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1、一、单项选择题（本题共60个小题，每题05分，共30分。在每题给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求，请将正确选项的代码填人括号内）1.答案B解析1972年5月，芝加哥商业交易所（CME）设立了国际货币市场分部（IMM），首次推出包括英镑、加拿大元、西德马克、法国法郎、日元和瑞士法郎等在内的外汇期货合约。2.答案D解析期货交易和远期交易的区别有交易对象不同、功能作用不同、履约方式不同、信用风险不同和保证金制度不同。远期交易是期货交易的雏形，期货交易是在远期交易的基础上发展起来的。3.答案ARR解析BCD三项描述的是电子化交易的优势。4.答案C解析白砂糖属于郑州商品交易所上市品种。5.答案C解
2、析针对期货市场盲目发展的局面，1993年11月4日，国务院下发关于制止期货市场盲目发展的通知，开始了第一次清理整顿工作。在这一次清理整顿行动中，最终有15家交易所被确定为试点交易所，一些交易品种也因种种原因被停止交易。1998年8月1日，国务院下发国务院关于进一步整顿和规范期货市场的通知，开始了第二次清理整顿工作。在这次清理整顿中，15家交易所被压缩合并为3家，交易品种也相应减少。6.答案B解析投机成份的多少，是决定期货市场流动性的重要因素。投机者数量多，则流动性大；反之，则流动性小。7.答案B解析对于同一种商品来说，在现货市场和期货市场同时存在的情况下，在同一时空内会受到相同的经济因素的影响
3、和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同，并且随着期货合约临近交割，现货价格与期货价格趋于一致。8.答案C解析生产经营者通过套期保值来规避风险，但套期保值并不是消灭风险，而只是将其转移，转移出去的风险需要有相应的承担者，期货投机者正是期货市场的风险承担者。9.答案B解析期货交易所形成的未来价格信号能反映多种生产要素在未来一定时期的变化趋势，具有超前性。10.答案B解析期货市场在微观经济中的作用体现在：锁定生产成本，实现预期利润；利用期货价格信号，组织安排现货生产；期货市场拓展现货销售和采购渠道；期货市场促使企业关注产品质量问题。11.答案D解析期货交易所主要有以下职能：提供交易场所、设
4、施和服务；制定并实施业务规则；设计合约、安排合约上市；组织和监督期货交易、结算和交割；监控市场风险；保证合约履行；发布市场信息；按照章程和交易规则对会员进行监督管理；监管指定交割仓库。12.答案B解析董事会属于公司制期货交易所的设置机构。13.答案C解析对冲平仓是期货交易特有的方式，在期货结算机构中，对冲平仓作为免除合约履行的一种独有的方式而存在。14.答案C解析AD两项为期货交易所的主要职能，B项期货公司并不能担保客户的交易履约。15.答案B解析截至2007年3月，中国期货业协会共有186家会员单位，其中团体会员183家，特别会员3家。16.答案A解析期货交易的交割时间是在合约签订的将来某一
5、特定时间。17.答案B解析目前，股指期货已成为金融期货，同时也是所有期货交易品种中交易量最大的品种。但在美国，利率期货的交易量最大。18.答案D解析美国芝加哥期货交易所规定小麦期货合约的交易单位为5000蒲式耳（每蒲式耳小麦约为2724公斤）。如果交易者在该交易所买进一张（也称一手）小麦期货合约，就意味着在合约到期日需买进5000蒲式耳小麦。19.答案C解析大连商品交易所豆粕期货合约的最小变动价位是1元吨，即每手合约的最小变动值是：110=10（元）。20.答案C解析12006年12月18日精对苯二甲酸（简称PTA）期货在郑州商品交易所上市。21.答案B解析期货公司向客户收取的保证金，属于客户
6、所有。除下列可划转的情形外，严禁挪作他用：依据客户的要求支付可用资金；为客户交存保证金，支付手续费、税款；国务院期货监督管理机构规定的其他情形。22.答案C解析期货交易者进行反向交易了结手中合约的行为称为平仓，又称为对冲。如果到了交割月份，交易者手中的合约仍未对冲，那么持空头合约者就要备好实货准备提出交割，持多头合约者就要备好资金准备接受实物。一般情况下，大多数期货合约都在到期前以对冲方式了结，只有极少数要进行实物交割。23.答案B解析当买入价大于、等于卖出价时则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价（bp）、卖出价（sp）和前一成交价（cp）三者中居中的一个价格。当cpbpsp，则最新成交价=b
7、p。24.答案A解析会员在期货合约实物交割中发生违约行为，交易所应先代为履约。交易所可采用征购和竞卖的方式处理违约事宜，违约会员应负责承担由此引起的损失和费用。交易所对违约会员还可处以支付违约金、赔偿金等处罚。25.答案D解析套期保值是指利用现货与期货价格趋于同向运动的规律，遵循均衡而相对的原则，在期货市场进行买进（或卖出）与现货市场数量相当、但交易方向相反的期货合约，从而利用一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损，在价格波动方向不明确的情况下，达到规避价格波动风险的目的。26.答案C解析当期货合约的交割月份邻近时，期货价格将向其基础资产的现货价格靠拢。27.答案B解析多头套期保值是指交易者先在
8、期货市场买进期货，以便将来在现货市场买进时不致于因价格上涨而给自己造成经济损失的一种期货交易方式。28.答案A解析在正向市场中，期货价格大于现货价格，基差为负。随着农产品的大量上市，期货和现货之间的差额减少，基差变大。29.答案B解析期货市场的功能主要是通过套期保值实现风险转移以及价格发现，投机不是期货市场产生的原因。30.答案A解析下降趋势线的下侧，说明未来价格有下降的趋势，因此卖出是正确的选择。31.答案C解析若市场处于反向市场，做多头的投机者应买入交割月份较远的合约，行情看涨时可以获利，行情看跌时损失较少。32.答案B解析金字塔卖出投机交易应遵循以下两个原则：只有在现有减仓已经盈利的情况
9、下，才能减仓；减仓的数目应渐次递减。33.答案C解析普通投机交易在一段时问内只作买或卖，套利则是在同一时间在不同合约之间或不同市场之间进行相反方向的交易，同时扮演多头和空头的双重角色。34.答案B解析反向市场中，现货价格大于期货价格，由于近期供给增加，需求减少，跨期套利者可以卖出近期合约同时买入远期合约，这种套利称之为熊市套利。35.答案C解析该投资者在正向市场进行牛市套利，实质上是卖出套利，而卖出套利获利的条件是价差要缩小。价差越小，盈利越大。36.答案C解析反向大豆提油套利的做法：卖出大豆期货合约，买进豆油和豆粕的期货合约，以同时缩减生产，减少豆粕和豆油的供给量，三者之间的价格将会趋于正常
10、，大豆加工商在期货市场中的盈利将有助于弥补现货市场中的亏损。37.答案A解析蝶式套利的具体操作方法是：买入（或卖出）近期月份合约，同时卖出（或买人）居中月份合约，并买入（或卖出）远期月份合约。其中，居中月份合约的数量等于近期月份和远期月份数量之和。38.答案C解析商品市场的需求量包括国内消费量、出口量、期末商品结存量等。39.答案B解析基本分析法分析的是一些较为宏观性的因素，比如总供给和总需求的变动，国内和国际的经济形势，自然因素和政策因素等。40.答案D解析如果在下降趋势处于末期时（下降趋势持续了相当一段时间），出现上升三角形还是以看涨为主，这样，上升三角形就成了反转形态的底部。41.答案A
11、解析KD超过80就应该考虑卖出，低于20就应该考虑买入。42.答案D解析支撑压力线被突破的确认原则主要有百分比原则和时间原则。前者要求突破到一定的百分比数，后者要求突破后至少是两日。43.答案A解析政局动荡导致资本外流，本国货币大量被抛售，引起货币贬值。BD两项促使对本国货币需求量扩大，引起货币升值；C项导致货币供应量的减少，从方向上促进货币升值。44.答案D解析ABC三项属于商品期货。国债期货属于金融期货中的利率期货。45.答案C解析如果短期利率下降，投资人将从购买的短期国债期货合约中得益。这部分利润将补偿投资者投资国库券在未来短期利率下跌时减少的收益率的损失。46.答案B解析道?琼斯平均价
12、格指数系列的组成情况如下：道?琼斯工业平均指数（DJIA）、道?琼斯运输业平均指数（DJTA）、道?琼斯公用事业平均指数（DJUA）、道?琼斯综合平均指数（DJCA）。47.答案A解析一份标准普尔指数期货合约为250单位的合约，此时平仓的损失为250（420-430）=-2500（美元）。48.答案C解析期权费，又称为权利金、期权价格或保险费，是指期权买方为获取期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用。49.答案A解析按期权购买者执行期权的时限划分，期权可分为欧式期权和美式期权。前者是指期权的购买者只能在期权到期日才能执行期权（即行使买进或卖出标的资产的权利）；后者则允许期权购买者在期权到期
13、前的任何时间执行期权。50.答案C解析期权的内在价值=100-90=10（美元），期权的时间价值=期权价格-内在价值=13-10=3（美元）。51.答案A解析垂直套利的交易方式为：买进一个期权，而同时卖出另一个期权，这两个期权同属看涨或看跌，具有相同的标的物和相同的到期日，但有着不同的执行价格。52.答案A解析在美国债券市场上，联邦政府债券（国债）是发行量最大、流动性最好的债券品种。53.答案D解析期货投资基金的投资对象主要是在交易所交易的期货和期权，不涉及股票债券。共同基金的投资对象包括传统的股票债券。54.答案A解析期货经纪商的简称是FCM；交易经理的简称是TM；商品基金经理的简称是CPO
14、。55.答案C解析以日本为代表的期货投资基金的监管模式，是由政府下属的部门或直接隶属于立法机关的国家证券监管机构对基金业进行集中、统一、严格的监管。以英国为代表的期货投资基金的监管模式，是通过一些间接的法规来制约基金业的活动，并没有全国性管理机构，主要依靠证券交易所、基金业协会等进行自我监管。56.答案D解析基金支付给CTA的费用包括两个部分：固定的咨询费和业绩激励费。固定的咨询费以CTA所管理的基金投资组合的每日净资产值为基础（以当时市值计算），逐日累积计算，在每个业绩期结束时支付，一般不再变动。业绩激励费是以CTA所管理的投资组合使得基金产生净增值的一定百分比来进行支付的。因此D项与业绩表
15、现直接相关。57.答案B解析尽管期货市场上存在着许多风险，由于高收益机会的存在，使得大量投机者加入这一市场。58.答案D解析非理性投机因素导致期货价格非理性波动，造成期货价格与现货价格背离，影响了期货市场功能的正常发挥。它是造成期货价格非理性波动的最直接最核心的因素。59.答案A解析市场风险是因价格变化使持有的期货合约的价值发生变化的风险。市场风险又可分为利率风险、汇率风险、权益风险、商品风险等。BCD三项都是市场风险中的一种类型。60.答案D解析期货价格变动率 ，本指标反映当前价格对N天市场平均价格的偏离程度。其值越大，期货市场风险就越大，同时，期货价格非理性波动的可能性也越大。二、多项选择
16、题（本题共60个小题，每题05分，共30分。在每题给出的4个选项中，至少有2项符合题目要求，请将符合题目要求选项的代码填入括号内）61.答案BD解析两者不同之处在于期货合约的条款是标准化的，而远期交易的合约内容是买卖双方协商确定的。62.答案CD解析期货的品种一般有商品期货和金融期货两种。商品期货的合约标的物是实物商品，而金融期货是以金融工具为标的物的期货合约。股指期货和外汇期货都属于金融期货。63.答案AB解析纽约有纽约期货交易所和纽约商业交易所，芝加哥有芝加哥期货交易所和芝加哥商业交易所，这些都是世界上知名的期货交易所。64.答案ACD解析此外，大连商品交易所的上市品种还包括玉米、豆油和棕
17、榈油。65.答案BCD解析此外，还表现为：交易品种不断增加。66.答案AD解析早期期货市场投机者少，市场流动性小。67.答案ABC解析套期保值效果的好坏则取决于基差变动的风险。68.答案ABC解析期货价格是在交易所内通过公开竞价方式形成的，买卖双方并没有面对面的协商。69.答案BC解析此外，投机者可以抵消多头套期保值者和空头套期保值者之间的不平衡。70.答案AC解析期货交易所会员资格的获得方式主要有：以期货交易所创办发起人的身份加入；接受发起人的转让加入；依据期货交易所的规则加人；在市场上按市价购买期货交易所的会员资格加入。71.答案ABC解析尽管会员制和公司制期货交易所存在差异，但它们都以法
18、人组织形式设立，处于平等的法律地位，同时要接受证券期货管理机构的管理和监督。72.答案AB解析结算所通常采取会员制；结算所实行无负债的每日结算制度，又称逐日盯市制度。73.答案ACD解析申请设立期货公司，其主要股东以及实际控制人具有持续盈利能力，信誉良好，最近3年无重大违法、违规记录。74.答案ACD解析期货合约最小变动价位的确定，通常取决于该合约标的商品的种类、性质、市场价格波动情况和商业规范等。75.答案ACD解析郑州商品交易所小麦期货合约的每日价格最大波动不超过上一交易日结算价的3；大连商品交易所大豆期货合约，上海期货交易所阴极铜合约、天然橡胶合约、铝合约的每日价格最大波动为上一交易日结
19、算价的4。76.答案ABC解析D项应为2号北春麦平价。77.答案ACD解析蒙古没有天然橡胶的期货交易，除题中ACD三项外，日本也有天然橡胶的期货交易。78.答案AB解析CD两项在郑州商品交易所上市交易。79.答案ABCD解析一个完整的期货交易流程应包括：开户与下单、竞价、结算和交割四个环节。80.答案ABC解析金融期货交易的特点中，与保证金交易制度相关的是杠杆效应和高风险性。81.答案ABCD解析此外，还包括涨跌停板制度、每日无负债结算制度等。82.答案ABC解析集合竞价采用最大成交量原则，即以此价格成交能够得到最大成交量。高于集合竞价产生的价格的买人申报全部成交；低于集合竞价产生的价格的卖出
20、申报全部成交；等于集合竞价产生的价格的买人或卖出申报，根据买人申报量和卖出申报量的多少，按少的一方的申报量成交。83.答案ABD解析期转现交易流程的内容包括：寻找交易对手，交易双方商定价格，向交易所提出申请，交易所核准，办理手续，纳税。84.答案AB解析交叉套期保值和平行套期保值是比较复杂的套期保值方式。85.答案ABC解析持仓费是指为拥有或保留某种商品、有价证券等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。86.答案AC解析若想回避价格下跌风险，则应采取空头套期保值或卖出套期保值方式。87.答案AD解析基差=现货价格一期货价格，正向市场中，期货价格大于现货价格，现货价格上涨幅度小于期货价格上涨幅
21、度时基差变大；反向市场中，现货价格上涨幅度大于期货价格上涨幅度时基差变大。88.答案ABD解析从事期货投机交易时，应遵循以下原则：确定投入的风险资本；制定交易计划；充分了解期货合约；确定获利和亏损限度。89.答案BC解析在决定是否买空或卖空期货合约的时候，交易者应该事先为自己确定一个最低获利目标和所能承受的最大亏损限度，作好交易前的心理准备。90.答案ABD解析此外，建仓阶段的内容还包括金字塔式买入卖出。91.答案AB解析由于套利者所买卖的对象是同类或类似商品，所以价格在运动方向上往往是一致的，盈亏会在很大程度上被抵消。因此，承担的风险较单方向的普通投机交易小。同时，由于套利的风险较小，在保证
22、金的收取上小于单纯投机交易，大大节省了资金的占用。所以，套利交易的成本较低。92.答案ABCD解析套利的种类包括跨期套利、跨商品套利、跨市套利和期现套利。93.答案BC解析正向市场价差缩小，反向市场价差扩大，牛市套利可以获利。94.答案ABCD解析套利时应注意：不能因为低风险和低保证金而做超额套利；在进行套利交易时，买入和卖出期货合约的指令必须同时下达；套利必须坚持同时进出；不要用套利来保护已亏损的单盘交易。95.答案AD解析美国商品期货交易委员会（CFTC）每周五公布截至本周二的上一周的持仓结构，主要分为非商业持仓、商业持仓以及非报告持仓三部分。96.答案ABCD解析影响期货价格最重要的因素
23、是供求关系，此外，利率、汇率、战争和心理等因素也会影响期货价格。97.答案ABC解析持续整理形态包括：三角形、矩形、旗形和楔形。98.答案BD解析旗形大多发生在市场极度活跃，价格的运动是剧烈的、近乎于直线上升或下降的方式的情况下。旗形持续的时间不能太长。99.答案BD解析在波浪理论中，前四浪都处于上升阶段，但第2、4浪向右下方倾斜，属于下跌调整浪。100.答案CD解析DIF和DEA均为正值时，属多头市场。DIF向上突破DEA是买入信号；DIF向下跌破DEA只能认为是回落，作获利了结。DIF和DEA均为负值时，属空头市场。101.答案BCD解析交易者在决定买卖时，不应该依赖内幕信息，但拥有内幕信
24、息时，往往会取得不错的交易效果。102.答案BC解析远期外汇交易不以交易所、结算所为中介，买卖双方协商确定交易条款，其流动性低于外汇期货交易。103.答案BCD解析期货主管部门不能参与金融期货交易。104.答案ABC解析欧洲美元，是指一切存放于美国境外的非美国银行或美国银行设在境外的分支机构的美元存款。105.答案AD解析股指期货采用现金交割且其交割结算价依据现货指数确定，使其很少出现逼仓现象。106.答案ABC解析股票期货可以减低海外投资者的外汇风险。107.答案AC解析期权买方想获得权利必须向卖方支付一定数量的权利金。期权买方可以买进标的物，也可以卖出标的物。108.答案BC解析卖期保值履
25、约后转换的部位都是空头，因此选BC两项。109.答案BCD解析期权的执行价格与期权费之间没有严格的正负相关关系。110.答案AB解析内涵价值是由期货期权合约的执行价格与相关期货合约的市场价格的关系决定的。就看涨期权而言，期权合约标的物的市场价格小于或等于期权的执行价格时，内涵价值为零。111.答案ABC解析共同基金是投资基金中历史最长、规模最大的一类基金，不论在资产总值、基金只数还是投资者数量上都占绝对优势。112.答案ABCD解析期货投资基金的功能包括：改善和优化投资组合；规避股市下跌的系统性风险；专家理财，保护中小投资者利益；具备在不同经济环境下盈利的能力；有利于参与全球投资市场。113.
26、答案ABC解析管理账户报告组织MAR编制的指数包括：综合指数；公募基金指数；私募基金指数；单CTA指数。114.答案ABCD解析风险控制的具体对象包括宏观经济风险、政策风险、自然风险（如天气）、市场风险、行业风险、上市公司风险等。115.答案ABCD解析美国期货投资基金的监管机构是由证券交易委员会、商品期货交易委员会、全国期货业协会、全国证券商协会以及50个州的地方证券监管机构共同组成。116.答案BCD解析期货市场风险的客观性来自期货交易内在机制的特殊性，如杠杆效应、双向交易和对冲机制的特点，吸引了众多投机者的参与，也蕴含了很大的风险。117.答案AD解析不可控风险是指风险的产生与形成不能由
27、风险承担者所控制的风险，这类风险来自于期货市场之外，对期货市场的相关主体可能产生影响，具体包括两类：宏观环境变化的风险和政策性风险。118.答案ABCD解析从风险成因划分，期货市场的风险可分为市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险与法律风险。119.答案ABC解析期货市场确实存在高风险，但期货市场功能的发挥不是建立在高风险性基础上，而是期货市场的竞争性、高效性和流动性。120.答案ABCD解析全国期货业协会建立的规则比较齐全，包括对：期货经纪商和经纪人进行资格审查并实行认可制；要求会员实行健全而公正的财务活动；要求准确的会计和交易报告；要求会员如有客户要求，要协商处理交易上的纠纷；有些规则还
28、涉及宣传和销售业务、风险和成本的公开；对违规会员有权进行惩罚，惩罚内容包括书面警告、停止会员资格、强迫退会、处以25万美元以下的罚款。三、判断是非题（本题共40个小题，每题05分，共20分。正确的用A表示，错误的用B表示）待添加的隐藏文字内容2121.答案B解析最早的金属期货交易诞生于英国。122.答案A123.答案B解析期货交易只需缴纳期货合约价值一定比例的保证金。124.答案A125.答案B解析期货市场的基本功能是规避风险和价格发现，规避的是价格风险，发现的是商品价格。126.答案B解析无论价格涨跌，不管是用期货市场盈利来弥补现货市场亏损，或用现货市场盈利来弥补期货市场亏损，套期保值是在这
29、两个市场之间建立盈亏冲抵机制。127.答案A128.答案B解析中国香港的期货市场监管工作由香港特别行政区财政司负责管理。129.答案A130.答案A131.答案A132.答案A133.答案B解析保证金制度是期货市场风险控制最根本、最重要的制度。134.答案B解析当每日结算后，客户保证金低于期货交易所规定的交易保证金时，交易所有权进行强行平仓，直至保证金余额维持其剩余头寸为止。135.答案B解析标准仓单转让必须通过会员在交易所办理过户手续，同时结清有关费用。136.答案A137.答案B解析基差的变动可能大于、小于或等于期货价格和现货价格的变动。138.答案B解析在正向市场中，基差为负，期货市场的
30、价格大于现货市场的价格。139.答案A140.答案A141.答案B解析正向市场中，做多头的投机者应买人近期月份合约；做空头的投机者应卖出远期月份合约。142.答案A143.答案A144.答案B解析套期保值行为在本质上属于规避风险的一种手段；而套利行为在本质上是期货市场上的一种投机行为。145.答案B解析在正向市场上，如果近期供给量增加而需求减少，则导致近期合约价格跌幅大于远期合约，或者近期合约价格的涨幅小于远期合约。146.答案A147.答案A148.答案B解析效率市场是指市场价格可以充分、迅捷地反映所有有关信息的市场状况。149.答案B解析理论上，金融期货价格有可能高于、等于、低于相应的现货
31、金融工具价格。答案A答案A答案B解析一般来讲，期权剩余的有效日期越长，其时间价值就越大。答案A答案A答案A答案B解析私募基金所受监管较少，公募期货基金所受监管最严。157.答案A解析FCM负责执行CTA发出的交易指令，管理期货头寸的保证金。158.答案B解析如果政府宏观政策失误或者宏观政策变动过于频繁也会对期货市场造成不良影响。159.答案B解析我国期货市场监管基本与美国相同，形成了中国证监会、中国期货业协会和期货交易所的三级监管体系。通过立法管理、行政管理与行业自律管理三个方面对期货市场进行风险监管。160.答案A四、分析计算题（本题共10个小题，每题2分，共20分。在每题给出的4个选项中，
32、只有1项符合题目要求，请将正确选项的代码填人括号内）161.答案D解析当日交易保证金=当日结算价当日交易结束后的持仓总量交易保证金比例。大商所大豆期货交易单位为10吨手，因此该投资者当天须缴纳的保证金=2230（8010）5=89200（元）。162.答案A解析基差走弱，做买入套期保值时套期保值者得到完全保护，并且存在净盈利。该加工商的净盈利=-30-（-60）1010=3000（元）。163.答案C解析小麦合约盈亏状况：745-760=-015（美元蒲式耳），即亏损015美元蒲式耳；玉米合约盈亏状况：245-220=O25（美元蒲式耳），即盈利025美元蒲式耳；总盈亏：（025-015）50
33、00=500（美元）。164.答案D解析六月份大豆合约的盈利为：（1740-1730）310=300（元）；七月份大豆合约的盈利为：（1760-1750）810=800（元）；八月份大豆合约的盈利为：（1760-1750）510=500（元）；因此，投机者的净收益为：300+800+500=1600（元）。165.答案C解析该策略是一种买入蝶式套利（看涨期权）的操作，它需要支付一个初始的净权利金为2美分蒲式耳（16-9-9+4）。卖出蝶式套利（看涨期权）的最大可能亏损为：270-260-2=8（美分蒲式耳）。166.答案D解析该投资者进行的是转换套利，其利润为：（45-55）-（4285-43
34、0）=05（美元盎司）。167.答案C解析投资者买人看涨期权的标的物大豆期货合约的实际成本为：2000+20=2020（港元吨）；投资者执行看涨期权后在期货市场上平仓收益为：（2200-2020）10=1800（港元）。168.答案D解析该投资者进行空头看涨期权套利，最大盈利=18-14=4（美分），最大亏损=850-820-4=26（美分），盈亏平衡点=820+4=850-26=824（美分）。169.答案B解析该投资者进行的是卖出跨式套利：当恒指为执行价格时，期权的购买者不行使期权，投资者获得全部权利金。170.答案B解析该投资者进行的是空头看涨期权垂直套利。空头看涨期权垂直套利的损益平衡点=低执行价格+最大收益=10000+（130-80）=10050（点）。
