率成负值。资产减值损失在2010年大幅上涨是因为企业可回收金额降低，坏账增多。在2012年为负数，是因为收回了以前计提的减值准备。2.1.3现金流量2.1.3.1绝对值增减变动2.1.3.2现金流量表增减变动率从图中可以看到，2010年和2011年现金流量有所增加，主要原因是桂林市政府2010年给予1,800万元的补贴，2011年度给予1,000万元的补

5、贴。 2.1.3.3现金流量表变动比值率从桂林旅游2008年2012年报数据的水平分析来看，桂林旅游货币资金和流动负债在2011年有明显增长资产总额总体呈增长趋势，负债总额也呈上升趋势，股东权益略有增长。具体来说，2012年至2008年之间，资产总额增加了1.32，其中，流动资产增加了1.96，货币资金增幅最高在2011年达到顶峰463.26；固定资产增加了1.60，流动负债增加的同时非流动负债减少。此外，股东权益总额增加1.74。2.2垂直分析2.2.1资产负债表垂直分析分析：就资产结构而言，桂林旅游的流动资产比重基本上呈现逐年增加的态势，2008年为21.6%，2011年达到了30.99%

6、,2012年达到了25.1%，与2011年相比下滑。非流动资产比重降低，2008年为78.4%，2011年降至最低为69.01%，2012年为74.90%，较2011年有所上升。就资本结构而言，2008年负债比重为42.68%，2009年增加到了46.29%， 2010年有下降致33.14%，到2011年略有上升至38.23%，2012年下降至32.32%，因此，负债比重大体呈现逐年下降的态势。权益比重基本呈现上升的态势，2008年权益比重为57.32%，2008年到2010年逐年上升至66.86%，2011年下降到61.77%，2012年回升至67.77%。资产结构与资本结构的变化分别反映了

7、桂林旅游投资活动与筹资活动的变化。 2.2.2利润表垂直分析2.2.3现金流量表垂直分析2.2.3.1经营活动、投资活动现金流入量变化原因：在2010年经营活动现金流入占现金流出的比重与2009年相比有所下滑，虽然2010年的营业现金流入量有所上升（销售商品、提供劳务收到的现金、收到的税款返还与2009年相比有所增加），但是，现金流入总量与2009年相比增加更为迅速，因此，2010年现金流入占现金流入总额不升反降；在这一年，投资活动现金流入量占现金流出量比重与2009年相比也有较大幅度的降低，原因是在2010年，收回投资的现金减少，并且没有收到其他与投资活动有关的现金。 在2012年投资活动的

8、现金流入量占现金流出的比重与2011年相比有较大幅度的提高，这是由于收回投资收到的现金与取得投资收益收到的现金有大幅度的增加，投资活动的现金流入量增加。2.2.3.2经营活动、投资活动现金流出量变化原因 2009年投资活动现金流出占现金流出总量的比重下滑，这是由于在2009年没有投资支付的现金和取得子公司及其他营业单位支付的现金净额，投资活动现金流出量减少。但2010年由于收购了桂林市“两江四湖”景区和漓江大瀑布酒店，而导致投资活动现金流出量占现金流出总额增加至46.21%。 在2011年，由于企业没有投资支付的现金，取得子公司及其他营业单位支付的现金净额和支付其他与投资活动有关的现金，投资活

9、动现金流出量占现金流出总量的比重又大幅度下降。在2010年，经营活动现金流出量占现金流出总量的比重与2009年相比有所降低，这是由于2010年购买商品、接受劳务支付的现金以及支付给职工、为职工支付的现金有较大幅度的增加，但是现金流出总量增加幅度更大，因此在2010年经营活动现金流出量的比重与2009年相比反而下降。2.3 2010年、2011年、2012年影响财务分析的主要事件2.3.1 2010年主要事件2010年公司以定向增发的方式收购桂林市“两江四湖”景区，为使“两江四湖”景区在市场培育、推广期内有较好的投资回报，桂林市政府本年给予1,800万元的补贴。公司收购桂林漓江大瀑布饭店100%

10、权益的收购日为2010 年3 月1 日。因桂林漓江大瀑布饭店属于同一控制下的企业合并，自2010 年1 月1 日起将其纳入公司财务报表合并范围，并按企业会计准则的规定，对公司可比财务报表合并范围相应调整。本期被合并方在收购日前实现的净利润为-5,213,635.43元。（两江四湖：是指由漓江、桃花江、榕湖、杉湖、桂湖和木龙湖所构成的桂林环城水系，是桂林城市中心最优美的环城风景带）2.3.2 2011年主要事件2011年度桂林荔浦银子岩旅游有限责任公司（本公司持股96.87%）实现营业收入6,024万元，同比增长41.21%；实现净利润3,467万元，同比增长44.69 %。2011年度本公司从

11、参股子公司井冈山旅游发展股份有限公司获得的投资收益为1,053万元，2010年度为638万元，同比增长65%。 2010年公司以非公开发行股票募集资金收购桂林市“两江四湖”景区，为使“两江四湖”景区在市场培育、推广期内有较好的投资回报，桂林市政府2010年给予1,800万元的补贴，2011年度给予1,000万元的补贴。 2011年度福隆园地产项目交付开发商土地40.128亩，实现收入4,823万元、净利润1,143万元。2010年度福隆园地产项目交付开发商土地100.4亩，实现收入12,068万元、净利润2,631万元。 2.3.3 2012年主要事件本期公司营业收入和归属于公司股东的净利润同

12、比下降的主要原因：2011年度福隆园地产项目交付开发商土地40.128亩，实现收入4,823 万元、净利润1,143.39万元，而本报告期福隆园项目未向开发商交付土地。如扣除该影响，本期营业收入同比增长8.14%，归属于公司股东的净利润同比增长7.59%。3、偿债能力分析3.1短期偿债能力短期偿债能力分析总体指标数据：2008年2009年2010年2011年2012年营运资本-23,244,210.4110,854,322.28137,581,352.17-55,490,065.6986,297,391.61流动比率0.901.051.340.931.18速动比率0.891.040.970.8

13、30.82现金比率0.410.450.570.590.49超现金比率0.170.300.270.150.24现金到期债务比率3.1.1营运资本3.1.1.1桂林旅游2008年2012年营运资本趋势图3.1.1.2营运资本分析由计算结果看出，2008年至2012年公司短期偿债能力较好，流动资产能够偿还流动负债。3.1.2流动比率3.1.2.1 桂林旅游2008年2012年流动比率折线图流动比率可以揭示企业流动资产对流动负债的保障程度，流动比率越大，对流动负债的保障程度越高，就越能保证债权人的权益，表明企业的短期偿债能力越强。一般认为，流动比率2:1比较合适。虽然2008年2012年桂林旅游的流动

14、比率都在1之间上下波动，但是波动值比较小；除2009年、2011年这两年外，其他三年流动比率一直在上升，主要原因是这两年的流动负债大幅度增长，增长的幅度大于流动负债的增长幅度，所以比值小。这与该公司的行业特点有关。3.1.2.2桂林旅游2008年2012年流动比率计算过程08年09年10年11年12年流动资产211,421,816.64222,682,830.19 542,859,424.20759,619,735.02568,737,636.14流动负债234,666,027.05211,828,507.91 405,278,072.03815,109,800.71 482,440,244.

15、53 流动比率0.9009476971.0512410841.339473960.9319232011.1788768513.1.2.3分析合理流动比率是2，2008年至2012年的流动比率分别为0.90，1.05，1.34，0.93，1.18，说明企业资产的变现能力较弱，短期偿债能力亦较弱3.1.3速动比率3.1.3.1桂林旅游2008年2012年速动比率折线图3.1.3.2桂林旅游2008年2012年速动比率计算过程08年09年10年11年12年流动资产211,421,816.64222,682,830.19 542,859,424.20759,619,735.02 568,737,636

16、.14 存货2,946,490.483,005,363.95 148,060,807.98129,060,985.07 174,088,403.30 流动负债234,666,027.05211,828,507.91 405,278,072.03759,619,735.02 482,440,244.53 速动比率0.8883915951.0370533620.9741425540.8300979040.818027183.1.3.3桂林旅游2008年2012年旅游全行业绩效评价标准值（速动比率）速动比率优秀值良好值平均值较低值较差值08年1.591.280.900.650.5509年1.621.

17、310.930.680.5810年1.421.110.750.580.3211年1.581.270.890.660.5412年1.401.200.980.730.633.1.3.4分析 2008年至2012年，速动比率接近全行业平均水平，企业的短期偿债风险不是很大。 3.1.4现金比率3.1.4.1桂林旅游2008年2012年现金比率折线图3.1.4.2桂林旅游2008年2012年现金比率计算过程08年09年10年11年12年货币资金96,038,605.2695,470,435.62230,163,484.27445,864,492.93236,203,702.36现金等价物00000流动负

18、债234,666,027.05211,828,507.91405,278,072.03759,619,735.02482,440,244.53现金比率0.4092565360.4506968230.567914970.586957490.4896019873.1.4.3分析企业有足够马上还债的现金和短期证券投资。且比例并不算很高，说明企业的资产得到比较有效的运用（解释：桂林旅游的交易性金融资产等均为零，所以现金等价物也为零。）。3.1.5超现金比率3.1.5.1桂林旅游2008年2012年超现金比率折线图3.1.5.2桂林旅游2008年2012年超现金比率计算过程08年09年10年11年12年

19、超现金资产40,396,775.5163,075,224.96109,608,571.21116,599,071.04116,744,481.66流动负债234,666,027.05211,828,507.91405,278,072.03759,619,735.02482,440,244.53超现金比率0.1721458190.2977655160.2704527550.1534966320.2419874443.1.5.3桂林旅游2008年2012年旅游全行业绩效评价标准值（超现金比率）超现金比率优秀值良好值平均值较低值较差值08年0.250.160.080.003-0.0509年0.230

20、.140.05-0.07-0.1910年0.200.110.03-0.04-0.1111年0.230.140.05-0.08-0.2012年0.240.150.06-0.07-0.193.1.5.4分析2008年至2012年超现金比率均高于全行业良好值或优秀值，说明企业短期偿债能力较好。3.1.6现金到期债务比率3.1.6.1桂林旅游2008年2012年先进到期债务比率计算过程08年09年10年11年12年现金到期债务比率由于桂林旅游2008年至2012年的到期债务为零，所以无现金到期债务比率。 3.1.6.2分析2008年至2012年无现金到期债务比率，说明企业到期还债风险很小。3.2长期偿

21、债能力长期偿债能力分析总体指标数据2008年2009年2010年2011年2012年资产负债率43.68%46.29%33.14%38.23%32.23%负债与所有者权益比率74.46%86.17%49.56%61.88%47.56%已获利息倍数2.393.133.733.792.92现金全部债务比率0.100.130.150.120.163.2.1资产负债率3.2.1.1桂林旅游2008年2009年资产负债率折线图3.2.1.2桂林旅游2008年2012年资产负债率计算过程08年09年10年11年12年负债总额417,666,027.05467,828,507.91741,115,974.0

22、3937,163,802.71730,278,712.79资产总额978,606,636.441,010,732,961.432,236,479,301.182,451,567,296.642,265,790,114.73资产负债率43.68%46.29%33.14%38.23%32.23%3.2.1.3桂林旅游2008年2012年旅游全行业绩效评价标准值（资产负债率）资产负债率优秀值良好值平均值较低值较差值2008年43.153.763.472.982.32009年43.253.863.573.082.42010年50.561.274.988.694.42011年40.351.060.670

23、.279.52012年37.348.057.667.276.53.2.1.4分析2008年2012年桂林旅游的资产负债率有小幅度降低的趋势，保持在百分之50%以下；与同行业资产负债率相比，大致位于优秀值的水平。由此可见，桂林旅游的资本结构较为合适，适度的财务杠杆会对公司起到积极作用。3.2.2负债与所有者权益比率3.2. 2.1桂林旅游2008年2012年负债与所有者权益比率折线图3.2.2.2桂林旅游2008年2012年负债与所有者权益比率计算过程08年09年10年11年12年负债总额417666027.1467,828,507.91741,115,974.03937,163,802.717

24、30,278,712.79所有者权益总额560,940,609.39542,904,453.521,495,363,327.151,514,403,493.931,535,511,401.94负债与所有者权益比率74.46%86.17%49.56%61.88%47.56%3.2.2.3分析2008年2012年桂林旅游的负债与所有者权益比率总体呈下降的趋势，保持在100%以内，企业基本财务结构基本稳定。3.2.3已获利息倍数3.2. 3.1桂林旅游2008年2012年已获利息倍数折线图3.2.3.2桂林旅游2008年2012年已获利息倍数计算过程08年09年10年11年12年息税前利润47116

25、321.1856,088,739.49 113,171,642.85 108,618,069.12 112,407,864.66 利息费用19,745,229.2517,937,657.1730,345,887.3928,629,986.3038,465,999.66已获利息倍数5.6929126143.1268709713.7293897983.7938568322.9222655243.2.3.3桂林旅游2008年2012年旅游全行业绩效评价标准值（已获利息倍数）已获利息倍数优秀值良好值平均值较低值较差值2008年5.63.61.9-1.3-3.22009年5.23.21.5-1.7-3.

26、62010年5.13.72.00.7-1.62011年5.83.82.1-1.1-3.02012年5.83.82.1-1.1-3.03.2.3.4分析2008年2012年桂林旅游已获利息倍数大致位于平均值和良好值之间，数值大致位于1和3之间，基本可维持正常的偿债能力。在偿债能力方面有一定的安全性和稳定性。3.2.4现金全部债务比率3.2.4.1桂林旅游2008年2012年现金全部债务比率折线图3.2.4.2桂林旅游2008年2012年现金全部债务比率计算过程08年09年10年11年12年经营活动的净现金流量40,396,775.5163,075,224.96109,608,571.21116,

27、599,071.04116,744,481.66负债总额417,666,027.05467,828,507.91741,115,974.03937,163,802.71730,278,712.79现金全部债务比率0.0967202810.1348255270.150.124416960.163.2.4.3分析2008年2012年桂林旅游现金全部债务比率在0.10.2之间，企业承担债务的能力和财务灵活性较好。3.2.5总结2008年2012年桂林旅游的资产负债率、产权比率、已获利息倍数、现金全部债务比率可以看出：企业长期债务偿还能力较好4、营运能力分析4.1短期资产营运能力分析4.1.1应收账款

28、营运能力分析4.1.1.1应收账款周转率4.1.1.1.1桂林旅游2008年2012年应收账款周转率和行业绩效评价值折线图4.1.1.1.2桂林旅游2008年2012年应收账款周转率计算过程项目名称2008年2009年2010年2011年2012年应收账款45197758.7540135464.45107946270.910937850383224085.19应收账款平均余额42555578.0942666611.675518822.77108662386.996301294.04营业收入202288009.6211833122.5510322440.7512606629.3502175987

29、.2应收账款周转率4.754.966.764.725.214.1.1.1.3分析从表中，纵向进行比较，在2008年至2010年逐年上升，再2011年回落，于2012年回升。因为桂林旅游2010年营业收入提高，所以应收账款周转率有小幅提升。横向进行比较，桂林旅游应收账款周转率低于行业平均值。以2008年为例：应收账款期末金额合计34,915,299.79 元，欠款年限为1 年以内34,099,673.59元,3 年以上815,626.20 元，合计占应收账款总额72.66%。因为桂林旅游应收账款平均余额较高，应收账款数额较高而营业收入的增长速度较慢。因此，企业应收账款周转率较低。综上分析：应收账

30、款周转次数越大，表明应收账款回收速度越快，企业应收账款管理效率越高。且减少坏账损失，增强资产流动性，提高短期偿债能力。 因为桂林旅游应收账款周转率低于行业平均水平，表明其应收账款回收速度较慢，应收账款管理效率较低，不利于坏账损失的减少，资产流动性的增强和短期偿债能力的提高。4.1.1.2应收账款周转天数4.1.1.2.1桂林旅游2008年2012年应收账款周转天数柱形图4.1.1.3分析综上分析：一般情况下，应收账款周转天数越小，表明应收账款回收的速度越快，资金被其他单位占用的时间越短，企业管理应收账款的效率也越高。因为桂林旅游应收账款周转天数较大，表明应收账款回收速度较慢，资金被其他企业占用

31、的时间较长，企业管理应收账款的效率较低。4.1.2存货营运能力分析4.1.2.1存货周转率（次数）4.1.2.1.1桂林旅游2008年2009年存货周转率和行业绩效标准值折线图4.1.2.1.2桂林旅游2008年2012年存货周转率计算过程项目名称2008年2009年2010年2011年2012年存货2946490.483005363.95148060807.98129060985.07174088403.30营业成本107592801.71108412065.29271805768.52278377141.67265178692.95存货周转率36.2336.433.562.011.754.

32、1.2.1.3分析从图表中可以看出，桂林旅游2008年2012年存货周转率呈下降趋势且下降明显。2008年和2009年存货周转率高于行业最优值，2010年至2012年均低于行业平均值。一般情况下，存货周转次数越高越好。在平均存货水平一定时，存货周转次数越高，表明销货成本越大，产品的销售数量也越大，企业产品的销售能力也越强。 桂林旅游在2008年、2009年，存货周转率较为合理。桂林旅游2009年存货数量为3005363.95,2010年存货数为148060807.98，存货量增加了约一亿四千万元。是由于，桂林旅游在2010年福隆园项目增加开发成本140,465,418.21。所以存货周转率从2

33、010年起下降。4.1.2.2存货周转天数4.1.2.2.1桂林旅游2008年2012年存货周转期折线图4.1.2.2.2分析从图表中可以看出，桂林旅游存货周转期从2008年2012年呈上升趋势，涨幅较大。综上分析：一般情况下，存货周转天数越少，表明存货周转速度越快，资金占用于存货的时间越短，企业存货管理的效率越高。桂林旅游存货周转天数逐年升高，表明存货周转速度下降，资金占用存货的时间较长，企业存货管理效率降低。4.1.3应付账款营运能力分析4.1.3.1应付账款周转率4.1.3.1.1桂林旅游2008年2012年应付账款周转率折线图4.1.3.1.2分析桂林旅游应付账周转率整体较为平稳，但在

34、2010年增幅较大。说明2010年桂林旅游还款率增加，欠款减少。4.1.3.2应付账款周转期4.1.3.2.1桂林旅游2008年2009年应付账款周转期折线图4.1.3.2.2分析桂林旅游应收账款周转期大于应付账款周转期，所以表明，企业垫付了营运资金。 4.1.4营业周期及现金周期4.1.4.1营业周期4.1.4.1.1桂林旅游2008年2012年营业周期折线图4.1.4.1.2分析桂林旅游营业周期在2009年以前略高于行业平均值，但在2009年以后营业周期水平出现明显下降。4.1.4.2营业周期和现金周期4.1.4.2.1桂林旅游2008年2012年营业周期和现金周期柱形图4.1.4.2.2

35、分析一般情况下，这一指标是越短越好，营业周期越短，说明企业资金周转速度越快，资产使用效率越高，获利能力越强。桂林旅游营业周期较长，说明企业资金周转速度低，资产使用效率低。获利能力低。现金周期是指从外购商品或接受劳务所导致的实际现金支付时开始，到因销售商品或提供劳务而收回现金时为止的这段时间。因为桂林旅游现金周期逐年上升，所以表明企业资金使用效率低。4.1.5流动资产营运能力分析4.1.5.1流动资产周转率4.1.5.1.1桂林旅游2008年2012年流动资产周转率计算过程年份2008年2009年2010年2011年2012年流动资产211421816.64222682830.195428594

36、24.20759619735.02568737636.14营业收入202288009.57211833122.48510322440.72512606629.29502175987.20流动资产周转率1.070.961.291.660.764.1.5.1.2桂林旅游2008年2012年流动资产周转率与行业绩效评价标准值折线图4.1.5.1.3评价桂林旅游流动资产周转率低于行业平均值，表明其流动资产周转率较低。4.1.5.2流动资产周转天数4.1.5.2.1桂林旅游2008年2012年流动资产周转天数折线图4.1.5.2.2评价桂林旅游流动资产周转天数从2008年的336.45增加至2012年的

37、473.66，于2011年出现最低值216.87。流动资产周转率越高，资产周转速度就越快，能够相对节约流动资金投入，增强企业的盈利能力，提高企业的短期偿债能力。因为桂林旅游流动资产周转率较低，所以资产周转速度慢，企业盈利能力较差，企业短期偿债能力较差。如果周转速度过低，会形成资产的浪费，使企业的现金过多的占用在存货、应收帐款等非现金资产上，变现速度慢，影响企业资产的流动性及偿债能力。4.1.6短期资产营运能力总结4.1.6.1桂林旅游2008年2012年短期资产营运能力指标数据总结2008年2009年2010年2011年2012年应收账款周转率4.754.966.764.725.21应收账款周

38、转期75.7972.5853.2576.2769.10存货周转率36.2336.433.562.011.75存货周转天数9.939.88101.12179.10205.71营业周期85.7282.46154.37255.37274.81现金周期54.2040.84138.55227.05246.22流动资产周转率1.070.961.291.660.764.1.6.2总结从纵向发展趋势看桂林旅游的各项营运能力指标，2009年以前基本平稳，从2010年以来波动明显，呈上升趋势。横向与行业水平相比较，桂林旅游的各项营运能力指标均低于行业指标，说明短期资产营运能力一般。4.2长期资产营运能力分析4.2

39、.1固定资产周转率及周转天数4.2.1.1桂林旅游2008年2012年固定资产周转率及周转天数计算过程2008年2009年2010年2011年2012年固定资产368200976.16429173053.40956149715.39943924598.48958802453.19固定资产平均余额366977021.06398687014.78872411965.20950037206.94951363525.84营业收入202288009.57211833122.48510322440.72512606629.29502175987.20固定资产周转率0.550.530.580.540.52固

40、定资产周转天数654.54679.24620.69666.67692.314.2.1.2桂林旅游2008年2012年固定资产周转率折线图4.2.1.3分析从图表中可以看到，桂林旅游固定资产周转率较平稳，除2010年有明显上升，达到了0.58。固定资产周转率低，则表明固定资产使用效率不高，提供的生产成果不多，存在固定资产过多或有闲置。企业的运营能力不强。固定资产使用效率的高低，主要取决于流动资产的周转情况，因为，流动资产周转率较低。所以，桂林旅游固定资产周转率较低，说明固定资产使用效率不高，提供的生产成果不多，存在固定资产过多或有闲置。4.2.2总资产周转率及周转天数4.2.2.1桂林旅游200

41、8年2012年总资产周转率及周转天数计算过程2008年2009年2010年2011年2012年总资产978606636.441010732961.432236479301.182451567296.642265790114.73营业收入202288009.57211833122.48510322440.72512606629.29502175987.20总资产周转率0.220.210.280.210.21总资产周转天数1636.361714.291285.711714.291714.294.2.2.1.1分析从图表中可以看到，桂林旅游总资产周转率较低，说明总资产周转速度较慢。反映其销售能力一般

42、。同时，桂林旅游总资产周转天数较大，反映出公司利用其资产进行经营的效率较差。4.2.2.2桂林旅游2008年2012年总资产周转率与行业绩效评价值折线图4.2.3长期资产营运能力总结4.2.3.1桂林旅游2008年2012年长期资产营运能力指标2008年2009年2010年2011年2012年固定资产周转率0.550.530.580.540.52固定资产周转天数654.54679.24620.69666.67692.31总资产周转率0.220.210.280.210.21总资产周转天数1636.361714.291285.711714.291714.294.2.3.2总结从纵向发展趋势看桂林旅游的长期资产营运能力呈平稳态势。从横向看，桂林旅游的总资产周转率低于行业平均值，在行业中处于中等偏下的水平。综合看桂林旅游虽然长期资产周转率整体低于行业平均水平，但是仍有很大的提升空间。4.3桂林旅游2008年2012年营运能力整体分析桂林旅游的应收账款周转天数较大，表明应收账款回收速度较慢，资金被其他企业占用的