我国内部控制信息披露影响因素实证研究硕士学位论文.doc

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1、学校代码：10254密 级：论文编号：上海海事大学SHANGHAI MARITIME UNIVERSITY硕士学位论文MASTER DISSERTATION论文题目：我国内部控制信息披露 影响因素实证研究 毕业设计（论文）原创性声明和使用授权说明原创性声明本人郑重承诺：所呈交的毕业设计（论文），是我个人在指导教师的指导下进行的研究工作及取得的成果。尽我所知，除文中特别加以标注和致谢的地方外，不包含其他人或组织已经发表或公布过的研究成果，也不包含我为获得 及其它教育机构的学位或学历而使用过的材料。对本研究提供过帮助和做出过贡献的个人或集体，均已在文中作了明确的说明并表示了谢意。作 者 签 名：

2、日 期： 指导教师签名： 日期： 使用授权说明本人完全了解 大学关于收集、保存、使用毕业设计（论文）的规定，即：按照学校要求提交毕业设计（论文）的印刷本和电子版本；学校有权保存毕业设计（论文）的印刷本和电子版，并提供目录检索与阅览服务；学校可以采用影印、缩印、数字化或其它复制手段保存论文；在不以赢利为目的前提下，学校可以公布论文的部分或全部内容。作者签名： 日 期： 学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文

3、中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名： 日期： 年 月 日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权 大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。涉密论文按学校规定处理。作者签名：日期： 年 月 日导师签名： 日期： 年 月 日指导教师评阅书指导教师评价：一、撰写（设计）过程1、学生在论文（设计）过程中的治学态度、工作精神 优 良 中 及格 不及格2、学生掌握专业知识

4、、技能的扎实程度 优 良 中 及格 不及格3、学生综合运用所学知识和专业技能分析和解决问题的能力 优 良 中 及格 不及格4、研究方法的科学性；技术线路的可行性；设计方案的合理性 优 良 中 及格 不及格5、完成毕业论文（设计）期间的出勤情况 优 良 中 及格 不及格二、论文（设计）质量1、论文（设计）的整体结构是否符合撰写规范？ 优 良 中 及格 不及格2、是否完成指定的论文（设计）任务（包括装订及附件）？ 优 良 中 及格 不及格三、论文（设计）水平1、论文（设计）的理论意义或对解决实际问题的指导意义 优 良 中 及格 不及格2、论文的观念是否有新意？设计是否有创意？ 优 良 中 及格 不

5、及格3、论文（设计说明书）所体现的整体水平 优 良 中 及格 不及格建议成绩： 优 良 中 及格 不及格（在所选等级前的内画“”）指导教师： （签名） 单位： （盖章）年 月 日评阅教师评阅书评阅教师评价：一、论文（设计）质量1、论文（设计）的整体结构是否符合撰写规范？ 优 良 中 及格 不及格2、是否完成指定的论文（设计）任务（包括装订及附件）？ 优 良 中 及格 不及格二、论文（设计）水平1、论文（设计）的理论意义或对解决实际问题的指导意义 优 良 中 及格 不及格2、论文的观念是否有新意？设计是否有创意？ 优 良 中 及格 不及格3、论文（设计说明书）所体现的整体水平 优 良 中 及格

6、不及格建议成绩： 优 良 中 及格 不及格（在所选等级前的内画“”）评阅教师： （签名） 单位： （盖章）年 月 日教研室（或答辩小组）及教学系意见教研室（或答辩小组）评价：一、答辩过程1、毕业论文（设计）的基本要点和见解的叙述情况 优 良 中 及格 不及格2、对答辩问题的反应、理解、表达情况 优 良 中 及格 不及格3、学生答辩过程中的精神状态 优 良 中 及格 不及格二、论文（设计）质量1、论文（设计）的整体结构是否符合撰写规范？ 优 良 中 及格 不及格2、是否完成指定的论文（设计）任务（包括装订及附件）？ 优 良 中 及格 不及格三、论文（设计）水平1、论文（设计）的理论意义或对解决实

7、际问题的指导意义 优 良 中 及格 不及格2、论文的观念是否有新意？设计是否有创意？ 优 良 中 及格 不及格3、论文（设计说明书）所体现的整体水平 优 良 中 及格 不及格评定成绩： 优 良 中 及格 不及格（在所选等级前的内画“”）教研室主任（或答辩小组组长）： （签名）年 月 日教学系意见：系主任： （签名）年 月 日论文独创性声明 本论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。论文中除了特别加以标注和致谢的地方外，不包含其他人或其他机构已经发表或撰写过的研究成果。其他同志对本研究的启发和所做的贡献均已在论文中作了明确的声明并表示了谢意。作者签名： 日期： 论文使用授权声明

8、本人同意上海海事大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留送交论文复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以上网公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或者其它复制手段保存论文。保密的论文在解密后遵守此规定。作者签名： 导师签名： 日期： 摘 要尽管近年来我国内部控制理论和实践都在不断地探索中发展，但在内部控制信息披露方面的改进仍然存在局限，上市公司在内部控制自评报告的出具和内部控制缺陷的披露上仍然存在较大的差异。本文针对我国内部控制信息披露尚不健全的情况，通过探讨影响内部控制信息披露的因素来获得各因素与披露之间相关性的结论，为完善信息披露、改变市场披露现状作出一定的贡献。本文将内部控

9、制信息披露划分为内部控制自评报告的披露和内部控制缺陷的披露两部分分别来设置被解释变量，同时将所涉及的因素按被解释变量的不同分别划分为内外部因素和“存在”“发现”因素，以便更好地说明变量之间的相关关系。研究采用描述性统计、相关性检验和二元Logistic回归模型分别对684家深市上市公司2007-2008年的数据进行实证分析，通过观察和对比实证结论来揭示各因素与报告披露和缺陷披露的相关性。经研究发现，公司规模、异地上市、股权结构、审计委员会、盈利能力、制度规范等对内部控制自我评价报告的披露有着比较显著和重要的作用。公司规模较大、盈利能力较好、股权较分散、发行B股或H股并受到企业内部控制基本规范影

10、响的公司更有可能披露内部控制自评报告；另外，由于内部控制缺陷的存在较多，资产规模较小、上市时间较早、股权较集中、审计意见较差的公司更可能披露内部控制缺陷，而源于公司较强烈的披露意愿和动机，资产负债率较高和处于深市主板的公司更可能披露内部控制缺陷。文章最后针对这些显著因素逐一进行了解释说明，并相应地提出了政策建议以期为改进公司内部控制信息披露的实践带来了一定的启示。关键词：内部控制信息披露，自评报告，内部控制缺陷ABSTRACTNotwithstanding the effort made to develop and improve the doctrine and practice of i

11、nternal control in China, there still exists faultiness in the aspect of internal control disclosure, that is, the great gap remains among the listed companies with regard to the internal control information delivered to the public and investors. In view of the weak disclosure of internal control in

12、formation in Chinese listed companies, the study is focusing on the factors which are likely to affect the internal control disclosure, for contributing to the improvement of information disclosure in the future. The study is conducted with data collected from annual reports and announcement files o

13、f 684 listed companies in Shenzhen Stock Exchange from 2007 to 2008, using Descriptive Statistics, Bivariate Correlate and Binary Logistic Regression model for Empirical Analysis, based on dependent variable setting as two independent parts-Disclosure of Assessment Report and Disclosure of Internal

14、Control Weakness, and independent variables categorized as internal/external factors and existence/detection factors respectively, to find out the relevance between these factors and the disclosure more clearly. Finally, the conclusion is given that the factors like asset, B/H share, ownership struc

15、ture, Audit Commission, profitability and regulation have the most significant influence on the internal control report disclosure. Specifically, for report disclosure, the ICRD companies tend to be the ones with greater scale, less centralized equity structure, better profitability and under more p

16、erfected regulation. Besides, these companies mostly have B share or H share issued and their Audit Commissions hold meetings more frequently. And for internal control weakness disclosure, the ICWD companies are likely to be the ones which are smaller-scale, listed earlier, more centralized, and les

17、s unqualified with the audit opinion, due to the higher possibility of weakness existence. Furthermore, owing to the stronger motives to disclose, the ICWD companies tend to list in the main board of Shenzhen stock market with higher asset-liability ratios. Finally, the study which reveals the relat

18、ionship between these factors and explained variables makes a critical step for proposing suggestions for the improvement of disclosure. Huang Xing (Accounting) Directed by Professor Zhang Chuan KEYWORDS：internal control disclosure, assessment report, internal control weakness目 录第一章 引 言1第一节 选题背景和研究意

19、义1第二节 研究框架和研究方法3第三节 研究总结和未来展望4第二章 理论分析6第一节 内部控制信息披露研究的理论基础6第二节 国内外文献综述11第三章 研究设计16第一节 假设和变量16第二节 模型建立43第四章 样本和描述性统计44第一节 数据收集和样本资料44第二节 描述性统计45第五章 数据分析52第一节 相关性检验和分析52第二节Logistic回归分析52第三节 实证分析结论59第六章 总结和建议65第一节 完善制度规范和法律体系65第二节 健全资本市场的竞争机制和约束机制65第三节 加强外部监督机制，发挥投资者的潜在约束作用66第四节 完善审计委员会的职责功能，强化审计委员会的作用

20、67第五节 健全公司治理机制67致 谢68参考文献69第一章 引 言第一节 选题背景和研究意义一、选题背景随着全球市场经济的发展，关于经济和管理的理论与实践在不断地进步和完善，人们都在不断地通过研究来找寻规范市场行为、提高市场主体经营效率、完善市场运作机制以实现市场资源优化配置、经济效果最优化目的的途径和方法。市场经济是以市场主体的存在和持续经营为依托来不断发展的。于是，对市场主体的管理不仅成为市场经济持续稳定发展的必要保证，也是市场主体本身存在、运作并获取经济利益维持自身发展的内在要求，而作为主要市场主体的公司，必要的有效的管理尤显重要。市场环境的变化、公司业务复杂性的与日俱增，使得公司管理

21、也在不断寻求进步以适应和解决公司内外面临的各种情况和问题，由此，能够改进公司管理效率、促进公司发展的理论和实践便逐一产生了，其中就包括了公司内部控制的引入。经过一个漫长发展过程，内部控制理论有了COSO报告和企业风险管理整体框架这样的成果，而内部控制实践在发达国家的开展业已进入一个相对稳定的状态。不过，问题依然存在。公司的设立和发展需要资金，而这些资金就源于市场上的投资者和借贷者，他们选择自己投资或贷款对象时需要对各公司进行评定，依赖的信息就包括公司的财务状况、信用、盈利能力和内部控制状况等；公司是否建立内部控制、内部控制有效性程度如何、内部控制系统是否有发展等这样的信息都会影响到信息使用者的

22、投资或放贷判断和决策，而且内部控制信息的重要性随着市场的快速发展越发凸显出来。美国国外贿赂丑闻的揭露、储蓄贷款危机的发生，特别是安然、世通等财务欺诈事件的爆发使得立法者、监管者和公众越来越关注公司内部控制信息披露的情况，于是，2002年美国颁布萨班斯-奥克斯利法案，要求美国所有公司进行强制性内部控制信息披露，一改以往公司自愿性披露的惯例，让美国内部控制信息披露实现了跨越性的一步。尽管萨案的成本效益仍然被讨论，但是许多国家已经在效法美国对内部控制信息披露进行强制性规范，其中也包括中国。中国的市场经济虽然发展速度很快，但是由于起步晚，我国在市场经济和管理方面的理论实践的探索还远远落后于发达国家；关

23、于公司内部控制的建立健全以及内部控制信息披露的理论和实践还并没有深入，内部控制规范和制度的建设也处于借鉴和摸索阶段，而且随着一些财务舞弊事件的揭示以及公众对内部控制的逐步认识，投资者对公司内部控制及其信息披露的要求日趋增强，这就迫使立法者和监管者必须要在探索中去满足投资者的需求。近年来，中国在内部控制信息披露方面确实做出了不懈的努力，2006年两份上市公司内部控制指引对内部控制信息披露做出了突破性的强制性规定，不过因为准备的不充分和时间的仓促，事实上强制性披露并未得到有效实施，而2008年财政部、证监会、审计署、银监会、保监会联合发布企业内部控制基本规范这一重大举措进一步规范了内部控制信息披露

24、，其要求公司应当出具对内部控制情况的自评报告，尽管没有做出强制规定，但基本规范为内部控制信息披露相关内容的深入研究提供了契机，也为将来更加透明、严格的信息披露奠定了基础。二、研究意义即使有着萨班斯法案的约束，美国公司的内部控制信息披露的详细程度以及内容的规范程度仍然有所差异，更何况是处在尚不健全的内部控制制度下的中国上市公司。根据周勤业、吴益兵对2007年沪市公司内部控制报告情况的分析，沪市共有146家上市公司出具了公司内部控制报告，占沪市披露2007年年度报告上市公司总数的17%；同时，在出具公司内部控制报告的146家公司中有139家公司披露了会计师事务所对公司内控报告的审核意见，占沪市披露

25、2007年年度报告上市公司总数的16%；此外146家公司的内部控制报告中内部控制缺陷披露得较少，只有24家(16%)的公司提到在内部控制中存在重大缺陷，这24家中有21家在提到存在缺陷的同时给出了内部控制缺陷的改进措施。这足以证明中国上市公司在内部控制信息披露方面的不足和巨大的差异。现在企业内部控制基本规范的出台带来或多或少的影响，但是公司对内部控制信息披露还是处于自愿披露的范畴，这就意味着公司对内部控制信息的选择性披露行为仍然有存在的可能，这同时也意味着研究影响公司内部控制信息披露因素的必要性也是存在的。各上市公司内部控制信息披露差异的存在，可能导致投资者所获取的信息不具有可比性，从而增加了

26、投资者投资决策的难度，而某些公司内部控制信息披露缺乏充分性和客观性，还可能导致投资者决策被误导；此外披露的信息内容及详细程度不同可能会引起投资者不同的市场反应，这对公司自身的利益和发展也会产生一定影响。因此，通过研究差异存在的原因和可能影响公司内部控制信息披露的要素，对完善内部控制规范、建立具体内部控制信息披露指引从而改进内部控制信息披露、解决市场信息不对称问题以及提高市场运作效率有着一定的启示作用，也对公司管理的改进和长远的发展有一定的借鉴意义。第二节 研究框架和研究方法本文通过六个部分来逐步展开研究讨论。第一部分介绍研究产生的背景和研究的意义，说明研究的必要性，并阐述研究的不足和未来研究的

27、方向；第二部分为理论基础和文献研究，主要介绍代理理论、信号传递理论和国内外内部控制规范对信息披露的规定以及国内外学者的相关研究，为研究的后续开展提供理论支持；第三部分为研究设计，重点在假设的提出、变量的设置和界定以及模型的建立，在此部分中假设按照内部控制报告披露和内部控制缺陷披露分别提出，而模型也区分被解释变量并按解释变量的不同归类来建立；第四部分即对收集的样本数据进行描述性统计，通过观察均值给出初步的分析结论；第五部分是对数据进一步分析并对结果进行探讨，首先通过相关性检验分析来探究各变量之间的关系，其次利用共线性诊断考察变量间是否具有共线性，然后利用二元Logistic回归处理数据并对回归结

28、果进行分析逐步引出研究结论；第六部分是对研究结果的归纳，并针对结果来提出相关的建议。研究思路见图1-1。本文研究采用实证研究方法，主要结构为假设提出、变量设置、模型建立、数据处理和数据分析，其中主体部分在于实证数据的收集、整理、处理和分析，数据的获取来自于数据库和手工收集，整理和处理系运用SPSS统计软件，采用了描述性统计、相关性检验分析和二元Logistic回归等多种方法来进行验证和说明。背景和意义关于披露缺陷改进建议数据 样本关于出具报告变量界定理论基础假设提出研究设计模型建立数据分析数据和描述性统计描述性统计结论内外部因素存在发现因素相关性检验和分析二元Logistic回归分析图1-1

29、研究技术路线图第三节 研究总结和未来展望本文基于以前学者的研究成果从一定程度上发展了对内部控制信息披露的影响因素的探究，表现在：1.本文的研究数据涵盖了2007年至2008年，充分考虑企业内部控制基本规范出台带来的影响，在研究中加入规范健全程度这一因素；2.研究数据的范围区分了深市主板公司和中小企业板块公司，以衡定交易所上市规则的不同带来的影响，在研究中加入了关于上市治理机制的因素；3.将因变量区分为内部控制报告披露和内部控制缺陷披露，并对应地将自变量分别划分为内外部因素和“存在”“发现”因素以更好地诠释因素的影响作用。然而，本文研究由于受多方面的限制也存在以下不足：1.时间有限，数据收集不能

30、涵盖沪市上市公司，样本仍存在局限；2.由于内部控制问题的判别和认定并无标准，所以对内部控制缺陷的认定具有主观性；3.在变量设置时，曾提出过审计委员会的独立性和专业能力因素以及融资需求因素，但通过数据收集发现，大多数公司的审计委员会独立董事人数和财务专家人数信息不容易获得，而融资需求的信息也披露不完全且认定具有较大的主观性，所以我在研究时剔除了这三个因素；4.本文研究仍然只能基于年度报告和信息公告所包含的信息来进行，未披露缺陷的公司实质上是属于不存在缺陷无需披露还是存在缺陷不愿披露的情况仍然无从得知；5.本文数据基本是由手工收集和整理而成，所以对某些变量数据的认定可能带有主观性。本文研究的不足为

31、后续研究提供了研究的可能性和必要性，笔者希望在未来的持续研究中能够弥补以上的不足之处。内部控制在今后的研究中仍然是一个比较重要的问题，随着市场和政府关注度的提升，关于内部控制理论和实践的研究会持续地开展，对公司内部治理完善的探索也不会停歇。未来的研究可以对内部控制信息披露的影响因素进行进一步剖析，探究这些因素可能存在的交互作用对信息披露的影响；另外，在内部控制信息披露的质量度量方面、缺陷披露的评价标准方面也可以进行深入研究，因为公司披露内部控制信息没有适当的标准，导致信息含量和质量都有所差别，比如内容的充实程度、缺陷交代的清晰度、弥补缺陷的潜在能力等，不同的公司对内部控制信息披露的表述处理都会

32、有所不同，探讨信息披露质量的度量和评价，将会为进一步解决市场信息不对称问题和为投资者和公众提供决策帮助有所贡献。第二章 理论分析第一节 内部控制信息披露研究的理论基础一、代理理论代理理论认为公司是由资本的提供者（股东和债权人）与资本的经营者（管理层）、公司与供给方、公司与顾客、公司与员工等契约关系所构成的。代理理论主要着眼于公司资源的提供者与使用者之间的契约关系，即委托人和代理人的关系。委托人是经济资源的提供者或所有者，而代理人是负责控制并使用这些资源的管理者。当管理者同时是公司资源的所有者时，他们拥有公司全部的剩余索取权，公司利益的最大化就是管理者本身的利益所在，在这种情况下不存在代理问题。

33、但当公司资源的所有者与管理者相分离或者当公司通过公开发行募集资金或通过举债方式取得资本，从外部吸取新的经济资源时，管理者不能享有或者全额享有公司资产的剩余索取权，管理者的行为将有所改变，因为管理者是一个理性经济人，他的行为更多是为了自身利益最大化，而他的利益所在与公司利益不挂钩，公司利益最大化带来的激励并不能对管理层产生有效的作用，这样当公司利益与管理者利益出现冲突和矛盾时，管理者趋向于牺牲公司所有者的利益来实现自身利益的最大化。正是代理人与委托人之间的利益脱节，产生了代理的无效率问题。另外，代理人因为直接涉及公司的经营管理，直接接触公司日常事务，所以比委托人拥有更多的内外部信息，这种信息不对

34、称会为代理人带来信息优势同时影响委托人对代理人行为的监控效果。这样的后果很可能就是管理者的逆向选择和道德风险问题。管理者可能会从自身利益出发，利用信息优势做出不符合公司利益的决策或者隐匿真实信息损害公司的长期利益。当然，委托人同样会为了保护自己的利益而采取措施约束代理人的行为，如将代理人的薪酬与公司业绩挂钩，利用事前控制和激励来预防管理层的逆向选择；建立各层级相互制衡的公司治理结构，设置内部审计部门，通过适当的事中监督来保证管理者有效合理地进行公司事务的管理运营；建立绩效评价机制，以事后反馈和评价来遏制管理者的短期自利行为。尽管通过公司治理结构的建立以及管理层的绩效激励和绩效评价的实施来解决代

35、理问题有一定的作用，但是治理结构的不完善和管理者对利益的权衡还是会为管理者的违规代理行为埋下伏笔。就内部控制信息的披露而言，内部控制信息披露与公司的价值相关，与全体股东的利益相关。从理论上而言，为了维护股东的利益，管理层应该对内部控制信息进行充分披露和有效披露；但是实际上，建立健全内部控制信息披露机制会耗费公司资源，披露内部控制信息会增加循规成本，增加处理信息的费用，一方面因为管理者的薪酬和回报与公司绩效开始挂钩，他们会趋向于不披露以减少付出的成本；另一方面内部控制信息充分披露可能会揭示公司管理的漏洞而影响经理人市场对其的评价，管理层会进行选择性披露以避免未来回报的下降。既然代理人有动机、有利

36、益驱使控制内部控制建设和内部控制信息披露，那么委托人就会为了自身利益而采取相应的措施去约束代理人，内部控制建立和披露情况就必然受双方的相互作用和制衡的影响。二、信号传递理论信号传递理论认为在信息不对称的情况下公司会通过公布内部信息向外界传递信号以求改变投资者和公众对公司的预期。在弱式有效的市场中，任何一种公开发布的公司信息都会对公司的市场价值带来影响，因此公司在公告时通常会有选择性地进行信息披露，将利好的信号传递到市场中以期增加投资者的预期，从而抬高公司的市场价值。在公司所公布的信息中，利润宣告、股利宣告和投融资宣告是较为常见的，这些不仅能反映公司的现时经营情况，也能传递公司的未来发展机会和潜

37、力的信息。内部控制信息事实上也能产生同样的价值，它不仅能够显示出公司为遏制内部制度错误和人为舞弊而做出的努力程度，还能向公众展示内部控制保障公司正常、健康经营的现有和潜在能力。一方面，内部控制信息是管理层所掌握的内部信息，此信息所包含的内容可能是成效也可能是问题。在内部控制不健全的情况下，内部控制信息的披露会反映出公司内部控制的问题和漏洞，这样的信息只会传递利空信号降低投资者预期；但是内部控制信息披露是市场发展所需，也是投资者所要求的，尽管法律和规范并未强制，公司也会为迎合需求来披露内部控制信息，但是管理层通常不愿意充分披露内部控制信息，而是选择性地披露，从而避重就轻，规避内部控制系统的漏洞情

38、况，这样管理层就可以凭着自己的信息优势，在无约束或制度不健全的情况下制造和操纵所要传递的信号。另一方面，根据信号传递理论，高质量公司的管理层有更大的动机将公司高品质的信号（如较好的业绩、较好的内控和风险防范信息）及时传递给投资者，并采用如聘请高质量审计师等策略来增加信息披露可信度，以影响投资者的投资决策，最终提升公司股票价值。在内部控制信息方面，这些公司也会趋向于充分披露内部控制情况、潜在的内部控制问题和具体的解决措施，这不但为投资者进行客观评价提供基础，当然也会为公司的管理传递积极的信号。因此，信号传递理论为公司自愿披露内部控制信息提供了一种可能的理论解释。三、国内外关于内部控制信息披露的规

39、范（一）美国内部控制规范美国对公司内部控制信息披露方面进行规范的努力经历了几十年的波折和发展。1977年，为解决国外贿赂泛滥问题而诞生的反海外贿赂法明确要求在美国证券交易委员会（SEC）登记的公司设计和维护内部控制系统并保持合理详细的会计记录，尽管对其财务报告控制未给予太多关注并且在管理层和审计对这些控制的评估和公告上还未做要求，但是它开启了美国对内部控制信息及其披露的思考和探索。之后的一段时期内，美国上市公司一直保持着对内部控制信息自愿披露的惯例，而这段时期内，监管者、立法者和公司之间展开了关于内部控制信息是否应该强制披露的激烈讨论。直到80年代末90年代初的一场储蓄贷款危机，美国立法者在公

40、众的压力下不得不于1991年出台联邦存款保险公司改进法案，该法案虽然只适用于联邦保险储蓄机构，但它强制性要求这些机构的管理层必须对内部控制结构和程序的有效性给予评估，并且要求独立审计对管理层的评估结论进行证明，走出了内部控制信息披露突破性的一步。1992年美国COSO委员会发布了内部控制整合框架报告，其建议由管理当局或其指定的人员（如内部审计人员）定期对企业内部控制的设计和执行情况进行评价，并出具评价报告，而注册会计师对管理当局的内部控制报告出具审核意见，内部控制评价报告和注册会计师的验证报告一并对外披露。COSO报告对内部控制框架的形成完善有着里程碑式的意义，但是对内部控制信息披露的规定仍然

41、没有脱离自愿披露的范畴。到了2002年，安然、世通等财务欺诈事件的发生充分暴露了上市公司内部控制缺陷的存在和严重性，也暴露出公司内部控制信息自愿披露的主观性和误导性问题，这才催生了萨班斯-奥克斯利法案的出台，才真正使得美国的内部控制信息披露步入了强制性披露的纪元。萨案302条款要求公司在季报和年报中报告内部控制的变化而404条款要求公司在其年报中包括管理层对财务报告内部控制有效性的自我评价报告以及会计师事务所对评价报告的审核验证报告；此外，萨班斯法案的适用范围从所有上市公司逐渐普及到小公司，使得强制性内部控制信息披露成为美国公司内部控制信息披露的主要方式。随后，SEC发布规则响应萨班斯法案的实

42、施，规则要求除了投资公司之外的上市公司都应在年度报告中包括一份管理当局关于公司财务报告内部控制的报告，并要求该份报告应该包括：1.管理当局对建立和维护财务报告内部控制的责任的声明；2.指明管理当局评价财务报告内部控制有效性所依据的规则框架；3.管理当局对财务报告内部控制有效性的评价，其中要包括关于财务报告内部控制是否有效的结论性意见；4.如果公司财务报告内部控制存在重大薄弱环节，必须予以描述；5.表明负责年度财务报告审计的注册会计师已经对本报告实施了审核。这进一步地保障了强制性内部控制信息披露在上市公司中的实施，为提高市场主体信息披露的质量打下了坚实的基础。（二）英国内部控制规范对公司治理问题

43、的思考带动了英国内部控制的发展，20世纪90年代基于公司治理研究的一系列规范的相继推出同时促使英国内部控制理论和实践逐渐趋于成熟和完善。1992年卡德伯利报告（Cadbury Report）、1998年的哈姆佩尔报告（Hampel Report）和1999年的特恩布尔报告（Turnbull Report）作为英国内部控制理论和实务研究的三座里程碑，使英国公司的内部控制置于相对成熟的规范体系之下，并逐步推进英国内部控制的建设和健全。90年代的英国公司所遭遇的信任危机是卡德伯利报告发布的导火线，卡德伯利报告从财务角度研究公司治理，将内部控制作为公司治理的组成部分，在内部控制信息披露方面，卡德伯利报告所提出的信息披露规定只是“建议”，它建议董事应该在报告和账户中对内部控制系统的有效性进行陈述，并建议外部审计对此进行报告，但对外部审计是否就内部控制有效性进行报告并无要求；哈姆佩尔报告在卡德伯利报告基础上对内部控制信息披露作出了一些修正，鉴于卡德伯利报告所提到的内部控制系统“有效性”在董事会和审计的报告实践中带来的认定困难和可能导致的法律责任，它提出将卡德伯利报告的4.5条款改为“建议董事应该对公司内部控制系统的情况进行报告”，同时哈姆佩尔报告还认为对外部审计就董事会评价报告进行公告应该不做要求，外部审计应该私下向董事进行报告，已建立更具效率的沟通渠道促进实务的发展。哈姆佩尔报告的修正仍然