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1、好利来公司2020年财务分析研究报告CONTENTS目录CONTENTS目录1前言1一、好利来公司实现利润分析3（一）、公司利润总额分析3（二）、主营业务的盈利能力3（三）、利润真实性判断4（四）、利润总结分析4二、好利来公司成本费用分析6（一）、成本构成情况6（二）、销售费用变化及合理化评判7（三）、管理费用变化及合理化评判7（四）、财务费用的合理化评判8三、好利来公司资产结构分析9（一）、资产构成基本情况9（二）、流动资产构成特点10（三）、资产增减变化11（四）、总资产增减变化原因12（五）、资产结构的合理化评判12（六）、资产结构的变动情况12四、好利来公司负债及权益结构分析14（一）
2、、负债及权益构成基本情况14（二）、流动负债构成情况15（三）、负债的增减变化15（四）、负债增减变化原因16（五）、权益的增减变化16（六）、权益变化原因17五、好利来公司偿债能力分析18（一）、支付能力18（二）、流动比率18（三）、速动比率19（四）、短期偿债能力变化情况19（五）、短期付息能力19（六）、长期付息能力20（七）、负债经营可行性20六、好利来公司盈利能力分析21（一）、盈利能力基本情况21（二）、内部资产的盈利能力22（三）、对外投资盈利能力22（四）、内外部盈利能力比较22（五）、净资产收益率变化情况22（六）、净资产收益率变化原因23（七）、资产报酬率变化情况23（八
3、）、资产报酬率变化原因23（九）、成本费用利润率变化情况23（十）、成本费用利润率变化原因24七、好利来公司营运能力分析25（一）、存货周转天数25（二）、存货周转变化原因25（三）、应收账款周转天数25（四）、应收账款周转变化原因26（五）、应付账款周转天数26（六）、应付账款周转变化原因26（七）、现金周期26（八）、营业周期27（九）、营业周期结论27（十）、流动资产周转天数27（十一）、流动资产周转天数变化原因28（十二）、总资产周转天数28（十三）、总资产周转天数变化原因28（十四）、固定资产周转天数29（十五）、固定资产周转天数变化原因29八、好利来公司发展能力分析30（一）、可动
4、用资金总额30（二）、挖潜发展能力31九、好利来公司经营协调分析32（一）、投融资活动的协调情况32（二）、营运资本变化情况33（三）、经营协调性及现金支付能力33（四）、营运资金需求的变化33（五）、现金支付情况33（六）、整体协调情况34十、好利来公司经营风险分析35（一）、经营风险35（二）、财务风险35十一、好利来公司现金流量分析37（一）、现金流入结构分析37（二）、现金流出结构分析38（三）、现金流动的协调性评价39（四）、现金流动的充足性评价40（五）、现金流动的有效性评价40（六）、自由现金流量分析42十二、好利来公司杜邦分析43（一）、资产净利率变化原因分析43（二）、权益乘
5、数变化原因分析43（三）、净资产收益率变化原因分析43声明44前言好利来公司2020年营业收入为16,919.50万元，与2019年的17,807.73万元相比有较大幅度下降，下降了4.99%。2020年净利润为1,078.46万元，与2019年的2,160.89万元相比大幅下降，下降了50.09%。公司2020年营业成本为15,142.83万元，与2019年的15,865.17万元相比有较大幅度下降，下降了4.55%。2020年销售费用为740.72万元，与2019年的851.84万元相比大幅下降，下降了13.04%。2020年管理费用为2,972.73万元，与2019年的3,114.47万
6、元相比大幅下降，下降了4.55%。2020年财务费用为255.87万元，与2019年的31.12万元相比成倍增长，增长了7.22倍。公司2020年总资产为47,021.06万元，与2019年的49,141.01万元相比有较大幅度下降，下降了4.31%。2020年流动资产为25,182.85万元，与2019年的22,250.22万元相比有较大幅度增长，增长了13.18%。公司2020年负债总额为5,433.64万元，与2019年的4,378.73万元相比大幅增长，增长了24.09%。2020年所有者权益为41,587.43万元，与2019年的44,762.28万元相比有较大幅度下降，下降了7.0
7、9%。公司2020年流动比率为4.6714，与2019年的5.1363相比大幅下降，下降了0.4649。2020年速动比率为3.9162，与2019年的4.362相比大幅下降，下降了0.4458。虽然公司当期速动比率大幅下降，但仍高于行业较好水平，用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。公司2020年营业利润率为12.76%，与2019年的14.04%相比有较大幅度下降，下降了1.28个百分比。2020年资产报酬率为3.55%，与2019年的5.19%相比有较大幅度下降，下降了1.64个百分比。2020年净资产收益率为2.5%，与2019年的4.9%相比有较大幅度下
8、降，下降了2.4个百分比。公司2020年资产周转天数为1040.0814天，2019年为999.1776天，2020年比2019年增长40.9038天。2020年流动资产周转天数为513.0324天，2019年为480.0419天，2020年比2019年增长32.9905天。2020年营业周期为196.85天，2019年为174.34天，2020年比2019年增长22.51天。公司2020年新创造的可动用资金总额为1,078.46万元。公司2020年营运资本为19,792万元，与2019年的17,918.25万元相比有较大幅度增长，增长了10.46%。公司2020年的盈亏平衡点为46,803.
9、54万元，公司当期经营业务收入没有达到盈亏平衡点，经营业务不安全，经营风险较大。公司2020年经营现金净流量为3,013.58万元，投资现金净流量为2,302.06万元，筹资现金净流量为负508.94万元。公司资产净利率为2.24%，与上期相比，有下降趋势。公司权益乘数为113.07%，与上期相比，有上升趋势。一、好利来公司实现利润分析利润分析是以一定时期的利润计划为基础，计算利润增减幅度，查明利润变动原因和提出增加利润的措施等工作。通过利润分析可促进企业在遵守国家方针政策和财经纪律的情况下，改善经营管理，挖掘内部潜力，厉行增产节约，降低产品成本，提高利润水平。利润分析包括利润总额分析和利润率
10、分析。利润总额分析是指以本期实际利润总额与计划相比，考察利润总额计划的完成情况。与上年同期相比，考察利润总额的增长速度，分析利润总额中各构成部分的变动情况。（一）、公司利润总额分析好利来2020年实现利润为1,450.22万元，与2019年的2,499.65万元相比大幅下降，下降了41.98%。公司实现利润主要来源是内部经营业务，公司有一定的盈利基础。（二）、主营业务的盈利能力主营业务盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的主营业务盈利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。盈利能力是其生存与发展的条件及保证。
11、从主营业务收入和成本的变化情况来看，好利来2020年主营业务收入净额为16,919.50万元，与2019年的17,807.73万元相比有较大幅度下降，下降了4.99%。2020年主营业务成本为15,142.83万元，与2019年的15,865.17万元相比有较大幅度下降，下降了4.55%。公司主营业务收入和主营业务成本同时下降，但收入的下降幅度大于成本的下降幅度，说明公司主营业务盈利能力下降。2019-2020年实现利润增减情况表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)销售收入16919.50-4.9917807.730.69实现利润1450.22-41.9
12、82499.653.31营业利润2158.62-13.682500.853.88投资收益71.661000-100营业外利润-708.40-58933.33-1.20-109.95补贴收入0000（三）、利润真实性判断从报表数据来看，好利来2020年销售收入大部分是现金收入，收入质量是可靠的。（四）、利润总结分析主营业务收入下降，导致公司营业利润也出现下降，公司减收减利，经营业务开展得不理想，应进一步查明原因。二、好利来公司成本费用分析成本费用一般都是指企业在日常经营活动中所产生的各种资金消耗。成本费用能反映出工作的质量，是推动企业提高经营管理水平的手段。有效的成本分析能让企业在激烈的市场竞争
13、中提高竞争力，促使企业激发活力。成本管理是企业发展的重要内容，成本分析的不当会导致未将费用合理分摊到不同产品而导致定价失误，从此长期陷入亏损的怪圈。（一）、成本构成情况成本结构亦称成本构成，产品成本中各项费用所占的比例或各成本项目占总成本的比重。当某种生产因素成本占企业总成本比重愈高，该生产因素便成为企业主要风险。成本结构可以反映产品的生产特点，从各个费用所占比例看，有的大量耗费人工，有的大量耗用材料，有的大量耗费动力，有的大量占用设备引起折旧费用上升等。成本结构在很大程度上还受技术发展、生产类型和生产规模的影响。2020年好利来成本费用总额为19,112.15万元，其中：主营业务成本为15,
14、142.83万元，占成本总额的79.23%；销售费用为740.72万元，占成本总额的3.88%；管理费用为2,972.73万元，占成本总额的15.55%；财务费用为255.87万元，占成本总额的1.34%。2019-2020年成本构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)成本费用总额19112.1510019862.60100主营业务成本15142.8379.2315865.1779.87销售费用740.723.88851.844.29管理费用2972.7315.553114.4715.68财务费用255.871.3431.120.16主营业务税金及附加
15、341.761.79378.551.91其他0000（二）、销售费用变化及合理化评判好利来2020年销售费用为740.72万元，与2019年的851.84万元相比，大幅下降，下降了13.04%。2020年销售费用大幅度下降，同时主营业务收入也有所下降，公司采取控制销售费用支出的政策并没有取得预期成效，销售管理效率有待提高。（三）、管理费用变化及合理化评判好利来2020年管理费用为2,972.73万元，与2019年的3,114.47万元相比，大幅下降，下降了4.55%。2020年管理费用占销售收入的比例为17.57%，与2019年的17.49%相比，提高了0.08个百分点。公司经营盈利能力有所下
16、降，但没有发现公司管理费用支出总体水平的异常情况。（四）、财务费用的合理化评判好利来2020年财务费用为255.87万元，与2019年的31.12万元相比成倍增长，增长了7.22倍。三、好利来公司资产结构分析资产结构，是指企业进行投资中各种资产的构成比例，主要是指固定投资和证券投资及流动资金投放的比例。资产结构管理的重点，在于确定一个既能维持企业正常开展经营活动，又能在减少或不增加风险的前提下，给企业带来更多利润的流动资金水平。（一）、资产构成基本情况好利来2020年资产总额为47,021.06万元，其中：流动资产为25,182.85万元，主要分布在货币资金、应收账款、存货等环节，分别占公司流
17、动资产合计的53.54%、21.32%和16.17%。非流动资产为21,838.21万元，主要分布在其他资产和长期投资，分别占公司非流动资产的100%和2.61%。2020年资产构成各项增量表项目名称2020年流动资产2,932.63长期投资-115.71固定资产0无形及递延资产0其他资产-5,052.582019-2020年资产构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)总资产47021.0610049141.01100流动资产25182.8553.5622250.2245.28长期投资570.861.21686.571.40固定资产0000无形及递延资
18、产0000其他资产21838.2146.4426890.7954.72（二）、流动资产构成特点公司拥有的货币资产数额较大，约占公司流动资产的53.54%，说明公司拥有较强的支付能力和应变能力。应当关注货币资金的去向。2019-2020年流动资产构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)流动资产25182.8510022250.22100存货4071.3516.173354.2715.08应收账款5368.8421.324533.8720.38其他应收款39.900.163511.58短期投资0000应收票据0000货币资金13484.0653.54883
19、3.7639.70其他流动资产2218.708.812677.3212.032020年流动资产构成各项增量表项目名称2020年存货717.08应收账款834.97其他应收款-311.10短期投资0应收票据0货币资金4,650.30其他流动资产-458.62（三）、资产增减变化2020年资产总额为47,021.06万元，与2019年的49,141.01万元相比有较大幅度下降，下降了4.31%。（四）、总资产增减变化原因具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：存货增加717.08万元；应收账款增加834.97万元；货币资金增加4,650.30万元；共计增加6,202.35万元。以下项目的变动使资产
20、总额减少：长期投资减少115.71万元；其他资产减少5,052.58万元；其他应收款减少311.10万元；其他流动资产减少458.62万元；共计减少5,938.01万元。增加项与减少项相抵，使资产总额增长264.34万元。（五）、资产结构的合理化评判从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，2020年应收账款的占比情况基本合理。存货的占比情况基本合理。固定资产有老化的趋势。2020年公司资金占用不合理的项目较少，拥有较强的资产的盈力能力，资产结构合理。（六）、资产结构的变动情况2020年与2019年相比，2020年存货出现不合理的增长，应收账款出现过快增长，其他应收款占收入的比例下降。总而言
21、之，流动资产增长超过了主营业务收入增长，资产的盈利能力水平没有提高。因此与2019年相比，本期的资产结构有所恶化。2019-2020年主要资产项目变化情况表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)流动资产25182.8513.1822250.22-9.52长期投资570.86-16.85686.57-88.76固定资产000-100存货4071.3521.383354.27-14.48应收账款5368.8418.424533.875.17货币资金13484.0652.648833.76-7.01四、好利来公司负债及权益结构分析公司负债及权益结构指一个公司负债
22、及权益的数量以及比例。具体比例对应资产比例，资本比例，权益比例。资金结构主要是指在企业全部资金来源中权益资金与负债资金的比例关系。但仅仅关注权益资金和负债资金的比例关系是不够的，因为即使权益资金和负债资金的结构合理，如果负债资金内部结构不合理，同样也会引发财务危机。（一）、负债及权益构成基本情况好利来2020年负债总额为5,433.64万元，资本金为6,668万元，所有者权益为41,587.43万元，资产负债率为11.56%。在负债总额中，流动负债为5,390.85万元，占负债和权益总额的11.46%；付息负债合计占资金来源总额的2.22%。2019-2020年负债及权益构成表项目名称2020
23、年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)负债及权益总额47021.0610049141.01100所有者权益41587.4388.4444762.2891.09流动负债5390.8511.464331.978.82长期负债42.780.0946.770.10少数股东权益0000（二）、流动负债构成情况在流动负债的构成中，应付账款占46.78%、短期借款占18.57%、其他流动负债占14.03%，其中应付账款占最大的比例。2020年流动负债各项增量表项目名称2020年短期借款-0.12应付账款822.01应付票据268.61其他应付款-14.99应交税金2.53预收账款-90
24、.61其他流动负债71.45（三）、负债的增减变化好利来2020年负债总额为5,433.64万元，与2019年的4,378.73万元相比大幅增长，增长了24.09%。公司负债规模有大幅度的增加，相应的负债压力也有大幅度的上升。2019-2020年负债变化情况表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)负债总额5433.6424.094378.73-12.48短期借款1001.22-0.011001.34-49.93应付账款2521.6948.361699.6810.97其他应付款231.15-6.09246.144.08长期负债42.78-8.5346.77-
25、34.84其他负债1636.8018.201384.8019.04（四）、负债增减变化原因具体来说，使负债总额增加的项目包括：应付账款增加822.01万元；应付票据增加268.61万元；应交税金增加2.53万元；其他流动负债增加71.45万元；合计增加1,164.60万元。使负债总额减少的项目包括：短期借款减少0.12万元；其他应付款减少14.99万元；预收账款减少90.61万元；长期负债减少3.99万元；合计减少109.71万元。增加项与减少项相互抵消，使负债总额共增长1,054.89万元。（五）、权益的增减变化好利来2020年所有者权益为41,587.43万元，与2019年的44,762.
26、28万元相比有较大幅度下降，下降了7.09%。2019-2020年所有者权益变化表FALSE2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)所有者权益41587.43-7.0944762.283.25资本金6668066680资本公积17834.06017834.060盈余公积2248.1702248.170未分配利润18825.833.3618214.1310.26（六）、权益变化原因具体来说，使所有者权益增加的项目包括：未分配利润增加611.70万元；合计增加611.70万元。使所有者权益减少的项目包括：合计减少0万元。增加项与减少项相互抵消，使所有者权益共增长611.
27、70万元。五、好利来公司偿债能力分析企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。（一）、支付能力从支付能力来看，好利来2020年是拥有现金支付能力。用发展的眼光来看，按照公司当前资产的周转速度和盈利能力水平，公司偿还短期借款的能力较强。（二）、流动比率从总体上来看，好利来的流动比率波动较大，这不利于公司的稳定发展，公司应找出原因，采取应对措施。从变化情况来看，好利来2020年流动比率为4
28、.6714，与2019年的5.1363相比大幅下降，下降了0.4649。2020年流动比率比2019年大幅下降的主要原因是：2020年流动资产为25,182.85万元，与2019年的22,250.22万元相比有较大幅度增长，增长了13.18%。2020年流动负债为5,390.85万元，与2019年的4,331.97万元相比有较大幅度增长，增长了24.44%。流动资产的增长速度慢于流动负债的增长速度，致使流动比率大幅下降。虽然公司当期流动比率大幅下降，但仍高于行业较好水平，用当期流动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，流动比率比较合理。（三）、速动比率从总体上来看，好利来的速动比率波动较大，
29、这不利于公司的稳定发展，公司应找出原因，采取应对措施。其中2020年速动比率为3.9162，与2019年的4.362相比大幅下降，下降了0.4458。2020年速动比率比2019年大幅下降的主要原因是：2020年速动资产为21,111.50万元，与2019年的18,895.95万元相比有较大幅度增长，增长了11.72%。2020年流动负债为5,390.85万元，与2019年的4,331.97万元相比有较大幅度增长，增长了24.44%。速动资产的增长速度慢于流动负债的增长速度，致使速动比率大幅下降。虽然公司当期速动比率大幅下降，但仍高于行业较好水平，用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较
30、好，速动比率比较合理。（四）、短期偿债能力变化情况公司短期偿债能力下降，主要是由于以下几个方面引起的：经营业务缩小、资产周转速度放慢、经营业务创造现金的能力下降。（五）、短期付息能力从短期的角度来看，好利来支付利息的能力较强。2018-2020年偿债能力指标表项目名称2020年2019年2018年流动比率4.675.144.99速动比率3.924.364.19利息保障倍数6.6781.32-22.47资产负债率0.120.090.10流动资产周转率0.710.761.44（六）、长期付息能力从盈利的角度来看，公司盈利对利息的保障倍数为6.6678倍。从实现利润和利息支付的关系来看，好利来有较强
31、的盈利能力，利息支付有保证。（七）、负债经营可行性从资本结构和资金成本的角度出发，好利来2020年的付息负债为1,001.22万元，实际借款利率水平为25.56%，公司的财务风险系数为1.1764。从公司的资本结构、实际借款利率和盈利能力水平三者的关系来看，公司增加负债进行经营不会增加公司的盈利能力水平，相反会降低公司现在的盈利能力水平。六、好利来公司盈利能力分析盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的盈利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。因此，分析上市公司盈利能力时，应当排除以下因素：证券买卖等非正常项
32、目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计准则和财务制度变更带来的累计影响等。反映公司盈利能力的指标很多，通常使用的主要有主营业务利润率、营业利润率、成本费用利润率、资产报酬率、净资产收益率、经营性资产利润率益率等。（一）、盈利能力基本情况盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。好利来2020年的营业利润率为12.76%，资产报酬率为3.55%，净资产收益率为2.5%，成本费用利润率为7.59%。公司实际投入到自身经营业务的资产为45,909.74万元，经营资产的收益率是4.7%，对外投资的收益
33、率是12.55%。2018-2020年盈利能力指标表（%）项目名称2020年2019年2018年主营业务利润率12.7614.0413.61营业利润率12.7614.0413.61成本费用利润率7.5912.5812.66资产报酬率3.555.199.58净资产收益率2.504.909.52经营性资产利润率4.705.565.75对外投资收益率12.550100（二）、内部资产的盈利能力好利来2020年经营性资产利润率为4.7%，与2019年的5.56%相比有较大幅度下降，下降了0.86个百分比。（三）、对外投资盈利能力没有对外投资或投资收益为零。（四）、内外部盈利能力比较从公司内外部资产的盈
34、利情况的角度出发，对外投资的收益率大于内部经营资产收益率，但二者的收益水平均小于公司负债资金成本，公司的盈利能力水平比较令人担忧，迫切需要提高盈利能力水平。（五）、净资产收益率变化情况2020年净资产收益率为2.5%，与2019年的4.9%相比有较大幅度下降，下降了2.4个百分比。（六）、净资产收益率变化原因2020年净资产收益率比2019年下降的主要原因是：2020年净利润为1,078.46万元，与2019年的2,160.89万元相比大幅下降，下降了50.09%。2020年平均所有者权益为43,174.86万元，与2019年的44,057.20万元相比有较大幅度下降，下降了2%。净利润下降速
35、度快于平均所有者权益的下降速度，致使净资产收益率下降。（七）、资产报酬率变化情况2020年资产报酬率为3.55%，与2019年的5.19%相比有较大幅度下降，下降了1.64个百分比。（八）、资产报酬率变化原因2020年资产报酬率比2019年下降的主要原因是：2020年息税前利润为1,706.09万元，与2019年的2,530.77万元相比大幅下降，下降了32.59%。2020年平均总资产为48,081.04万元，与2019年的48,748.18万元相比有较大幅度下降，下降了1.37%。息税前利润下降速度快于平均总资产的下降速度，致使资产报酬率下降。（九）、成本费用利润率变化情况2020年成本费
36、用利润率为7.59%，与2019年的12.58%相比大幅下降，下降了4.99个百分比。2020年期间费用经济效益为36.54%，与2019年的62.53%相比大幅下降，下降了25.99个百分比。（十）、成本费用利润率变化原因2020年成本费用利润率比2019年下降的主要原因是：2020年实现利润为1,450.22万元，与2019年的2,499.65万元相比大幅下降，下降了41.98%。2020年成本费用总额为19,112.15万元，与2019年的19,862.60万元相比有较大幅度下降，下降了3.78%。实现利润下降速度快于成本费用总额的下降速度，致使成本费用利润率下降。七、好利来公司营运能力
37、分析营运能力指的是企业的经营运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润的能力。企业营运能力的财务分析比率有：存货周转率、应收账款周转率、营业周期、流动资产周转率和总资产周转率等。这些比率揭示了企业资金运营周转的情况，反映了企业对经济资源管理、运用的效率高低。企业资产周转越快，流动性越高，企业的偿债能力越强，资产获取利润的速度就越快。（一）、存货周转天数好利来2020年存货周转天数为89.7381天，2019年为83.7002天，2020年比2019年增长6.0379天。（二）、存货周转变化原因2020年存货周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均存货为3,712.81万元，与2019年
38、的3,638.13万元相比有较大幅度增长，增长了2.05%。2020年主营业务成本为15,142.83万元，与2019年的15,865.17万元相比有较大幅度下降，下降了4.55%。平均存货增长了而主营业务成本下降了，致使存货周转天数增长。公司存货水平提高，资金占用也随着增加，产供销体系的营运效率下降。（三）、应收账款周转天数好利来2020年应收账款周转天数为107.1069天，2019年为90.6441天，2020年比2019年增长16.4628天。（四）、应收账款周转变化原因2020年应收账款周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均应收账款为4,951.35万元，与2019年的
39、4,422.37万元相比有较大幅度增长，增长了11.96%。2020年营业收入为16,919.50万元，与2019年的17,807.73万元相比有较大幅度下降，下降了4.99%。公司应收账款周转速度减慢，同时盈利水平也在下降。（五）、应付账款周转天数好利来2020年应付账款周转天数为51.0149天，2019年为37.1713天，2020年比2019年增长13.8436天。（六）、应付账款周转变化原因2020年应付账款周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均应付账款为2,110.69万元，与2019年的1,615.70万元相比大幅增长，增长了30.64%。2020年主营业务成本为1
40、5,142.83万元，与2019年的15,865.17万元相比有较大幅度下降，下降了4.55%。（七）、现金周期好利来2020年现金周转天数为241.3878天，2019年为187.8873天，2020年比2019年增长53.5005天。（八）、营业周期好利来2020年营业周期为196.85天，2019年为174.34天，2020年比2019年增长22.51天。2018-2020年营运能力指标表（天）项目名称2020年2019年2018年存货周转天数89.7483.7045.84应付账款周转天数51.0137.1717.90应收账款周转天数107.1190.6444.48营业周期196.851
41、74.3490.32（九）、营业周期结论从存货、应收账款、应付账款三者的资金占用情况及其周转速度的关系来看，公司经营活动的资金占用公司经营活动占用的资金有较大幅度的增加，营运能力明显下降。（十）、流动资产周转天数好利来2020年流动资产周转天数为513.0324天，2019年为480.0419天，2020年比2019年增长32.9905天。（十一）、流动资产周转天数变化原因2020年流动资产周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均流动资产为23,716.54万元，与2019年的23,420.43万元相比有较大幅度增长，增长了1.26%。2020年营业收入为16,919.50万元，与
42、2019年的17,807.73万元相比有较大幅度下降，下降了4.99%。平均流动资产增长了而营业收入下降了，致使流动资产周转天数增长。（十二）、总资产周转天数好利来2020年资产周转天数为1040.0814天，2019年为999.1776天，2020年比2019年增长40.9038天。公司收缩市场战线，经营业务萎缩，营业收入有较大幅度的下降，致使公司资产周转速度有较大幅度的下降。2018-2020年资产周转速度表（天）项目名称2020年2019年2018年资产周转天数1040.08999.18498.97固定资产周转天数0167.26168.41流动资产周转天数513.03480.04253.
43、75现金周转天数241.39187.8998.03（十三）、总资产周转天数变化原因2020年总资产周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均总资产为48,081.04万元，与2019年的48,748.18万元相比有较大幅度下降，下降了1.37%。2020年营业收入净额为16,919.50万元，与2019年的17,807.73万元相比有较大幅度下降，下降了4.99%。（十四）、固定资产周转天数好利来2020年固定资产周转天数为0天，2019年为167.2597天，2020年比2019年缩短167.2597天。（十五）、固定资产周转天数变化原因2020年固定资产周转天数比2019年缩短的
44、主要原因是：2020年平均固定资产净额为0万元，与2019年的8,160.32万元相比成倍下降，下降了1倍。2020年营业收入为16,919.50万元，与2019年的17,807.73万元相比有较大幅度下降，下降了4.99%。八、好利来公司发展能力分析企业的发展能力，也称企业的成长性，它是企业通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的发展潜能。企业发展能力衡量的核心是企业价值增长率。企业能否健康发展取决于多种因素，包括外部经营环境、企业内在素质及资源条件等。企业可动用的资金总额是企业当期实际现金收入和企业实际支出之差，即企业可动用资金总额等于企业各项利润加折旧费、加固定资产盘亏、减未发生坏帐
45、、减企业未收到现金的收入（如固定资产盘盈）。企业期末自我发展能力也就是企业可动用资金总额，减去本期新增加的流动资金需求及上缴所得税和年终分红。企业可动用的资金总额，因而同时也是企业拥有的真正现金支付能力，是企业现金支付能力的累计结存额。（一）、可动用资金总额好利来2020年新创造的可动用资金总额为1,078.46万元。说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会影响企业生产经营活动；相反，如果企业的新增的投资超过这一数额时，在没有其它外部资金来源的情况下，必然会占用生产经营活动的资金，从中消耗一部分营运资本，引起经营活动的资金紧张。（二）、挖潜发展能力从企业流动资产周转速度来看，现在流动资产周转率为0.7
