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1、2023/3/27,1,第八章 货币供求及其均衡,河北大学金融系,2023/3/27,2,第一节 货币供给第二节 货币需求第三节 货币均衡及其实现,2023/3/27,3,学习目的和要求1了解货币供给和货币需求的基本概念和基本原理；2掌握货币供给的不同层次、不同层次货币的创造过程及影响因素。3能够运用相关原理解释现实中存在的一些经济现象。,2023/3/27,4,一、货币供给与货币层次的划分（一）货币供给的内涵（内生性和外生性）货币供给（money supply）是指一定时期内一国银行体系向经济中投入、创造、扩张（或收缩）货币的行为。货币供给的内生性或外生性问题 货币供给首先是一个外生变量，中
2、央银行能够按照自身的意图运用政策工具对社会的货币量进行扩张和收缩。然而，又是一个内生变量,还决定于经济社会中其他经济主体的货币收付行为。,2023/3/27,5,（二）货币层次及其划分货币层次(strata of money)，是指不同范围的货币概念。虽然现金货币、存款货币和各种有价证券均属于货币范畴，随时都可以转化为现实的购买力，但是其流动性、货币性有所不同。流动性（liquidity）是指某种金融资产转化为现金或现实购买力而持有人又不蒙受任何损失的能力。,2023/3/27,6,二、商业银行存款货币的创造（一）原始存款和派生存款 商业银行最初吸收到的、能引起准备金相应增加的存款称为原始存款
3、（primary deposit）。银行用转账方式发放贷款、贴现和投资时创造的存款，即为派生存款（Derivative Deposit）。,2023/3/27,7,（二）商业银行创造存款货币的前提条件 现代银行采用部分准备金制度和非现金结算制度构成商业银行创信用的基础，也是商业银行存款创造的前提条件。部分准备金制度（Reserve requirements）又称为法定准备金制度，是国家以法律形式规定存款机构的存款必须按一定比例，以现金和在中央银行存款形式留有准备的制度。,2023/3/27,8,（三）商业银行创造存款货币的过程 在采用部分准备金和非现金结算制度的情况下，会产生新的存款和新的贷款
4、，不断地循环延续下去，就可以创造出大量的存款。,2023/3/27,9,三、中央银行对货币供给的控制（一）中央银行创造银行券 中央银行作为发行银行垄断了银行券的发行权，是全国唯一的现钞发行机构。在现代不兑现的信用货币流通体制下，中央银行发行银行券要遵循三个原则：一是垄断发行原则；二是货币发行要有可靠的信用做保证；三是要具有一定弹性。,2023/3/27,10,（二）中央银行对基础货币的影响 基础货币（Monetary base）又称强力货币，是指流通于银行体系之外的现金通货和商业银行的存款准备金之和。中央银行对基础货币的影响主要体现在以下几个方面：（1）中央银行通过对商业银行等金融机构债权的变
5、动来影响基础货币量；（2）中央银行通过变动国外净资产数额来影响基础货币量。（3）中央银行通过变动对政府的债权净额来影响基础货币量。（4）中央银行变动其他项目(净额)影响基础货币量。,2023/3/27,11,四、货币乘数对货币供给的影响（一）货币乘数及其决定因素货币乘数（Money multiplier）是指中央银行创造(或减少)一单位基础货币能使货币供应量扩张(或收缩)的倍数。货币乘数的大小决定了货币供给扩张能力的大小。,2023/3/27,12,四、货币乘数对货币供给的影响（一）货币乘数及其决定因素（1）现金比率，亦即前述的提现率。现金比率是指流通中的现金与商业银行活期存款的比率。现金比率
6、的高低与货币需求的大小正相关。（2）法定准备金率。定期存款与活期存款的法定准备金率均由中央银行直接决定。通常，法定准备金率越高，货币乘数越小；反之，货币乘数越大。,2023/3/27,13,四、货币乘数对货币供给的影响（一）货币乘数及其决定因素（2）法定准备金率。定期存款与活期存款的法定准备金率均由中央银行直接决定。通常，法定准备金率越高，货币乘数越小；反之，货币乘数越大。（3）超额存款准备金率。事实上，银行可能为了应付各种意外情况而持有少量的超额准备金。银行持有超额存款准备金多，用于放款的资金就会减少，银行存款货币派生倍数乃至货币乘数越小；反之，货币乘数越大。,2023/3/27,14,四、
7、货币乘数对货币供给的影响（一）货币乘数及其决定因素（4）定期存款与活期存款间的比率。一般来说，在其他因素不变的情况下，定期存款对活期存款比率上升，货币乘数就会变大；反之，货币乘数会变小。,2023/3/27,15,四、货币乘数对货币供给的影响（二）货币乘数对货币供给的影响在基础货币一定的条件下，货币乘数与货币供给成正比。也就是说，货币乘数越大，则一定的基础货币所引起的货币供给量也就越多；而货币乘数越小，则同样的基础货币所引起的货币供给量也就越少。,2023/3/27,16,五、货币供给模型（一）弗里德曼施瓦茨的货币供给模型,相应的货币乘数,2023/3/27,17,五、货币供给模型（二）卡甘的
8、货币供给模型,货币乘数,2023/3/27,18,五、货币供给模型（三）乔顿的货币供给模型,2023/3/27,19,一、货币需求及其决定因素（一）货币需求的内涵货币需求（demand for money）是指社会各部门在既定的收入或财富范围内能够而且愿意以货币形式持有的数量。货币需求通常表现为一国在既定时点上社会各部门所持有的货币量。,2023/3/27,20,一、货币需求及其决定因素1货币需求是一个存量的概念2货币需求量是有条件限制的，是一种能力与愿望的统一3现实中的货币需求不仅包括对现金的需求，而且包括对存款货币的需求4人们对货币的需求既包括了执行流通手段和支付手段职能的货币需求，也包括
9、了执行价值贮藏手段职能的货币需求5宏观货币需求与微观货币需求6名义货币需求与实际货币需求,2023/3/27,21,一、货币需求及其决定因素（二）货币需求的决定因素1.收入状况2.物价变动3.市场利率4.信用的发达程度5.货币流通速度6.人们的预期和偏好,2023/3/27,22,二、货币需求理论（一）马克思的货币必要量公式（二）传统的货币数量论1.费雪的现金交易方程2.剑桥学派的现金余额方程,2023/3/27,23,二、货币需求理论（三）凯恩斯的流动偏好理论及其发展 影响人们的流动性偏好动机主要有三项：交易动机、预防动机和投机动机。凯恩斯就把货币需求分为两个部分：一是交易需求，由获得的收入
10、多少决定，即；二是投机（资产）需求，由利率的高低决定。,2023/3/27,24,二、货币需求理论（四）弗里德曼的货币需求理论 影响人们持有实际货币的因素来自四个方面的因素：（1）财富总额。个人所能持有的货币量以其财富总额为上限。（2）财富构成。即人力财富与非人力财富之间的比例。（3）金融资产的预期收益率。持有货币的收益率一般等于零，持有其他金融资产如股票、债权、定期存单等的收益率一般大于零。（4）其他因素。（五）其他货币理论,2023/3/27,25,一、货币均衡的判断（一）货币均衡和货币失衡所谓货币均衡(money equilibrium)，是指从某一时期来看，货币供给量与货币需求量在动态
11、上保持一致的现象。货币均衡还必须联系社会总供给与社会总需求（经济均衡）来分析。,2023/3/27,26,一、货币均衡的判断（二）货币均衡和货币失衡的判别标志 根据货币均衡的含义，通常衡量货币供求是否均衡的主要标志是物价水平的基本稳定。货币供应量如果超过商品流通的需要，单位信用货币代表的价值量就会下降，表现为商品价格水平上涨；反之，货币供应量如果低于商品流通的需要，单位信用货币代表的价值量提高，商品价格水平下跌。因此，物价总指数变动较大，则说明货币供求不均衡，如果物价总指数变动较小或基本稳定，则说明货币供求均衡。,2023/3/27,27,二、货币均衡与社会总供求均衡（一）货币供给与社会总需求（二）货币需求与社会总供给（三）货币供求均衡和社会总供求均衡,2023/3/27,28,三、货币均衡的实现机制货币失衡到均衡的人为调节包括两个方面：（1）在货币供应不足的情况下，国家通过多种手段来扩大货币供应，刺激经济的加速发展，一般都是采取扩张性的财政政策和货币政策。（2）在货币供应过多的情况下，国家可以从两方面调节货币的供求：一方面通过紧缩型的货币政策收紧银根，减少货币供应量；另一方面，通过各种措施，增加社会总供给，增加人们的交易需求。,
