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1、金融理论与实务,山东政法学院 商学院 油永华,山东政法学院自考（第二学位）经管类公共课,16:38,第七章 资本市场,7.1 中长期债券市场7.2 股票市场7.3 证券投资基金,16:38,7.1 中长期债券市场,7.1.1 债券发行市场债券发行市场含义：组织新债发行的市场，基本功能是将政府、金融机构和工商企业为筹集资金而发行的债券分散发行到投资者手中。参与者：发行者：资金需求、债务人-政府金融机构工商企业投资者：认购者、供给者、债权人 分类见书中介机构：提供服务机构-投资银行、证券公司等管理者:,16:38,发行价格：面值发行（平价发行）折价发行：低于面值溢价发行：高于面值发行方式：公募发行
2、：承销商优点和缺点私募发行：少数特定投资者发行，可以不需承销商,16:38,7.1.2 债券流通市场,组织形式：场内市场交易-证券交易所：为债券买卖双方创造条件、提供服务和进行监管开户:投资者选择证券公司-资金账户和证券账户委托:委托证券公司买卖证券成交:撮合配对-价格优先、时间优先、各户委托优先交割:当日交割、普通日交割和约定日交割过户:所有权转移场外市场交易：证券交易所以外，柜台市场,16:38,债券的交易价格价格种类:开盘价、最新价、最高价、最低价、收盘价价格影响因素：票面额、票面利率、市场利率和偿还期限等。市场利率=票面利率：交易价格=面值市场利率票面利率：折价发行市场利率票面利率：溢
3、价发行,16:38,债券收益率名义收益率=票面年利息/票面金额*100%现时收益率=票面年利息/当期市场价格*100%持有其收益率=（卖出价-买入价）/持有年数+票面年利息/买入价格*100%含收益和买卖价差到期收益率:P88,16:38,风险和信用评级债券投资风险：系统性风险：含义利率风险、通货膨胀风险、汇率风险防范：避免风险不利影响非系统性风险:含义价格变动风险、违约风险、流动性风险防范：投资分散化,16:38,债券信用评级：专业机构信用评级的产生：方便投资者决策减少信用高的发行人的筹资成本权威信用评级机构：标准普尔公司穆迪投资者服务公司投资级债券和投机级债券欧洲国债信用等级事件,16:3
4、8,7.1.3 我国债券市场,主体：银行间市场 90%大宗交易重要部分：交易所市场 零售市场延伸：商业银行柜台市场发展规模和现状：,16:38,7.2 股票市场,7.2.1 股票发行市场股票发行方式：公募方式、私募方式 配股方式发行运作程序选择承销商：投资银行 证券公司准备招股说明书：发行定价：发行方式、价格高低影响因素认购和销售股票：包销、代销,16:38,7.2.2 股票流通市场,证券交易所：上市公司股票交易价格：价格决定方式：做市商交易制度（报价驱动制度）竞价交易制度（委托驱动制度）集合竞价制度连续竞价制度上证和深证,16:38,股票价值评估现金流贴现法：公式市盈率估价法：市盈率=每股市
5、价每股盈利=每股市价上一年每股税后利润股票价值=预期每股盈利x市盈率,16:38,股票交易方式现货交易：特点期货交易：期权交易：选择权期权费考虑因素：期限、股票信息（标的）、期权费信用交易：保证金买长交易：保证金买短交易,16:38,场外市场交易：具体含义：美国纳斯达克市场：,16:38,7.2.3 股票投资分析,基本面分析：宏观经济分析GDP变动经济周期货币政策、财政政策行业分析公司分析,16:38,技术分析：股票价格指数:上证指数股票交易技术分析：基础：一切历史会重演、证券价格沿趋势移动和市场行为涵盖一切信息方法：形态分析（K线图）趋势分析（长期趋势、中期和短期）指标分析（MACD指标、KDJ指标、VR指标）,16:38,7.3 证券投资基金,含义和特征：含义：资金集中委托共同管理特点：组合投资、分散风险集中管理、专业理财利益共享、风险共担分类:分类标准-组织形态和法律地位；运作和变现方式；目标；对象；地域；其他(指数型、ETF、LOF、FOF）,16:38,基金净值和业绩计算公式:净值=（总资产-总负债）基金总份数收益和费用认购、申购和赎回认购份额=认购金额x（1-认购费率）基金单位面值申购份数=申购金额x（1-申购费率）基金单位净值赎回金额=（赎回份数x赎回日单位净值）x（1-赎回费率）,
