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1、現階段大盤展望與操作策略,元大投顧協理 江政勳 99/4/27,PMI指數V型反轉的思維,美國GDP預測：升息時機2010年10月至2011年3月,資料來源:元大投顧總經部預測,台灣會進入第二次資產價值揚升階段嗎？,台灣第一次資產價值揚升時期,？,資料來源：Bloomberg、元大投顧總經研究部,升息（議題）對股市影響升息前短空(議題階段)、升息後長多(實際階段),資料來源：元大投顧整理,2010年議題 利率影響評估,升息前對議題發酵期：將到來的升息被解讀成資金緊縮，不利生產事業投資、不利股市投資，純屬過度解讀，也是對經濟好轉之前已大幅反彈股市作一個漲多修正的藉口。升息是對經濟復甦的確認、股市
2、長多的開始：升息最大目的不在於非資金緊縮、壓抑經濟，也不是因經濟已好轉到金融風暴前水準，而是在經濟復甦到不因升息而影響持續復甦時期，為避免長遠後續產生通膨等問題，使未來經濟達到真正的繁榮水準股市在升息議題發酵時因資金緊縮疑慮而回檔，卻在真正升息時因經濟確定復甦而上漲,企業獲利預估與台股股價評價,企業獲利復甦較經濟更優異2010年企業獲利大幅成長不僅因低基期，更因經濟實質好轉,台股表現與企業獲利趨勢關係密切2010年企業獲利成長可期，台股表現可觀,企業獲利預估與台股股價評價,台股指數綜合評論2010年台股指數高低區間6,5009,300點推估2010年台股指數低點區間在6,5007,000點、高
3、點區間9,0009,500點,企業獲利預估與台股股價評價,融資佔總市值比仍處低檔區,證券劃撥存款與台股指數,被動元件受惠”新動能”,雲端運算概念股,伺服器：英業達、廣達、鴻海、華碩、緯創、神達伺服器軌道：川湖 防火牆：立端磁碟陣列：普安、喬鼎、世仰磁碟IC：信億 KVM：宏正軟體：零壹、敦陽網路服務：網家、久大、精誠光纖傳輸：聯鈞、前鼎、聯光通應用系統：中華電、台灣大、遠傳電源：台達電、康舒 不斷電：碩天、科風散熱模組：鴻準、建準、奇紘、雙鴻、力致、能緹、超眾,資本支出概念設備股,一、台積電、矽品、友達等各大廠，今、明兩年資本支出大幅擴增二林文伯：看好未來五年是半導體黃金時期,2010智慧型手
4、機出貨成長三成,電動車產業鏈,智慧電網概念股,物聯網(RFID)相關個股,大陸8500億人民幣新醫改題材,棉花續創波段新高！,月線,日線,2010 全球鋼鐵需求重回2008 水準,市場預期人民幣走升,新台幣走升趨勢不變,香港簽署CEPA後，金融指數大漲,1.香港簽署CEPA後，金融指數漲幅達145%，金融股PBR由1.9X3.75X2.CEPA主體：42%3.CEPA補充一：8%4.CEPA補充二：15%5.CEPA補充三：20%6.CEPA補充四：42%,結論,1.國際股市震盪加劇，惟多頭架構未結束前，不宜預設立場2.國際匯率變化為市場之觀察重點3.短線留意資金比重分布的走勢4.逢回佈局多方標的，中長多不變，短線震盪加劇，選股不選市,
