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1、第四章 现代企业理论（二）,一、委托代理理论二、企业家理论三、议价费用与影响成本四、声誉,一、委托代理理论,“委托代理理论”是现代企业理论的重要组成部分，该理论主要研究契约问题，即研究在利益相冲突和信息不对称的环境下，委托人如何设计最优契约激励代理人。,它是20世纪60年代末70年代初，一些经济学家不满传统的新古典经济学体系中的企业“黑箱”理论，而深入研究企业内部信息不对称和激励问题发展起来的。创始人包括Wilson、Spence和Zeckhauser、Ross、Mirrless、Holmstrom、Grossman和Hart等。,一、委托代理关系的产生 所谓委托代理关系，就是一种契约关系，通
2、过这一契约，一个人或一些人(委托人)授权给另一个人(代理人)为委托人的利益从事某项活动，但这又不同于一般的雇佣关系，委托人授予代理人相当大的自主决策权，而委托人很难监控代理人的活动。,委托代理关系是随着企业所有权和控制权(经营权)的逐步分离而产生的。l9世纪中期，经营者不但要具备经营管理知识，而且要有专业的技术知识，才能有效的组织企业进行生产，在市场竞争中获胜。一批新兴的职业经理人员逐渐形成，成为所有者的代理人，旧时的“企业主企业”演化为现代的“经理人员的企业”。,现代股份公司这种企业组织形式对委托代理关系的发展起到了极大的推动作用。Bert和Means指出：现代公司的发展已经发生了“所有与控
3、制”的分离，公司实际上已经为由职业经理组成的“控制者集团”所控制。因此可以说，委托代理关系正是在所有权和控制权分离的基础上产生的。,二、假设前提委托代理理论遵循的是以“经济人”假设为核心的新古典经济学研究范式，并以下面两个基本假设为前提。委托人和代理人之间利益相互冲突；委托人和代理人之间信息不对称。,在委托代理关系中 当利益相互冲突而信息对称时，委托人与代理人就能找到最优策略(契约)，解决代理问题；当利益没有冲突，即使信息不对称，代理问题也不存在；,当委托人与代理人的利益相互冲突且信息不对称时，代理人的“道德风险”随之而生，从自身利益最大化出发，利用信息优势损害委托人的利益，即产生代理问题。,
4、三、分析逻辑与基本结论 委托代理理论遵循的基本分析逻辑是：委托人为了实现自身效用最大化，将其所拥有(控制)资源的某些决策权授予代理人，并要求代理人提供有利于委托人利益的服务或行为。,而代理人也是追求自身效用最大化的经济人，在利益不一致和信息不对称的情况下，代理人在行使委托人授予的资源决策权时可能会受到诱惑，把自己的利益置于委托人利益之上，从而损害委托人的利益，即产生委托代理问题。,委托人和代理人的效用函数分别是,委托人在最优化其期望效用函数时，必须面对来自代理人的两个约束。第一个约束是参与约束，即代理人在接受该委托事务时期待的效用至少不低于其从事其他任何事务的效用；第二个约束是代理人的激励相容
5、约束，即委托人为实现自身效用最大化而要求代理人付出的努力程度必须也使代理人自身的效用最大化。,简而言之，基本模型的框架就是在“激励相容”和“参与约束”两个条件下考虑委托人如何选择激励计划，让代理人的行为符合委托人的利益。,这一模型有两个基本的结论：1在任何满足代理人参与约束及激励相容条件下而使委托人的预期效用最大化的激励机制或契约中，代理人必须承担部分风险；2如果代理人是一个风险中性者，可通过使代理人承受完全风险的方法达到最优激励。,产出：y=a+e 契约：报酬w(y)=s+b*y委托人得益：TT=y-w E(w)=s+baw报酬s固定薪水b激励强度(利润分配、提成比例、奖金比例）a代理人的努
6、力行动,E(w)=s+bab=1,代理人的努力百分百地为自己了。b0,b=1,则代理人多得了s,委托人赔钱。因此，若b=1,即让代理人有最高的激励强度，全部拥有自己努力的成果，则s必须0。,如利润包干加固定上交费用。利润包干：即b=1，还有农村承包的“交够国家的，剩下都是自己的”。固定上交费用，即s0，代理人先得向委托人缴费，类似于保证金或其它。,四、委托代理理论的评析 优点：1.委托代理理论作为西方经济学一个重要的研究领域，丰富了现代企业经济理论，特别是对企业组织制度理论做出了重要贡献。,2.委托代理理论认为委托代理关系普遍存在于现代经济的各种组织之中，我们必须重视组织中的激励问题，重视组织
7、内部激励约束机制的建立和完善。3.委托代理理论创造性地提出了信息和风险的观点。,缺点：1.委托代理理论仅仅用“经济人”的假设来分析代理人的行为而忽视人的思想意识、价值观念的作用，是不全面的。如：一元钱工资。,2.在委托人代理人理论中，其标准模型的一个先验假设认为委托人是风险中性者，而代理人是风险厌恶者。3、此外，在标准模型的技术处理上，也存在问题。由于模型采用了一阶化方法，无法保证在局部极值时得出整体极值。我们难以直接得出具有现实意义的结论。,小结 以上主要介绍了：委托代理关系的产生；委托代理理论的假设前提；委托代理理论的分析逻辑；委托代理理论的基本结论。,二、企业家理论,对新古典经济学家们来
8、说，企业是一种生产函数，对契约理论者来说，企业是一系列的合约。而企业家理论将企业看作为一种人格化的装置。“在我们看来没有企业家(精神)，企业就不能存在。”张维迎,对企业家理论做出主要贡献的还有柯斯纳(Kirzner)、熊彼特、沙科(ShackIe)及卡森(Casson)等。主要讨论企业家职能、素质、企业家与资本家之间的关系、企业家与企业的成长等内容。,奈持(Frank Knight，1921)：根据不确定性和企业家精神对企业的存在进行过讨论。他指出，在不确定性下，“实施某种具体的经济活动成了生活的次要部分；首要的问题或功能是决定干什么以及如何去干”。这“首要的功能”即指企业家的功能。因不确定性
9、是无法避免的，企业家不得不承受不确定性。,但熊彼特认为，不确定性是由资本家而非企业家承担的，企业家也可以承担不确定性，但必须等到他也成为资本家之后。奈特的这一缺陷完全暴露于公司制企业中，在这类企业中，决策人不一定就是风险承担者。,柯斯纳(1979)视企业家为“经纪人(middleman)”，他们不但能感觉到机会，还能捕捉住机会并创造利润。他还强调,使企业家与旁人相区别的是他的“悟性”和他特殊的“知识”。,熊彼特(1934)则视企业家为创新者，能够“改革和革新生产的方式”。,沙科认为企业家在做出抉择时具有非凡创造性的想象力。卡森(1982)则把这些企业家的概念(显然也包括奈特的)给予综合和扩展。
10、他的定义是：“企业家是擅长于对稀缺资源的协调利用做出明智决断的人。”他强调说，企业家是一个“市场的制造者”，,但象奈特一样，他们都同意企业家的报酬是一种剩余权益而非合约收入。,张维迎：市场上个人的经营能力、个人资产、风险态度是不同的，愿意而且有足够资本的人才有资格成为企业家。没有资本但有经营能力的人，则成为职业经营者。有资本而没有能力的，成为纯粹的投资者。其余的成为生产者。,三、议价费用与影响成本,1987，米尔戈罗姆和罗伯茨议价费用、影响成本与经济活动的组织如果可以无成本地签订短期和约，那么长期合约的不完全性就不应该成为经济效率低下的原因。因为在这种情况下，人们大可只签订短期和约。因此，市场
11、交易成本归根结底不是由于合约的不完备性造成的，而是由于短期和约的成本造成的。,短期和约的成本主要是市场失灵导致的（信息成本、度量成本、不完全信息等），这就是议价成本。正是这些议价成本的存在，才导致了企业的产生。故企业是为了减少市场失灵而存在的。,影响成本：,企业本身也存在成本。企业组织中有一个中心机构，具有任意权力。负责人权力过大时，无法克制自己而干涉不应该干涉的事情；中心机构的决策人员并不是无所不知，而是需要下级提供信息与建议。下级为了自利会传递一些对自己有利的信息，来影响上级决策。这就是影响成本。,四、声誉与企业,1984，克拉普斯，公司文化与经济理论。提出声誉观点。基于不完全和约基础上。违约后会影响以后的交易。所以声誉对减少交易成本有很大的影响。推广到企业问题，认为企业的形成与声誉有关，企业的“长寿”使得它更有声誉。,所以，企业的核心是声誉，在合约不完全的条件下，这种声誉利于降低市场的交易成本。科拉普斯进一步把声誉成为“公司文化”。,
